Bất ổn chính trị đang ‘nhấn chìm’ Fed
(VNF) - Áp lực chính trị bao trùm cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tuần này, khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc việc cắt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ nền kinh tế đang đối mặt với tăng trưởng chậm lại và lạm phát dai dẳng.
- Fed sắp hạ lãi suất, Trung Quốc rơi vào thế ‘tiến thoái lưỡng nan’ 13/09/2025 09:00
Những động thái quyết liệt của Tổng thống Mỹ Donald Trump trong nỗ lực tái cấu trúc Fed có thể sẽ bùng phát tại cuộc họp chính sách tuần này, đánh dấu thời điểm đặc biệt căng thẳng tại một tổ chức vốn được thiết kế để hoạt động độc lập, tránh sự chi phối từ Nhà Trắng.
Thị trường tài chính gần như chắc chắn dự đoán Fed sẽ hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào cuối cuộc họp kéo dài hai ngày (kết thúc vào 17/9). Tuy nhiên, khác với những lần trước, Fed hiện đang phải đối mặt với sức ép chưa từng có từ Nhà Trắng, Quốc hội và cả hệ thống tòa án – những yếu tố có thể định hình tương lai của ngân hàng trung ương.

“Cuộc họp lần này diễn ra trong bối cảnh một cơn lốc chính trị tác động. Chúng ta chưa từng thấy điều này trước đây”, ông Mark Spindel, nhà quản lý đầu tư đồng tác giả cuốn sách về lịch sử tính độc lập của Fed, nhận định.
Nội bộ Fed chia rẽ sâu sắc
Đối với người dân, rủi ro không chỉ dừng ở những đấu đá quyền lực tại Washington. Lãi suất ngắn hạn thấp hơn có thể đồng nghĩa với việc thế chấp và các khoản vay tiêu dùng rẻ hơn, giúp giảm gánh nặng chi phí vay vốn.
Tuy nhiên, viễn cảnh lãi suất dài hạn lại có thể tăng nếu tính độc lập của Fed bị xói mòn và thị trường mất niềm tin vào khả năng kiểm soát lạm phát của cơ quan này. Khi đó, các nhà đầu tư sẽ yêu cầu lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro.
Một trong những cố vấn kinh tế thân cận nhất của Tổng thống Trump, ông Stephen Miran, dự kiến sẽ kịp thời được Thượng viện phê chuẩn để tham gia thảo luận ngay trong cuộc họp này. Đây là bước đi bất thường, bởi đã nhiều thập kỷ Fed không có sự hiện diện trực tiếp của một quan chức trong chính quyền Tổng thống.
Đáng chú ý, đây còn là sự thay đổi quan điểm rõ rệt của các Thượng nghị sĩ Cộng hòa, những người từng kiên quyết bảo vệ Fed trước ảnh hưởng của Tổng thống Trump trong nhiệm kỳ đầu.
Ông Miran tuyên bố sẽ tạm nghỉ không lương vị trí Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng, song không từ chức. Điều này khiến các nghị sĩ Dân chủ phản đối, cho rằng ông vẫn sẽ chịu ảnh hưởng từ Tổng thống Trump khi làm việc tại Fed.
Dù nhiệm kỳ chính thức của ông chỉ kéo dài tới cuối tháng 1, Miran vẫn có thể tiếp tục tại vị cho tới khi người kế nhiệm được bổ nhiệm. Trong văn bản trả lời chất vấn tại Thượng viện, ông từ chối cam kết sẽ rời nhiệm sở vào tháng 1, dù khẳng định sẽ hành động “một cách độc lập”.
Trong khi đó, người được cựu Tổng thống Joe Biden bổ nhiệm là bà Lisa Cook đang đối mặt với rắc rối pháp lý sau khi ông Trump tìm cách sa thải bà khỏi Hội đồng Thống đốc vào cuối tháng 8 với cáo buộc gian lận thế chấp.
Một thẩm phán liên bang đã tạm thời ngăn chặn quyết định này, cho rằng bà Cook có “cơ sở vững chắc” để chứng minh việc sa thải là bất hợp pháp. Tuy nhiên, chính quyền ông Trump đã yêu cầu tòa phúc thẩm ban hành lệnh khẩn cấp nhằm loại bỏ Cook trước ngày 15/9 – chỉ một ngày trước khi Fed nhóm họp.
