Công nợ không còn là nỗi ám ảnh
Cùng với sự trở lại của thị trường bất động sản, ngành xây dựng Việt Nam về cơ bản đã rút được chân ra khỏi khủng hoảng. Kết thúc 6 tháng đầu năm 2025, nhiều doanh nghiệp báo cáo doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Trong hàng ngũ “ông lớn”, hầu như không còn đơn vị nào phải chịu lỗ nặng nề như giai đoạn trước.
Tín hiệu tích cực nữa là công nợ của các doanh nghiệp được cải thiện đáng kể. Thống kê của VietnamFinance cho thấy nhiều doanh nghiệp đã đưa được tỷ trọng các khoản phải thu xuống dưới 40% tổng tài sản, có thể kể đến như: Sông Đà 11 (38,9%), Lilama (38,6%), Lizen (36,2%), Ricons (35,8%), Licogi 18 (30%), Tổng công ty Sông Đà (29,4%), Vinaconex (20,7%), Tổng công ty 36 (17,6%), Đạt Phương (17,3%)…
Một số doanh nghiệp có tỷ trọng các khoản phải thu trên 40% tổng tài sản, nhưng không vượt quá 55% và đã có cải thiện so với trước đó, tiêu biểu như: Coteccons (54,2%), Phục Hưng Holdings (52,8%), Tổng công ty Xây dựng Hà Nội (47%), Tổng công ty Thăng Long (46,4%), Cienco4 (45%), Fecon (42,7%), Tổng công ty Xây dựng Số 1 (40%)…
Nếu cộng với tỷ trọng của hàng tồn kho, tổng tỷ trọng của 2 khoản này trong tổng tài sản của nhiều doanh nghiệp không vượt quá 70%. Đây là tỷ trọng ở mức “chấp nhận được” với doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng.
Mặt khác, sự gia tăng của các khoản phải thu không hoàn toàn tiêu cực, bởi đây là hệ quả tất yếu của việc mở rộng danh mục dự án thi công và nâng cao kết quả kinh doanh.
Điều quan trọng là các khoản nợ xấu không gia tăng, hoặc tăng không mạnh, không gây tổn hại tới nội lực của doanh nghiệp. Thực tế cho thấy, các doanh nghiệp hàng đầu đã cho thấy sự cải thiện trong xử lý nợ khó đòi. Ví dụ, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi của Coteccons đã giảm 10% so với đầu năm tài chính, của Hoà Bình giảm 4%, của Licogi 18 giảm 4%...
Phần lớn doanh nghiệp có khoản dự phòng không lớn, thậm chí khá nhỏ so với quy mô tài sản, quy mô doanh thu, ví như: Fecon (4 tỷ đồng), Phục Hưng Holdings (8 tỷ đồng), Tổng công ty Xây dựng Hà Nội (8 tỷ đồng), Tổng công ty 36 (24 tỷ đồng), Hưng Thịnh Incons (25 tỷ đồng), Sông Đà 11 (76 tỷ đồng), Cienco4 (91 tỷ đồng)…
Không còn những hệ số “trên trời”
Bên cạnh việc cải thiện công nợ, các doanh nghiệp xây dựng cũng phần nào cho thấy sự tiến bộ về nguồn lực tài chính. Ngoại trừ một số trường hợp như Hoà Bình, Tập đoàn Xây dựng SCG, Lilama hay Licogi 18, phần nhiều doanh nghiệp có hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu ở mức thấp, thậm chí rất thấp.
