Ngày 9/9/2025, Chính phủ ban hành Nghị quyết 05/2025/NQ-CP (Nghị quyết 05), chính thức khởi động giai đoạn thí điểm 5 năm đối với thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam. Động thái này đánh dấu sự tiếp nhận của Chính phủ đổi với tài sản mã hóa sau thời gian dài cân nhắc.
Theo VinaCapital, mục tiêu chính của Nghị quyết này là chuyển hoạt động tiền mã hóa tại Việt Nam từ thị trường phi chính thức quy mô lớn, phụ thuộc vào các kênh nước ngoài sang thị trường chính thức để có thể quản lý về vấn đề thuế và tích hợp vào hệ thống tài chính nội địa.
Nhìn từ góc độ chính sách, đây là bước đi mang tính thận trọng, nhất là đối với thị trường còn nhiều mới mẻ như tài sản mã hóa. Song, ở chiều ngược lại, sự thận trọng này cũng có những tác động nhất định đến các doanh nghiệp vốn đã có mặt trên thị trường từ trước. Trên thực tế, sau khi nghị quyết được ban hành, một số doanh nghiệp khởi nghiệp (startup) như Coin98 và Kyber Swap (của Kyber Network) đã thông báo tạm ngừng cung cấp dịch vụ tại thị trường Việt Nam.
Trong trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, luật sư Đào Tiến Phong, Giám đốc điều hành hãng luật Investpush Legal, nhận định Nghị quyết 05 đã định hình rõ việc việc triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa thực hiện trên nguyên tắc thận trọng, có kiểm soát, có lộ trình phù hợp với thực tiễn, an toàn, minh bạch, hiệu quả, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của các tổ chức, cá nhân tham gia thị trường tài sản mã hóa.
Tuy nhiên, ông cũng cho rằng việc Nghị định chưa được cụ thể hóa hơn nữa ở một số quy định đã khiến nhiều dự án tài sản mã hóa tạm dừng cung cấp dịch vụ cho nhà đầu tư trong nước.
Ông lý giải, Nghị quyết 05 mới chỉ điều chỉnh một phần nhỏ của lĩnh vực tài sản mã hóa khi chỉ quy định về triển khai thí điểm chào bán, phát hành tài sản mã hóa, tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa và cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa; quản lý nhà nước về thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam.
Trong đó, định nghĩa về tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa cũng mới chỉ đề cập đến 4 dịch vụ, hoạt động, bao gồm tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa, tự doanh tài sản mã hóa, lưu ký tài sản mã hóa và cung cấp nền tảng phát hành tài sản mã hóa. Các hoạt động quan trọng và đang phát triển mạnh mẽ, chẳng hạn như DeFi (tài chính phi tập trung) vẫn bị bỏ ngỏ.
Ngay cả trong 4 dịch vụ được liệt kê trong Nghị quyết, hiện cũng mới chỉ có quy định cho hoạt động của sàn giao dịch (tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa). Ba hoạt động còn lại, đặc biệt là lưu ký và nền tảng phát hành vẫn chưa có hướng dẫn cụ thể.
“Chính điều chưa rõ ràng này khiến nhiều dự án tài sản mã hoá hiện nay chưa biết phải định vị mình ở đâu trong khung pháp lý mới. Việc một số dự án buộc phải tạm dừng cung cấp dịch vụ cho nhà đầu tư trong nước là điều có thể hiểu được. Đây là điều vô cùng đáng tiếc”, ông nhấn mạnh.
Bên cạnh đó, luật sư Đào Tiến Phong còn đề cập đến các quy định về doanh nghiệp muốn làm sàn giao dịch tài sản mã hóa.
“Mức vốn điều lệ 10.000 tỷ đồng cho sàn, phải có 2 tổ chức tài chính tham gia,… là rào cản rất lớn cho các startup trong nước có ý định muốn làm sàn. Trong ngắn hạn, cũng dễ hiểu khi một số ý kiến cho rằng các startup nhỏ đã bị gạt ra khỏi cuộc chơi và mâu thuẫn với tinh thần khuyến khích doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) và đổi mới sáng tạo. Thị trường có thể sẽ tiếp tục chứng kiến nguy cơ ‘chảy máu chất xám’ khi startup Việt tìm đến những thị trường cởi mở và rõ ràng hơn”, ông cho hay.
Mặc dù vậy, luật sư Đào Tiến Phong lưu ý rằng, việc những lĩnh vực còn lại chưa được quy định hay hướng dẫn trong Nghị quyết không đồng nghĩa với những lĩnh vực này sẽ bị cấm.
Để tránh tình trạng “chảy máu chất xám”, ông cho rằng Nhà nước nên làm rõ các vấn đề này để tránh làm hoang mang cộng đồng tài sản mã hoá.
