Lâu nay, UPCoM vẫn là sàn chứng khoán bị nhiều nhà đầu tư lãng quên, phần vì chất lượng hàng hoá về tổng thể thua kém so với sàn HoSE, phần vì biên độ biến động của sàn UPCoM quá lớn, lên đến 15%/phiên, khiến nhà đầu tư khó kiểm soát rủi ro.
Tuy nhiên, trong nửa đầu năm nay, nhiều cổ phiếu trên sàn UPCoM đã để lại ấn tượng đặc biệt khi ghi nhận mức tăng phi mã. Tiêu biểu nhất trong đó là cổ phiếu MCH của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer).
Cụ thể, kể từ đầu năm đến nay, thị giá MCH đã tăng tới 150%, 87.200 đồng/cổ phiếu lên 218.600 đồng/cổ phiếu. Giá trị vốn hoá tăng vọt lên 157.000 tỷ đồng, cao hơn cả VPB - cổ phiếu xếp thứ 10 trong danh sách các mã có vốn hoá lớn nhất sàn HoSE.
Đà tăng của MCH có thể được lý giải bởi một số lý do như sau. Thứ nhất, bản thân MCH là cổ phiếu có nền tảng cơ bản rất tốt. Nhìn vào lợi nhuận sau thuế của Masan Consumer giai đoạn quý I/2019 - quý I/2024, có thể thấy chu kỳ lợi nhuận của doanh nghiệp này là thấp nhất vào quý đầu năm, tăng dần qua các quý và quý cuối năm đạt mức cao nhất. Sức cạnh tranh của Masan Consumer là rất lớn, đại dịch Covid-19 thậm chí còn không cản được đà tăng lợi nhuận của doanh nghiệp này khi kết quả kinh doanh các quý của năm 2020 vẫn cao hơn so với cùng kỳ năm 2019 và năm 2021 tiếp tục cao hơn cùng kỳ năm 2020. Năm 2022, mặc dù có sự trồi sụt nhất định trong kết quả kinh doanh của các quý nhưng tổng lợi nhuận sau thuế vẫn cao hơn năm 2021.
Đặc biệt, Masan Consumer thiết lập kỷ lục mới về lợi nhuận sau thuế trong quý IV/2023 khi đạt tới 2.306 tỷ đồng. Sang quý đầu năm 2024, lợi nhuận của doanh nghiệp này tiếp tục đạt mức kỷ lục xét trong quý I hàng năm. Đây là lực đẩy quan trọng cho đà tăng của giá cổ phiếu MCH trong nửa đầu năm nay.
Song hành cùng với kết quả kinh doanh tích cực và bền bỉ, MCH cũng hấp dẫn nhà đầu tư ở mức cổ tức. Trong những năm gần đây, Masan Consumer thường trả cổ tức tiền mặt khoảng 4.500 đồng/cổ phiếu. Nếu tính theo mức giá trước năm 2024, tỷ suất cổ tức thường ở mức 5-7%/năm, khá hấp dẫn so với nền lãi suất tiết kiệm ở mức thấp.
Sang đến năm 2024, đại hội đồng cổ đông của Masan Consumer thông qua kế hoạch chia cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 100%, tức là mỗi cổ phiếu nhận về 10.000 đồng. Như vậy, ngay cả khi giá cổ phiếu MCH tăng vọt, đã lên đến trên 200.000 đồng/cổ phiếu, tức là mức cổ tức vẫn duy trì ở mức khoảng 5%/năm.
Ngoài ra, một lực đẩy quan trọng khác đối với cổ phiếu MCH là kế hoạch chuyển giao dịch từ sàn UPCoM sang sàn HoSE.
Có một “nghịch lý” là giá trị vốn hóa của Masan Consumer đã… vượt cả công ty mẹ là Tập đoàn Masan. Cụ thể, hiện giá trị vốn hóa của Tập đoàn Masan ở mức trên 110.000 tỷ đồng, trong khi giá trị vốn hóa Masan Consumer ở mức trên 157.000 tỷ đồng.
