Doanh thu 9 tháng của Tổng Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (VCG) ghi nhận mức tăng trưởng 85,6% so với cùng kì, đạt 6.700 tỷ đồng, chủ yếu đến từ sự bùng nổ của lĩnh vực xây lắp khi các gói thầu hạ tầng giao thông lớn được đẩy mạnh tiến độ thi công.
Lợi nhuận sau thuế 9 tháng đạt 969 tỷ đồng (so với cùng kì là 358 tỷ đồng). Biên lợi nhuận gộp và hoạt động kinh doanh cốt lõi của VCG gặp áp lực đáng kể do xu hướng tăng giá VLXD trong khi đơn giá hợp đồng chưa thay đổi kịp; gia tăng mạnh chi phí lãi vay. Tuy vậy, trong kì VCG đã ghi nhận lợi nhuận tài chính lớn từ đánh giá lại khoản đầu tư vào Vinaconex ITC (VCR) và thúc đẩy mạnh mẽ lợi nhuận.
Theo Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), VCG từng là doanh nghiệp hàng đầu trong ngành xây dựng. Tuy vậy trong 10 năm gần đây vị thế của VCG suy giảm đáng kể khi hạn chế trong năng lực kiểm soát chi phí gây sụt giảm khả năng cạnh tranh trước các nhà thầu tư nhân; nhiều sai phạm được thanh tra tại các dự án do VCG phát triển hoặc thi công.
Sau khi hoàn thành thoái vốn nhà nước và ổn định bộ máy, VCG đã thúc đẩy mạnh mẽ trở lại lĩnh vực xây dựng với việc trúng thầu nhiều dự án quy mô lớn với chất lượng thi công được đánh giá cao.
Theo VCBS, VCG sở hữu lợi thế tốt để cạnh tranh với quy mô lớn, hệ thống trải khắp cả nước và nguồn lực tài chính dồi dào và hiệu quả dòng tiền tại dự án cao hơn đáng kể so với các đối thủ.
VCBS cho rằng mảng BĐS sẽ được VCG đẩy mạnh trong các năm tới nhằm tận dụng các lợi thế. Một là quỹ đất lớn và vị thế cao trong đấu thầu phát triển dự án, thậm chí các dự án tại vùng lõi đô thị. Hai là kinh nghiệm phát triển BĐS của nhóm cổ đông lớn.
Tiến độ đầu tư dự án của VCG có thể chậm lại trong giai đoạn 1-2 năm tới do sự chững lại của thị trường. Tuy vậy khả năng tạo dòng tiền và tiềm năng dài hạn của các dự án là khá tốt xét đến: các dự án đang mở bán sở hữu vị trí thuận lợi và đáp ứng nhu cầu ở thực của người dân và dự án trọng điểm Amatia Cát Bà hưởng lợi từ cơ chế đặc thù cho TP. Hải Phòng.
Mô hình phát triển chuỗi giá trị đầy đủ trên một tuyến hạ tầng giao thông (Cung cấp vật liệu xây dựng – xây lắp – đầu tư hạ tầng – bất động sản) khá thành công tại dự án cao tốc Vân Đồn – Móng Cái. VCG dự kiến sẽ nhân rộng mô hình trên và giúp doanh nghiệp sở hữu năng lực vượt trội trong khai thác dòng tiền và tối ưu lợi ích kinh tế trên các gói thầu xây dựng.
Dựa trên số liệu của Bộ Y Tế, IQVIA và IMS, Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) ước tính thị trường dược phẩm Việt Nam năm 2022 đạt doanh thu 6,25 tỷ USD (giảm 1% so với cùng kỳ). Trong đó, kênh nhà thuốc (OTC) và bệnh viện lần lượt đạt mức 1.8 tỷ USD (tăng 5,7% so với cùng kỳ) và 4,4 tỷ USD (giảm 3,3% so với cùng kỳ).
