Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (18/8): OIL, MSB và BCG

PSI: Khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu OIL

Đầu năm 2022, Chính phủ đã có những quy định mới về kinh doanh xăng dầu theo Nghị định 95/2021/NĐ-CP, qua đó giá xăng dầu sẽ được điều chỉnh vào các ngày 1, 11 và 21 hàng tháng, tỷ lệ dự trữ xăng dầu bắt buộc tối thiểu là 20 ngày.

Vào những năm trước, Tổng công ty Dầu Việt Nam - CTCP (UPCoM: OIL) đã điểu chỉnh số ngày hàng tồn kho gần với số ngày điều chỉnh giá xăng dầu trong nước. Điều này đã giúp doanh nghiệp giảm thiểu tối đa rủi ro khi giá dầu giảm.

Tuy nhiên, trong 6 tháng đầu năm, số ngày hàng tồn kho của cả OIL và PLX đều tăng mạnh, lần lượt là 28 ngày và 46 ngày cho thấy các doanh nghiệp đã tận dụng tối đa về lợi thế giá dầu tăng, tích trữ lượng lớn xăng dầu nhằm gia tăng lợi nhuận. Đặc biệt, doanh thu và lợi nhuận của OIL phụ thuộc vào cơ chế giá bán lẻ xăng dầu của Bộ Công thương.

Trong quý II vừa qua, kết quả kinh doanh của OIL khả quan hơn nhiều so với đối thủ cạnh tranh là PLX. Trong khi PLX lỗ khá nặng, OIL báo lãi sau thuế tăng 72% so với cùng kỳ, đạt gần 510 tỷ đồng. Bất chấp các chi phí tăng đáng kể, doanh thu tăng mạnh 127% lên 30.414 tỷ đồng là động lực tăng trưởng lợi nhuận của OIL.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp đã hoàn thành vượt 19% kế hoạch doanh thu (45.000 tỷ đồng) và vượt 98% kế hoạch lợi nhuận (400 tỷ đồng).

Công ty Chứng khoán Dầu khí (PSI) dự phóng doanh thu của OIL đạt 77.736 tỷ đồng trong năm 2022, tăng 35% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 1.075 tỷ đồng, tăng trưởng 39%. PSI giả định biên lợi nhuận gộp tăng nhẹ nhờ giá bán trung bình cao hơn các năm 2021 và tổng lượng tiêu thụ xăng dầu tăng nhờ nền kinh tế hồi phục trở lại sau đại dịch.

Như vậy, doanh thu hai quý cuối năm dự báo sẽ đạt 24.033 tỷ đồng (giảm 4,6% cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 281 tỷ đồng, giảm gần 40%. Doanh thu và lợi nhuận dự báo giảm trong quý tới do những e ngại về biến động giá dầu giảm.

Hiện PSI khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu OIL, giá mục tiêu 12 tháng là 14.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng triển vọng tăng 7%. Khuyến nghị này dựa trên những đánh giá cẩn trọng dựa trên các nhân tố ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh của OIL, bao gồm giá dầu biến động mạnh do chiến tranh Nga-Ukraine và sự hoạt động trở lại mạnh mẽ của nền kinh tế các nước; chính sách hàng tồn kho xăng dầu trong giai đoạn biến động giá mạnh; nhà máy lọc dầu Nghi Sơn hoạt động chưa ổn định.

SSI: Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu MSB

Công ty Chứng khoán SSI duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu MSB của Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam, nhưng điều chỉnh giá mục tiêu từ 28.400 đồng xuống 23.000 đồng/cổ phiếu.

Động thái của SSI phản ánh quan điểm về việc loại trừ khoản thu nhập từ việc thoái vốn FCCOM ra khỏi dự báo của mình; giảm P/B mục tiêu xuống 1,3 lần (từ 1,5 lần), để phản ánh dư nợ tương đối cao của ngân hàng đối với các chủ đầu tư bất động sản.

Trong ngắn hạn, SSI giữ quan điểm tích cực đối với MSB với lợi nhuận trước thuế tăng trưởng mạnh trong nửa cuối năm 2022 (tăng 48% so với cùng kỳ) do mức nền so sánh tương đối thấp của nửa cuối năm 2021, chi trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 30% trong nửa cuối năm 2022 và khả năng được nới hạn mức tăng trưởng tín dụng.

