TS Lê Xuân Nghĩa: ‘Thị trường trái phiếu đổ bể, vỡ nợ là tử huyệt của kinh tế vĩ mô’

Hải Đường - 13/09/2022 14:11 (GMT+7)

(VNF) - TS Lê Xuân Nghĩa tiết lộ, tại cuộc họp với Thủ tướng, một vấn đề được đề cập là tử huyệt của nền kinh tế. Theo đó, với tổng đáo hạn cuối năm 2022 là 84.000 tỷ đồng, cả năm 2023 là 140.000 tỷ đồng, thị trường trái phiếu đổ bể, vỡ nợ chính là tử huyệt của kinh tế vĩ mô.

VNF
TS. Lê Xuân Nghĩa

Tại toạ đàm “Mục tiêu phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp - Niềm tin và Trách nhiệm”, TS Lê Xuân Nghĩa, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính tiền tệ quốc gia, cho biết dư nợ trái phiếu doanh nghiệp hiện đạt khoảng 1,5 triệu tỷ đồng, bằng khoảng 1/3 tổng số vốn trung dài hạn hệ thống ngân hàng (khoảng 5 triệu tỷ đồng).

Theo vị chuyên gia này, những năm vừa qua, vốn huy động từ trái phiếu tăng trưởng khoảng 30% – 35%/năm. 2 năm sau, khối lượng trái phiếu có thể tăng lên gấp đôi khoảng 2,8 triệu tỷ đồng, 2 năm kế tiếp tăng lên 5,6 triệu tỷ đồng và 6 năm sau lên 11,2 triệu tỷ đồng. 

Con số 11,2 triệu tỷ đồng, theo TS Nghĩa, gần như gánh được vốn trung dài hạn mà hệ thống ngân hàng hiện đang dùng vốn ngắn hạn để cho vay trung dài hạn.

“Đây là điều chúng ta kỳ vọng trong tương lai. Hiện có nhiều quan điểm cho rằng trái phiếu giống như trò chơi đánh bạc của các nhà phát hành, còn nhiều trường hợp sai phạm và từ phía nhà đầu tư phải vẫn phải ráng chịu. Tuy nhiên, trái phiếu vẫn là thị trường vô cùng quan trọng. Chỉ là nó đang không được phát triển với tâm thế xem như là máu của nền kinh tế thị trường”, vị chuyên gia này cho biết.

Theo TS Lê Xuân Nghĩa, hiện chưa có đủ định chế thật sự để quản lý giám sát phát triển thị trường trái phiếu. Bộ phận phát triển thị trường trái phiếu cũng chỉ là bộ phận hẹp trong Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước. Điều này được cho là “đáng trách” vì thị trường trái phiếu có độ rủi ro tương đối cao, cần có hệ thống giám sát vi phạm chuẩn.

TS Lê Xuân Nghĩa tiết lộ, tại cuộc họp với Thủ tướng, một vấn đề được đề cập là tử huyệt của nền kinh tế. Theo đó, với tổng đáo hạn cuối năm 2022 là 84.000 tỷ đồng, cả năm 2023 là 140.000 tỷ đồng, thị trường trái phiếu đổ bể, vỡ nợ chính là tử huyệt của kinh tế vĩ mô.

Ông dẫn chứng về trường hợp của Hà Nam (Trung Quốc), khi trái phiếu đổ bể, thị trường bất động sản theo đó cũng đổ bể, dân chúng nợ tiền ngân hàng biểu tình không trả vì cho rằng ngân hàng "làm hỏng" thị trường trái phiếu, làm họ mất nhà. Cùng với đó, người gửi tiền cũng biểu tình vì không thể rút các khoản tiết kiệm. Ngay lập tức, Chính phủ thể hiện trách nhiệm "ghê gớm" và tuyên bố sẽ cho phép xây dựng cho đến khi hoàn thành các dự án nhà ở. TS. Lê Xuân Nghĩa đặt vấn đề rằng: "Chúng ta dám làm vậy không?".

