Bí mật nộp hồ sơ IPO tại Hồng Kông, 'mãnh hổ AI’ 4 tỷ USD của Trung Quốc ra ánh sáng?

Theo ba nguồn tin am hiểu vấn đề cho biết, MiniMax thực hiện IPO với mục tiêu đạt mức định giá hơn 4 tỷ USD. Đợt IPO có thể diễn ra trước khi kết thúc năm nay.

Một trong những nguồn tin cho biết MiniMax có thể huy động từ 4 tỷ đến 5 tỷ đô la Hồng Kông (tương đương khoảng 510 triệu đến 637 triệu USD) trong đợt IPO này.

Các nguồn tin tiết lộ rằng China International Capital Corp (CICC) và UBS đã được thuê làm nhà bảo lãnh phát hành cho thương vụ IPO này.

Tuy nhiên, quy mô và định giá của IPO vẫn có thể thay đổi tùy theo điều kiện thị trường, các nguồn tin cho biết thêm. Tất cả đều từ chối nêu tên vì thông tin chưa được công bố chính thức.

MiniMax và CICC chưa phản hồi yêu cầu bình luận từ Reuters, trong khi UBS từ chối đưa ra bình luận.

Wall Street Journal là tờ đầu tiên đưa tin về việc MiniMax nộp hồ sơ IPO tại Hồng Kông vào ngày thứ Tư (16/7).

MiniMax là một trong những công ty AI đầu tiên của Trung Quốc tìm kiếm niêm yết công khai. Sự trỗi dậy gần đây của DeepSeek – được xem là đối thủ Trung Quốc của ChatGPT – đã thúc đẩy sự quan tâm mạnh mẽ của giới đầu tư vào các sản phẩm AI trong nước và toàn ngành.

Đối thủ Zhipu AI cũng đã khởi động kế hoạch IPO trong nước vào tháng 4, với CICC làm nhà bảo lãnh, theo báo cáo trước đó của Reuters, dẫn hồ sơ nộp cho cơ quan quản lý.

Startup được định giá hơn 4 tỷ USD

MiniMax được thành lập vào đầu năm 2022 bởi Yan Junjie, cựu Giám đốc điều hành của SenseTime. Công ty đã nhanh chóng nổi lên là một trong những tên tuổi hàng đầu của Trung Quốc trong làn sóng AI tạo sinh.

MiniMax phát triển các mô hình AI đa phương thức, bao gồm: MiniMax M1, Hailuo-02, Speech-02 và Music-01. Các mô hình này có khả năng xử lý văn bản, âm thanh, hình ảnh, video và âm nhạc.

Mô hình suy luận M1 được công bố là mô hình suy luận quy mô lớn đầu tiên trên thế giới sử dụng kiến trúc hybrid-attention, có khả năng xử lý ngữ cảnh lên đến 1 triệu token và vượt trội hơn Claude 4 Opus của Anthropic trong bài kiểm tra LiveCode Bench. Chi phí đào tạo mô hình này được cho là chỉ khoảng 535.000 USD, thấp hơn 200 lần so với GPT-4 của OpenAI.

Ngoài ra, Talkie là một ứng dụng AI hội thoại tương tự Character.AI của Mỹ, nhắm đến người dùng cá nhân, với mục tiêu đạt 30 triệu người dùng hoạt động hàng tháng (MAUs) để củng cố vị thế trên thị trường tiêu dùng.

Trong khi Hailuo AI - nền tảng chỉnh sửa video sử dụng công nghệ chuyển đổi văn bản thành video, có khả năng cạnh tranh với các giải pháp tương tự trên toàn cầu

Theo thông tin từ website của MiniMax, các sản phẩm và mô hình AI của công ty đã phục vụ hơn 157 triệu người dùng cá nhân tại hơn 200 quốc gia và vùng lãnh thổ, cũng như hơn 50.000 doanh nghiệp và lập trình viên tại hơn 90 quốc gia và vùng lãnh thổ.

Trong vòng gọi vốn năm 2024, công ty đạt định giá 2,5 tỷ USD sau khi huy động 600 triệu USD.

Gần đây nhất, vào tháng 7/2025, MiniMax được định giá hơn 4 tỷ USD trong kế hoạch IPO tại Hong Kong, với vòng gọi vốn bổ sung 300 triệu USD.

Từ năm 2023 đến nay, MiniMax đã huy động được hơn 850 triệu USD vốn đầu tư. Các nhà đầu tư chính bao gồm: Tập đoàn Alibaba, một đơn vị thuộc Tencent Holdings, Hongshan Capital Group (trước đây là Sequoia Capital Trung Quốc), Hillhouse Investment và Yunqi Capital.

Nếu đợt IPO này thành công, MiniMax sẽ trở thành một trong những công ty AI đầu tiên của Trung Quốc niêm yết công khai, trong bối cảnh Trung Quốc đang tìm cách tự chủ công nghệ và cạnh tranh trong cuộc đua AI toàn cầu, nhất là trước sức ép kiểm soát xuất khẩu công nghệ từ phía Mỹ.

Đợt IPO cũng sẽ thu hút sự chú ý lớn từ nhà đầu tư quốc tế vào các startup AI Trung Quốc, một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng nhưng chịu sự giám sát chặt chẽ từ chính quyền và môi trường pháp lý biến động.

