Bớt căng
Với ngành xây dựng, nỗi lo lớn nhất của các doanh nghiệp có lẽ là nợ đọng. Nhà thầu đã thi công, đồng nghĩa phải ứng tiền ra trước, nếu chủ đầu tư dự án chậm trả, hoặc không trả, nhà thầu có thể lâm vào tình trạng khốn cùng, nhất là ở quy mô lớn.
Hai năm trở lại đây, câu chuyện nợ đọng trở nên gay gắt hơn bao giờ hết, mà nguyên do chính là các chủ đầu tư dự án bất động sản khát tiền nghiêm trọng, khiến việc thanh toán cho nhà thầu không đảm bảo tiến độ, thậm chí không thanh toán. Nhà thầu chính, trước bị chủ đầu tư “om” tiền, sau bị nhà thầu phụ/nhà cung cấp đòi nợ, rơi vào cảnh “trở đi mắc núi, trở về mắc sông”. Có nhà thầu chính bi đát đến nỗi phải gán cả bất động sản dở dang, cả máy móc thiết bị trong kho để trừ nợ.
Cho đến hết năm 2023, vẫn còn hàng loạt nhà thầu có các khoản phải thu giá trị lớn, chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu tổng tài sản. Thống kê của Đầu tư Tài chính – VietnamFinance đối với 20 doanh nghiệp xây dựng hàng đầu Việt Nam (đang niêm yết và tự công bố thông tin) cho thấy có tới 12 doanh nghiệp có các khoản phải thu chiếm hơn 40% tổng tài sản, gồm: Tổng công ty Thăng Long - HNX: TTL (43%), Fecon - HoSE: FCN (45%), Đua Fat – UPCoM: DFF (46%), Tổng công ty Xây dựng Hà Nội – UPCoM: HAN (46%), Tổng công ty Xây dựng Số 1 – HoSE: CC1 (47%), Phục Hưng Holdings – HoSE: PHC (50,6%), Ricons (52,5%), Coteccons – HoSE: CTD (57%), Hòa Bình – HoSE: HBC (67,5%), Tracodi – HoSE: TCD (72%), Hưng Thịnh Incons – HoSE: HTN (77%) và lớn nhất là Tập đoàn Xây dựng SCG – HNX: SCG (93%).
Tuy nhiên, dấu hiệu tích cực trong năm 2023 là đã có 12/20 doanh nghiệp ghi nhận sự sụt giảm của các khoản phải thu. Trong đó, giảm mạnh nhất là Vinaconex – HoSE: VCG (giảm 35%), HAN (giảm 22%), HBC (giảm 20%) và CC1 (giảm 17%). Tỷ trọng của khoản phải thu trong cơ cấu tổng tài sản vì thế cũng giảm theo, đơn cử như HBC, giảm từ 72% cuối năm 2022 xuống chỉ còn 67,5% khi kết năm 2023.
Đi liền với sự sụt giảm của các khoản phải thu, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi của nhiều doanh nghiệp cũng giảm đáng kể. Thống kê cho thấy có 8 doanh nghiệp có dự phòng lớn đã giảm được giá trị của khoản dự phòng, trong đó giảm mạnh nhất là: Công ty Cổ phần SCI - HNX: S99 (giảm 85%), TCD (giảm 60%), VCG (giảm 43%).
Với các doanh nghiệp có dự phòng tăng trưởng như Ricons (tăng gấp 13 lần), Licogi 18 – HNX: L18 (tăng 29%), HBC (tăng 3%), CTD (tăng 0,8%), có thể thấy hai điều. Thứ nhất, những doanh nghiệp tăng mạnh dự phòng thì có số dự phòng không lớn, như Ricons chỉ 250 tỷ đồng, L18 chỉ 101 tỷ đồng, nên giá trị tuyệt đối tăng thêm là không quá lớn. Thứ hai, những doanh nghiệp có số dự phòng rất lớn lại chỉ tăng rất ít, như CTD hay HBC.