Bên cạnh đó, ông cũng kiến nghị làm rõ thêm về những quy định trong Nghị quyết, chẳng hạn như giao dịch tài sản mã hóa cần được định nghĩa cụ thể chỉ là hoạt động mua bán hay bao gồm cả staking (gửi token để nhận lãi như gửi tiết kiệm), airdrop (nhận token miễn phí từ dự án), lending (cho vay và đi vay bằng tài sản số), hay giao dịch với stablecoin - loại tiền mã hóa gắn với giá trị ổn định như USD. Ngoài ra, các vấn đề về thuế cũng cần được quy định chi tiết, chẳng hạn như liệu có chỉ áp dụng cho mua bán hay mở rộng ra các hình thức khác.
“Tất cả những điểm mơ hồ này cần sớm được làm rõ, nếu không, Nghị quyết 05 rất có thể vô tình biến thành rào cản, kìm hãm sự phát triển của thị trường tài sản mã hóa nội địa dù mục tiêu ban đầu của nó không phải là kìm hãm, mà là bảo vệ nhà đầu tư và đảm bảo sự minh bạch”, ông nhấn mạnh.
Về dài hạn, ông Đào Tiến Phong khẳng định Việt Nam không thể đứng ngoài dòng chảy của thời đại. Sau giai đoạn thí điểm, điều cần làm là mở rộng thị trường với cơ chế kiểm soát hiệu quả, qua đó biến Việt Nam thành điểm đến mới cho dòng vốn toàn cầu vào lớp tài sản này. Nếu tận dụng được lợi thế về công nghệ và mức độ phổ biến của tài sản mã hóa trong nước, Việt Nam có thể vươn lên như một trung tâm mới. Ngược lại, nếu tiếp tục hạn chế, không chỉ chất xám mà cả nguồn doanh thu quý giá cũng sẽ chảy ra thị trường nước ngoài.
Tags:
(VNF) - Dự án Phước Kiển của QCG mới đây đã được đề xuất vào danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15, cho phép thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất.
(VNF) - Chuyên gia kinh tế, PGS.TS Ngô Trí Long cho rằng, Việt Nam hội tụ đủ điều kiện mà nhiều quốc gia mất hàng thập kỷ mới có được, qua đó có cơ hội cạnh tranh với các trung tâm tài chính trên thế giới nhờ sở hữu nhiều điều kiện thuận lợi.
(VNF) - Vay ngân hàng mua nhà rồi rơi vào thất nghiệp, mất thu nhập, trong khi khoản vay vẫn đều đặn đến hạn, trở thành bài học điển hình về rủi ro tài chính cho nhiều người trẻ khi mua nhà bằng đòn bẩy vay vốn.
(VNF) - Tập đoàn Daikin Industries (Nhật Bản) vừa đạt thỏa thuận thâu tóm một doanh nghiệp Việt Nam hoạt động trong lĩnh vực giải pháp công nghệ và quản lý năng lượng cho tòa nhà, thông qua công ty thành viên tại thị trường Việt Nam.
(VNF) - Thị trường chứng khoán "đại hạ giá", danh sách cổ phiếu tăng mạnh tuần qua chủ yếu ghi nhận sự góp mặt của các mã penny.
(VNF) - Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi vừa được Quốc hội thông qua đã thay đổi căn bản cách tính và ngưỡng chịu thuế đối với người cho thuê nhà. Từ năm 2026, chỉ những trường hợp doanh thu lớn mới phải nộp thuế, đồng thời cách tính cũng “dễ thở” hơn so với quy định hiện hành.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất cơ chế bán vốn linh hoạt hơn, cho phép giảm giá khởi điểm và mở rộng phương thức bán theo lô nhằm tháo gỡ “nút thắt” thoái vốn tại gần 40 doanh nghiệp Nhà nước do SCIC quản lý nhưng nhiều năm không tìm được nhà đầu tư.
(VNF) - Chủ tịch VSDC cho biết, các cấu phần kỹ thuật để thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.
(VNF) - Đại diện Dragon Capital cho rằng cần trao vai trò lớn hơn cho hệ thống ngân hàng thương mại trong việc phân phối sản phẩm quỹ. Khi có thể được tiếp cận dễ dàng hơn, chứng chỉ quỹ có thể chuyển mình từ một thị trường “ngách” trở thành kênh tài sản chính thống và phổ biến.
(VNF) - Theo Phó Chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải, tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân quá lớn là một trong những nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Việt Nam có mức độ biến động cao.
(VNF) - Bà Lương Thị Mỹ Hạnh - Giám đốc Quản lý tài sản, Khối trong nước, Dragon Capital Việt Nam - cho biết mức độ hiểu biết về tài chính của người Việt dưới mức 25%, theo một nghiên cứu của PwC.
