Thị trường chứng khoán đang trải qua một trong những giai đoạn sôi động nhất trong gần một năm rưỡi trở lại đây. Thanh khoản liên tục được duy trì ở mức cao với giá trị khớp lệnh bình quân từ đầu tháng 8 đến nay đạt xấp xỉ 21.000 tỷ đồng, tăng gần 26% so với tháng 7 và là mức cao nhất trong vòng 17 tháng kể từ tháng 4/2022.
Thị trường giao dịch sôi động thời gian qua đã tạo điều kiện thuận lợi để cổ phiếu nhóm chứng khoán hút tiền mạnh. Đặc biệt, bộ đôi SSI, VND còn thường xuyên nằm trong top đầu thanh khoản toàn sàn chứng khoán. Dòng tiền dồi dào đẩy hàng loạt cổ phiếu chứng khoán khoán bứt phá mạnh, nhiều cái tên còn lên đỉnh nhiều tháng.
Từ đầu năm đến nay, hầu hết các cổ phiếu nhóm này đều đã tăng vượt trội so với VN-Index. Mức tăng trên 50% còn trở nên phổ biến ngay cả với top đầu như SSI VND, VCI, HCM, MBS, SHS,... Nhóm vốn hóa nhỏ hơn thậm chí còn ghi nhận mức tăng bằng lần trên một số cái tên như VIX, BSI, CTS, AGR, FTS,…
Sự khởi sắc của thị trường cũng như nhóm chứng khoán được đánh giá xuất phát từ xu hướng giảm lãi suất thời gian qua. Sau liên tiếp các đợt giảm lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước, lãi suất tiền gửi và cho vay tại các ngân hàng thương mại đều đã hạ nhiệt so với giai đoạn trước dù mức độ khác nhau.
Lãi suất giảm giúp kênh chứng khoán trở nên hấp dẫn một cách tương đối so với gửi tiết kiệm ngân hàng qua đó thu hút một phần dòng tiền chuyển dịch sang dù con số có thể không quá lớn. Minh chứng cho điều này là sự gia tăng của nhà đầu tư mới tham gia vào thị trường thời gian gần đây. Trong tháng 7, số tài khoản chứng khoán mở mới đạt hơn 150.000, cao nhất trong vòng 11 tháng. Đây là tháng thứ 3 liên tiếp nhà đầu tư nội mở mới trên 100.000 tài khoản chứng khoán.
Bên cạnh đó, lãi suất cho vay giảm cũng tạo thêm dư địa để các công ty chứng khoán giảm lãi suất margin qua đó kích thích nhu cầu đòn bẩy của nhà đầu tư. Thời điểm 30/6, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán đã tăng 27.000 tỷ so với cuối quý 1, lên mức 150.000 tỷ đồng. Con số này có thể đã cao hơn ở thời điểm hiện tại khi thị trường vẫn khởi sắc và tâm lý nhà đầu tư được cải thiện rõ rệt.
Thị trường đi lên với thanh khoản cao cùng margin tăng mạnh tạo điều kiện để các mảng nghiệp vụ chính của công ty chứng khoán là môi giới, cho vay và tự doanh hoạt động hiệu quả. Điều này góp phần tạo nên sự hồi phục khả quan trong hoạt động kinh doanh sau 2 quý đầy khó khăn trước đó. Theo Chứng khoán NH Việt Nam (NHSV), tổng lợi nhuận toàn ngành chứng khoán đã tăng khoảng 300% so với cùng kỳ năm ngoái và cao hơn khoảng 75% so với quý trước.
Định giá liệu còn hấp dẫn?
Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất có thể tiếp tục duy trì ở mức thấp, triển vọng thị trường chứng khoán thời gian tới vẫn được đánh giá tương đối khả quan. Cổ phiếu nhóm chứng khoán cũng sẽ được hưởng lợi từ sự khởi sắc của thị trường. Tuy nhiên, một yếu tố có thể sẽ cản trở đà đi lên của nhóm này là mức định giá không còn quá hấp dẫn.
Đa phần các cổ phiếu chứng khoán hiện có mức P/B dao động trong khoảng từ 1,5-2 lần, thậm chí một số cái tên cá biệt còn trên 2,5 lần. Mức định giá này cao hơn nhiều so với giai đoạn trước đặc biệt là thời điểm đáy hồi giữa tháng 11 năm ngoái khi nhiều cổ phiếu nhóm này giao dịch dưới giá trị sổ sách.
