‘Báo động’ chất lượng tài sản của Khải Hoàn Land
(VNF) - Có tới 91,6% tài sản của Công ty Cổ phần Tập đoàn Khải Hoàn Land (HoSE: KHG) nằm ở các khoản phải thu; 7% khác nằm ở hàng tồn kho và chi phí xây dựng cơ bản dở dang.
Hiệu quả kinh doanh thấp
Theo báo cáo tài chính hợp nhất của KHG, quý I/2024, doanh thu thuần chỉ đạt 37 tỷ đồng, giảm 85% so với cùng kỳ năm trước, do sự sụt giảm của hoạt động chuyển nhượng hợp đồng mua bán bất động sản (chỉ đạt 36 tỷ đồng, giảm 86%).
Dẫu vậy, so với tình trạng kinh doanh dưới giá vốn của cùng kỳ năm trước, quý I/2024, KHG đã có lợi nhuận gộp dương, đạt 5,4 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp đạt 14,7%.
Trong quý, hoạt động tài chính mang về 64 tỷ đồng doanh thu, giảm 52%. Bởi vậy, dù đã tiết giảm được 37% chi phí bán hàng và 17% chi phí quản lý cũng như khống chế chi phí tài chính chỉ tăng 4%, KHG vẫn không thể tạo ra sự thay đổi lớn về lợi nhuận.
Kết quý I/2024, công ty báo lãi trước thuế 16 tỷ đồng, giảm 77%; lãi sau thuế 13 tỷ đồng, giảm 76% so với cùng kỳ năm trước.
Đáng nói, hiệu quả kinh doanh của KHG tiếp tục cho thấy sự đi xuống khi tỷ lệ chi phí quản lý và bán hàng trên doanh thu thuần (SGA to sales) lên tới 51%, cao hơn cả mức 46% trong năm 2023 và bỏ xa mức 12 – 42% trong giai đoạn 2017 – 2022.
Năm 2024, KHG đặt mục tiêu doanh thu thuần 1.600 tỷ đồng, lãi sau thuế 256 tỷ đồng, cổ tức 10%, ESOP tối đa 2%. Như vậy, kết quý I/2024, KHG mới chỉ hoàn thành vỏn vẹn 2,3% mục tiêu doanh thu và 5% mục tiêu lợi nhuận.

Báo động chất lượng tài sản
Tại ngày 31/3/2024, tổng tài sản của KHG đạt 6.308 tỷ đồng, giảm 1,2% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản có điểm nổi bật là các khoản phải thu chiếm tới 91,6%, đạt 5.780 tỷ đồng, giảm 1% so với đầu năm, chiếm phần lớn trong đó là các hợp đồng hợp tác kinh doanh tại các dự án bất động sản.
7% tài sản khác nằm ở hàng tồn kho (229 tỷ đồng, tăng 9%, chiếm 3,6%) và chi phí xây dựng cơ bản dở dang (212 tỷ đồng, chiếm 3,3%).
Như vậy, có tới 98,6% tổng tài sản của KHG đang “chôn” ở các nơi. Đây là một tỷ trọng quá lớn, gần như đứng nhất trong các doanh nghiệp bất động sản đang niêm yết, phản ánh chất lượng tài sản ở mức xấu.
Quỹ tiền của KHG cho đến cuối quý I/2024 chỉ khoảng 34 tỷ đồng, gồm: tiền và tương đương tiền 14 tỷ đồng, giảm 71% và tiền gửi ngân hàng khác 20 tỷ đồng, không đổi.
Về nguồn vốn, tại ngày 31/3/2024, nợ phải trả của KHG đạt 1.130 tỷ đồng, giảm 7,7% so với đầu năm. Trong đó, nợ vay đạt 979 tỷ đồng, giảm 2,6%.
Vốn chủ sở hữu của KHG đạt 5.178 tỷ đồng, tăng 0,2% so với đầu năm. Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu là 0,21 lần.
