Chứng khoán tăng mạnh nhưng hơn 90% nhà đầu tư không có lãi
(VNF) - Theo chuyên gia, hơn 90% tài khoản nhà đầu tư cá nhân được ghi nhận không có lãi hoặc chỉ đạt mức lợi nhuận dưới 10% trong năm 2025.
Tại sự kiện Investor Day diễn ra chiều 26/1, ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn - Giám đốc nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực chứng khoán tại Dragon Capital cho biết, theo trao đổi với các đồng nghiệp đang làm việc tại nhiều công ty chứng khoán, hơn 90% tài khoản nhà đầu tư cá nhân được ghi nhận không có lãi hoặc chỉ đạt mức lợi nhuận dưới 10% trong năm 2025.
Theo ông Khoa Tuấn, số lượng tài khoản đạt mức sinh lời từ 20% trở lên, tương đương hoặc vượt mức tăng của các chỉ số thị trường là rất hạn chế. Thực tế này phản ánh rõ sự chênh lệch đáng kể giữa diễn biến đi lên của chỉ số và hiệu quả đầu tư thực tế của phần lớn nhà đầu tư cá nhân trên thị trường.
Cùng quan điểm, ông Lê Anh Tuấn - Tổng Giám đốc Dragon Capital nhận định năm 2025 là một năm “khó kiếm tiền” đối với nhà đầu tư, khi dòng tiền phân hóa mạnh mẽ. Theo thống kê, chỉ khoảng 17% số cổ phiếu trên thị trường có mức tăng vượt VN-Index, khiến việc lựa chọn đúng cổ phiếu trở nên khó khăn hơn rất nhiều.

Lý giải cho nghịch lý “thị trường tăng nhưng tài khoản cá nhân không tăng”, ông Lê Anh Tuấn cho rằng nguyên nhân cốt lõi nằm ở yếu tố tâm lý hành vi. Theo đó, nhà đầu tư cá nhân thường có xu hướng “gồng lỗ” rất giỏi nhưng lại “chốt lời” quá sớm. Về mặt toán học, hành vi đầu tư như vậy gần như chắc chắn dẫn đến kết quả kém hiệu quả trong dài hạn.
Từ thực tế này, lãnh đạo Dragon Capital đưa ra lời khuyên rằng nếu nhà đầu tư không thể dành từ 2-3 tiếng mỗi ngày để nghiên cứu sâu thị trường, doanh nghiệp và báo cáo tài chính, thì nên cân nhắc việc ủy thác cho các quỹ đầu tư chuyên nghiệp. Việc này giúp khắc phục điểm yếu về tâm lý thông qua kỷ luật đầu tư và quy trình quản trị bài bản.
Theo ông, lợi thế cốt lõi của các tổ chức quản lý quỹ không nằm ở việc chọn cổ phiếu giỏi hơn tuyệt đối, mà đến từ kỷ luật đầu tư, quy trình chuẩn hóa và khả năng kiểm soát cảm xúc trong mọi điều kiện thị trường.
Ở góc nhìn tích cực hơn, Dragon Capital cho rằng năm 2026 sẽ mở ra một bối cảnh hoàn toàn khác, rộng mở và giàu cơ hội hơn so với năm 2025. Chiến lược đầu tư trong giai đoạn tới được xác định xoay quanh hai trụ cột chính là tiêu dùng và hạ tầng - những lĩnh vực được hưởng lợi trực tiếp từ sự phục hồi của sức mua nội địa cũng như việc đẩy mạnh đầu tư công.
Với lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến tăng trưởng khoảng 19%, mặt bằng định giá P/E của thị trường sẽ quay về mức trung bình lịch sử, tạo nền tảng hấp dẫn cho chiến lược tích sản dài hạn. Song song đó, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng sẽ đón nhận làn sóng IPO mạnh mẽ của các tập đoàn tư nhân chất lượng cao, ước tính khoảng 28 tỷ USD vốn hoá mới từ các doanh nghiệp chuẩn bị lên sàn.
Qua đó giúp, quy mô vốn hóa thị trường có thể tăng gấp đôi vào năm 2030 và từng bước giải quyết bài toán thiếu hụt “hàng hóa” tốt. Thanh khoản thị trường hiện đã vượt cả giai đoạn cao điểm năm 2021, nhưng đây vẫn chưa phải mặt bằng thanh khoản đỉnh, bởi trong 3 năm tới thanh khoản cao hơn hiện tại rất nhiều.