Ngược lại với các công ty phụ thuộc lớn vào kênh ETC bị ảnh hưởng bởi chính sách đấu thầu thuốc và áp lực chi phí nguyên liệu khiến biên lợi nhuận suy giảm, DHG vẫn tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận năm thứ ba liên tiếp nhờ sự dẫn dắt từ mảng OTC. Đặc biệt, khi Covid-19 diễn ra, MASVN đánh giá DHG đã được hưởng lợi khi các dòng hạ sốt giảm đau như Hapacol, kháng sinh như Haginat & Klamentin được sử dụng rộng rãi.
Kết hợp với lợi thế chuỗi phân phối rộng khắp (27.000 nhà thuốc toàn quốc/50% tổng số nhà thuốc), MASVN ước tính doanh thu mảng thuốc của DHG năm 2022 đạt 4.477 tỷ (tăng 11,8% so với cùng kỳ). Trong đó, doanh thu dòng sản phẩm hạ sốt giảm đau ước đạt 1.074 tỷ đồng (tăng 16,7% so với cùng kỳ), chiếm 24% tổng doanh thu 2022 (năm 2019 chiếm 20%).
Trong 9 tháng năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của DHG lần lượt đạt 3.722 tỷ (tăng 13.8% so với cùng kỳ) và 752 tỷ (tăng 24% so với cùng kỳ). Việc kết thúc dãn cách xã hội, và những thay đổi tích cực trong chính sách bán hàng và quản trị đã giúp DHG tăng trưởng vượt 10% kế hoạch lợi nhuận trước thuế 2022 chỉ trong 9 tháng năm 2022, dẫn dắt bởi hầu hết các dòng thuốc thị trường OTC và các hợp đồng OEM cho đối tác Nhật Bản.
Theo MASVN, nhà máy Japan-GMP mới vận hành năm nửa cuối năm 2024 sẽ đảm bảo tăng trưởng dài hạn cho DHG. MASVN cho rằng lợi thế về mặt công nghệ từ Taisho cũng như những thay đổi về chính sách quản trị đã giúp DHG đi ngược tình hình chung. Hiện tại trong hơn 300 dòng thuốc của DHG, đã có trên 100 sản phẩm sản xuất trên dây chuyền Japan-GMP.
Giai đoạn 6 tháng cuối năm 2022 – quý IV/2024, DHG tiếp tục đầu tư thêm nhà máy EU/Japan-GMP với tổng mức đầu tư gần 700 tỷ. MASVN cho rằng đây chính là động lực tăng trưởng dài hạn cho DHG từ sau năm 2025.
Tuy nhiên, trong giai đoạn năm 2023-2024, MASVN cho rằng doanh thu thuần DHG sẽ khó tăng trưởng mạnh do nhà máy hiện hữu đã đạt trên 90% công suất. Công ty chứng khoán này dự phóng doanh thu thuần năm 2022 và 2023 lần lượt 4.477 tỷ (tăng 11,8% so với cùng kỳ) và 4,949 (tăng 10,6% so với cùng kỳ). Dự phóng lợi nhuận ròng của DHG trong năm 2022 và 2023 lần lượt đạt 980 tỷ (tăng 26,3% so với cùng kỳ) và 1.085 tỷ (tăng 10,8% so với cùng kỳ).
Với cơ cấu tài chính lành mạnh và triển vọng từ nhà máy Japan-GMP, MASVN duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu DHG với giá mục tiêu 107.900 đồng/cổ phiếu dựa trên phương pháp FCFE.
Theo Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), nhóm thủy điện tăng trưởng vượt trội trong 9 tháng 2022 nhờ sản lượng tăng mạnh nhờ lượng mưa lớn và giá bán tại CGM được duy trì ở mức cao, tăng 59% so với cùng kỳ, chủ yếu do giá nguyên liệu nhiệt tăng mạnh.