Những trường hợp tiêu biểu có thể kể đến là: Lizen (1,19 lần), Ricons (1,31 lần), Cienco4 (1,31 lần), Tổng công ty Sông Đà (1,42 lần), Vinaconex (1,64 lần), Đạt Phương (1,69 lần), Sông Đà 11 (2,09 lần), Fecon (2,2 lần), Coteccons (2,3 lần), Tổng công ty 36 (2,62 lần), Tổng công ty Xây dựng Số 1 (2,86 lần), Tổng công ty Xây dựng Hà Nội (2,89 lần)…
Bởi vậy, việc gia tăng nợ vay không gây ra lo ngại đáng kể, thậm chí có thể xem là điều tất yếu khi các doanh nghiệp xây dựng đẩy mạnh nhận công trình. Thực tế cũng cho thấy, chỉ một số ít doanh nghiệp tăng trưởng mạnh mẽ mới có dư nợ vay tăng nhanh, như Coteccons (tăng 94%), Đạt Phương (tăng 37%), Fecon (tăng 29%), Tổng công ty Xây dựng Số 1 (tăng 22%), Sông Đà 11 (tăng 19%), Lizen (tăng 16%)… Đây hầu hết là các doanh nghiệp đã ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể, thậm chí rất mạnh mẽ về kết quả kinh doanh trong 6 tháng đầu năm 2025.
Còn lại, các doanh nghiệp chỉ có mức tăng vài % về nợ vay như: Vinaconex (tăng 8%), Tổng công ty Thăng Long (tăng 5%), Tổng công ty 36 (tăng 4%), Cienco4 (tăng 1,4%)…
Thậm chí trong 6 tháng đầu năm, không ít doanh nghiệp còn giảm nợ vay rất đáng kể, như: Tổng công ty Sông Đà (gảm 3%), Phục Hưng Holdings (giảm 3%), Tập đoàn Xây dựng SCG (giảm 4,5%), Hoà Bình (giảm 5%), Lilama (giảm 6%), Hưng Thịnh Incons (giảm 13%)…
Một chỉ tiêu cũng đáng xét tới để thấy được nguồn lực tài chính của các doanh nghiệp xây dựng là số dư tiền mặt và tiền gửi ngân hàng khi kết thúc 6 tháng đầu năm 2025.
Theo đó, nhiều doanh nghiệp có số dư lên tới hàng nghìn tỷ đồng, như: Coteccons (4.186 tỷ đồng), Vinaconex (3.878 tỷ đồng), Tổng công ty Sông Đà (3.839 tỷ đồng), Lilama (3.236 tỷ đồng), Tổng công ty Xây dựng Số 1 (3.194 tỷ đồng), Ricons (2.262 tỷ đồng)…
Không ít doanh nghiệp cũng có số dư hàng trăm tỷ đồng như: Đạt Phương (968 tỷ đồng), Fecon (687 tỷ đồng), Tổng công ty Thăng Long (320 tỷ đồng), Tổng công ty Xây dựng Hà Nội (329 tỷ đồng), Hoà Bình (104 tỷ đồng)…
Tựu trung, có thể thấy, trong 6 tháng đầu năm, các doanh nghiệp xây dựng đã củng cố được xu hướng phục hồi – vốn đã được “thắp lên” từ năm 2024. Những chuyển biến về kết quả kinh doanh lẫn chất lượng tài sản là nền tảng để các doanh nghiệp này tiếp tục đi lên trong thời gian tới, đưa ngành xây dựng trở lại với những hào quang cũ, thời kỳ mà thị trường đã chứng kiến những “cú ăn bằng lần”, những màn bứt tốc đầy cảm xúc và những cuộc ganh đua cho vị trí dẫn đầu.
Tags:
(VNF) - Sáng 7/12, nhiều khách du lịch đang lưu trú tại các biệt thự khu vực biển Chí Linh, phường Phước Thắng (TP. Vũng Tàu cũ), TP. HCM phản ảnh, nếu không có biện pháp ngăn chặn kịp thời thì hàng loạt căn biệt thự sẽ bị sóng biển cuốn trôi do xói lở ngày càng nghiêm trọng.
(VNF) - Trong bối cảnh thị trường thiếu hụt nghiêm trọng nguồn cung căn hộ vừa túi tiền, Nam Long ADC – thành viên của Tập đoàn Nam Long – giới thiệu dòng sản phẩm EHome với mức giá chỉ từ 1,7 tỷ đồng tại Expo Nam Long Journey 2025.