Sau khi tăng một đoạn dài mà gần như không có một nhịp điều chỉnh nào đáng kể, áp lực chốt lời mạnh có thể ập đến thị trường chung bất cứ lúc nào. Theo NHSV, thị trường hiện tại có tính đầu cơ rất cao nên khi điều chỉnh mức giảm sẽ mạnh hơn trước rất nhiều. Với độ nhạy cao, nhóm cổ phiếu chứng khoán rất khó tránh khỏi ảnh hưởng và khi đó mức định giá không hấp dẫn có thể sẽ trở thành rào cản đối với dòng tiền bắt đáy nhập cuộc.
Về thị trường chung, tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong quý 2 theo tính toán của NHSV đã giảm 13,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này dù đã thấp hơn mức giảm 32,2% quý 4/2022 và 19,6% quý đầu năm nay nhưng vẫn kéo định giá thị trường tăng lên và không còn quá rẻ.
Hiện tại, P/E của VN-Index đã tăng lên 14,x lần, tương đương trung bình 5 năm. Theo Dragon Capital, định giá thị trường đã phản ánh kỳ vọng về sự phục hồi kinh tế, cộng hưởng bởi sự hỗ trợ từ các yếu tố vĩ mô trong năm nay. Quỹ ngoại này cho rằng sự chú ý sẽ hướng về các doanh nghiệp có nền tảng đã được thiết lập, động thái kinh doanh phù hợp tạo ra lợi nhuận đủ đáp ứng kỳ vọng.
Tags:
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp tài chính – công nghệ đã vượt qua vòng đánh giá đầu tiên trong quy trình xin cấp phép sàn tài sản số, mở đầu cuộc đua vào thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam trong khuôn khổ thí điểm giới hạn số lượng đơn vị tham gia.
(VNF) - Cổ phiếu DGC bị diện sang diện kiểm soát kể từ ngày 13/5 sắp tới do chậm nộp báo cáo tài chính kiểm toán 2025 quá 30 ngày so với thời hạn quy định.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Đức Thông - Tổng giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán SSI, dù được kỳ vọng trở thành kênh dẫn vốn trung – dài hạn cho nền kinh tế, thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn chưa phát huy hiệu quả, trong đó một nguyên nhân quan trọng là sự thiếu vắng các định chế đầu tư chuyên nghiệp. Điều này khiến dòng vốn phụ thuộc nhiều vào nhà đầu tư cá nhân, dễ biến động và khó tạo nền tảng phát triển bền vững cho thị trường.
(VNF) - VN-Index tăng hơn 10% trong tháng 4/2026, nhưng mức tăng này không phản ánh đầy đủ trải nghiệm của nhiều nhà đầu tư. Khi phần lớn đà tăng đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, lợi nhuận trên thị trường ngày càng phân hóa, buộc nhà đầu tư phải chọn lọc danh mục thay vì chỉ dựa vào xu hướng chung.
(VNF) - Trong 23 mã cổ phiếu lọt vào danh sách của FTSE, VIC dẫn đầu với quy mô vốn hoá vượt trội, dòng tiền ước tính 498 triệu USD, tương đương 14,6 ngày giao dịch.
(VNF) - Công ty cổ phần Thủy điện Hương Sơn (HSM) – doanh nghiệp vận hành Nhà máy Thủy điện Hương Sơn tại Hà Tĩnh vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026. Kết quả cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục ghi nhận tăng trưởng, song lợi nhuận sau thuế lại sụt giảm do tác động từ việc kết thúc các chính sách ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp.
(VNF) - Nhiều 'ông lớn' trong ngành chứng khoán rút khỏi sàn tiền số cho thấy sân chơi này không dành cho tất cả, đòi hỏi doanh nghiệp phải có tiềm lực tài chính khổng lồ, năng lực công nghệ vượt trội và khả năng quản trị rủi ro.
(VNF) - Quý I/2026 ghi nhận sự khởi sắc của ngành cảng biển khi nhiều doanh nghiệp đồng loạt tăng trưởng, biên lợi nhuận cải thiện.
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của MAS, trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao và giá dầu tăng, dòng tiền có xu hướng tập trung vào các nhóm ngành có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ các yếu tố vĩ mô.
(VNF) - PV Oil ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý I/2026 đạt gần 572 tỷ đồng, tăng gấp 22 lần so với cùng kỳ, nhờ hưởng lợi từ diễn biến giá dầu thuận lợi và hiệu quả kinh doanh cải thiện rõ rệt, qua đó sớm tiến sát kế hoạch lợi nhuận cả năm.