MiniMax là 1 trong 4 “mãnh hổ AI” Trung Quốc

Baichuan, Zhipu AI, Moonshot AI và MiniMax là 4 startup trí tuệ nhân tạo (AI) hàng đầu của Trung Quốc, được mệnh danh là “AI Tigers”, đang dẫn đầu làn sóng phát triển AI tại quốc gia này.

Cả 4 công ty đều tập trung vào phát triển các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM), ứng dụng AI hội thoại, và các giải pháp AI đa dạng cho cả người dùng cá nhân và doanh nghiệp.

Tuy nhiên, mỗi công ty có những điểm mạnh, chiến lược và định hướng riêng biệt, tạo nên sự cạnh tranh khốc liệt trong bối cảnh Trung Quốc đẩy mạnh tham vọng AI toàn cầu.

Các startup Baichuan, Zhipu AI, Moonshot AI và MiniMax được xem là niềm hy vọng để Trung Quốc tiếp cận công nghệ hiện đại như ChatGPT.

Nhóm này được mệnh danh là "bốn mãnh hổ AI mới của Trung Quốc", trái ngược với bốn con rồng AI "cũ" - SenseTime, Megvii, CloudWalk Technology và Yitu Technology, vốn tập trung chủ yếu vào công nghệ nhận dạng khuôn mặt và hình ảnh.

Baichuan do Wang Xiaochuan thành lập cách đây một năm. Ông chính là người sáng lập Sogou, đối thủ lớn nhất của Baidu trước khi bán mình cho Tencent. Một nhóm trợ lý lâu năm của Wang và cựu CEO Sogou Ru Liyun đang dẫn đắt Baichuan. Cho đến nay, startup đã phát hành ba phiên bản mô hình AI và khẳng định bản mới nhất vượt mặt GPT4 của OpenAI về khả năng tiếng Trung.

Tháng 10/2023, Baichuan tuyên bố đã huy động được 300 triệu USD từ những người ủng hộ bao gồm Tencent, Xiaomi và Alibaba. Cũng trong tháng đó, Zhipu AI tiết lộ họ đã huy động được 2,5 tỷ NDT (347 triệu USD) kể từ đầu năm 2023 từ Alibaba, Tencent, Meituan, cũng như các nhà đầu tư mạo hiểm bao gồm GL Ventures và HongShan. Số tiền này sẽ được sử dụng để tiếp tục phát triển các mô hình nền tảng và xây dựng một hệ sinh thái công nghiệp. Khi ấy, Zhipu AI được định giá hơn 1,3 tỷ USD.

Zhipu AI thành lập vào năm 2019 dựa trên nghiên cứu từ nhóm Tri thức kỹ thuật của Đại học Thanh Hoa. CEO Zhang Peng tốt nghiệp tiến sĩ khoa Khoa học máy tính tại đây.

Hai “con hổ” mới khác - Moonshot AI và MiniMax – ra đời lần lượt vào năm 2023 và 2021 - đều ghi nhận mức định giá gần đây của họ tăng lên khoảng 2,5 tỷ USD.

Moonshot AI gọi thành công 1 tỷ USD trong vòng tài trợ vào tháng 2/2024, theo truyền thông Trung Quốc. Trong khi đó, MiniMax, trong vòng gọi vốn năm 2024, đạt định giá 2,5 tỷ USD sau khi huy động 600 triệu USD.

Điểm mạnh của MiniMax là sử dụng kiến trúc hybrid-attention trong mô hình M1, cho phép xử lý ngữ cảnh dài (lên đến 1 triệu token), vượt trội trong các tác vụ yêu cầu suy luận phức tạp như phân tích pháp lý hoặc lập trình. Mô hình đa phương thức MiniMax-VL-01 hỗ trợ xử lý cả văn bản và hình ảnh, cạnh tranh với các mô hình như GPT-4V của OpenAI. MiniMax cho thấy khả năng tối ưu hóa chi phí cực tốt khi chi phí đào tạo mô hình M1 chỉ khoảng 535.000 USD, thấp hơn 200 lần so với GPT-4.

Trong khi đó, mô hình GLM-4 của Zhipu AI được tối ưu hóa cho cả xử lý văn bản và hình ảnh, với hiệu suất cạnh tranh với ChatGPT. Công ty có kinh nghiệm lâu dài hơn (thành lập 2018) và đã xây dựng nền tảng vững chắc trong xử lý ngôn ngữ tự nhiên (NLP) và AI đa phương thức.

Tuy vậy, công nghệ của MiniMax vẫn đang trong giai đoạn phát triển, chưa đạt độ hoàn thiện như các mô hình của Zhipu AI hoặc các đối thủ quốc tế.

Baichuan, Zhipu AI, Moonshot AI và MiniMax đều là những ngôi sao sáng trong lĩnh vực AI của Trung Quốc, nhưng mỗi công ty có định hướng và điểm mạnh riêng. MiniMax nổi bật với công nghệ tiên tiến và tham vọng toàn cầu thông qua IPO tại Hong Kong, phù hợp cho cả người dùng cá nhân và doanh nghiệp.

Trong bối cảnh cạnh tranh AI toàn cầu ngày càng gay gắt, MiniMax có lợi thế về tài trợ và định hướng quốc tế. Cuộc đua giữa 4 “AI Tigers” này sẽ tiếp tục định hình tương lai của ngành AI, không chỉ ở Trung Quốc mà trên toàn thế giới.