Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (2/6): GAS, HVN và PET

MBS: Khuyến nghị mua GAS với giá mục tiêu 92.700 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán MB (MBS) khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GAS của Tổng công ty Khí Việt Nam ở mức thấp điểm hiện tại cho tiềm năng tăng trưởng trong trung và dài hạn, với giá mục tiêu 92.700 đồng/cổ phiếu. Khuyến nghị này dựa trên cơ sở kết hợp phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền DCF và so sánh P/E, P/B.

MBS nhận định, nhu cầu khí cho phát điện đang ở mức thấp nhưng chỉ là tạm thời, tiềm năng tăng trưởng của GAS vẫn khá mạnh nhờ giá dầu tăng và năng lực cấp khí gia tăng và ổn định. Với việc hoàn thành đưa vào vận hành dự án Nam Côn Sơn 2 giai đoạn 2 từ cuối năm 2020, năng lực cung cấp khí của GAS cho các khách hàng tại khu vực Đông Nam bộ trong năm 2021 cơ bản được đảm bảo ổn định, năng lực cung cấp tăng thêm 1,5 triệu m3/năm.

Mặc dù vậy, nhu cầu khí cho các nhà máy điện trong quý I/2021 lại giảm mạnh do EVN ưu tiên nguồn thủy điện giá rẻ và sự gia tăng mạnh của nhóm điện gió, điện mặt trời (năng lượng tái tạo), hạn chế nhóm nhiệt điện than và khí trong bối cảnh nhu cầu phụ tải điện chưa thực sự tăng cao.

Theo đó, sản lượng khí thu gom và kinh doanh trong quý I đạt 2 tỷ m3 và 1,93 tỷ m3, lần lượt bằng 85% và 84% so với cùng kỳ năm 2020 và đạt 20,5% kế hoạch năm. Lũy kế 4 tháng đầu năm, sản lượng khí ẩm thu gom đạt 2,9 tỷ m3, bằng 91% so với cùng kỳ 2020.

MBS đánh giá nhu cầu khí cho điện ở mức thấp hiện nay chỉ mang tính thời điểm và ngắn hạn theo mùa, nhu cầu sẽ tăng trở lại khi bước vào mùa khô trong quý IV/2021 trở đi.

Về kết quả kinh doanh quý I/2021, mặc dù được hỗ trợ từ việc giá dầu hồi phục mạnh mẽ, nhưng do sản lượng kinh doanh khí khô ở mức thấp, doanh thu của GAS chỉ đạt 17.570 tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ và đạt 25% kế hoạch năm. Trong kỳ chi phí bán hàng và chi phí quản lý đều tăng lên, do vậy lợi nhuận trước thuế đạt 2.637 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ và thực hiện 30% kế hoạch năm.

Dự báo thời gian tới, giá dầu tiếp tục đà phục hồi và tăng mạnh, hỗ trợ hoạt động của GAS trong dài hạn. Hiện tại, giá dầu tiếp tục phục hồi và tăng mạnh lên mức 65 - 70 USD/thùng (dầu Brent), vượt qua mức giá hồi đầu năm 2020 thời điểm trước khi dịch Covid-19 xuất hiện.

Bên cạnh đó, nhiều tổ chức lạc quan dự báo giá dầu có thể tăng chạm mức 80 USD/thùng vào nửa cuối năm 2021 nhờ nhu cầu ngày càng tăng khi dịch được kiểm soát. Giá dầu tăng là yếu tố tác động trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh của GAS khi giá bán các sản phẩm dựa theo giá dầu và sản phẩm dầu mỏ (dầu FO, LPG…).

Mặt khác giá dầu tăng cũng tạo động lực để ngành dầu khí thúc đẩy các dự án đầu tư khái thác, kinh doanh dầu khí trong nước và khí nhập khẩu, điều này tác động tích cực trong trung và dài hạn đối với doanh nghiệp này.

VCSC: Khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho HVN

Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) vừa điều chỉnh giảm giá mục tiêu của Tổng công ty Hàng không Việt Nam (Vietnam Airlines, HoSE: HVN) xuống 5% còn 27.400 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị phù hợp thị trường.