Tòa án Tối cao có thể phải ra quyết định vào ngày 16/9 liệu bà Cook có được tiếp tục tham gia cuộc họp hay không. Các cáo buộc gian lận thế chấp liên quan đến năm 2021, trước khi bà được bổ nhiệm, vẫn chưa dẫn đến bất kỳ cáo trạng nào, và bà Cook phủ nhận mọi sai phạm.

Những rạn nứt chính trị ngày càng rõ nét có thể dẫn tới các bất đồng công khai chưa từng có tại Fed. Hai thống đốc do Tổng thống Trump bổ nhiệm là ông Christopher Waller và bà Michelle Bowman – hồi tháng 7 đã bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm lãi suất, đánh dấu sự bất đồng đầu tiên trong hơn 30 năm giữa các thành viên Hội đồng Thống đốc.
Nếu ông Miran gia nhập cùng họ, Tổng thống Trump sẽ kiểm soát được một khối 3 phiếu trong số 7 ghế, ủng hộ việc hạ lãi suất mạnh tay.
Điều này đánh dấu sự rời xa truyền thống đồng thuận lâu nay của Fed, mở ra kịch bản một ngân hàng trung ương chia rẽ sâu sắc về chính trị, nơi chính sách tiền tệ có thể bị cuốn vào cuộc đấu tranh đảng phái.
Thực tế, lãi suất được quyết định bởi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) gồm 19 thành viên: 7 thống đốc và 12 chủ tịch Fed khu vực, trong đó chỉ có năm chủ tịch có quyền bỏ phiếu tại mỗi cuộc họp.
Bài toán khó cho Chủ tịch Fed Powell
Fed hiện phải đối mặt với tình thế chính sách phức tạp. Thị trường lao động suy yếu rõ rệt – yếu tố thường dẫn tới quyết định hạ lãi suất để ngăn suy thoái. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,3% trong tháng 8, mức cao nhất kể từ tháng 10/2021, trong khi nền kinh tế chỉ tạo ra 22.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng.
Song, lạm phát vẫn neo ở mức 2,9%/năm, cao hơn mục tiêu 2% của Fed, một phần do các mức thuế quan mà Tổng thống Trump áp lên hàng hóa nhập khẩu. Riêng trong tháng 8, giá tiêu dùng tăng 0,4%, ghi nhận mức cao nhất kể từ tháng 1, trái ngược hoàn toàn với tuyên bố của ông Trump rằng “không có lạm phát”.
Câu hỏi lớn đối với Fed là liệu lạm phát do thuế quan gây ra chỉ mang tính tạm thời hay sẽ kéo dài. Khi các hộ gia đình và doanh nghiệp kỳ vọng giá cả tiếp tục leo thang, những kỳ vọng đó có thể tự biến thành hiện thực, khi người lao động đòi tăng lương và doanh nghiệp nâng giá bán.
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhiều lần thừa nhận ranh giới mong manh mà Fed đang đi: hành động quá sớm có thể phá hỏng tiến trình kiểm soát lạm phát, trong khi chậm trễ có thể làm tổn hại thị trường việc làm.
“Nếu chúng ta cắt giảm lãi suất quá sớm, có thể sẽ chưa hoàn thành nhiệm vụ kiểm soát lạm phát. Lịch sử đã chứng minh điều đó”, ông Powell nói tại cuộc họp báo tháng 7.
“Nhưng nếu quá muộn, chúng ta có thể gây thiệt hại không đáng có cho thị trường lao động. Vì vậy, điều quan trọng là chọn đúng thời điểm, đó chính là điều chúng tôi đang cố gắng làm”, Chủ tịch Fed nhấn mạnh thêm
Các ngân hàng trung ương trên thế giới đang dõi theo rất kỹ tình hình, bởi họ lo ngại rằng những tác động chính trị có thể khiến chi phí vay vốn tăng lên và làm lung lay sự ổn định tài chính
“Bất kỳ nỗ lực nào nhằm làm suy yếu tính độc lập của ngân hàng trung ương đều sẽ khiến lãi suất trung và dài hạn tăng cao. Lịch sử đã chứng minh rõ ràng lợi ích của sự độc lập: nó giúp giảm rủi ro và cải thiện điều kiện tài chính cho hộ gia đình, doanh nghiệp và cả chính phủ”, bà Isabel Schnabel, thành viên Hội đồng Ngân hàng Trung ương châu Âu, cảnh báo.