"Trách nhiệm lớn lao nhất thuộc về Chính phủ, chỉ trên nền tảng trách nhiệm của Chính phủ mới có thể tạo ra lòng tin. Và lòng tin là thứ quyết định sự phát triển của thị trường", ông Nghĩa khẳng định.

Đồng quan điểm với TS Lê Xuân Nghĩa, TS Võ Trí Thành, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính tiền tệ quốc gia cũng cho rằng ở thị trường trái phiếu tồn tại vấn đề về bộ máy giám sát, điều tiết thị trường.

Theo TS Thành, thị trường trái phiếu của Việt Nam hình thành từ những năm 90 và đã phát triển khá đa dạng cho đến nay. Vấn đề ở đây là cơ quan nào chịu trách nhiệm chính, cần phải xác định rõ nên giám sát thị trường tài chính như là thị trường hợp nhất hay chuyên biệt.

“Từ khi thành lập, Ủy ban giám sát đã quản lý gắn với kinh tế vĩ mô, điều tiết các vấn đề tài chính bên cạnh đó là giám sát các định chế tài chính. Trong bối cảnh mới, chúng ta có thể xem xét lại vai trò và trách nhiệm của ủy ban giám sát chứ không cần thiết phải lập lại thị trường”, TS Võ Trí Thành nói.

Cùng chuyên mục
Chứng khoán Artex ra khỏi diện kiểm soát

Chứng khoán Artex ra khỏi diện kiểm soát

27/02/26 10:49 (GMT+7)

(VNF) - Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đã ra quyết định đưa Công ty Cổ phần Chứng khoán Artex ra khỏi diện kiểm soát.

Sau Nghị quyết 79: Năm nhóm DN trên sàn nhà đầu tư cần chú ý

Sau Nghị quyết 79: Năm nhóm DN trên sàn nhà đầu tư cần chú ý

27/02/26 09:30 (GMT+7)

(VNF) - Các thông tin liên quan đến Nghị quyết 79 có tầm quan trọng không nhỏ đối với hoạt động đầu tư chứng khoán trong năm 2026. Trong đó, có 5 nhóm doanh nghiệp cần đặc biệt để tâm.

'VN-Index sẽ đi lên trong rung lắc'

'VN-Index sẽ đi lên trong rung lắc'

27/02/26 07:45 (GMT+7)

(VNF) - Theo người đứng đầu PYN Elite Fund, trạng thái rung lắc của VN-Index sẽ kéo dài suốt năm, nhưng xu hướng chung vẫn là đi lên.

Để bứt phá trong kỷ nguyên tài chính on-chain

Để bứt phá trong kỷ nguyên tài chính on-chain

27/02/26 07:30 (GMT+7)

(VNF) - Trong lịch sử vận động của các trung tâm tài chính toàn cầu, những bước ngoặt lớn thường diễn ra vào thời điểm thế giới đứng trước một chu kỳ chuyển đổi sâu sắc: London bứt phá trong thời kỳ công nghiệp hóa; New York vươn lên khi trật tự Bretton Woods hình thành; Singapore trỗi dậy cùng làn sóng toàn cầu hóa châu Á.

Quản lý tiền lì xì Tết: Cất vào 'lợn đất', cho con tự quản và tự chi tiêu?

Quản lý tiền lì xì Tết: Cất vào 'lợn đất', cho con tự quản và tự chi tiêu?

26/02/26 15:30 (GMT+7)

(VNF) - Chuyên gia về tài chính cá nhân nhấn mạnh, việc dạy con quản lý tiền lì xì Tết không đơn giản là tiết kiệm hay đầu tư mà bố mẹ cần hiểu gốc rễ từng giai đoạn phát triển của con, cách phản ứng với tiền lì xì để có được phương pháp đúng đắn.

