Năm 2023, công ty mẹ của Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa (HoSE: PHR) đặt kế hoạch doanh thu là 1,3 nghìn tỷ đồng (tăng 2% so với cùng kỳ), với lợi nhuận trước thuế là 549 tỷ đồng (giảm 40% so với cùng kỳ). Lợi nhuận dự kiến giảm do thu nhập đền bù đất giảm xuống. Cổ tức dự kiến là 30% trên mệnh giá (tỷ suất cổ tức là 6%).
Sau khi nhận được khoản lợi nhuận lớn từ đền bù đất trong năm 2022, lợi nhuận của PHR dự kiến sẽ giảm trong năm 2023-2024, do: thiếu khoản thu nhập từ đền bù đất, quỹ đất cho thuê tại KCN Tân Bình 1 còn ít và diện tích cao su thanh lý dần cạn kiệt.
Công ty chứng khoán SSI ước tính lợi nhuận trước thuế hợp nhất của PHR năm 2023-2024 lần lượt là 696 tỷ đồng (giảm 38% so với cùng kỳ) và 607 tỷ đồng (giảm 13% so với cùng kỳ). Mặc dù KCN Nam Tân Uyên 3 và KCN VSIP 3 có thể mang lại lợi nhuận từ năm 2024, nhưng có thể không đủ để bù đắp khoản thu nhập giảm từ KCN Tân Bình 1 và từ việc thanh lý cây cao su và không có thu nhập bồi thường đất trong 2024. SSI cũng kỳ vọng lợi nhuận từ 2 KCN đó chỉ có thể hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận từ năm 2025 trở đi.
Đưa ra luận điểm đầu tư, SSI cho hay kể từ báo cáo khả quan từ ngày 3/11/2022, tỷ suất sinh lời của cổ phiếu PHR đạt 36% (bao gồm cả khoản cổ tức 40% trên mệnh giá) nhờ ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường từ đền bù đất trong quý IV/2022. Tuy nhiên, trong giai đoạn 2023-2024, công ty chứng khoán này nhận thấy cổ phiếu thiếu đi yếu tố hỗ trợ cơ bản.
Theo đó, SSI đưa ra mức giá mục tiêu mới cho PHR là 49.500 đồng/cổ phiếu (từ mức 51.000 đồng). Với tổng mức sinh lời là 7% (bao gồm tỷ suất cổ tức 10%), SSI hạ khuyến nghị xuống trung lập.
Về ngắn hạn, SSI đánh giá rằng việc thiếu vắng khoản đền bù đất trong các quý còn lại của năm 2023 có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu PHR.
Tuy nhiên về dài hạn, SSI cho rằng nhu cầu về khu công nghiệp tại Việt Nam vẫn còn nhiều triển vọng. Với vị trí thuận lợi và quỹ đất lớn có thể sử dụng để phát triển KCN, mảng kinh doanh này sẽ giúp PHR thu được tỷ suất lợi nhuận cao hơn. Chính phủ đang có kế hoạch xây dựng tuyến đường cao tốc TP. Hồ Chí Minh – Thủ Dầu Một – Chơn Thành (dự kiến hoàn thành vào năm 2026) và đường Vành đai 4 (dự kiến hoàn thành vào năm 2030) sẽ tạo điều kiện lưu thông thuận tiện, từ đó thúc đẩy nhu cầu về KCN tại Bình Dương và tỉnh Bình Phước. Do đó, PHR sẽ có thể được chuyển đổi từ một công ty cao su sang chủ đầu tư phát triển KCN trong dài hạn.
SSI kỳ vọng KCN Tân Lập (400 ha) và KCN Tân Bình 2 (1.055 ha) sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận trong dài hạn, mặc dù thời gian cấp phép và tiến độ xây dựng hiện chưa rõ ràng. Theo ban lãnh đạo, KCN Tân Lập có thể đi vào hoạt động thương mại sớm nhất vào năm 2025.
Ngân hàng TMCP Phát triển TP. HCM (HDBank, HoSE: HDB) duy trì hiệu quả hoạt động trong hầu hết các hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình. Cụ thể, thu nhập lãi thuần tăng trưởng 19,7% so với cùng kỳ và thu nhập phí thuần tăng trưởng 11,3% so với cùng kỳ. Tổng thu nhập hoạt động đã cho thấy tốc độ tăng trưởng đáng kể là 10,4% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, ngân hàng đã đồng thời tăng trích lập dự phòng rủi ro tín dụng trong kỳ, dẫn đến LNTT tăng 8,5% so với cùng kỳ.