Lợi nhuận của Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (HoSE: REE) tăng nhanh trong năm 2022 và chiếm ưu thế so với các tập đoàn khác trong ngành điện, chiếm lần lượt 67%, 64% và 82% lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ trong năm 2020, 2021 và 9 tháng năm 2022.
Lợi nhuận và dòng tiền ổn định từ mảng cho thuê văn phòng và mảng nước. Cho thuê văn phòng đóng góp lần lượt 30%, 34% và 23% tổng lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ trong khi mảng nước lần lượt là 15%, 15% và 12% trong năm 2020, 2021 và 9 tháng năm 2022.
Về kinh doanh và dịch vụ M&E, cả thị trường khốc liệt và giãn cách xã hội nghiêm trọng đều ảnh hưởng đến phân khúc này kể từ năm 2021, lợi nhuận giảm từ 240 tỷ đồng (tương đương 9,8 triệu USD) xuống 98 tỷ đồng (tương đương 4 triệu USD) và 91 tỷ đồng (tương đương 3,7 triệu USD) vào năm 2021 và 9 tháng năm 2022.
Sở hữu khoảng 500MW thủy điện, chiếm khoảng 51% tổng công suất, lợi nhuận của công ty được hưởng lợi và tăng trưởng mạnh vào mỗi giai đoạn La Nina. Trong đợt El Nino gần nhất, đà tăng trưởng lợi nhuận giảm dần và lợi nhuận sau thuế đi ngang trong năm 2019 và 2020 (lần lượt giảm 8% so với cùng kỳ và giảm 1% so với cùng kỳ).
Theo ước tính của VDSC, lợi nhuận từ mảng điện năm 2022 của REE sẽ tăng gấp đôi so với năm 2021, đóng góp 62% tổng lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ trong khi thủy điện đóng góp khoảng 80% lợi nhuận mảng điện. Tuy nhiên, đà tăng trưởng nhiều khả năng sẽ chậm lại trong đợt El Nino tiếp theo bắt đầu từ năm 2023 theo dự báo thủy văn.
Sở hữu dòng tiền dồi dào và ổn định từ danh mục đầu tư, dao động quanh mức 1.100 tỷ đồng (tương đương 45 triệu USD), REE sẽ ngày càng mở rộng quy mô trong những năm tới thông qua hoạt động M&A. Từ đầu năm đến nay, công ty đã tích lũy được một nhà máy thủy điện nhỏ 22 MW và một số nhà máy điện mặt trời áp mái.
Là một công ty có kinh nghiệm trong thị trường năng lượng tái tạo tại Việt Nam và Việt Nam vẫn là một thị trường năng lượng tái tạo tiềm năng lớn, REE có thể sẽ tận dụng những yếu tố thuận lợi đó để theo đuổi nhiều dự án năng lượng tái tạo hơn bao gồm thủy điện, điện mặt trời và điện gió.
Theo VDSC, Etown6 sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong trung hạn. Thu nhập từ cho thuê văn phòng sẽ tăng dần do tính chất ổn định của nó. Theo ước tính của VDSC, ngay cả khi dự án khởi công từ tháng 11/2023, công ty sẽ tạo ra lợi nhuận từ năm 2024, đóng góp hơn 20% vào lợi nhuận sau thuế của mảng này. Bên cạnh đó, dự án này được dự báo sẽ lấp đầy vào năm 2025. Biên lợi nhuận ròng cao và dòng tiền từ mảng này sẽ là nguồn lực để REE mở rộng danh mục đầu tư mảng điện.
Nhìn chung, VDSC cho rằng năm 2023 là bước chuyển để công ty chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo thông qua Etown6 từ mảng văn phòng cho thuê và các dự án điện mới dự kiến sẽ bổ sung vào danh mục đầu tư của REE.
Giá mục tiêu mới nhất của VDSC cho cổ phiếu REE là 77.000 đồng, bao gồm 1.000 đồng cổ tức trong 12 tháng tới. VDSC khuyến nghị tích luỹ cổ phiếu REE khi thị trường điều chỉnh và nắm giữ cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo từ 2024.