Ngày vía Thần Tài: Sinh viên kiếm tiền triệu nhờ xếp hàng mua hộ vàng bạc

Ngày vía Thần Tài: Sinh viên kiếm tiền triệu nhờ xếp hàng mua hộ vàng bạc

26/02/26 12:00 (GMT+7)

(VNF) - Nhiều người trẻ lựa chọn mua vàng, bạc với giá trị vừa túi tiền trong ngày vía Thần Tài để lấy may mắn. Tuy nhiên, cũng có những sinh viên được thuê xếp hàng mua hộ với mức thù lao đáng kể.

Tiệm vàng nhỏ lẻ ảm đạm trong ngày vía Thần Tài

Tiệm vàng nhỏ lẻ ảm đạm trong ngày vía Thần Tài

26/02/26 11:00 (GMT+7)

(VNF) - Trong khi các cửa hàng của những thương hiệu lớn như Bảo Tín Minh Châu, Bảo Tín Mạnh Hải, Phú Quý chật kín người mua vàng từ sáng sớm ngày vía Thần Tài thì các tiệm vàng nhỏ lẻ lại rơi vào tình trạng ảm đạm.

Người nộp thuế không cần làm điều này khi quyết toán thuế thu nhập cá nhân

Người nộp thuế không cần làm điều này khi quyết toán thuế thu nhập cá nhân

26/02/26 11:00 (GMT+7)

(VNF) - Một số thủ tục khi quyết toán thuế thu nhập cá nhân đã được bãi bỏ, đơn giản hoá nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho người nộp thuế (NNT).

Kinh doanh karaoke, cà phê… cần lưu ý để tránh phải chịu thuế mức cao nhất

Kinh doanh karaoke, cà phê… cần lưu ý để tránh phải chịu thuế mức cao nhất

26/02/26 08:30 (GMT+7)

(VNF) - Chuyên gia thuế cảnh báo, một số mô hình kinh doanh nếu chủ hộ không hiểu đúng pháp luật về thuế, tách riêng doanh thu rất có thể sẽ gặp rủi ro lớn về thuế và bị áp mức thuế cao hơn.

Đón dòng tiền tỷ USD sau tháng 9: Cơ hội hiện thực hóa lợi nhuận cho NĐT Việt

Đón dòng tiền tỷ USD sau tháng 9: Cơ hội hiện thực hóa lợi nhuận cho NĐT Việt

25/02/26 19:00 (GMT+7)

(VNF) - Đại diện VCBF ước tính Việt Nam có thể thu hút khoảng 0,5 – 1 tỷ USD dòng vốn thụ động sau tháng 9/2026, khi việc nâng hạng chính thức được triển khai. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư trong nước có thể cân nhắc hiện thực hóa lợi nhuận nếu thị trường đã trải qua một chu kỳ tăng mạnh trước đó.

Để hiện thực hoá mục tiêu quy mô thị trường chứng khoán vượt 100% GDP

Để hiện thực hoá mục tiêu quy mô thị trường chứng khoán vượt 100% GDP

25/02/26 14:30 (GMT+7)

(VNF) - Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp là động lực nội sinh cho việc hiện thực hoá mục tiêu quy mô thị trường chứng khoán năm 2026 vượt mức 100% GDP. Nhưng đây không phải là động lực duy nhất.

Cụ bà U90 nắm khối tài sản hơn 400 tỷ đồng, thu về 40 tỷ đồng cổ tức 1 năm

Cụ bà U90 nắm khối tài sản hơn 400 tỷ đồng, thu về 40 tỷ đồng cổ tức 1 năm

25/02/26 14:30 (GMT+7)

(VNF) - Ở tuổi 89, bà Trần Thị Thái vẫn là một trong những cổ đông cá nhân đáng chú ý trong ngành mía đường, với danh mục cổ phiếu có giá trị thị trường ước tính gần 439 tỷ đồng và dòng tiền cổ tức hàng chục tỷ đồng mỗi năm.

Cơ quan thuế cảnh báo: Bán hàng không lập hoá đơn, phạt đến 80 triệu đồng

Cơ quan thuế cảnh báo: Bán hàng không lập hoá đơn, phạt đến 80 triệu đồng

25/02/26 13:45 (GMT+7)

(VNF) - Trước thực trạng phát hiện một số trường hợp hộ kinh doanh vi phạm về lập hoá đơn khi bán hàng, cơ quan thuế đã có công văn lưu ý đối với người nộp thuế, tránh gặp các rủi ro về pháp luật thuế.