Về dòng tiền, trong quý I, dòng tiền kinh doanh âm 54 tỷ đồng, cho thấy lợi nhuận của KHG chỉ là con số trên sổ sách chứ không thu được tiền tươi về. Công ty cũng không phát sinh dòng tiền đi vay, trong khi trả nợ gốc vay 25 tỷ đồng.
Công ty chủ yếu dựa vào 44 tỷ đồng cổ tức để cân đối dòng tiền hoạt động, song chừng đó là không đủ. Lưu chuyển tiền thuần âm 36 tỷ đồng.
Được biết năm qua, để cân đối vốn, KHG đã thông qua nghị quyết về việc phát hành trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, có bảo đảm là bảo lãnh thanh toán của tổ chức tín dụng, được chào bán riêng lẻ với tổng giá trị tối đa 840 tỷ đồng. Theo đó, công ty đã phát hành 1 gói trái phiếu giá trị 240 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, để thực hiện các hoạt động hợp tác đầu tư dự án cao ốc căn hộ Khai Hoan Prime (thi công từ tháng 8/2023, dự kiến mở bán quý III/2024, bàn giao năm 2025).
Ngoài ra, KHG đã gia hạn thành công gói trái phiếu KHGH2123011 và KHGH2123002 với giá trị 1 gói là 300 tỷ đồng, cả 2 gói sẽ được kéo dài kỳ hạn tới tháng 4/2025 và tháng 6/2024.
Về năm 2024, KHG định hướng năm nay sẽ hoàn thiện pháp lý cho các dự án trên tổng quỹ đất 1.00ha tại TP. HCM, Long An, Phú Quốc, Bà Rịa – Vũng Tàu, Vĩnh Long… như: Khai Hoan Prime, Helios, KĐT mới Gò Găng…
Đại hội đồng cổ đông thường niên 2024 của KHG cũng đã thông qua phương án phát hành ESOP với khối lượng 8,988 triệu cổ phiếu, mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 - 3 năm.
TTC Land báo lãi tăng bằng lần trong quý I
- Nhờ ‘game’ hợp nhất, CII lãi 323 tỷ trong quý I, bằng 60% kế hoạch năm 03/05/2024 17:03
- Lãi quý I của Taseco Land tăng gấp 69 lần 03/05/2024 15:59
- Khoản lãi ‘bé hạt tiêu’ của Hodeco 02/05/2024 16:49
Khi thời gian của du khách trở thành tài nguyên mới của bất động sản điểm đến
(VNF) - Đà Nẵng được định vị là một trong ba cực tăng trưởng du lịch của Việt Nam đến năm 2030 đang mở ra không gian phát triển mới cho kinh tế dịch vụ và bất động sản. Cơ hội lượng khách tăng nhưng giá trị thực nằm ở mức chi tiêu và thời gian du khách ở lại điểm đến. Đây có thể trở thành một biến số ngày càng quan trọng đối với thị trường bất động sản.
'Khu công nghiệp thế hệ mới cần dòng vốn và tư duy tài chính mới'
(VNF) - Ngày 29/9, Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) phối hợp với Ban Quản lý Khu kinh tế Hải Phòng tổ chức hội thảo “Khơi dòng tài chính bất động sản khu công nghiệp: Đón sóng đầu tư trong kỷ nguyên tăng trưởng mới”, với sự tham gia của các đại diện cơ quan quản lý, chuyên gia, tổ chức tài chính và doanh nghiệp.
Lộ loạt vi phạm tại 3 dự án NƠXH, Tập đoàn CIC đang kinh doanh ra sao?
(VNF) - Hàng loạt vi phạm tại 3 dự án nhà ở xã hội: Khu đô thị Tây Bắc, Tuyến dân cư đường số 2 và Khu dân cư chợ nông hải sản TTTM Rạch Giá do Tập đoàn CIC làm chủ đầu tư vừa bị Thanh tra tỉnh An Giang công bố.
Doanh nghiệp cần chuẩn bị gì để 'săn' vốn làm hạ tầng KCN?