(VNF) - Bức tranh tài chính Công ty cổ phần Dược phẩm Vĩnh Phúc (Vinphaco) vẫn gây ấn tượng với đà tăng trưởng doanh thu tốt
(VNF) - Sự gia tăng đồng loạt của các khoản chi đã vượt quá mức doanh thu mà Petrolimex kiếm được trong quý I. Kết quả, doanh nghiệp xăng dầu này lỗ thuần 493 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh. Lỗ sau thuế ghi nhận 662 tỷ đồng.
(VNF) - VNG ghi nhận lợi nhuận trở lại, doanh thu tăng trưởng 32% trong quý I, lợi nhuận sau thuế đạt 125 tỷ đồng.
(VNF) - Do cổ phiếu GVR giảm mạnh, cổ đông của Tập đoàn Cao su Việt Nam đã gánh khoản thua lỗ lên đến 36.400 tỷ đồng chỉ sau 3 tháng giao dịch.
(VNF) - BSR tăng kịch trần ngay phiên giao dịch đầu tiên của tháng 5, ghi nhận hơn 4,9 triệu dư mua trong khi không có lệnh đặt bán.
(VNF) - Cổ phiếu NVL bất ngờ lao xuống mức giá sàn 19.100 đồng/cổ phiếu sau khi mở cửa phiên giao dịch đầu tháng 5 khá thuận lợi ở mức giá 20.650 đồng/cổ phiếu.
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ mở cửa cho vốn ngoại, ngành dược Việt Nam đang chứng kiến một sự dịch chuyển về quyền sở hữu. Từ các khoản đầu tư chiến lược ban đầu, nhiều DN đầu ngành đã lần lượt rơi vào tay các tập đoàn nước ngoài, với quy mô giao dịch ngày càng lớn, có thương vụ lên tới hàng nghìn tỷ đồng.
(VNF) - Tether - công ty phát hành stablecoin USDT mới đây đã công bố thông tin tài chính quý I/2026, ghi nhận mức lợi nhuận tỷ đô.
(VNF) - Thống kê trên VN-Index cho thấy, xác suất tăng điểm trong tháng Năm duy trì trên 50%, đặc biệt khi mức tăng trong tháng Tư vượt ngưỡng 5%.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp quyết định "nói không" với cổ tức trong kỳ ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, bao gồm cả những đơn vị từng có chính sách cổ tức rất tốt cho cổ đông.
(VNF) - Sự rút lui của dòng tiền đã kéo theo làn sóng điều chỉnh tại nhóm năng lượng, khiến các mã PC1, REE, GEG, PVC rơi vào danh sách cổ phiếu giảm mạnh.
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian gần đây xuất hiện một nghịch lý đáng chú ý: nhiều cổ phiếu có thị giá rất thấp, thậm chí chỉ vài trăm đến vài nghìn đồng - tương đương một ly trà đá - nhưng lại chi trả cổ tức tiền mặt cao gấp nhiều lần giá đang giao dịch.
(VNF) - Rất nhiều người nghĩ rằng các quyết định tài chính lớn trong Big Tech Mỹ được đưa ra trong những phòng họp sang trọng, bởi những vị lãnh đạo với tầm nhìn thiên tài. Thực tế thì khác hẳn.
(VNF) - Sự phát triển nhanh của tiền mã hóa thúc đẩy nhiều quốc gia chuyển từ quan sát sang hành động, xây dựng pháp lý và tăng cường giám sát dòng tiền trên blockchain
(VNF) - Không chỉ cổ đông, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp tại mùa ĐHĐCĐ 2026 cũng thẳng thắn bày tỏ sự trăn trở khi giá cổ phiếu chưa phản ánh tương xứng kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp tài chính – công nghệ đã vượt qua vòng đánh giá đầu tiên trong quy trình xin cấp phép sàn tài sản số, mở đầu cuộc đua vào thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam trong khuôn khổ thí điểm giới hạn số lượng đơn vị tham gia.
(VNF) - Dù công tác giải phóng mặt bằng đoạn Nguyễn Trãi - Đầm Hồng, thuộc Vành đai 2.5 Hà Nội, vẫn chưa hoàn tất, dọc tuyến đã xuất hiện nhiều công trình xây trên những thửa đất nhỏ hẹp, méo mó sau phá dỡ. Đáng nói, đa số đất trong khu vực đều có nguồn gốc là đất nông nghiệp.