Với việc mức tăng lợi suất tài sản ở mức độ nhỏ hơn do độ trễ trong việc tái định, NIM trong quý I/2023 lùi lại về mức 5,1% sau đà tăng đều đặn 5,2% trong quý IV/2022, trên cơ sở hợp nhất. Cụ thể, NIM của ngân hàng mẹ giảm từ 4% trong quý IV/2022 xuống 3,9% và NIM của HDSaison cũng giảm từ 30,2% xuống 28,7%, tuy nhiên mức độ giảm nhìn chung khá khiêm tốn so với các ngân hàng khác.
Tỷ lệ nợ xấu cho vay khách hàng của HDB tăng lên 1,8%, ở mức cao trong vòng 5 năm.
Theo Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), HDB được kỳ vọng có thể cải thiện khả năng sinh lời. Với HDSaison là một trong những định chế lớn trong mảng cho vay tiêu dùng, thúc đẩy hệ sinh thái của ngân hàng và tạo lợi thế cho ngân hàng trong việc tiếp cận những khách hàng giai đoạn đầu, những người sau này sẽ phát triển lên tầng lớp thượng lưu khi nền kinh tế phát triển và trở thành khách hàng trung thành của ngân hàng mẹ.
Ngân hàng này có tỷ lệ NIM điều chỉnh theo rủi ro mạnh mẽ duy trì quanh 4% với chênh lệch lãi suất cho vay-tiền gửi phù hợp. Tỷ lệ nợ xấu hình thành ròng cũng được kiểm soát ở mức tốt, giảm áp lực lên chi phí tín dụng biên và NIM điều chỉnh theo rủi ro.
Công ty chứng khoán này kỳ vọng HDB sẽ tiếp tục nâng cao ROA khi ứng dụng công nghệ giúp cải thiện năng suất, qua đó giúp giảm CIR và thúc đẩy biên lợi nhuận ròng. Ngoài ra, việc hoàn tất thương vụ độc quyền qua kênh banca có thể giúp công ty ghi nhận môt khoản lợi nhuận đột biến trong thời gian tới.
VDSC cũng dự phóng LNTT cho năm 2023 của HDB là 10.907 tỷ đồng (tăng 6,2% so với cùng kỳ). VDSC cũng đưa ra khuyến nghị tích lũy cho HDB, giá mục tiêu là 21.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng với PBR 1,2 và mức sinh lời 11% so với giá đóng cửa ngày 14/07/2023.
Doanh thu quý II/2023 của Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - PV Power (HoSE: POW) tăng 19,6% so với cùng kỳ, đạt 8,8 nghìn tỷ đồng, mức cao nhất trong vòng 4 năm qua nhờ sản lượng điện đạt 4,3 tỷ kWh, tăng 23,4% so với cùng kỳ (7,5% so với quý trước). Doanh thu sơ bộ 6 tháng đầu năm 2023 đạt 16.567 tỷ đồng (tăng 14,5% so với cùng kỳ).
POW chưa công bố lợi nhuận quý II/2023, nhưng Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam kỳ vọng LNST của CĐCT mẹ (PATMI) quý II có thể tăng xấp xỉ 25% so với cùng kỳ lên 527 tỷ đồng nhờ doanh thu tăng và chi phí đầu vào giảm. Do đó, PATMI 6T2023 sẽ đạt 1,1 nghìn tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ nhưng hoàn thành gần 90% kế hoạch năm 2023E. POW đã ghi nhận khoản lãi bất thường 276 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2022; nếu loại trừ, PATMI tăng trưởng xấp xỉ 25% so với cùng kỳ.
Năm 2023, POW đặt kế hoạch doanh thu 30,3 nghìn tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ. Sản lượng điện đạt 15,6 tỷ kWh, tăng 10% so với cùng kỳ. POW đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế giảm 56% so với cùng kỳ xuống 1.118 tỷ đồng. Tuy nhiên, Yuanta cho rằng POW thường đặt ra kế hoạch kinh doanh thấp và sau đó vượt kế hoạch. Ví dụ, POW báo cáo LNST năm 2022 là 2.553 tỷ đồng, gấp 3,4 lần kế hoạch ban đầu.