Gây sức ép lên Fed, TT Trump đang ‘đùa với lửa’?
Singapore: Đắt đỏ bậc nhất thế giới nhưng vẫn có nhà cho thuê 500 nghìn đồng/tháng
(VNF) - Dù thường xuyên nằm trong nhóm những đô thị có chi phí sinh hoạt cao nhất thế giới, Singapore vẫn duy trì được một hệ thống nhà ở mà ở đó người thu nhập thấp vẫn có cơ hội tiếp cận chỗ ở với mức thuê rất thấp, chỉ từ khoảng 26-33 đô la Singapore (SGD) mỗi tháng, tương đương khoảng hơn 500.000 đồng.
Cuộc soán ngôi lịch sử của vàng
(VNF) - Vàng đã vượt qua trái phiếu chính phủ Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn nhất thế giới, sau nhiều năm được các ngân hàng trung ương liên tục mua vào cùng với đợt tăng giá mạnh mẽ khiến giá kim loại quý này gần như tăng gấp đôi trong vòng hai năm qua.
Chứng khoán tăng 96,7%, Hàn Quốc tạo ra 'quốc gia' của những nhà đầu tư
(VNF) - Thị trường chứng khoán Kospi của nước này đã tăng tới 96,7% trong năm nay. Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán đang hoạt động đã tăng thêm khoảng 1,25 triệu tài khoản mỗi tháng trong năm qua, nâng tổng số lên 106 triệu tài khoản.
Ai hưởng lợi nhiều nhất từ 'cỗ máy kiếm tiền' World Cup?
(VNF) - World Cup luôn được quảng bá như một cơ hội vàng để thúc đẩy kinh tế, nâng tầm vị thế quốc gia và thu hút hàng triệu du khách. Nhưng phía sau ánh hào quang của giải đấu thể thao lớn nhất hành tinh là một thực tế ít được nhắc đến: Ai mới thực sự kiếm được nhiều tiền nhất từ World Cup?
Dell Technologies: Lợi nhuận tăng 250%, cổ phiếu lên giá gấp đôi
(VNF) - Dell Technologies ghi nhận kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng với lợi nhuận và doanh thu tăng mạnh nhờ nhu cầu máy chủ AI bùng nổ
Eo biển Hormuz chia thành hai làn riêng biệt cho Mỹ và Iran
(VNF) - Lưu lượng tàu thuyền qua eo biển Hormuz hiện vẫn chỉ bằng một phần nhỏ so với thời điểm trước chiến sự. Tuy nhiên, số lượng tàu di chuyển qua khu vực này đã tăng trở lại trong những tuần gần đây, đặc biệt thông qua một tuyến hàng hải do quân đội Mỹ thiết lập, bất chấp giao tranh trong khu vực tiếp tục leo thang.
37 quốc gia lập kỷ lục doanh số xe điện, điều gì đang diễn ra?
(VNF) - Doanh số xe điện tại 37 quốc gia đã lập kỷ lục theo tháng trong tháng 3 và 4, khi giá nhiên liệu tăng mạnh do cuộc chiến tại Trung Đông khiến người tiêu dùng chuyển hướng sang các phương tiện có chi phí sử dụng thấp hơn.
Hàng loạt kỳ lân đổ gục trong cuộc 'đại thanh lọc' của giới đầu tư mạo hiểm
(VNF) - Sự trỗi dậy của trí tuệ nhân tạo không chỉ hút dòng vốn về các doanh nghiệp AI mà còn làm lung lay nền tảng định giá của thế hệ startup tiền ChatGPT, mở ra một cuộc đại thanh lọc trong giới đầu tư mạo hiểm.
Lộ vụ quan chức chiếm đoạt 303 thỏi vàng, TT Mỹ yêu cầu kiểm toán kho vàng hơn 4.500 tấn
(VNF) - Tổng thống Donald Trump mới đây tiếp tục thúc đẩy yêu cầu kiểm toán kho vàng Fort Knox, sau khi một cựu quan chức bị phát hiện chiếm đoạt số lượng vàng thỏi trị giá khoảng 40 triệu USD.