Những chuyển biến này cho thấy trong năm 2023, nhiều doanh nghiệp xây dựng đã khống chế được tình hình công nợ, hay tốt hơn là đã gặt hái được thành tựu đáng kể trong công tác thu hồi nợ, qua đó giải quyết được phần nào áp lực tài chính cũng như có điều kiện tiếp tục nhận thầu thi công.
Ở chỉ số hàng tồn kho, những chuyến biến tích cực cũng đã xuất hiện. Theo đó, có 9/20 doanh nghiệp được thống kê ghi nhận sự sụt giảm của giá trị hàng tồn kho. Trong số này, giảm mạnh nhất là HTN (giảm 46%), Sông Đà 11 - HNX: SJE (giảm 22%) rồi tới Tổng công ty Sông Đà - UPCoM: SJG (giảm 21%), CTD (giảm 17%), VCG (giảm 11%).
Nhóm doanh nghiệp có tỷ trọng hàng tồn kho trong cơ cấu tổng tài sản ở mức cao (trên 30%), số lượng là khá ít, chỉ đếm chưa hết số ngón trên một bàn tay, gồm: Xây dựng Số 5 – HoSE: SC5 (32,6%), L18 (60%) và Cotana – HNX: CSC (70,4%).
Và tổng kết lại, chỉ có 5/20 doanh nghiệp mà tổng tỷ trọng của các khoản phải thu và hàng tồn kho vượt trên 80% tổng tài sản, gồm: HBC (85%), L18 (89%), CSC (90%), HTN (90%) và SCG (97%).
Cải thiện tiền bạc
Ngoài những chuyển biến nêu trên, một chỉ dấu mang tính tích cực khác của các doanh nghiệp xây dựng trong năm 2023 là dòng tiền kinh doanh của phần lớn đơn vị ở trạng thái tích cực. Theo đó, có 13/20 doanh nghiệp có dòng tiền kinh doanh dương, gồm: CTD (536 tỷ đồng), HBC (1.393 tỷ đồng), HTN (259 tỷ đồng), Ricons (9 tỷ đồng), FCN (409 tỷ đồng), VCG (3.301 tỷ đồng), S99 (454 tỷ đồng), SJE (195 tỷ đồng), TTL (45 tỷ đồng), SJG (1.960 tỷ đồng), HAN (222 tỷ đồng), CC1 (3.006 tỷ đồng), TCD (431 tỷ đồng).
Với các doanh nghiệp vẫn âm dòng tiền kinh doanh, ngoại trừ một số đơn vị âm nặng như SCG (-666 tỷ đồng), L18 (-255 tỷ đồng), CSC (-178 tỷ đồng), PHC (-143 tỷ đồng) thì những đơn vị còn lại âm nhẹ nhàng: SC5 (-66 tỷ đồng), DFF (-4 tỷ đồng)…
Tất nhiên, có nhiều nguyên nhân khiến dòng tiền kinh doanh âm hoặc dương, song một trong những nguyên nhân quan trọng là giảm được hàng tồn kho và các khoản phải thu, mà những chuyển biến này đã được đề cập kĩ lưỡng ở phần trên.