(VNF) - Mức giá bán nhà ở xã hội Hòa Phú, phường Bình Dương tạm tính thấp nhất từ 16,5 triệu đồng/m2 với nhà ở xã hội liền kề và gần 26,4 triệu đồng/m2 với nhà ở xã hội chung cư.
(VNF) - Sự thay đổi nhân sự lãnh đạo của Công ty cổ phần Vạn Phát Hưng diễn ra trong thời điểm Vạn Phát Hưng ghi nhận quý thứ 4 liên tiếp thua lỗ.
(VNF) - UBND nhiều xã, phường trên địa bàn tỉnh Gia Lai đang đồng loạt phát đi thông báo mời gọi các nhà đầu tư quan tâm, đăng ký thực hiện các dự án cụm công nghiệp trên địa bàn, với tổng vốn đầu tư gần 3.200 tỷ đồng.
(VNF) - Hải Phòng phê duyệt khu nhà ở 3.000 dân, Hà Tĩnh sắp có sân golf 36 hố... là những tin tức nổi bật về thị trường bất động sản ngày 6/11.
(VNF) - Chỉ 60 phút từ Hà Nội, Hồ Núi Cốc hiện ra như một tuyên ngôn thầm lặng, kiêu hãnh của Việt Nam: nơi thiên nhiên nguyên bản chưa từng bị sao chép cùng phương pháp tái tạo sức khoẻ đạt chuẩn thế giới.
(VNF) - Đà Nẵng đã thống nhất phương án chuyển đổi công năng dự án nhà hàng và bến du thuyền phía Nam cảng sông Hàn sang mục đích phục vụ công cộng.
(VNF) - Hàng loạt dự án nhà ở xã hội tại Đà Nẵng như An Trung 2, Đại Địa Bảo, Ecohome Hòa Hiệp… đang được đẩy nhanh tiến độ, cung cấp hàng nghìn căn hộ cho thị trường, đáp ứng nhu cầu an cư của người thu nhập thấp.
(VNF) - Với tổng vốn gần 1.800 tỷ đồng trên quỹ đất khoảng 180ha, dự án sân golf 36 lỗ vừa được Hà Tĩnh chấp thuận được xem là lớn nhất từng xuất hiện tại địa phương.
(VNF) - UBND TP Hải Phòng giao khu đất trước đây là Nhà mát Sứ Hải Dương để thực hiện dự án khu nhà ở 8,11ha, quy mô hơn 2.800 tỷ đồng, gồm liền kề, chung cư cao tầng và nhà ở xã hội.
(VNF) - Trong bối cảnh kinh tế biến động, giới đầu tư đang ưu tiên những tài sản giữ giá và tạo dòng tiền, thay vì các kênh đầu cơ ngắn hạn. Nhà phố thương mại hiện diện như dòng sản phẩm tích sản chiến lược, vừa đảm bảo nguồn thu khai thác ổn định, vừa tăng giá theo sự phát triển của hạ tầng và dân cư.
(VNF) - Nguồn cung tăng lên nhưng giá nhà tại các đô thị lớn vẫn liên tục leo thang, cao gấp 20-30 lần thu nhập người dân. Sự mất cân đối kéo dài không chỉ làm méo mó thị trường mà còn đẩy nhu cầu ở thực xa tầm với, gia tăng nguy cơ bong bóng và gây sức ép lên tăng trưởng kinh tế trong những năm tới.
(VNF) - Dự án Khu đô thị phức hợp sinh thái Phú Thọ tại khu vực hồ Sáu Vó khi hoàn thành sẽ cung cấp khoảng 12.600 căn nhà liền kề, hơn 11.300 căn biệt thự và gần 14.400 căn chung cư.
(VNF) - Hà Nội chấm dứt vai trò của Posco E&C tại khu đô thị Ngọc Liệp - Đồng Trúc, thêm một chung cư ở Hà Nội dừng nhận xe điện vì lo ngại cháy nổ, Hưng Yên công bố giá bán và thuê mua nhà ở xã hội tại 2 tòa CT1, CT2... là những tin tức nổi bật về thị trường bất động sản ngày 5/11.