(VNF) - Nhu cầu mua sắm tăng mạnh vào những tháng cuối năm khiến nhiều người tìm đến các khoản vay tiêu dùng để đáp ứng chi tiêu. Theo ông Nguyễn Tiến Sỹ - Phó Giám đốc Khối Tài chính số, Công ty tài chính EVF - việc vay tiêu dùng chỉ thực sự hiệu quả khi người vay có kế hoạch tài chính rõ ràng, hiểu đúng về lãi suất và lựa chọn kênh vay an toàn.
(VNF) - Việc khai thông nguồn hàng từ doanh nghiệp tư nhân đã phát đi tín hiệu tích cực với làn sóng IPO, niêm yết vừa qua, trong khi nguồn hàng từ doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) cũng như doanh nghiệp FDI vẫn còn là bài toán bỏ ngỏ.
(VNF) - Sắc đỏ bao trùm toàn bộ các nhóm ngành trong phiên hôm nay (12/12), kéo VN-Index giảm sâu 52 điểm bất chấp thanh khoản có dấu hiệu cải thiện ở thời điểm mở cửa.
(VNF) - Kết quả đấu giá cho thấy 6 nhà đầu tư đã mua hết 23,21% vốn Petrosetco do PVN sở hữu, giá trúng bình quân 36.500 đồng/cổ phiếu.
(VNF) - Trước khi bị NHNN xử phạt 702 triệu đồng, VietCredit đã báo lãi 654 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2025 nhờ chuyển hướng sang nền tảng số.
(VNF) - Đó là nhận định của ông Nguyễn Đức Hiển, Phó Trưởng ban Chính sách, chiến lược Trung ương, tại Diễn đàn Triển vọng thị trường vốn Việt Nam 2026 với chủ đề “Bứt phá trên nền tảng mới” do Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) và Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance tổ chức.
(VNF) - Làn sóng niêm yết của các công ty chứng khoán trong nước đang tăng nhiệt, nhưng con đường lên sàn ấy lại thiếu vắng bóng dáng các công ty chứng khoán ngoại.
(VNF) - Năm 2025 được xem là giai đoạn bản lề đối với Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực (EVF) khi công ty cùng lúc triển khai chiến lược tái định vị thương hiệu và đặt ra mục tiêu kinh doanh đầy thách thức với lợi nhuận trước thuế 960 tỷ đồng. Trước thềm kết thúc năm tài khóa 2025, các chỉ số tài chính tích cực cho thấy EVF đang củng cố vững chắc nền tảng tài chính, qua đó tạo đà tăng tốc cho những tháng cuối năm.
(VNF) - Công ty cổ phần Công nghệ tài chính Encapital (Encapital Fintech) mới công bố thông tin về việc phát hành thành công lô trái phiếu ECF12502 trị giá 280 tỷ đồng.
(VNF) - Thu nhập từ chuyển nhượng tài sản số như Bitcoin, Ethereum... sẽ chịu mức thuế 0,1%, theo quy định tại Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi có hiệu lực từ 1/7/2026.
(VNF) - Nhựa Bình Thuận phát hành 260 tỷ đồng trái phiếu xanh kỳ hạn 7 năm, được GuarantCo bảo lãnh thanh toán, tài trợ dự án nhà máy nhựa Hưng Yên và pallet tái chế.
(VNF) - Chuyên gia cho rằng, ngưỡng doanh thu miễn thuế 500 triệu được Quốc hội thông qua ngày 10/12 sẽ giúp khoảng 90% hộ kinh doanh không bắt buộc sử dụng hoá đơn và sổ sách kế toán.
(VNF) - Đứng giữa giá chung cư Hà Nội và áp lực an cư, nhiều gia đình rơi vào vòng tranh luận giữa tối ưu vốn và nhu cầu ổn định cuộc sống. Trao đổi với VietnamFinance, chuyên gia hoạch định tài chính cá nhân Trần Đức Trung cho rằng, để giải bài toán này không phải chọn bên nào thắng, mà cần một chiến lược dung hòa – vừa đảm bảo tăng trưởng tài sản, vừa tạo sự yên tâm cho gia đình.
(VNF) - Luật Viên chức (sửa đổi) được thông qua chuyển cơ chế quản lý và trả lương sang vị trí việc làm từ 1/7/2026, kèm theo các quy định khuyến khích sự đổi mới, sáng tạo.
(VNF) - Dự án Phước Kiển của QCG mới đây đã được đề xuất vào danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15, cho phép thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất.
(VNF) - Dự án cao tốc cửa khẩu Hữu Nghị - Chi Lăng có tổng mức đầu tư lên đến 11.029 tỷ đồng dự kiến sẽ chính thức thông tuyến vào ngày 19/12.