Trong 6 tháng đầu năm 2022, MSB công bố lợi nhuận trước thuế đạt 3.300 tỷ đồng (tăng 6,9% so với cùng kỳ), mặc dù quý II chỉ đạt 1.800 tỷ đồng, giảm 6,6% so với cùng kỳ. Nếu không bao gồm khoản phí trả trước từ hợp đồng bancassurance được ghi nhận một lần trong quý 2/2021, lợi nhuận cốt lõi trong quý II/2022 tăng 395% so với cùng kỳ.

Bên cạnh đó, tăng trưởng thu nhập lãi thuần nhảy vọt 39,5% so với cùng kỳ do tăng trưởng tín dụng được duy trì ở mức cao (tăng 8,5% so với đầu năm), trong khi thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối và chứng khoán cũng cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ.

Chất lượng tài sản được cải thiện vượt kỳ vọng của SSI (tỷ lệ nợ xấu giảm 29 điểm cơ bản xuống còn 1,5%), giúp ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng tín dụng là 115 tỷ đồng trong quý II/2022. Tuy nhiên, hoạt động thanh lý tài sản gán xiết nợ có kết quả không khả quan đã phần nào tác động đến lợi nhuận của MSB trong 6 tháng đầu năm 2022.

VND: Khuyến nghị khả quan BCG với giá mục tiêu 22.300 đồng/cổ phiếu

Kết thúc 6 tháng đầu năm, Công ty Cổ phần Bamboo Capital (HoSE: BCG) ghi nhận doanh thu đạt 2.134 tỷ đồng, tăng 47% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy vậy, kết quả này hoàn thành 24% dự phóng của Công ty Chứng khoán VNDirect, do thiếu vắng hoạt động bàn giao nhà tại dự án Malibu Hội An và Hội An D’Or – điều sẽ được ghi nhận ở nửa cuối năm 2022.

Trong khi đó, thu nhập từ hoạt động M&A tiếp tục giúp doanh thu tài chính tăng mạnh 63% so với nửa đầu năm 2021. Qua đó giúp cho lợi nhuận ròng 6 tháng đầu năm tăng mạnh 56% so với cùng kỳ lên 535 tỷ đồng, đạt 35% dự phóng cả năm của VND.

Công ty chứng khoán này cho rằng, kết quả trên vẫn theo sát dự phóng do điểm rơi lợi nhuận sẽ tập trung ở nửa cuối năm 2022.

Giai đoạn 2022-2023, bất động sản sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính cho BCG, với trọng tâm bàn giao hạng mục condotel của dự án Malibu Hội An từ quý III này và phân khu shophouse của Hội An D’Or từ quý IV, dự kiến mang lại doanh thu 5.008 tỷ đồng, tăng 10 lần so với năm trước, góp vào 58% tổng doanh thu hợp nhất.

Năm 2023, VND kỳ vọng BCG có thể ghi nhận doanh thu 7.248 tỷ đồng (tăng 45% so với cùng kỳ), đóng góp 53,3% tổng doanh thu từ dự án Amor Riverside Villa Bình Chánh, Casa Marina Mũi Né, phần còn lại của Malibu Hội An và Hội An D’Or.

Vẫn theo VND, mảng năng lượng tái tạo của BCG cần thời gian để bứt phá. Doanh nghiệp đã đưa vào vận hành hơn 581,4 MW thông qua 4 dự án là BCG Long An 1, BCG Long An 2, Phù Mỹ, BCG Vĩnh Long và các dự án áp mái. Đồng thời triển khai 2 dự án Cà Mau (Giai đoạn 1) và dự án Trà Vinh (Giai đoạn 1) với tổng công suất 180 MW.

Các dự án khác trong kế hoạch đang chờ đợi diễn biến mới của chính sách giá để tiếp tục triển khai. VND dự báo doanh thu mảng năng lượng tái tạo của BCG sẽ đạt 1.423 tỷ đồng (chiếm 16,6% tổng doanh thu) trong năm 2022 và 3.791 tỷ đồng (chiếm 27,9% tổng doanh thu) trong năm 2023.

VND đã giảm giá mục tiêu 24,6% so với trước đây, xuống còn 22.300 đồng/cổ phiếu cho BCG, do giảm định giá mảng điện khi triển khai chậm hơn kỳ vọng, đồng thời phản ánh việc pha loãng cổ phiếu 12,8% sau chào bán riêng lẻ cùng việc giảm các tài sản khác. Từ đó khuyến nghị khả quan cổ phiếu này.