Trở thành 'két sắt' an toàn cho giới siêu giàu: Singapore hụt hơi trước Dubai và Hồng Kông
(VNF) - Thành phố quốc gia này đang chạy đua để loại bỏ những rào cản thủ tục khi cuộc cạnh tranh thu hút giới siêu giàu giữa các trung tâm quản lý tài sản hàng đầu thế giới ngày càng gay gắt.
Bệ phóng mới đưa nhân dân tệ vươn ra toàn cầu
(VNF) - Chính phủ, ngân hàng và các tập đoàn sản xuất trên khắp thế giới đang đổ xô đến thị trường trái phiếu Trung Quốc, phát hành các khoản nợ bằng đồng nhân dân tệ để tận dụng môi trường lãi suất thấp trong bối cảnh chi phí vay vốn tại nhiều nền kinh tế lớn vẫn ở mức cao.
Thiếu nhà ở xã hội trầm trọng, Đức tìm cách xây thêm 2 triệu căn hộ
(VNF) - Nguồn cung nhà ở xã hội tại Đức đang giảm nhanh trong khi giá nhà, giá thuê và chi phí xây dựng tiếp tục leo thang, khiến khả năng tiếp cận nhà ở giá rẻ ngày càng khó khăn. Các chuyên gia cảnh báo nước này sẽ cần khoảng 2 triệu căn nhà ở xã hội vào năm 2030 và chỉ xây mới sẽ không đủ để giải quyết tình trạng thiếu hụt.
Nền kinh tế 'suy thoái kỹ thuật', Canada trước những cảnh báo rủi ro
(VNF) - Kinh tế Canada bước vào giai đoạn thử thách khi các động lực tăng trưởng truyền thống bị suy yếu, trong khi thị trường lao động và lạm phát tiếp tục tạo áp lực
World Cup 2026: Những khoản đầu tư khổng lồ và kỳ vọng doanh thu 40 tỷ USD
(VNF) - World Cup 2026 được kỳ vọng tạo ra hàng chục tỷ USD giá trị kinh tế, hàng trăm nghìn việc làm và làn sóng du lịch toàn cầu chưa từng có. Tuy nhiên, phía sau những dự báo đầy tham vọng là bài toán chi phí khổng lồ, áp lực hạ tầng và câu hỏi liệu lợi ích thực tế có tương xứng với khoản đầu tư bỏ ra.
Nợ công Mỹ tăng nhanh, Trung Quốc vượt Nhật Bản thành chủ nợ lớn thứ hai thế giới
(VNF) - Thị trường tài chính toàn cầu tiếp tục chịu tác động từ căng thẳng địa chính trị Trung Đông, biến động giá các tài sản và những thay đổi trong cán cân tài chính quốc tế.
Ajinomoto: DN bột ngọt bất ngờ thắng lớn trong cơn sốt cổ phiếu công nghệ
(VNF) - Làn sóng AI đang tạo ra những người chiến thắng vượt ra ngoài nhóm công nghệ và bán dẫn. Khi nhà đầu tư tìm kiếm các doanh nghiệp hưởng lợi ở cấp độ thứ hai và thứ ba từ cuộc đua AI, những cái tên tưởng chừng không liên quan như Ajinomoto, nhà sản xuất gia vị nổi tiếng của Nhật Bản, lại bất ngờ nổi lên.
Tín dụng tư nhân: Các khoản lỗ tăng mạnh, 'vết nứt' ngày càng lộ rõ
(VNF) - Những vết nứt đang xuất hiện rõ hơn trong thị trường tín dụng tư nhân khi các khoản lỗ chưa thực hiện tăng mạnh và thu nhập lãi phi tiền mặt tiếp tục duy trì ở mức cao.
Dựng web giả Excel, 'qua mặt' sếp để đầu tư chứng khoán trong giờ làm việc
(VNF) - Một trang web được thiết kế giống hệt giao diện Excel đang gây sốt tại Hàn Quốc khi cho phép người dùng âm thầm theo dõi giá cổ phiếu ngay trong giờ làm việc. Sự lan truyền nhanh chóng của nền tảng này không chỉ khiến nhiều người thích thú vì tính sáng tạo mà còn làm dấy lên tranh cãi về mức độ ám ảnh đầu tư ngày càng lớn của dân văn phòng xứ kim chi.
