6 tuần mất 1.000 tỷ USD: Những ngày lạnh nhất của 'mùa đông' tiền điện tử đang tới

Từng được quảng bá như một kênh đầu tư tăng trưởng cao, công cụ phòng ngừa lạm phát và phương tiện đa dạng hóa danh mục, đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới hiện đứng trước nguy cơ khép lại năm trong trạng thái thua lỗ mà không hoàn thành bất kỳ vai trò nào trong số đó.

Với nhiều người, 2025 lẽ ra phải là năm bứt phá của tiền điện tử. Một Nhà Trắng ủng hộ crypto, khung pháp lý mới cho phép triển khai ETF theo mã token, cùng với sự rót vốn mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức, tạo điều kiện để tài sản số len sâu vào hệ thống tài chính chính thống. Thế nhưng với những nhà đầu tư “đu đỉnh”, câu chuyện Bitcoin lại tái hiện mô-típ quen thuộc: hưng phấn bùng nổ, sụp đổ nhanh chóng và niềm tin ngày càng lung lay.

Xoá sạch mức tăng trưởng trong năm

Chỉ 6 tuần sau khi lập mức cao kỷ lục trên 126.000 USD, giá Bitcoin đã giảm hơn 28%. Hiện đồng tiền điện tử này giảm xuống dưới 90.000 USD lần đầu tiên sau 7 tháng, kéo dài chuỗi sụt giảm đã xóa sạch mọi thành quả của Bitcoin trong năm nay.

Theo thuật ngữ của Phố Wall, Bitcoin hiện đang ở thị trường giá xuống. Nguyên nhân khiến Bitcoin lao dốc được lý giải theo nhiều hướng. Một số cho rằng cú sụp đổ dữ dội hồi tháng 10, khi khoảng 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị xóa sổ, đã để lại “vết sẹo tâm lý” sâu sắc.

Những người khác chỉ ra bối cảnh suy yếu chung của thị trường toàn cầu. “Dữ liệu tăng trưởng kém khả quan từ châu Á, chứng khoán Trung Quốc tiếp tục suy yếu và định giá cổ phiếu công nghệ giảm khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng trước báo cáo lợi nhuận của Nvidia vào ngày 19/11 đã tác động đến giá Bitcoin”, ông Timothy Misir, Giám đốc nghiên cứu tại BRN, nhận định.

Trong những tuần gần đây, các nhà đầu tư ngày càng tránh xa các tài sản rủi ro như cổ phiếu AI và tiền điện tử. Thêm vào đó, sự không chắc chắn về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có cắt giảm lãi suất vào tháng tới hay không cũng đang tác động mạnh. Theo ông Haider Rafique, đối tác quản lý toàn cầu tại sàn giao dịch tiền điện tử OKX, sự thoái lui của Bitcoin là một phần của sự thay đổi lớn hơn trong tâm lý rủi ro.

Cùng lúc, các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin lâu dài có thể đang vội vã chốt lời sau những đợt tăng giá mạnh trong những năm gần đây.

Chuyến đi khứ hồi

Vài tuần gần đây, Bitcoin vẫn có một năm tương đối mạnh mẽ. Đồng tiền này được giao dịch quanh ngưỡng 69.000 USD trước khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tái đắc cử vào tháng 11, rồi tăng vọt khoảng 83% lên mức cao kỷ lục trên 126.000 USD vào đầu tháng 10, giữa những đợt biến động mạnh.

Bitcoin vượt mốc 100.000 USD lần đầu vào đầu tháng 12/2024 khi các nhà đầu tư lạc quan rằng chính quyền Tổng thống Trump sẽ ban hành các quy định thân thiện với tiền điện tử.

Trong thời gian này, Tổng thống Trump đã ủng hộ ngành công nghiệp tiền điện tử, nới lỏng giám sát và thúc đẩy luật pháp hỗ trợ stablecoin, một loại tiền điện tử khác. Đạo luật GENIUS được Quốc hội thông qua và được Tổng thống Trump ký thành luật vào tháng 7 đã mở ra một kỷ nguyên mới về quản lý stablecoin.