(VNF) - Nhu cầu vốn cho phát triển hạ tầng khu công nghiệp (KCN) đang tăng mạnh cùng làn sóng đầu tư mới. Tuy nhiên, đặc thù vốn lớn, thời gian thu hồi dài khiến yêu cầu về pháp lý, năng lực tài chính và dòng tiền của dự án ngày càng chặt chẽ. Để làm rõ hơn về vấn đề này, Đầu tư Tài chính có cuộc trao đổi với bà Nguyễn Thị Kim Phượng, Giám đốc Chi nhánh FDI I của BIDV.
Khu công nghiệp thế hệ mới: Khi 'xanh, thông minh' trở thành lợi thế kinh tế
(VNF) - Trao đổi với Đầu tư Tài chính, TS. Phan Hữu Thắng, Chủ tịch Liên chi hội Tài chính khu công nghiệp Việt Nam (VIPFA), cho rằng khu công nghiệp (KCN) thế hệ mới không thể chỉ dừng ở những tiêu chuẩn xanh hay hạ tầng số, mà phải chuyển hóa các yếu tố này thành hiệu quả kinh tế, năng lực cạnh tranh và sức hút dòng vốn FDI chất lượng cao.
Giá trị của khu công nghiệp không còn chỉ nằm ở diện tích đất
(VNF) - Bất động sản khu công nghiệp đang chuyển từ cuộc chơi “có đất” sang cạnh tranh bằng tốc độ, chất lượng hạ tầng và hệ sinh thái. Trong bối cảnh đó, pháp lý không chỉ để “gỡ vướng” mà đang trở thành một lợi thế để thu hút dòng vốn chất lượng cao.
Mục sở thị hệ thống đại công viên ngay dưới chân Beachtro Tower
(VNF) - Không quá khó để cư dân Beachtro Tower tìm thấy chốn nghỉ ngơi thư giãn khi ngay dưới chân nhà loạt công viên chủ đề mở ra những khoảng xanh rộng lớn. Từ ban công nhìn xuống hay bước ra khỏi sảnh, thiên nhiên, mặt nước và gió biển đã trở thành một phần của đời sống, như một kỳ nghỉ kéo dài mỗi ngày.
Đà Nẵng mở bán 277 căn nhà ở xã hội, giá hơn 19 triệu đồng/m²
(VNF) - 277 căn hộ tại dự án Nhà ở xã hội Khu đất B4-1, B4-2 thuộc khu tái định cư Hòa Hiệp 4 được mở bán với giá hơn 19 triệu đồng/m².
Dự án ROYAL MANSION và ION CITY: Hai mảnh ghép đón vận hội mới của Bắc Ninh
(VNF) - Bắc Ninh đang bước vào một chương phát triển mới khi trở thành thành phố trực thuộc Trung ương. Đón cột mốc trọng đại đó, Tập đoàn Tuta đồng thời kích hoạt ROYAL MANSION và ION CITY – hai dự án chiến lược ở hai không gian phát triển khác nhau, để góp sức cùng khai mở vận hội mới của vùng đất Kinh Bắc.
Doanh nghiệp BĐS tái cấu trúc, tính cách để duy trì dòng tiền
(VNF) - Thanh khoản chưa phục hồi, tồn kho gia tăng trong khi dư nợ và nghĩa vụ tài chính tiếp tục lớn, buộc các DN bất động sản thay đổi chiến lược. Bán tài sản, thoái vốn dự án, tái cơ cấu trái phiếu, tăng vốn và tìm kiếm đối tác cùng phát triển đang trở thành những phương án phổ biến để duy trì dòng tiền.
Hạ tầng và thể chế mở đường cho dòng vốn lớn
(VNF) - Với quy mô khoảng 6.292ha, Khu thương mại tự do (FTZ) Hải Phòng được đặt tại những khu vực có vai trò quan trọng trong không gian phát triển công nghiệp, cảng biển và logistics của thành phố. Sự kết hợp giữa vị trí địa kinh tế, hệ sinh thái sản xuất và cơ chế chính sách đặc thù được kỳ vọng tạo thêm động lực thu hút đầu tư, hình thành các chuỗi giá trị mới.