Vượt đỉnh mọi thời đại, STB trở thành cổ phiếu ngân hàng đắt nhất TTCK

Vượt đỉnh mọi thời đại, STB trở thành cổ phiếu ngân hàng đắt nhất TTCK

25/02/26 13:21 (GMT+7)

(VNF) - Việc tăng vọt lên mức 67.700 đồng đã giúp cổ phiếu STB chính thức vượt qua VCB để trở thành mã ngân hàng có thị giá cao nhất trên thị trường chứng khoán.

Trái chiều nhóm VN30: HPG bùng nổ thanh khoản, FPT và họ Vin gặp áp lực chốt lời

Trái chiều nhóm VN30: HPG bùng nổ thanh khoản, FPT và họ Vin gặp áp lực chốt lời

25/02/26 12:15 (GMT+7)

(VNF) - Diễn biến trái chiều tại nhóm VN30 là nguyên nhân chính khiến VN-Index rung lắc, quay đầu điều chỉnh trong phiên giao dịch sáng nay.

Hộ kinh doanh thu trên 3 tỷ/năm kê khai thuế như thế nào từ 2026?

Hộ kinh doanh thu trên 3 tỷ/năm kê khai thuế như thế nào từ 2026?

25/02/26 10:00 (GMT+7)

(VNF) - Theo hướng dẫn, nhóm hộ kinh doanh có doanh thu trên 3 tỷ đến 50 tỷ/năm cần lưu ý phương pháp kê khai, cách tính số thuế phải nộp, đặc biệt nhóm hộ kinh doanh trên sàn thương mại điện tử cần lưu ý đặc biệt.

Hiệu ứng đầu năm lan tỏa, VN-Index tiếp đà tăng điểm

Hiệu ứng đầu năm lan tỏa, VN-Index tiếp đà tăng điểm

24/02/26 16:27 (GMT+7)

(VNF) - Thị trường chứng khoán tiếp tục tăng điểm khi dòng tiền lan tỏa đều khắp các nhóm ngành trong ngày 24/02.

Mua vàng ngày vía Thần Tài: Nhìn lại 10 năm và triển vọng năm 2026

Mua vàng ngày vía Thần Tài: Nhìn lại 10 năm và triển vọng năm 2026

24/02/26 15:00 (GMT+7)

(VNF) - Theo các chuyên gia, lý do mua vàng nên xuất phát từ nhu cầu gia cố tầng phòng thủ tài sản chứ không phải vì thấy người khác khoe lợi nhuận hay vì áp lực đầu năm phải mua cho có vía.

Bỏ lỡ hàng chục tỷ đồng ưu đãi hưu trí vì thuế và lạm phát 'ăn mòn' tiền gửi

Bỏ lỡ hàng chục tỷ đồng ưu đãi hưu trí vì thuế và lạm phát 'ăn mòn' tiền gửi

24/02/26 14:00 (GMT+7)

(VNF) - Lãi suất cao không đồng nghĩa với lợi nhuận thực tế. Tại Anh, nhiều người gửi tiết kiệm có thể mất tới hai phần ba tiền lãi vì thuế và lạm phát, trong khi hàng trăm nghìn người thu nhập cao lại không yêu cầu khoản giảm thuế lương hưu trị giá hơn 1,4 tỷ bảng mỗi năm. Giữa bối cảnh đó, các chuyên gia cảnh báo nên cân bằng giữa tài khoản tiết kiệm và đầu tư.

Bộ trưởng Tài chính: Duy trì xếp hạng, hướng tới nâng hạng TTCK tiêu chuẩn cao

Bộ trưởng Tài chính: Duy trì xếp hạng, hướng tới nâng hạng TTCK tiêu chuẩn cao

24/02/26 13:00 (GMT+7)

(VNF) - Sáng 24/2/2026, tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE), Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng đã tham dự và chỉ đạo tại Lễ đánh cồng khai trương phiên giao dịch chứng khoán đầu xuân Bính Ngọ 2026.