Tags:
(VNF) - Dự án Phước Kiển của QCG mới đây đã được đề xuất vào danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15, cho phép thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất.
(VNF) - Chuyên gia kinh tế, PGS.TS Ngô Trí Long cho rằng, Việt Nam hội tụ đủ điều kiện mà nhiều quốc gia mất hàng thập kỷ mới có được, qua đó có cơ hội cạnh tranh với các trung tâm tài chính trên thế giới nhờ sở hữu nhiều điều kiện thuận lợi.
(VNF) - Vay ngân hàng mua nhà rồi rơi vào thất nghiệp, mất thu nhập, trong khi khoản vay vẫn đều đặn đến hạn, trở thành bài học điển hình về rủi ro tài chính cho nhiều người trẻ khi mua nhà bằng đòn bẩy vay vốn.
(VNF) - Tập đoàn Daikin Industries (Nhật Bản) vừa đạt thỏa thuận thâu tóm một doanh nghiệp Việt Nam hoạt động trong lĩnh vực giải pháp công nghệ và quản lý năng lượng cho tòa nhà, thông qua công ty thành viên tại thị trường Việt Nam.
(VNF) - Thị trường chứng khoán "đại hạ giá", danh sách cổ phiếu tăng mạnh tuần qua chủ yếu ghi nhận sự góp mặt của các mã penny.
(VNF) - Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi vừa được Quốc hội thông qua đã thay đổi căn bản cách tính và ngưỡng chịu thuế đối với người cho thuê nhà. Từ năm 2026, chỉ những trường hợp doanh thu lớn mới phải nộp thuế, đồng thời cách tính cũng “dễ thở” hơn so với quy định hiện hành.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất cơ chế bán vốn linh hoạt hơn, cho phép giảm giá khởi điểm và mở rộng phương thức bán theo lô nhằm tháo gỡ “nút thắt” thoái vốn tại gần 40 doanh nghiệp Nhà nước do SCIC quản lý nhưng nhiều năm không tìm được nhà đầu tư.
(VNF) - Chủ tịch VSDC cho biết, các cấu phần kỹ thuật để thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.
(VNF) - Đại diện Dragon Capital cho rằng cần trao vai trò lớn hơn cho hệ thống ngân hàng thương mại trong việc phân phối sản phẩm quỹ. Khi có thể được tiếp cận dễ dàng hơn, chứng chỉ quỹ có thể chuyển mình từ một thị trường “ngách” trở thành kênh tài sản chính thống và phổ biến.
(VNF) - Theo Phó Chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải, tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân quá lớn là một trong những nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Việt Nam có mức độ biến động cao.
(VNF) - Bà Lương Thị Mỹ Hạnh - Giám đốc Quản lý tài sản, Khối trong nước, Dragon Capital Việt Nam - cho biết mức độ hiểu biết về tài chính của người Việt dưới mức 25%, theo một nghiên cứu của PwC.
(VNF) - Nhu cầu mua sắm tăng mạnh vào những tháng cuối năm khiến nhiều người tìm đến các khoản vay tiêu dùng để đáp ứng chi tiêu. Theo ông Nguyễn Tiến Sỹ - Phó Giám đốc Khối Tài chính số, Công ty tài chính EVF - việc vay tiêu dùng chỉ thực sự hiệu quả khi người vay có kế hoạch tài chính rõ ràng, hiểu đúng về lãi suất và lựa chọn kênh vay an toàn.
(VNF) - Việc khai thông nguồn hàng từ doanh nghiệp tư nhân đã phát đi tín hiệu tích cực với làn sóng IPO, niêm yết vừa qua, trong khi nguồn hàng từ doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) cũng như doanh nghiệp FDI vẫn còn là bài toán bỏ ngỏ.
