Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay 12/12: SCS, HPG và PNJ

SCS: VDSC duy trì giá mục tiêu 74.300 đồng/cổ phiếu

Sản lượng hàng hóa lũy kế 11 tháng của Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (HoSE: SCS) đạt 123,8 nghìn tấn (giảm 25% so với cùng kỳ). Sản lượng của riêng tháng 11 đã có tăng trưởng dương so với cùng kỳ, đạt 9%, nhờ nền thấp của năm trước.

Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự phóng sản lượng hàng quốc tế năm 2023 đạt 138 nghìn tấn (giảm 22 % so với cùng kỳ), kéo theo doanh thu và LNST lần lượt giảm 19% so với cùng kỳ và giảm 22% so với cùng kỳ. LNST 2023 dự phóng đạt 506 tỷ đồng, tương ứng EPS cơ bản là 4.650 đồng.

Cho năm 2024, doanh thu và LNST dự phóng đạt 752 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ) và 532 tỷ đồng (tăng 5% so với cùng kỳ), tương ứng với mức EPS điều chỉnh là 4.900 đồng.

VDSC duy trì mức giá mục tiêu 74.300 đồng/cổ phiếu đối với SCS, hàm ý tỷ lệ sinh lời kỳ vọng 22% (bao gồm cổ tức tiền mặt 60%) tại ngày 11/12/2023.

HPG: BSC khuyến nghị mua 

Công ty chứng khoán BIDV (BSC) khuyến nghị mua đối với cổ phiếu Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG) với giá trị hợp lý năm 2024 là 33.000 đồng/cổ phiếu (tương đương với Upside 18% so với giá đóng cửa ngày 7/12/2023), dựa trên phương pháp P/B mục tiêu = 1.7x – tương đương P/B trung bình của HPG trong 1 chu kỳ thép. 

Mặc dù điều chỉnh giảm dự báo cho năm 2023 và cho rằng kết quả kinh doanh trong ngắn hạn của HPG bị ảnh hưởng bởi giá đầu vào cao, tuy nhiên, BSC vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với triển vọng kinh doanh năm 2024 nhờ: sản lượng phục hồi, mức nền rất thấp vùng đáy của năm 2023.  BSC cho rằng định giá P/E sẽ dần tiệp cận về mức trung bình khi kết quả kinh doanh của HPG cải thiện.

Trong dài hạn, mức định giá hiện tại phù hợp để tích lũy với việc: thời điểm xấu nhất của HPG đã qua, lợi nhuận của HPG đang ở vùng đáy; HPG là doanh nghiệp sở hữu chất lượng quản trị tốt; Vị thế HPG sẽ gia tăng đáng kể sau khi Dung Quất 2 đi vào hoạt động.

HPG đang giao dịch với P/B FWD 2024 = 1,4x – thấp hơn lần lượt 15% và 20% so với P/B trung vị và trung bình của HPG trong 1 chu kỳ thép. Trong giai đoạn bình thường, BSC cho rằng lợi nhuận gộp/tấn của HPG có thể quanh 3,1 triệu đồng/tấn, tương đương với LNST 16.000 tỷ đồng (P/E FWD = 10x).

PNJ: BSC khuyến nghị mua

DTT và LNST tháng 10 /2023 của Công ty Cổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) đạt 3.008 tỷ đồng (tăng 1,6% so với cùng kỳ) và 193 tỷ đồng (tăng 31,6% so với cùng kỳ) – tương đương với giảm 1% và tăng 12% so với ước tính trong báo cáo ngành của BSC, nhờ chiến lược bán hàng linh hoạt và mở rộng tập khách hàng mới (tăng trưởng hai chữ số so với cùng kì).

Tín hiệu tích cực từ biên lợi nhuận hoạt động +2 ppt so với cùng kỳ nhờ chiến lược tập trung vào các dòng sản phẩm có biên lợi nhuận tốt hơn, mở rộng tập khách hàng mới.

BSC điều chỉnh tăng dự phóng về KQKD của PNJ so với báo cáo ngày 15/9/2023. Năm 2023 DTT và LNST điều chỉnh tăng 1% và 6,6% so với ước tính trước đó, dựa trên: tăng việc mở CH mới +3CH/43 CH; điều chỉnh KQKD tháng 10/2023.

Năm 2024, DTT và LNST điều chỉnh tăng 5% và tăng 14% so với ước tính trước đó, nhờ: tăng DT bán lẻ (tăng 7%) DT/CH/ tháng tăng 4% và tăng SLCH mới tăng 3%.

BSC cũng duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PNJ với giá hợp lý 1 năm là 97.700 đồng/cổ phiếu (Upside 24% so với giá đóng cửa ngày 7/12/2023), bằng phương pháp DCF và PE với tỷ trọng 50%/50%.