(VNF) - Thị trường bán lẻ Hà Nội đang hồi phục mạnh mẽ, kèm theo đó là nhu cầu nâng tầm không gian, dịch vụ. Những dự án có vị trí tốt, thiết kế hiện đại và lượng khách hàng hiện hữu trở thành tâm điểm chú ý, đặc biệt tại các khu vực đang phát triển mạnh ở phía Tây thủ đô.
(VNF) - Thị trường bất động sản đang bước vào tháng cuối năm với nguồn cung dồi dào trên cả ba miền. Giới chuyên môn đánh giá đây là thời điểm thuận lợi để xuống tiền, nhưng đi kèm đó là những rủi ro khi giá đã tăng mạnh, lãi suất có xu hướng nhích lên.
(VNF) - Chủ tịch UBND TP. Đà Nẵng yêu cầu chủ đầu tư dự án Khu đô thị Capital Square 3 tạm dừng thi công tại khu vực xảy ra sự cố sụt lún đường khiến 2 ô tô rớt xuống hố.
(VNF) - Đại diện Công ty cổ phần BIC Việt Nam, chủ đầu tư dự án nhà ở xã hội Rice City Long Châu vừa giải đáp thắc mắc của người dân về việc có tăng giá bán căn hộ tại dự án, so với mức công bố trung bình là 30 triệu đồng/m2 trước đó.
(VNF) - UBND thành phố Hà Nội vừa ra quyết định chấm dứt hiệu lực văn bản liên quan đến việc giao Công ty Posco E&C lập quy hoạch chi tiết, lập dự án đầu tư xây dựng Khu đô thị Ngọc Liệp - Đồng Trúc (Khu số 9).
(VNF) - TP.HCM xây dựng bảng giá đất từ hơn 140.000 dữ liệu thông tin được các đơn vị tư vấn thu thập, có hơn 10.000 đoạn, tuyến đường sẽ được áp giá.
(VNF) - TTC Group muốn đầu tư gần 500 tỷ làm khu du lịch sinh thái Đà Lạt, Hà Nội giao 7,5ha cho Him Lam làm NƠXH ... là những tin tức đáng chú ý về bất động sản 4/12.
(VNF) - Công ty Cổ phần Him Lam vừa được Hà Nội giao hơn 7,5ha đất tại phường Phúc Lợi để thực hiện dự án Khu nhà ở xã hội Him Lam Phúc Lợi.
(VNF) - Xã An Khánh thuộc huyện Hoài Đức cũ nổi lên như tâm điểm nguồn cung của phía tây Hà Nội khi chuẩn bị đón nguồn cung lớn từ hàng loạt dự án. Tuy nhiên, cùng với kỳ vọng đô thị hóa mạnh mẽ là những thách thức không nhỏ về hạ tầng, giá bán và biên lợi nhuận đầu tư. Bức tranh thị trường tại đây vì thế vừa triển vọng nhưng cũng không ít lực cản.
Cụm chung cư Ngô Gia Tự (phường Vườn Lài, TP. HCM) được xây từ năm 1968 và hiện xếp loại D. Đến nay, việc tháo dỡ để xây mới vẫn dang dở, dự án cũng chưa có nhà đầu tư.
(VNF) - Sáng 7/12, nhiều khách du lịch đang lưu trú tại các biệt thự khu vực biển Chí Linh, phường Phước Thắng (TP. Vũng Tàu cũ), TP. HCM phản ảnh, nếu không có biện pháp ngăn chặn kịp thời thì hàng loạt căn biệt thự sẽ bị sóng biển cuốn trôi do xói lở ngày càng nghiêm trọng.
(VNF) - Hàng loạt dự án nhà ở xã hội tại Đà Nẵng như An Trung 2, Đại Địa Bảo, Ecohome Hòa Hiệp… đang được đẩy nhanh tiến độ, cung cấp hàng nghìn căn hộ cho thị trường, đáp ứng nhu cầu an cư của người thu nhập thấp.