Tại ĐHCĐ, BLĐ POW cho biết các vấn đề tại Vũng Áng có thể sẽ được giải quyết vào tháng 08. Theo tìm hiểu của Yuanta, tuabin bị sự cố hiện đang được chuyển đến Việt Nam và có thể được lắp đặt và sẵn sàng hoạt động vào quý IV/2023 nếu mọi việc suôn sẻ. Do tác động của El Nino có khả năng kéo dài đến quý I/2024, nên nhu cầu nhiệt điện có thể sẽ vẫn ở mức cao cho đến thời điểm trên.
Yuanta cho rằng động lực tăng trưởng trong dài hạn sẽ đến từ hai nhà máy nhiệt điện khí NT3 và NT4 sắp đi vào hoạt động với tổng công suất là 1500MW. POW đang xây dựng hai nhà máy nhiệt điện khí (LNG) với tổng công suất là 1500MW và tổng vốn đầu tư là 1,4 tỷ USD. Yuanta kỳ vọng POW sẽ đưa vào vận hành NT3 vào năm 2025 và NT4 vào năm 2026, qua đó nâng công suất thiết kế lên thêm 35%.
Yuanta cũng duy trì khuyến nghị mua đối với POW sau khi nâng khuyến nghị lên mua vào ngày 01/03. Giá mục tiêu là 16.724 đồng/cổ phiếu tương đương với EV/EBITDA 2024 là 6,5x, thấp hơn 8% so với trung vị ngành trong khu vực. Rủi ro chính đối với mô hình định giá của Yuanta là khả năng chậm trễ hơn nữa trong việc đưa nhà máy Vũng Áng hoạt động trở lại.
Tags:
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - UBCKNN chỉ ra hàng loạt “lỗ hổng” trong nghiệp vụ và kiểm toán nội bộ của các công ty chứng khoán và vấn đề minh bạch thông tin trái phiếu tại các doanh nghiệp bất động sản.
(VNF) - Cơ quan thuế đã triển khai 3 chuyên đề trọng điểm nhằm chống thất thu thuế, gian lận hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT), nhất là đối với lĩnh vực kinh doanh vàng.
(VNF) - Các quỹ đầu tư giúp chuyển hóa dòng tiết kiệm của người dân sang đầu tư một cách chuyên nghiệp, giảm rủi ro cho từng cá nhân, đồng thời nâng tính thanh khoản và hiệu quả vận hành của thị trường.
(VNF) - HĐQT Tập đoàn Đạt Phương (HoSE: DPG) đã phê duyệt phương án chào bán gần 17,8 triệu cổ phiếu theo hình thức riêng lẻ.
(VNF) - Ông Lê Hải Đoàn - Chủ tịch HIPT tiếp tục đăng ký mua thêm gần 5,5 triệu cổ phiếu VNS. Động thái này diễn ra trong bối cảnh ông Đoàn liên tục nâng tỷ lệ sở hữu tại Vinasun hơn một năm qua, từng bước củng cố vị thế trong cơ cấu cổ đông của hãng taxi này.
(VNF) - Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam vừa bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt vi phạm hành chính tổng số tiền xử phạt hơn 200 triệu đồng.
(VNF) - Công ty cho biết sau khi rà soát, hồ sơ phát hành cần được điều chỉnh và bổ sung thông tin trước khi tiếp tục triển khai.
(VNF) - Thêm phương án tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN), nâng ngưỡng doanh thu không chịu thuế và được trừ ngưỡng doanh thu không chịu thuế trước khi tính thuế là 3 điểm mới được Bộ Tài chính đề xuất.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất, đối với cá nhân, hộ kinh doanh có doanh thu vượt ngưỡng miễn thuế có thể tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN) trên lợi nhuận thay vì áp theo doanh thu.
(VNF) - Bộ Tài chính dự kiến điều chỉnh biểu thuế thu nhập cá nhân lũy tiến từng phần theo hướng xem xét giảm mức thuế suất 15%, 25% xuống 10%, 20%.
(VNF) - Bên cạnh việc cấp vốn lưu động trong vòng tối đa 2 năm với lãi suất 0%, Vingroup ưu tiên chọn Pomina là nhà cung cấp thép cho các công ty thành viên.
(VNF) - Áp lực bán gia tăng mạnh ngay trước phiên ATC khiến VN-Index không thể trụ lại mốc kháng cự 1.670 điểm.
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