Theo VCSC, giá mục tiêu thấp hơn chủ yếu đến từ việc cắt giảm 77% và 73% EBITDAR dự báo vào năm 2021 và 2022, được bù đắp phần nào bởi cập nhật mô hình định giá đến giữa năm 2022 (so với đến cuối năm 2021 trước đây) và giảm tỷ lệ WACC từ 11,6% còn 10%.

Trong năm 2021, VCSC dự báo HVN sẽ ghi nhận lỗ 11.000 tỷ đồng, tương đương 102% khoản lỗ của năm 2020. Khoản lỗ lớn hơn chủ yếu do giả định biên lợi nhuận gộp ở mức âm 24% do VCSC dự báo giá vé máy bay vẫn ở mức thấp; trong khi đó, công ty chứng khoán này kỳ vọng chi phí nhiên liệu sẽ tăng lên.

Tiếp đó, VCSC dự báo HVN sẽ lỗ khoảng lỗ 3.000 tỷ đồng vào năm 2022, cao hơn 10% so với dự báo trước đó và giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2023/2024/2025 lần lượt là 94%/46%/55%, chủ yếu là do tốc độ phục hồi chậm hơn các chuyến bay quốc tế trong bối cảnh đòn bẩy hoạt động kinh doanh và tài chính cao của HVN.

VCSC tin rằng ngành hàng không của Việt Nam sẽ phục hồi như đã thể hiện với đà phục hồi mạnh mẽ sau những đợt dịch bệnh và những cú shock kinh tế trong quá khứ. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này cũng cho rằng diễn biến phục hồi có thể mất nhiều thời gian hơn trước đây do các diễn biến không đồng đều của dịch Covid-19 trên toàn cầu.

Yuanta: Khuyến nghị mua PET với giá mục tiêu 26.340 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) cho biết, quý I/2021, Tổng công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (HoSE: PET) ghi nhận doanh thu đạt 4.213 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 65 tỷ đồng, lần lượt tăng 48% và 86% so với cùng kỳ năm trước.

Với kết quả này, PET đã hoàn thành 28% mục tiêu doanh thu và 33% mục tiêu lợi nhuận cả năm. Được biết trong quý I, doanh thu và lợi nhuận của PET tăng trưởng mạnh nhờ mảng phân phối các sản phẩm điện thoại, laptop tăng trưởng khả quan. Hiện PET đang phân phối một số thương hiệu chính như Samsung, Apple, Dell, Lenovo… đó đều là các thương hiệu được ưa chuộng tại thị trường Việt Nam.

Yuanta cho rằng, trong ngắn hạn, các đợt dịch vẫn chưa có dấu hiệu chấm dứt làm gia tăng xu hướng học và làm việc online, đẩy mạnh nhu cầu mua các thiết bị công nghệ. Bên cạnh đó, Nghị định 98 quy định về xử phạt đối với hàng hóa xách tay, không có hóa đơn, giấy tờ của Hải quan, tạo lợi thế lớn cho các công ty phân phối hàng nhập khẩu độc quyền.

Tính đến cuối quý I/2021, hàng tồn kho của PET tiếp tục tăng 51% so với đầu năm. Do đó, Yuanta kỳ vọng doanh thu quý II sẽ được đóng góp mạnh bởi mảng phân phối này. Ngoài ra, diễn biến giá dầu Brent vẫn ở ngưỡng 70 USD/thùng tiếp tục tạo tiền đề cho hoạt động thăm dò dầu khí cũng như hoạt động cung ứng vận tải thiết bị dầu khí của PET.

Bên cạnh đó, PET cũng vừa thông báo ngày chốt quyền nhận cổ tức 10% tiền mặt là 7/6/2021. Đây cũng là thông tin hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

Trên thị trường, ở mức giá đóng cửa hiện tại, PET đang được giao dịch tại mức P/E là 13,1 lần (tương ứng EPS là 1.739 đồng), thấp hơn P/E trung bình ngành là 17,6 lần. Đồ thị giá của PET vượt lên trên đường trung bình 50 ngày và đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực.

Đồng thời, đồ thị giá của PET cũng xác nhận mô hình đảo chiều tăng giá và xu hướng ngắn hạn cũng được nâng từ mức giảm lên tăng. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua ở mức giá hiện tại với mức mục tiêu kỳ vọng 26.340 đồng/cổ phiếu, tương ứng với mức P/E kỳ vọng là 15,1 lần.