Điều đáng nói hơn cả là nhờ vào việc cải thiện được đáng kể dòng tiền kinh doanh, quy mô tiền của nhiều doanh nghiệp cũng tăng lên trông thấy. Chẳng hạn như CTD (2.842 tỷ đồng, tăng gấp 2,6 lần đầu năm, cộng với các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, quy mô tiền lên tới 4.304 tỷ đồng, lớn nhất trong các doanh nghiệp công bố thông tin). Theo sau là VCG (3.787 tỷ đồng), SJG (3.318 tỷ đồng, tăng 5%), CC1 (2.853 tỷ đồng), Ricons (1.343 tỷ đồng, tăng 25%), FCN (726 tỷ đồng, tăng gấp 3,5 lần), HAN (644 tỷ đồng, tăng 7%), SC5 (117 tỷ đồng, tăng gấp 4 lần), S99 (340 tỷ đồng, tăng 57%), PHC (160 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần), TTL (379 tỷ đồng, tăng 87%), L18 (309 tỷ đồng, tăng 52%), TCD (302 tỷ đồng, tăng 38%), SCG (117 tỷ đồng, tăng gấp 4 lần)…
Đương nhiên, việc tăng quy mô tiền như trên, ngoài việc cải thiện dòng tiền kinh doanh còn do doanh nghiệp điều chỉnh lại chiến lược đầu tư. Song, có một điều rõ rệt là rất ít doanh nghiệp nhờ vào dòng tiền tài chính (vay mượn) để có được số dư tiền lớn. Thống kê cho thấy chỉ có vài doanh nghiệp xây dựng năm qua ghi nhận việc tăng dòng tiền đi vay, như: Ricons, SC5, SJE, TTL, L18, HAN. Còn lại, các doanh nghiệp đều giảm quy mô dòng tiền vay mượn, trong đó hầu như góp mặt các doanh nghiệp vốn “nổi tiếng” về việc sử dụng đòn bẩy lớn, như: HBC, HTN, FCN, CSC, TCD, SJG, CC1… Có doanh nghiệp như SCG thậm chí còn không phát sinh hoạt động vay mượn, chỉ có hoạt động trả nợ gốc vay.
Không thể phủ nhận trong câu chuyện vay mượn trên, có những doanh nghiệp ở trong tình trạng không được cho vay hoặc rất khó vay, song cũng có những doanh nghiệp đã chủ động tiết giảm. Điều đó cho thấy ít nhiều nỗ lực tái cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp xây dựng trong thời buổi “thóc cao gạo kém”.
Dù vậy, vẫn phải nói rằng tất cả những chuyển biến nêu trên vẫn chưa thể tạo ra sự thay đổi mang tính căn bản nào về cục diện của ngành xây dựng hiện tại. Các doanh nghiệp vẫn đang phải đối diện với bài toán về công nợ, vay mượn, trả lãi, vẫn phải đau đầu xoay tiền để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính.
Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của nhiều doanh nghiệp vẫn đang neo ở mức cao, thậm chí là rất cao, như: Ricons 2,19 lần, CC1 2,5 lần, HAN 3,19 lần, TTL 3,43 lần, HTN 3,98 lần, PHC 4,73 lần, SCG 4,84 lần, DFF 5,13 lần, SC5 6,17 lần, L18 8,16 lần và nhất là HBC 27,8 lần. Điều đó cho thấy các doanh nghiệp sẽ còn phải vật lộn thêm một khoảng thời gian nữa mới hi vọng thay đổi được tình hình. 2024 vì thế chưa hẳn đã là một năm dễ dàng với các doanh nghiệp xây dựng Việt Nam.
Tags:
(VNF) - Giá thuê nhà tại TP. HCM đang tăng ở nhiều khu vực, khiến cả người thuê lẫn chủ nhà đều “khóc ròng”. Người thuê chật vật xoay xở khi chi phí sinh hoạt bị đội lên, còn chủ nhà cũng không vui khi tỷ suất lợi nhuận cho thuê rơi xuống mức thấp kỷ lục, thậm chí kém hơn lãi gửi tiết kiệm ngắn hạn.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
(VNF) - Dự án Khu đô thị huyện lỵ Hòa Vang có tổng diện tích 229ha, vốn đầu tư hơn 16.000 tỷ đồng, sẽ được đấu thầu để chọn nhà đầu tư.
(VNF) - Hà Nội đấu giá khu đất gần 6.500m2 xây nhà thấp tầng, giá khởi điểm hơn 700 tỷ đồng; ROX Living Kiến Tường bàn giao sổ hồng; Nghệ An vượt gần gấp đôi chỉ tiêu nhà ở xã hội năm 2025... là những tin tức nổi bật về thị trường bất động sản ngày 29/11.