Diamond Holdings đặt nền móng cho chiến lược phát triển dài hạn tại Bắc Ninh
(VNF) - Bắc Ninh chính thức trở thành thành phố trực thuộc Trung ương từ ngày 20/9/2026, mở ra dư địa phát triển mới cho thị trường bất động sản. Xác định đây là địa bản chiến lược, Diamond Holdings đã chủ động mở rộng hệ thống vận hành, kiện toàn lực lượng kinh doanh tại địa phương, sẵn sàng nguồn lực để đồng hành cùng những dự án quy mô lớn.
Bỏ cọc ‘đất vàng’, Công ty Duyên Hà bị cấm tham gia đấu giá đất
(VNF) - UBND TP Hà Nội vừa có quyết định về việc cấm tham gia đấu giá quyền sử dụng đất đối với Công ty TNHH Duyên Hà, sau khi bỏ cọc khu đất xây khách sạn 5 sao tại số 18 Cao Bá Quát (phường Ba Đình).
Ba xu hướng định hình bất động sản công nghiệp Việt Nam
(VNF) - Theo ông Vũ Minh Chí - Giám đốc Bộ phận Dịch vụ Khu công nghiệp - Avison Young, trong 5 - 10 năm tới, bất động sản công nghiệp Việt Nam sẽ phát triển theo chiều sâu, với ba xu hướng nổi bật là xanh và thông minh, linh hoạt và chuyên biệt, cùng sự phát triển đồng bộ của hạ tầng logistics.
Loạt vi phạm tại hai dự án NƠXH ở An Giang của Tập đoàn CIC
(VNF) - Thanh tra tỉnh An Giang "vạch" loạt vi phạm tại hai dự án NƠXH Tuyến dân cư đường số 2 và NƠXH Khu dân cư chợ nông hải sản TTTM Rạch Giá do Công ty cổ phần Tập đoàn CIC làm chủ đầu tư.
BĐS 'đốt' nóng đường đua trái phiếu, quy mô phát hành tăng gấp đôi đầu năm
(VNF) - Lũy kế 8 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt khoảng 384.200 tỷ đồng, tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái.
An Giang: Thanh tra nêu loạt vi phạm tại dự án Nhà ở công nhân KCN Bình Hòa
(VNF) - Thanh tra tỉnh An Giang xác định Tổ chức nhà Quốc gia Bình Dương ký 269 hợp đồng với người mua NƠXH tại dự án Nhà ở công nhân Khu công nghiệp Bình Hòa có giá cao hơn giá thẩm định (tạm tính) của Sở Xây dựng với số tiền hơn 16,27 tỷ đồng.
Hà Nội đấu giá 16 thửa đất vùng ven, giá trúng cao nhất vượt 106 triệu/m2
(VNF) - 16 thửa đất tại điểm X5, thôn Bắc, xã Thiên Lộc (Hà Nội) vừa được đấu giá thành công, thu về hơn 108 tỷ đồng. Trong đó, thửa đất có giá trúng cao nhất đạt 106,35 triệu đồng/m2.
Thanh tra: 'Tập đoàn CIC bán 121 căn NƠXH với giá cao hơn giá tạm tính'
(VNF) - Thanh tra tỉnh An Giang chỉ ra loạt tồn tại ở dự án NƠXH Khu đô thị Tây Bắc do Tập đoàn CIC làm chủ đầu tư như bán 121 căn NƠXH với giá cao hơn giá tạm tính số tiền hơn 631,57 triệu đồng, phát hiện 2 đối tượng mua vi phạm, 10 đối tượng mua nhà nhưng không trực tiếp sử dụng.