Hướng dẫn kê khai và nộp thuế cho hộ, cá nhân kinh doanh từ năm 2026

Hướng dẫn kê khai và nộp thuế cho hộ, cá nhân kinh doanh từ năm 2026

24/02/26 09:18 (GMT+7)

Hộ kinh doanh dưới 500 triệu đồng/năm được miễn thuế nhưng vẫn phải khai doanh thu, còn nhóm trên ngưỡng áp dụng tính thuế theo bậc hoặc theo lợi nhuận.

Năm mới vào sàn, 'chứng sĩ' vẫn ám ảnh thị trường tăng mà tài khoản vẫn lỗ

Năm mới vào sàn, 'chứng sĩ' vẫn ám ảnh thị trường tăng mà tài khoản vẫn lỗ

24/02/26 09:00 (GMT+7)

(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến nghịch lý chỉ số VN-Index tăng mạnh nhưng tài khoản của nhiều nhà đầu tư cá nhân lại giảm, thậm chí thua lỗ.

Làn sóng IPO ngay đầu năm mới: Những thương vụ tỷ USD đang được chờ đợi

Làn sóng IPO ngay đầu năm mới: Những thương vụ tỷ USD đang được chờ đợi

24/02/26 08:30 (GMT+7)

(VNF) - Nhiều doanh nghiệp lớn như Thế Giới Di Động, Hòa Phát, Hoa Sen, Hoàng Anh Gia Lai... đẩy mạnh kế hoạch IPO ngay từ đầu năm 2026.

Kiểm toán Nhà nước vào cuộc, DAP – Vinachem tăng lãi hơn 6 tỷ

Kiểm toán Nhà nước vào cuộc, DAP – Vinachem tăng lãi hơn 6 tỷ

24/02/26 08:15 (GMT+7)

(VNF) - Kiểm toán nhà nước vào cuộc, DAP – Vinachem phải điều chỉnh báo cáo lợi nhuận sau thuế tăng thêm hơn 6 tỷ đồng.

Tin khác
Cổ phiếu dầu khí 'lên ngôi', VN-Index kết tháng 2 tại 1.880 điểm

Cổ phiếu dầu khí 'lên ngôi', VN-Index kết tháng 2 tại 1.880 điểm

(VNF) - Phiên giao dịch cuối cùng của tháng 2, nhóm cổ phiếu dầu khí tiếp tục thể hiện sức mạnh bất chấp áp lực chốt lời lan toả trên diện rộng.

Chứng khoán Artex ra khỏi diện kiểm soát

Chứng khoán Artex ra khỏi diện kiểm soát

Sau Nghị quyết 79: Năm nhóm DN trên sàn nhà đầu tư cần chú ý

Sau Nghị quyết 79: Năm nhóm DN trên sàn nhà đầu tư cần chú ý

'VN-Index sẽ đi lên trong rung lắc'

'VN-Index sẽ đi lên trong rung lắc'

Để bứt phá trong kỷ nguyên tài chính on-chain

Để bứt phá trong kỷ nguyên tài chính on-chain

Quản lý tiền lì xì Tết: Cất vào 'lợn đất', cho con tự quản và tự chi tiêu?

Quản lý tiền lì xì Tết: Cất vào 'lợn đất', cho con tự quản và tự chi tiêu?

