Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay 15/8: IDC, PVS và MWG

IDC: Giá mục tiêu 1 năm 53.200 đồng/cổ phiếu

MOU trong 7 tháng đầu năm của Tổng Công ty IDICO - CTCP (HNX: IDC) ghi nhận 101,76 ha đất có thể cho thuê (hoàn thành 101% kế hoạch thận trọng của công ty trong năm 2023). Các khách thuê lớn là Pepsico (20 ha tại KCN Hựu Thạnh với giá thuê 130 USD/m2/chu kỳ thuê), Hyosung (25ha tại KCN Phú Mỹ II với giá thuê 125 USD/m2/chu kỳ thuê). Công ty chứng khoán SSI khá lạc quan về khả năng cho thuê KCN của IDC với doanh thu dự kiến trong năm 2023 ước đạt 3,65 nghìn tỷ đồng (+26% so với cùng kỳ) khi SSI loại trừ doanh thu bất thường từ KCN Nhơn Trạch V được ghi nhận vào năm 2022.

Trong quý II/2023, doanh thu thuần đạt 2.407 tỷ đồng (giảm 27,2% so với cùng kỳ) phù hợp với kỳ vọng của SSI, trong đó doanh thu cho thuê KCN giảm 62,8% so với cùng kỳ do IDC ghi nhận doanh thu bất thường từ KCN Nhơn Trạch V vào quý II/2022. Lợi nhuận ròng đạt 662 tỷ đồng (giảm 54,7% so với cùng kỳ) do được ghi nhận hồi tố khoản lợi nhuận bất thường từ KCN Quế Võ II (chiếm 24% tổng LNTT). Tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của IDC trong quý II/2023 đạt 2,2 nghìn tỷ đồng phần lớn nhờ dòng tiền dương từ các khách thuê KCN.

Dự án Khu đô thị phường 6, Tân An (Idico Linco – IDC sở hữu 51%) dự kiến sẽ được chuyển nhượng cho Aeon để phát triển trung tâm thương mại. Giá trị giao dịch dự kiến đạt hơn 470 tỷ đồng, với tỷ suất lợi nhuận gộp 80%. Thỏa thuận dự kiến sẽ hoàn tất trong quý IV/2023.

IDC là một trong những nhà phát triển khu công nghiệp lớn nhất Việt Nam, với 727ha đất cho thuê tại các tỉnh Long An, Bà Rịa Vũng Tàu và Thái Bình. Chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng thấp sẽ giúp IDC duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp khu công nghiệp ở mức trên 50% từ năm 2022 đến năm 2026.

Cổ phiếu IDC đang giao dịch với P/E & P/B 2023 lần lượt là 10,2x và 2,5x và P/E & P/B 2024 lần lượt là 8,9x và 2,4x - thấp hơn trung bình ngành lần lượt là 14,8x và 3x.

SSI hiện có khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu IDC và nâng giá mục tiêu 1 năm lên 53.200 đồng/cổ phiếu (từ mức 51.400 đồng/cổ phiếu), tương ứng với tiềm năng tăng giá là 8,8% so với giá thị trường hiện tại. Diện tích ký mới và ký MOUs đạt 101,76 ha, lịch thanh toán sẽ được đẩy nhanh từ một năm lên sáu tháng, như SSI quan sát thấy ở các khách hàng lớn, dòng tiền của IDC sẽ tiếp tục được cải thiện. SSI cũng cho rằng IDC có thể duy trì cổ tức tiền mặt ở mức 40%/mệnh giá trong năm 2023 và 2024, theo đó, tỷ suất cổ tức là 8,3%.

PVS: Giá mục tiêu cao hơn là 40.300 đồng/cổ phiếu

Doanh thu quý II/2023 của Tổng công ty cổ phần Dịch vụ kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (HNX: PVS) tăng 23,6% so với cùng kỳ lên 4.711 tỷ đồng chủ yếu nhờ doanh thu mảng cơ khí & xây lắp (M&C) cao hơn (tăng 63% so với cùng kỳ), đến từ sự đóng góp của các dự án điện gió ngoài khơi như Hai Long và Changhua ở Đài Loan. Trong quý II/2023, PVS ghi nhận LN ròng tăng 33 lần so với cùng kỳ lên 225 tỷ đồng nhờ: chi phí QLDN giảm 34,2% so với cùng kỳ, thu nhập tài chính thuần tăng 23,6% so với cùng kỳ và ghi nhận 34 tỷ đồng hoàn nhập dự phòng bảo hành dự án. Trong 6 tháng đầu năm 2023, LN ròng tăng 2 lần so với cùng kỳ lên 439 tỷ đồng, hoàn thành 42% dự phóng cả năm của Công ty chứng khoán VNDirect.

