'Thị trường chứng khoán sẽ phải đi qua những hố bom nhỏ'

Với những động lực mới xuất hiện từ cuối năm 2023, thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng lên đến 13,6% trong Quý I/2024. Tuy nhiên, các diễn biến gần đây về tình hình vĩ mô thế giới và Việt Nam cũng như xu hướng chuyển động của dòng tiền trên thị trường đang khiến nhiều nhà đầu tư không khỏi băn khoăn. 

Đặc biệt, VN-Index đã có những nhịp điều chỉnh mạnh trong các phiên gần đây, mang đến tâm lý lo lắng cho các nhà đầu tư cá nhân.

Theo ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn - Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao, lĩnh vực chứng khoán của Dragon Capital, nhịp điều chỉnh trong những phiên vừa qua của thị trường chứng khoán có thể kéo dài, tuy nhiên không ảnh hưởng đến xu hướng tăng của thị trường trong trung và dài hạn. Những nhịp điều chỉnh này sẽ tạo ra 1 chu kỳ cho thị trường chứng khoán tiếp tục chinh phục những đỉnh cao mới.

Ông Tuấn cho biết không quá bất ngờ với những nhịp điều chỉnh này của thị trường chứng khoán. Khi thị trường điều chỉnh là lúc Dragon Capital thực hiện tái cơ cấu danh mục mạnh hơn để các chỉ số chứng chỉ quỹ của tổ chức này có được mức tăng trưởng tốt hơn thị trường khi bước vào giai đoạn hồi phục.

Trong khoảng vài tuần trở lại đây, Dragon Capital đã chủ động chốt lãi một số cổ phiếu có tốc độ tăng nhanh vượt kỳ vọng của tổ chức này, qua đó tăng tỷ trọng tiền mặt để chờ đợi những cơ hội trong thời gian tới.

Ông Lê Anh Tuấn - Giám đốc Khối đầu tư của Dragon Capital cho biết, động lực tăng trưởng cho thị trường chứng khoán từ giờ đến cuối năm đến từ 3 yếu tố: sự ổn định kinh tế vĩ mô, sự hỗ trợ của chính sách tiền tệ và sự tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Nếu đạt được cả 3 yếu tố này, thị trường chứng khoán có thể bước vào những đợt tăng trưởng như trong năm 2017, 2020-2021.

Năm 2023 đã đáp ứng 2 yếu tố là ổn định kinh tế vĩ mô và được sự hỗ trợ của chính sách tiền tệ, tuy nhiên lại không đạt được tăng trưởng lợi nhuận từ doanh nghiệp như kỳ vọng. Từ tháng 10/2023 – quý I/2024, ông Lê Anh Tuấn đánh giá lợi nhuận doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng ở mức ổn, nhưng lại thiếu mất yếu tố ổn định về kinh tế vĩ mô như áp lực tỷ giá, lãi suất liên ngân hàng tăng vọt,…

“Những yếu tố này làm cho thị trường không thể tăng trưởng xuyên suốt. Tuy nhiên, ngay cả trong những năm tăng trưởng như 2021, thị trường chứng khoán vẫn có những nhịp điều chỉnh từ 10 - 15%. Trong quá trình tăng trưởng dài, thị trường sẽ luôn phải ghi nhận những nhịp điều chỉnh nhất định”, ông Lê Anh Tuấn cho biết.

Trong 3 - 4 tháng vừa qua, Việt Nam có khá nhiều biến động lớn trong vòng hàng chục năm vừa qua. Trên thị trường chứng khoán, dù ghi nhận khối lượng bán ròng lớn từ khối ngoại nhưng thị trường chứng khoán vẫn giữ được nhịp tăng trưởng tốt.

Theo ông Lê Anh Tuấn, điều này đồng nghĩa với việc nếu kinh tế vĩ mô ổn định trở lại, cộng thêm việc tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và chính sách tiền tệ sẵn có, thị trường chứng khoán sẽ có những nhịp tăng trưởng tốt ngay khi FED công bố giảm lãi suất. Tuy nhiên, để tiến tới giai đoạn đó, thị trường buộc phải đi qua những 'hố bom' nhỏ. Những 'hố bom' này sẽ không làm thay đổi cục diện của thị trường, mà là cơ hội để rót thêm tiền vào thị trường chứng khoán.

“Khi nhà đầu tư tham gia vào thị trường ở những nhịp điều chỉnh giảm nhiều hơn và giảm bớt tỷ trọng ở những nhịp tăng thì hiệu quả đầu tư sẽ rất tốt”, ông Lê Anh Tuấn cho biết.