CIMB giữ vững lợi nhuận khi biên lợi nhuận suy giảm và biến động tỷ giá
(VNF) - CIMB vượt qua áp lực suy giảm biên lợi nhuận và những thách thức từ biến động tỷ giá, với thu nhập hoạt động quý đầu tiên duy trì ổn định.
Điều gì đang xảy ra với đồng won Hàn Quốc?
(VNF) - Đồng won của Hàn Quốc đang giao dịch ở vùng đáy thấp nhất trong nhiều thập kỷ so với USD, bất chấp xuất khẩu chất bán dẫn tăng bùng nổ và thị trường chứng khoán thăng hoa.
Nhật Bản chi đậm nhất lịch sử để ‘giải cứu’ đồng yên
(VNF) - Nhật Bản đã chi hơn 73 tỷ USD để hỗ trợ đồng yên trong tháng qua, đánh dấu lần can thiệp đầu tiên kể từ năm 2024 khi giới chức ngày càng lo ngại đồng nội tệ suy yếu sẽ đẩy chi phí nhập khẩu các mặt hàng thiết yếu như thực phẩm và năng lượng lên cao.
Mỹ thừa nhận hợp đồng tương lai tiền điện tử vĩnh viễn, hợp pháp hóa thị trường 61 nghìn tỷ USD
(VNF) - Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn trị giá 61,7 nghìn tỷ USD vừa tiến thêm một bước lớn vào hệ thống tài chính Mỹ khi Coinbase và Kalshi chính thức ra mắt các sản phẩm perps được quản lý dành cho nhà đầu tư trong nước.
Giá vàng tiếp tục trượt dốc, dự báo về đáy 4.000 USD/Ounce
(VNF) - Giá vàng đang tiến gần đến một bước ngoặt quan trọng, kỳ vọng sẽ giảm về 4.097,99 USD - mức thấp nhất của tháng 3 hoặc thậm chí thấp hơn.
Dòng tiền lao dốc, núi nợ 45 tỷ USD thử thách tham vọng bá chủ của BYD
(VNF) - Từ mô hình tăng trưởng thần tốc dựa trên nguồn vốn gần như miễn phí từ nhà cung ứng, BYD đang bước vào giai đoạn chuyển đổi đầy áp lực khi dòng tiền suy yếu, nợ vay tăng mạnh và hàng chục tỷ USD nghĩa vụ tài chính dần lộ diện trên bảng cân đối kế toán.
Ngày càng nhiều người Mỹ phải sống nhờ thực phẩm cứu trợ
(VNF) - Ngày càng nhiều người Mỹ phải tìm đến thực phẩm cứu trợ trong bối cảnh chi phí sinh hoạt leo thang, lạm phát kéo dài và các chương trình hỗ trợ thời kỳ đại dịch dần chấm dứt.
Singapore: Đắt đỏ bậc nhất thế giới nhưng vẫn có nhà cho thuê 500 nghìn đồng/tháng
(VNF) - Dù thường xuyên nằm trong nhóm những đô thị có chi phí sinh hoạt cao nhất thế giới, Singapore vẫn duy trì được một hệ thống nhà ở mà ở đó người thu nhập thấp vẫn có cơ hội tiếp cận chỗ ở với mức thuê rất thấp, chỉ từ khoảng 26-33 đô la Singapore (SGD) mỗi tháng, tương đương khoảng hơn 500.000 đồng.
Khảo sát vị trí xây dựng cây cầu mới bắc qua sông Hương - Huế
(VNF) - Theo UBND TP.Huế, phương án thiết kế cầu qua Cồn Hến cần hướng đến tính độc bản, đặc sắc, có tầm vóc; trở thành điểm nhấn kiến trúc mới trên sông Hương, góp phần làm giàu thêm không gian văn hóa, cảnh quan của đô thị Huế.


































