(VNF) - Giá đất tại Mê Linh đang có xu hướng nhích lên, thanh khoản được cải thiện, trong bối cảnh hạ tầng dần hoàn thiện và các “ông lớn” chuẩn bị triển khai dự án. Dù vậy, theo giới chuyên môn, vẫn còn những rủi ro về pháp lý và tiến độ dự án mà các nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng.
(VNF) - Đà Nẵng thành lập 8 tổ công tác do các Phó Chủ tịch UBND thành phố phụ trách nhằm xử lý vướng mắc của 376 dự án, trong đó có 28 dự án trọng điểm được kỳ vọng tạo động lực phát triển kinh tế – xã hội.
(VNF) - Công ty Cổ phần ARQUE DEGI vừa được chấp thuận đầu tư 3 dự án khu đô thị và du lịch nổi tại Đầm Đề Gi với tổng vốn hơn 8.500 tỷ đồng. Doanh nghiệp đang được đề xuất chuyển nhượng 75% cổ phần cho các tập đoàn quốc tế trong lĩnh vực siêu du thuyền và tài chính.
(VNF) - Nhiều dự án chung cư tại Hà Nội, từng là “điểm nóng” về giá, đang chững lại. Dù giá chững, thanh khoản vẫn yếu, người mua ở thực vẫn e dè khi mức giá vượt quá khả năng chi trả.
(VNF) - Tòa nhà chung cư FPT Plaza 4 – Khu đô thị Công nghệ FPT Đà Nẵng gần 1.400 căn hộ vừa được xác nhận đủ điều kiện mở bán, bổ sung nguồn cung nhà ở quy mô lớn cho khu vực này.
(VNF) - Thi hành án dân sự TP. Đà Nẵng thông báo đấu giá 3 khu đất thương mại – dịch vụ nằm trên trục biển Võ Nguyên Giáp, với tổng giá khởi điểm hơn 330 tỷ đồng.
(VNF) - T&T Group của "bầu" Hiển muốn làm khu đô thị thể thao 1,2 tỷ USD tại Bắc Ninh, Hà Nội khởi công dự án chống ngập Nam Thăng Long, Đèo Cả triển khai cao tốc TP. HCM - Mỹ Thuận 36.000 tỷ đồng... là những tin tức đáng chú ý về bất động sản 28/11.
(VNF) - Giữa bối cảnh thị trường bất động sản cả nước còn nhiều biến động, Hải Phòng vẫn nổi lên như một điểm sáng hiếm hoi khi duy trì được thanh khoản, tiếp tục thu hút dòng vốn đầu tư và ghi nhận những chỉ số tăng trưởng kinh tế ấn tượng.
(VNF) - Bất động sản Việt Nam đang chứng kiến một cuộc dịch chuyển vĩ mô, nơi không gian sống trở thành tuyên ngôn về phong cách và giá trị cá nhân. Dẫn dắt xu hướng Branded Living đến Việt Nam, Masterise Homes khẳng định trải nghiệm và niềm tin thương hiệu đang trở thành thước đo mới, định hình cuộc đua về chất lượng và đẳng cấp trên thị trường.
(VNF) - Thị trường bất động sản dưỡng lão tại Việt Nam đang bùng nổ khi các tập đoàn lớn như Vingroup, Sun Group, Novaland đua nhau triển khai dự án đô thị hưu trí, khu nghỉ dưỡng sức khỏe và viện dưỡng lão tiêu chuẩn quốc tế. Dân số già hóa nhanh mở ra cơ hội tỷ USD, nhưng phát triển bền vững đòi hỏi chính sách, nhân lực và mô hình vận hành chuyên nghiệp.