Đặc biệt, nút thắt về ký quỹ trước giao dịch (pre-funding) đang được tháo gỡ thông qua mô hình đối tác bù trừ trung tâm (CCP). Trên cơ sở đó, khả năng cao Việt Nam sẽ được FTSE nâng hạng vào tháng 9/2026. Quan trọng hơn, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể được đưa vào danh sách theo dõi của MSCI Emerging Markets ngay trong năm 2026 và chính thức được nâng hạng vào năm 2028. Đây được xem là bước ngoặt mang tính nâng cấp toàn diện, mở đường cho dòng vốn ngoại quy mô lớn chảy mạnh vào thị trường vốn Việt Nam.
Tổng Giám đốc Dragon Capital nhấn mạnh rằng, dù thị trường có thể còn những biến động trong ngắn hạn, nhưng bức tranh tổng thể trong chu kỳ 3-5 năm tới là rất tươi sáng. Theo đó, nhà đầu tư cần có tầm nhìn dài hạn, tập trung vào các thay đổi mang tính nền tảng của nền kinh tế để tận dụng cơ hội.
Giải đáp thắc mắc liên quan đến hiện tượng nhiều cổ phiếu giảm giá sau khi lên sàn, ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn cho biết, dù điều này có thể gây áp lực tâm lý trong ngắn hạn, song ở góc độ tích cực, nó giúp thị trường thiết lập lại kỳ vọng về mức định giá hợp lý hơn. Thực tế, nhiều thương vụ IPO gần đây như Nông nghiệp Hòa Phát hay Hạ tầng GELEX vẫn ghi nhận lượng đăng ký mua vượt trên 100%.
Ông cũng dẫn chứng trường hợp TCBS, dù có biến động trong giai đoạn đầu niêm yết, nhưng nếu nhà đầu tư kiên nhẫn nắm giữ trong khoảng 3-6 tháng thì mức sinh lời đã đạt trên 20%. Bước sang năm 2026, với mặt bằng định giá hợp lý hơn, các thương vụ IPO được kỳ vọng sẽ trở nên hấp dẫn và chất lượng hơn.
Cổ phiếu tăng mạnh: 'Tân binh' DCV, F88 khuấy động thị trường
Cổ phiếu tăng mạnh nhất tuần: VJC lạc giữa "rừng" penny
(VNF) - DST tăng hơn 56%, C32 tăng gần 30%, MCO tăng hơn 40%, nhưng cái tên gây bất ngờ nhất trong bảng xếp hạng cổ phiếu tăng mạnh tuần qua lại là VJC. Đây là bluechip hiếm hoi xuất hiện giữa làn sóng đầu cơ.
Một tuần biến động mạnh của cổ phiếu KSF
(VNF) - Chỉ trong 6 phiên giao dịch, cổ phiếu KSF của Sunshine Group đi qua một nhịp biến động mạnh hiếm thấy khi tăng trần ba phiên liên tiếp rồi nhanh chóng đảo chiều giảm sâu. Đằng sau biên độ giá lớn là câu chuyện thanh khoản đột biến, kỳ vọng doanh nghiệp và dấu hỏi về sức bền của dòng tiền ngắn hạn.
Khối ngoại ‘đảo tay’ mua ròng giữa lúc thanh khoản èo uột
(VNF) - Khối ngoại bất ngờ quay lại mua ròng hơn 300 tỷ đồng trên HoSE, chấm dứt chuỗi 11 phiên bán ròng liên tiếp.
Những 'luật chơi' đầu tiên của thị trường tài sản mã hoá Việt Nam
(VNF) - Những quy định đầu tiên về phát hành, giao dịch, niêm yết và bảo vệ nhà đầu tư tài sản mã hoá đã được hoàn thiện. Đáng chú ý, chỉ nhà đầu tư nước ngoài được tham gia đợt phát hành ban đầu và mọi giao dịch phải thực hiện thông qua các tổ chức được cấp phép.
VN-Index lập đỉnh, nhà đầu tư ồ ạt mở mới tài khoản chứng khoán
(VNF) - Nhà đầu tư mới ồ ạt mở mới tài khoản và gia nhập thị trường, nhưng dòng tiền thực tế chưa sẵn sàng chấp nhận rủi ro ở vùng định giá cao.
Tập đoàn Cao su Việt Nam được giữ tư cách đại chúng dù chưa đạt chuẩn
(VNF) - Tập đoàn Cao su Việt Nam vẫn được duy trì tư cách công ty đại chúng nhờ thuộc diện doanh nghiệp Nhà nước đang thực hiện cơ cấu lại vốn.