Ngày vía Thần Tài: Sinh viên kiếm tiền triệu nhờ xếp hàng mua hộ vàng bạc

Ngày vía Thần Tài: Sinh viên kiếm tiền triệu nhờ xếp hàng mua hộ vàng bạc

Tiệm vàng nhỏ lẻ ảm đạm trong ngày vía Thần Tài

Tiệm vàng nhỏ lẻ ảm đạm trong ngày vía Thần Tài

Người nộp thuế không cần làm điều này khi quyết toán thuế thu nhập cá nhân

Người nộp thuế không cần làm điều này khi quyết toán thuế thu nhập cá nhân

Kinh doanh karaoke, cà phê… cần lưu ý để tránh phải chịu thuế mức cao nhất

Kinh doanh karaoke, cà phê… cần lưu ý để tránh phải chịu thuế mức cao nhất

Đón dòng tiền tỷ USD sau tháng 9: Cơ hội hiện thực hóa lợi nhuận cho NĐT Việt

Đón dòng tiền tỷ USD sau tháng 9: Cơ hội hiện thực hóa lợi nhuận cho NĐT Việt

Để hiện thực hoá mục tiêu quy mô thị trường chứng khoán vượt 100% GDP

Để hiện thực hoá mục tiêu quy mô thị trường chứng khoán vượt 100% GDP

Cụ bà U90 nắm khối tài sản hơn 400 tỷ đồng, thu về 40 tỷ đồng cổ tức 1 năm

Cụ bà U90 nắm khối tài sản hơn 400 tỷ đồng, thu về 40 tỷ đồng cổ tức 1 năm

Cơ quan thuế cảnh báo: Bán hàng không lập hoá đơn, phạt đến 80 triệu đồng

Cơ quan thuế cảnh báo: Bán hàng không lập hoá đơn, phạt đến 80 triệu đồng

Vượt đỉnh mọi thời đại, STB trở thành cổ phiếu ngân hàng đắt nhất TTCK

Vượt đỉnh mọi thời đại, STB trở thành cổ phiếu ngân hàng đắt nhất TTCK

Trái chiều nhóm VN30: HPG bùng nổ thanh khoản, FPT và họ Vin gặp áp lực chốt lời

Trái chiều nhóm VN30: HPG bùng nổ thanh khoản, FPT và họ Vin gặp áp lực chốt lời

Hộ kinh doanh thu trên 3 tỷ/năm kê khai thuế như thế nào từ 2026?

Hộ kinh doanh thu trên 3 tỷ/năm kê khai thuế như thế nào từ 2026?

Hiệu ứng đầu năm lan tỏa, VN-Index tiếp đà tăng điểm

Hiệu ứng đầu năm lan tỏa, VN-Index tiếp đà tăng điểm

Mua vàng ngày vía Thần Tài: Nhìn lại 10 năm và triển vọng năm 2026

Mua vàng ngày vía Thần Tài: Nhìn lại 10 năm và triển vọng năm 2026

Bỏ lỡ hàng chục tỷ đồng ưu đãi hưu trí vì thuế và lạm phát 'ăn mòn' tiền gửi

Bỏ lỡ hàng chục tỷ đồng ưu đãi hưu trí vì thuế và lạm phát 'ăn mòn' tiền gửi

Bộ trưởng Tài chính: Duy trì xếp hạng, hướng tới nâng hạng TTCK tiêu chuẩn cao

Bộ trưởng Tài chính: Duy trì xếp hạng, hướng tới nâng hạng TTCK tiêu chuẩn cao

Hướng dẫn kê khai và nộp thuế cho hộ, cá nhân kinh doanh từ năm 2026

Hướng dẫn kê khai và nộp thuế cho hộ, cá nhân kinh doanh từ năm 2026

Năm mới vào sàn, 'chứng sĩ' vẫn ám ảnh thị trường tăng mà tài khoản vẫn lỗ

Năm mới vào sàn, 'chứng sĩ' vẫn ám ảnh thị trường tăng mà tài khoản vẫn lỗ

Làn sóng IPO ngay đầu năm mới: Những thương vụ tỷ USD đang được chờ đợi

Làn sóng IPO ngay đầu năm mới: Những thương vụ tỷ USD đang được chờ đợi

Kiểm toán Nhà nước vào cuộc, DAP – Vinachem tăng lãi hơn 6 tỷ

Kiểm toán Nhà nước vào cuộc, DAP – Vinachem tăng lãi hơn 6 tỷ