Khơi thông dòng vốn cho bất động sản khu công nghiệp Việt Nam
(VNF) - Bất động sản khu công nghiệp cần vốn lớn trước khi hình thành nguồn thu, trong khi tiến độ thu hồi vốn phụ thuộc vào pháp lý, hạ tầng kết nối và khả năng thu hút khách thuê. Bài viết phân tích thực trạng nguồn vốn đầu tư cho bất động sản khu công nghiệp trên cơ sở số liệu đầu tư giai đoạn 2023–2025, công bố của các tổ chức và doanh nghiệp, kết hợp tiếp cận tài chính theo vòng đời dự án.
Đô thị ven sông: Vì sao luôn là lựa chọn của giới tinh hoa?
(VNF) - Với những đô thị lớn trên thế giới, không gian ven sông thường có sức hấp dẫn nhờ sự cộng hưởng giữa cảnh quan, môi trường sống và giá trị khan hiếm của quỹ đất mặt nước. Tại Phú Quốc, The Infinity tiếp nối lợi thế ấy nhờ vị trí một mặt hướng sông Mey, một mặt tiếp giáp đại lộ ĐT.975, tạo nên sự giao thoa giữa trải nghiệm sống ven sông và nhịp giao thương sôi động của Nam đảo.
Tiềm lực chủ đầu tư đứng sau Vạn Phát Riverside Cồn Khương 1.500 tỷ đồng
(VNF) - Công ty Xây dựng và thương mại Vạn Phát là chủ dự án Khu chung cư Vạn Phát Riverside Cồn Khương có tổng mức đầu tư dự kiến 1.500 tỷ đồng.
Nâng tầm các khu công nghiệp thành hệ sinh thái kinh tế - đô thị
(VNF) - Bất động sản công nghiệp Việt Nam đang đứng trước yêu cầu nâng chuẩn khi dòng vốn FDI thế hệ mới không chỉ tìm kiếm quỹ đất và giá thuê cạnh tranh. Doanh nghiệp ngày càng chú trọng chất lượng hạ tầng, năng lượng, logistics, tiêu chuẩn xanh và khả năng cung cấp một hệ sinh thái hỗ trợ vận hành, mở rộng sản xuất.
Đà Nẵng: Khu du lịch biển 1.500 tỷ đồng dính nhiều sai phạm, chậm tiến độ 96 tháng
(VNF) - Thanh tra TP. Đà Nẵng chỉ ra hàng loạt sai phạm liên quan đến việc giao đất không qua đấu giá, xác định giá đất, chuyển mục đích sử dụng đất và cấp phép tại dự án Khu du lịch ven biển Hòn Ngọc Á Châu, tổng vốn đầu tư 1.551 tỷ đồng.
TP.HCM cho ITC thuê 30ha đất làm Cảng tổng hợp Quốc tế
(VNF) - UBND TP. HCM vừa quyết định cho Công ty cổ phần Vận tải và thương mại Quốc tế (ITC) thuê đất để thực hiện dự án đầu tư xây dựng Cảng tổng hợp Quốc tế (SP-ITC).
Khi thời gian của du khách trở thành tài nguyên mới của bất động sản điểm đến
(VNF) - Đà Nẵng được định vị là một trong ba cực tăng trưởng du lịch của Việt Nam đến năm 2030 đang mở ra không gian phát triển mới cho kinh tế dịch vụ và bất động sản. Cơ hội lượng khách tăng nhưng giá trị thực nằm ở mức chi tiêu và thời gian du khách ở lại điểm đến. Đây có thể trở thành một biến số ngày càng quan trọng đối với thị trường bất động sản.
Khu du lịch biển 1.500 tỷ đồng ‘đắp chiếu’ gần 2 thập kỷ ở Đà Nẵng
(VNF) - Khu du lịch ven biển Hòn Ngọc Á Châu được kiến nghị áp dụng các cơ chế, chính sách đặc thù để tháo gỡ vướng mắc cho dự án tiếp tục triển khai.
































