(VNF) - Sắc đỏ bao trùm toàn bộ các nhóm ngành trong phiên hôm nay (12/12), kéo VN-Index giảm sâu 52 điểm bất chấp thanh khoản có dấu hiệu cải thiện ở thời điểm mở cửa.
(VNF) - Kết quả đấu giá cho thấy 6 nhà đầu tư đã mua hết 23,21% vốn Petrosetco do PVN sở hữu, giá trúng bình quân 36.500 đồng/cổ phiếu.
(VNF) - Trước khi bị NHNN xử phạt 702 triệu đồng, VietCredit đã báo lãi 654 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2025 nhờ chuyển hướng sang nền tảng số.
(VNF) - Đó là nhận định của ông Nguyễn Đức Hiển, Phó Trưởng ban Chính sách, chiến lược Trung ương, tại Diễn đàn Triển vọng thị trường vốn Việt Nam 2026 với chủ đề “Bứt phá trên nền tảng mới” do Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) và Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance tổ chức.
(VNF) - Làn sóng niêm yết của các công ty chứng khoán trong nước đang tăng nhiệt, nhưng con đường lên sàn ấy lại thiếu vắng bóng dáng các công ty chứng khoán ngoại.
(VNF) - Năm 2025 được xem là giai đoạn bản lề đối với Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực (EVF) khi công ty cùng lúc triển khai chiến lược tái định vị thương hiệu và đặt ra mục tiêu kinh doanh đầy thách thức với lợi nhuận trước thuế 960 tỷ đồng. Trước thềm kết thúc năm tài khóa 2025, các chỉ số tài chính tích cực cho thấy EVF đang củng cố vững chắc nền tảng tài chính, qua đó tạo đà tăng tốc cho những tháng cuối năm.
(VNF) - Công ty cổ phần Công nghệ tài chính Encapital (Encapital Fintech) mới công bố thông tin về việc phát hành thành công lô trái phiếu ECF12502 trị giá 280 tỷ đồng.
(VNF) - Thu nhập từ chuyển nhượng tài sản số như Bitcoin, Ethereum... sẽ chịu mức thuế 0,1%, theo quy định tại Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi có hiệu lực từ 1/7/2026.
(VNF) - Nhựa Bình Thuận phát hành 260 tỷ đồng trái phiếu xanh kỳ hạn 7 năm, được GuarantCo bảo lãnh thanh toán, tài trợ dự án nhà máy nhựa Hưng Yên và pallet tái chế.
(VNF) - Chuyên gia cho rằng, ngưỡng doanh thu miễn thuế 500 triệu được Quốc hội thông qua ngày 10/12 sẽ giúp khoảng 90% hộ kinh doanh không bắt buộc sử dụng hoá đơn và sổ sách kế toán.
(VNF) - Đứng giữa giá chung cư Hà Nội và áp lực an cư, nhiều gia đình rơi vào vòng tranh luận giữa tối ưu vốn và nhu cầu ổn định cuộc sống. Trao đổi với VietnamFinance, chuyên gia hoạch định tài chính cá nhân Trần Đức Trung cho rằng, để giải bài toán này không phải chọn bên nào thắng, mà cần một chiến lược dung hòa – vừa đảm bảo tăng trưởng tài sản, vừa tạo sự yên tâm cho gia đình.
(VNF) - Luật Viên chức (sửa đổi) được thông qua chuyển cơ chế quản lý và trả lương sang vị trí việc làm từ 1/7/2026, kèm theo các quy định khuyến khích sự đổi mới, sáng tạo.
(VNF) - Dự án Phước Kiển của QCG mới đây đã được đề xuất vào danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15, cho phép thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất.
(VNF) - Dự án cao tốc cửa khẩu Hữu Nghị - Chi Lăng có tổng mức đầu tư lên đến 11.029 tỷ đồng dự kiến sẽ chính thức thông tuyến vào ngày 19/12.