Định giá hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh, cơ hội nào đưa VN-Index trở lại đỉnh?
(VNF) - Ở kịch bản tích cực hơn với xác suất 30%, VNDIRECT dự báo VN-Index vẫn có khả năng vượt đỉnh lịch sử nếu nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt. Tuy nhiên, trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” có thể tiếp diễn.
Bỏ yêu cầu bắt buộc ký hợp đồng giấy khi mở dịch vụ chứng khoán?
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất cho phép công ty chứng khoán được lựa chọn nhiều hình thức giao kết với khách hàng thay vì chỉ ký hợp đồng bằng văn bản như quy định hiện hành.
Giải mã hiện tượng THD: Quan hệ 'cung – cầu' và mức tăng 290%
(VNF) - Trạng thái “tiết cung” góp phần tạo nên đà tăng phi mã của cổ phiếu THD có thể trở thành "con dao hai lưỡi" đối với những nhà đầu tư đến muộn.
Sinh trắc học trong hoá đơn điện tử: ‘Dẹp’ nạn mạo danh thông tin, lập công ty ma
(VNF) - Cơ quan thuế cho biết, việc triển khai sinh trắc học trong quản lý hoá đơn điện tử mang lại lợi ích cho người dân, doanh nghiệp, hộ kinh doanh, cơ quan quản lý và toàn xã hội.
Chủ doanh nghiệp bỏ địa chỉ kinh doanh sẽ bị cơ quan thuế công khai thông tin
(VNF) - Đó là đề xuất của Bộ Tài chính về việc công khai thông tin người nộp thuế trong các trường hợp trốn thuế, vi phạm pháp luật thuế, bỏ trốn hoặc không hoạt động tại địa chỉ đã đăng ký kinh doanh.
Pha tăng nóng của THD gặp nhịp điều chỉnh đầu tiên
(VNF) - Từ vùng giá quanh 30.000 đồng lên hơn 160.000 đồng chỉ trong chưa đầy một tháng, THD trở thành một trong những cổ phiếu gây chú ý nhất trên sàn HNX. Tuy nhiên, phiên giảm gần mức sàn ngày 4/6 cho thấy đà tăng của cổ phiếu này đã bắt đầu gặp phép thử đầu tiên.
PLX tăng kịch biên độ, khối ngoại bán ròng đột biến gần 4.900 tỷ đồng tại một mã VN30
(VNF) - Dù bị khối ngoại bán ròng, lượng cung khổng lồ tại VIC đã nhanh chóng được dòng tiền trong nước hấp thụ. Nhờ đó, cổ phiếu này vẫn tăng giá và trở thành mã đóng góp tích cực nhất cho VN-Index trong phiên 4/6, mang về 4,24 điểm cho chỉ số.
Cuộc đua vốn nghìn tỷ của khối chứng khoán: Nhiều ngân hàng bị vượt mặt
(VNF) - Làn sóng tăng vốn chưa từng hạ nhiệt đã giúp hàng loạt công ty chứng khoán nhanh chóng mở rộng quy mô, vượt qua nhiều ngân hàng nhỏ và vừa về vốn điều lệ.
Giữ tư cách công ty đại chúng: Petrolimex muốn bán hết hơn 23 triệu cổ phiếu quỹ
(VNF) - Đây là chủ trương của HĐQT Petrolimex nhằm đáp ứng điều kiện Công ty đại chúng theo quy định pháp luật hiện hành.
Cổ phiếu tăng gấp đôi sau 8 phiên, Đầu tư Sao Thăng Long lên tiếng
(VNF) - Cổ phiếu DST của Công ty Cổ phần Đầu tư Sao Thăng Long gây chú ý trên thị trường khi tăng trần 8 phiên liên tiếp.
‘Ngân hàng có trách nhiệm cung cấp thông tin phục vụ quản lý thuế’
(VNF) - Cục Thuế cho biết, dự thảo Nghị định quy định chi tiết Luật Quản lý thuế đang xin ý kiến thẩm định Bộ Tư pháp không bỏ quy định về trách nhiệm cung cấp thông tin của tổ chức tín dụng như một số thông tin phản ánh.
AI và làn sóng tái phân bổ dòng vốn toàn cầu: Cơ hội nào cho Việt Nam?