Tổng thống Trump cũng bổ nhiệm ông Paul Atkins, một nhà quản lý ủng hộ tiền điện tử, làm Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ, và các sản phẩm giao dịch trao đổi mới đã giúp các nhà đầu tư dễ dàng hơn trong việc mua bán tiền điện tử.

Bitcoin được giao dịch quanh ngưỡng 94.000 USD vào đầu năm, nhưng hiện đã xóa sạch mức tăng trong 11 tháng qua. Trong khi đó, chỉ số chuẩn S&P 500 tăng 13,4% và giá vàng tăng 53% trong cùng kỳ.

Mặc dù cổ phiếu công nghệ cũng chịu áp lực, các nhà đầu tư thường tận dụng cơ hội để mua vào khi giá giảm. Ví dụ, cổ phiếu Nvidia từng giảm tới 3,36% vào ngày 14/11 trước khi kết thúc ngày tăng 1,77%, và giảm tới 3,08% vào ngày 17/11 trước khi đóng cửa chỉ giảm 1,88%. Trong khi đó, giá Bitcoin vẫn quanh quẩn ở mức 90.000 USD và chưa có dấu hiệu phục hồi đáng kể.

Những ngày lạnh nhất của mùa đông tiền điện tử đang tới?

Giá Bitcoin sụt giảm mạnh đã khiến 1.000 tỷ USD bị "thổi bay" khỏi tổng vốn hóa 3.200 tỷ USD của thị trường tiền điện tử. Diễn biến này khiến giới giao dịch lo ngại kịch bản “ác mộng” về một cú sập bất ngờ của Bitcoin có thể đang tiến gần hơn bao giờ hết.

Trong bối cảnh các chỉ báo cảnh báo rủi ro của thị trường chứng khoán âm thầm chuyển sang sắc đỏ, nhiều chuyên gia dự đoán thị trường tiền số có thể tiếp tục bốc hơi thêm 1.000 tỷ USD nữa.

“Bitcoin hoàn toàn có thể rơi về vùng 80.000 - 85.000 USD trong nhịp suy yếu hiện tại”, ông Arthur Hayes, nhà giao dịch nổi tiếng và đồng sáng lập sàn BitMEX, nhận định trong bài viết mới nhất trên blog cá nhân.

Ông Arthur Azizov, nhà sáng lập B2 Ventures, cũng cho rằng việc Bitcoin phá vỡ ngưỡng quan trọng 100.000 USD đã xác nhận sự hình thành của một đợt sụt giảm sâu.

Ông nhấn mạnh: “Tôi đặc biệt chú ý vùng 89.000 - 94.000 USD, nơi đang tập trung phần lớn thanh khoản. Nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng, kịch bản tiêu cực nhất là giá quay lại vùng 72.000–74.000 USD vào tháng 4/2025”.

Biến động luôn hiện hữu còn sự ổn định, ngày một ít đi. Một số nhà phân tích cho rằng thị trường tiền điện tử đang ở giai đoạn chuyển giao, khi các yếu tố tích cực trong năm nay đã được phản ánh vào giá, và triển vọng ngày càng bất ổn.

Chuyên gia Rafique từ OKX nhận định: “Diễn biến của thị trường trong vài ngày tới sẽ cho thấy liệu mức giảm này là một sự điều chỉnh sâu hơn hay chỉ là cú giảm tạm thời trong một chu kỳ vẫn còn nguyên vẹn”.

Một số nhà đầu tư tiền điện tử vẫn giữ quan điểm lạc quan. Bitcoin từng giảm xuống mức thấp nhất khoảng 74.500 USD vào tháng 4 trước khi tăng vọt trên 126.000 USD vào đầu tháng 10.

Ông Ryan Rasmussen, Giám đốc Nghiên cứu tại Bitwise Asset Management, cho biết: “Hiện tại, một số nhà đầu tư nhìn thấy giá đi ngang và cảm thấy lo lắng. Nhưng theo quan điểm của chúng tôi, đây là cơ hội hoàn hảo để củng cố các vị thế Bitcoin hiện có, đồng thời tạo cơ hội cho những người từng bị loại ngoài lề tham gia thị trường”.