Kể cả xét theo tỷ lệ sở hữu, giá trị phần vốn góp của Masan tại Masan Consumer xét theo giá thị trường vẫn tương đương giá trị vốn hóa của cả tập đoàn Masan. Cụ thể, hiện tỷ lệ lợi ích của Masan tại MCH tính đến hết quý I/2024 ở mức 68,1%. Với giá trị vốn hoá trên 157.000 tỷ đồng của MCH, giá trị phần vốn góp của Masan tại MCH tương đương khoảng 107.000 tỷ đồng, xấp xỉ cả tập đoàn Masan.
Điều đó có nghĩa là nếu tính theo kiểu “đếm cua trong lỗ”, tức là tổng giá trị vốn hoá của Tập đoàn Masan bằng tổng giá trị các khoản vốn góp của Masan tại các công ty con và công ty liên kết, thì phần giá trị vốn góp của Masan tại Masan High-Tech Materials, Masan MeatLife, WinCommerce (công ty sở hữu chuỗi bán lẻ WinMart và WinMart+) và Techcombank chỉ ở mức vài nghìn tỷ đồng. Trong khi đó, chỉ tính riêng phần vốn góp tại Techcombank (Masan sở hữu 19,9%), quy đổi theo giá trị vốn hoá, đã lên tới 34.000 tỷ đồng (giá trị vốn hoá của Techcombank hiện trên 170.000 tỷ đồng).
Có ý kiến cho rằng MCH được định giá cao, nhưng nếu nhìn vào tỷ suất cổ tức tiền mặt, mức định giá hiện tại cũng không hẳn là vô lý. Cũng có ý kiến cho rằng MSN được bị định giá thấp, nhưng nếu nhìn vào hệ số P/E thì mức định giá của cổ phiếu này cũng không hẳn là thấp.
Rốt cuộc, dù MCH được định giá cao hay MSN bị định giá thấp thì rõ ràng, MCH là cổ phiếu mơ ước của các nhà đầu tư. Và MCH không phải là cổ phiếu duy nhất mà cả một “mỏ vàng” trên sàn UPCoM đã lộ diện trong nửa đầu năm nay.
Điển hình là cổ phiếu FOX của Công ty Cổ phần Viễn thông FPT (FPT Telecom). Có phần tương tự như Masan Consumer và Tập đoàn Masan, FPT Telecom cũng là “con cưng” của Tập đoàn FPT. Tính từ đầu năm tới nay, cổ phiếu FOX đã tăng tới 110%, đưa giá trị vốn hoá lên trên 51.000 tỷ đồng.
Điểm chung giữa FOX và MCH là đều có nền tảng cơ bản tốt khi lợi nhuận liên tục đi lên qua các năm bất chấp cả đại dịch; trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ khá hấp dẫn. Đồng thời, đều có thanh khoản thấp trước khi bước vào đợt tăng phi mã vừa qua (trước năm 2024, thanh khoản khớp lệnh mỗi phiên của FOX và MCH thường chỉ ở mức vài tỷ đồng, thậm chí chỉ vài trăm triệu đồng trong khi hiện nay thường xuyên dao động ở mức hàng chục tỷ đồng). Ví FOX và MCH như mỏ vàng mới được khai quật cũng không ngoa.
Nhiều cổ phiếu trên sàn UPCoM có nền tảng kinh doanh tốt như VGI của Viettel Global, ACV của “ông trùm” sân bay Vietnam Airport hay VEA của “ông lớn” ngành ô tô VEAM cũng đều đang bứt tốc. Thống kê cho thấy, từ đầu năm tới nay, giá cổ phiếu VGI đã tăng 244%, ACV tăng 90% và VEA tăng 37%.
Trên thực tế, không phải các nhà đầu tư không biết đến các cổ phiếu có nền tảng kinh doanh tốt trên sàn UPCoM. Tuy nhiên, “điểm yếu” của các cổ phiếu này là thanh khoản thấp, độ ì cao. Dẫu vậy, “điểm yếu” này lại trở thành điểm mạnh khi có dòng tiền lớn chảy vào, khiến giá cổ phiếu dễ dàng chinh phục các mốc cao mới.
Tags:
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