Vào cuối quý II/2023, liên danh Semco Maritime và PTSC M&C đã trúng thầu EPC cho 4 trạm biến áp ngoài khơi (công suất 375 MW mỗi trạm) cho dự án Baltica 2 tại Ba Lan, đánh dấu bước nhảy vọt của PVS trong việc tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị điện gió ngoài khơi toàn cầu. Cùng với hai dự án ở Đài Loan, lĩnh vực xây lắp điện gió ngoài khơi mang lại lượng backlog trị giá 590 triệu USD cho mảng M&C của PVS trong ba năm tới.

VNDirect kỳ vọng LN ròng của PVS sẽ tăng trưởng kép 17,8% trong năm 2023-2025 chủ yếu nhờ mảng M&C tăng mạnh. Hiện PVS đang tham gia vào nhiều hợp đồng điện gió ngoài khơi trong mảng M&C trên thị trường quốc tế như: điện gió Hải Long và Changhua tại Đài Loan hay điện gió Baltica tại Ba Lan. Bên cạnh đó, VNDirect cũng tin rằng PVS sẽ là DN hưởng lợi chính từ việc hoạt động E&P tại Việt Nam dự kiến sẽ sôi động hơn kể từ năm 2024 trở đi với nhiều dự án trọng điểm như Lạc Đà Vàng và Lô B – Ô Môn.

VNDirect duy trì khuyến nghị khả quan cho PVS với giá mục tiêu cao hơn là 40.300 đồng/cổ phiếu nhờ: tăng nhẹ dự phóng EPS 2024-25 thêm 1,9%/2,8%, chuyển mô hình DCF đến giữa năm 2023 và giả định WACC thấp hơn do giảm lãi suất phi rủi ro và phần bù rủi ro thị trường. Động lực tăng giá tiềm năng là giá dầu cao hơn và lượng backlog mảng M&C cao hơn kỳ vọng. Rủi ro giảm giá bao gồm giá dầu giảm mạnh và sự chậm trễ hơn nữa trong việc trao thầu các dự án dầu khí lớn.

MWG: Giá mục tiêu 63.300 đồng/cổ phiếu

Tháng 7/2023, doanh thu thuần và LNST của Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di Động (HoSE: MWG) đạt 9,800 tỷ đồng (giảm 11% so với cùng kỳ), tương đương tăng tăng 4% so với quý trước. Trong đó TGDĐ và ĐMX giảm 2% so với quý trước do nhu cầu sản phẩm điện lạnh giảm  nhưng ước tính thị phần của các dòng sản phẩm giá tốt và Apple tiếp tục duy trì và mở rộng thị phần.

BHX ghi nhận mức tăng trưởng 9% so với quý trước, tương đương doanh thu/cửa hàng tăng 10,4% so với quý trước chủ yếu nhờ tiếp tục tăng trưởng về tần suất mua hàng của khách cũ và thu hút khách mới, trong khi giá trị đơn hàng chưa hồi phục.

Định hướng hoạt động của MWG nửa cuối năm 2023 đều kì vọng sức mua chung phục hồi so với nửa đầu năm 2023 nhờ đặc điểm mùa vụ. Cụ thể các mảng kinh doanh TGDĐ+ĐMX sẽ tiếp tục duy trì và mở rộng thị phần từ 5%-10% tại nhiều phân khúc sản phẩm nhờ chiến lược giá tốt, dịch vụ nổi bật và nhiều dòng sản phẩm chuyên biệt chỉ có tại MWG; cân đối giữa cơ hội mở rộng thị phần (nhờ giá tốt và khuyến mãi) và biên lợi nhuận khi áp lực tồn kho trên thị trường không còn lớn.

BHX kì vọng doanh thu tăng hơn 10% so với nửa đầu năm 2023 chủ yếu nhờ traffic tăng trưởng và sức mua dần phục hồi; cải thiện biên lợi nhuận hoạt động nhờ doanh thu tiếp tục tăng và tối ưu hoá chi phí đến từ thay đổi mô hình cung ứng và quản lý vận hành logistic, thay vì chỉ tập trung tiết giảm chi phí nửa đầu năm 2023.

MWG kì vọng doanh thu/cửa hàng BHX tăng 10% so với tháng 7/2023, BHX sẽ đạt điểm hoà vốn; tương đương doanh thu/cửa hàng/ tháng đạt từ 1,7 tỷ đến 1,8 tỷ đồng do các áp lực từ chi phí điện tăng cao. Các chuỗi khác- tiếp tục tối ưu hoá vận hành và vẫn chưa đẩy mạnh mở mới cửa hàng.

Công ty chứng khoán BIDV (BSC) cũng đưa ra khuyến nghị mua đối với MWG với giá mục tiêu 63.300 đồng/cổ phiếu.