(VNF) - Hà Nội thông qua bảng giá đất mới, cao nhất hơn 700 triệu đồng/m2 từ 2026, Hải Phòng gia hạn tiến độ siêu dự án hơn 6.000 tỷ đồng tại chợ Sắt, Khánh Hòa sắp có hơn 1.100 căn nhà ở xã hội giá dự kiến 19,5 triệu đồng/m2... là những tin tức nổi bật về thị trường bất động sản ngày 27/11.
(VNF) - TP. Hà Nội sẽ áp dụng bảng giá đất mới từ 1/1/2026, với mức cao nhất tại khu trung tâm lên hơn 700 triệu đồng/m², tăng nhẹ so với hiện hành.
(VNF) - Giữa lúc du lịch phục hồi mạnh, nhiều nhà đầu tư "đi săn" khách sạn với kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận 7% - 7,5%/năm. Nhưng thực tế cho thấy, mức lợi suất này hấp dẫn nhưng không dễ “ăn”, bởi chỉ những dự án vận hành chuyên nghiệp, có thương hiệu và chọn đúng thị trường mới thực sự sinh lời bền vững.
(VNF) - UBND TP.HCM lên kế hoạch đấu giá 7 lô đất ở Thủ Thiêm trong năm 2026, trong đó có 3 lô đã từng đấu giá thành nhưng bỏ 'cọc'.
(VNF) - Dự thảo bảng giá đất năm 2026 của Hải Phòng đang lấy ý kiến gây nhiều tranh luận khi hàng loạt mức giá được xác định bằng công thức nội suy theo tỷ lệ cố định, thay vì dựa trên các phương pháp định giá theo nguyên tắc thị trường.
(VNF) - UBND TP. Đà Nẵng yêu cầu lực lượng chức năng tăng cường kiểm tra, xử lý nghiêm các hành vi môi giới trái phép, “cò mồi”, thu tiền đặt chỗ, thu phí “bảo đảm trúng hồ sơ”, rao bán “suất ngoại giao” trái quy định trong nhận hồ sơ mua, bán nhà ở xã hội.
(VNF) - Hạ tầng liên tục được hoàn thiện, loạt tuyến giao thông chiến lược mở ra trục kết nối mới với trung tâm Hà Nội, Mê Linh (cũ) đang trở thành “điểm rơi” của dòng vốn tỷ USD. Liệu sự đổ bộ của các “ông lớn” bất động sản có khiến vùng đất từng được xem là vùng trũng bước vào chu kỳ chuyển mình mạnh mẽ?
(VNF) - Thanh tra nêu tồn tại liên quan đến ký quỹ, giấy phép môi trường, công khai thông tin và tình trạng cho thuê lại căn hộ tại Dự án NƠXH Lê Thánh Tông.
(VNF) - Sau nhiều năm được chấp thuận chủ trương đầu tư, dự án Tổ hợp thương mại, dịch vụ Vintraco tại xã Nghi Phong, huyện Nghi Lộc, Nghệ An (nay thuộc phường Vinh Phú) do Công ty CP Vintraco làm chủ đầu tư đến nay vẫn chưa thể khởi công xây dựng.
(VNF) - Sở Tài chính TP. Huế vừa công bố danh mục dự án sử dụng đất nhằm mời gọi nhà đầu tư đăng ký thực hiện hai dự án sân golf tại phường Phong Phú, với tổng mức đầu tư dự kiến hơn 872 tỷ đồng.
(VNF) - Giá thuê nhà tại TP. HCM đang tăng ở nhiều khu vực, khiến cả người thuê lẫn chủ nhà đều “khóc ròng”. Người thuê chật vật xoay xở khi chi phí sinh hoạt bị đội lên, còn chủ nhà cũng không vui khi tỷ suất lợi nhuận cho thuê rơi xuống mức thấp kỷ lục, thậm chí kém hơn lãi gửi tiết kiệm ngắn hạn.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
