Tác động của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ lên các loại tài sản quan trọng

Quỹ đạo chính sách hoàn toàn khác nhau

Các chuyên gia cho rằng việc thay đổi danh mục đầu tư dựa trên các chính sách tiềm năng trong tương lai của chính quyền mới của Mỹ là rất khó khăn và khó có thể "hái quả ngọt". Kết quả bầu cử sẽ phụ thuộc vào “7 bang chiến trường”, bao gồm Pennsylvania, Arizona, Georgia, Michigan, Wisconsin, Nevada và Bắc Carolina.

Dữ liệu thăm dò phản ánh một cuộc đua quá sít sao để có thể dự đoán, khuếch đại sự không chắc chắn và thúc đẩy sự biến động đáng kể của thị trường khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho các quỹ đạo chính sách hoàn toàn khác nhau dưới thời ông Donald Trump hoặc bà Kamala Harris.

Trong khi cả hai ứng cử viên đều đề xuất các chương trình nghị sự tài chính đầy tham vọng có thể làm tăng nợ chính phủ, thì cách tiếp cận chính sách rộng hơn của họ lại khác biệt đáng kể.

Bởi Mỹ là nền kinh tế lớn nhất thế giới và là người chơi chính trên thị trường toàn cầu, kết quả của cuộc bầu cử này không chỉ định hình các chính sách trong nước của Mỹ mà còn có thể tác động đến mọi thứ, từ tăng trưởng kinh tế toàn cầu và lạm phát đến chính sách tài khóa và tiền tệ, thương mại quốc tế và quan hệ đối ngoại.

Nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của ông Trump dự kiến ​​sẽ tập trung vào việc bãi bỏ quy định, cắt giảm thuế doanh nghiệp và tăng thuế quan, đặc biệt là đối với Trung Quốc. Điều này có khả năng thúc đẩy ngắn hạn các ngành công nghiệp như năng lượng truyền thống, tài chính và quốc phòng phát triển mạnh theo các quy định được nới lỏng.

Tuy nhiên, nó làm dấy lên mối lo ngại về bất ổn địa chính trị dài hạn và kỷ luật tài chính, với các lĩnh vực gắn liền với thương mại quốc tế, chẳng hạn như công nghệ và hàng tiêu dùng, có nguy cơ gặp phải biến động gia tăng khi thuế quan tăng.

Mặt khác, chính quyền của bà Harris có thể sẽ nhấn mạnh vào hòa nhập xã hội, hành động vì khí hậu và công bằng kinh tế. Điều này có thể dẫn đến việc tăng cường quản lý, tạo ra những trở ngại ban đầu cho các lĩnh vực như nhiên liệu hóa thạch và công nghệ. Tuy nhiên, nó cũng có thể mở khóa sự tăng trưởng đáng kể trong năng lượng xanh, định vị các công ty trong công nghệ năng lượng mặt trời, gió và pin để mở rộng đáng kể.

Tuy nhiên, cuối cùng, cuộc bầu cử này không chỉ là về chức tổng thống. Khả năng thực hiện những thay đổi chính sách quan trọng sẽ phụ thuộc không chỉ vào việc ông Trump hay bà Harris thắng cử mà còn vào thành phần của Quốc hội.

Sự hỗn loạn của thị trường trái phiếu

Một trong những mối quan tâm cấp bách nhất, bất kể kết quả ra sao, là quỹ đạo nợ của Mỹ. Trong khi nhiệm kỳ tổng thống của ông Trump, với trọng tâm là mở rộng tài khóa, tăng thuế quan và bãi bỏ quy định, có thể dẫn đến kết quả lạm phát cao nhất, thì nhiệm kỳ của bà Harris cũng có khả năng dẫn đến tăng chi tiêu nhiều hơn.

Do đó, các chính sách của cả hai ứng cử viên đều dự kiến ​​sẽ làm trầm trọng thêm các thách thức về tài khóa, khiến thị trường trái phiếu bị giám sát chặt chẽ. Tình trạng hỗn loạn đang trên thị trường trái phiếu có khả năng xảy ra hậu bầu cử.

Sự trở lại của mức phí bảo hiểm kỳ hạn trong trái phiếu Mỹ và thậm chí có thể là trái phiếu toàn cầu do sự không chắc chắn xung quanh kỳ vọng lạm phát trong tương lai có thể xuất hiện. Do đó, lợi suất trái phiếu toàn cầu có thể bắt đầu phản ánh rủi ro này trong trung hạn.

Quay trở lại với cổ phiếu, bất kỳ sự biến động nào cũng có khả năng lan rộng khắp thế giới do sự tập trung cổ phiếu của Mỹ trên thị trường toàn cầu, nhưng theo lịch sử, quy mô của sự biến động không quá đáng kể.

Thật thú vị là, bất chấp sự bất ổn đang diễn ra, thị trường cổ phiếu đã hoạt động mạnh mẽ trước thềm cuộc bầu cử này, so với lịch sử.

Khi xem xét dữ liệu về hành vi của nhà đầu tư trong quá khứ xung quanh các cuộc bầu cử, có một xu hướng rõ ràng là các nhà đầu tư chuyển tiền từ cổ phiếu sang tiền mặt trước khi bầu cử diễn ra và đảo ngược lại vào năm sau, khi kết quả đã chắc chắn, theo Capital Group.

Tuy nhiên, chiến lược này có khả năng phản tác dụng. Hãy xem xét chiến thắng năm 2016 của ông Trump, bất chấp những cảnh báo rộng rãi trước bầu cử về suy thoái, thị trường vẫn tăng vọt.

Về tình trạng đồng USD là đồng tiền dự trữ, bất chấp những đồn đoán về khả năng suy giảm của nó, cả đồng euro và đồng nhân dân tệ Trung Quốc được các chuyên gia của PWM đánh giá không phải là lựa chọn thay thế đáng tin cậy trong tương lai gần. Họ dự đoán sự thống trị của đồng USD sẽ vẫn nguyên vẹn bất kể kết quả ra sao.