(VNF) - Trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra một bước ngoặt lớn cho dòng vốn đầu tư toàn cầu. Không dừng lại ở một xu hướng công nghệ ngắn hạn, AI đang tác động trực tiếp đến chi phí vốn của doanh nghiệp, lực lượng lao động và chuỗi cung ứng của nhiều ngành kinh tế trọng điểm. Đối với các quốc gia đang phát triển như Việt Nam, sự dịch chuyển này mở ra cả cơ hội thu hút dòng vốn mới lẫn những thách thức về mặt quản trị.
Nghịch lý của thị trường: VN-Index càng tăng, nhiều cổ phiếu lại càng 'rẻ'?
(VNF) - Trong khi chỉ số liên tục được kéo lên bởi một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, phần còn lại của thị trường đang dần hình thành một vùng định giá đáng chú ý. Đặc biệt nhiều doanh nghiệp vẫn tăng trưởng hấp dẫn nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm, các chuyên gia cho rằng xu hướng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư dài hạn.
Cổ phiếu vốn hóa lớn kéo tụt VN-Index, khối ngoại bán ròng 10 phiên liên tiếp
(VNF) - Áp lực giảm giá từ nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn khiến VN-Index mất hơn 7 điểm trong phiên giao dịch ngày 3/6 dù sắc xanh vẫn chiếm ưu thế trên thị trường. Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục duy trì đà bán ròng với giá trị gần 700 tỷ đồng, đánh dấu phiên bán ròng thứ 10 liên tiếp.
Lộ diện pháp nhân mới nắm 23% vốn Viwaseen
(VNF) - Sau khi Xuân Cầu Holdings không thể hiện thực hóa kế hoạch trở thành cổ đông lớn tại Viwaseen, vị trí này đã thuộc về An Quý Hưng Holding với tỷ lệ sở hữu 23%. Đáng chú ý, pháp nhân mới xuất hiện trong cơ cấu cổ đông của Viwaseen lại có mối liên hệ trực tiếp với Vinaconex.
Grab lấn sân tài chính số, tham vọng fintech số 1 Đông Nam Á
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ được biết đến như nền tảng gọi xe và giao đồ ăn lớn nhất Đông Nam Á, Grab đang bước vào một giai đoạn phát triển mới khi dịch vụ tài chính số dần trở thành động lực tăng trưởng quan trọng của tập đoàn.
Bộ Tài chính muốn bổ sung loạt quy định mới cho thị trường chứng khoán
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất bổ sung nhiều quy định mới trong lĩnh vực chứng khoán, nổi bật là cơ chế sandbox và tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu nhằm hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường vốn.
Doanh nghiệp Việt dẫn đầu khai thác thủy điện tại Lào, lãi hơn 1.000 tỷ mỗi năm
(VNF) - Nhờ khai thác hiệu quả các dự án thủy điện quy mô lớn tại Lào, Công ty CP Điện Việt Lào nhiều năm liên tiếp duy trì mức lợi nhuận trên 1.000 tỷ đồng, trong đó năm 2025 ghi nhận lãi kỷ lục 1.526 tỷ đồng.
Lỡ thương vụ 'bom tấn' 20.880 tỷ, Becamex muốn giảm sở hữu Nhà nước để được ở lại sàn
(VNF) - Nếu thương vụ chào bán "bom tấn" 300 triệu cổ phiếu ra công chúng được thực hiện theo đúng kế hoạch trong năm 2025, tỷ lệ sở hữu của Nhà nước tại Becamex có thể giảm xuống mức xấp xỉ 74%.
Cổ phiếu tăng mạnh nhất tuần: VJC lạc giữa "rừng" penny
(VNF) - DST tăng hơn 56%, C32 tăng gần 30%, MCO tăng hơn 40%, nhưng cái tên gây bất ngờ nhất trong bảng xếp hạng cổ phiếu tăng mạnh tuần qua lại là VJC. Đây là bluechip hiếm hoi xuất hiện giữa làn sóng đầu cơ.
Khảo sát tiến độ các dự án nhà ở thương mại sắp tung ra 10.500 căn hộ ở Đà Nẵng
(VNF) - Nhiều dự án nhà ở thương mại đủ điều kiện mở bán nhà ở hình thành trong tương lai, bổ sung gần 10.500 căn hộ và nhà liền kề cho thị trường bất động sản Đà Nẵng.


































































