'Đại gia' Thái Lan muốn chi 6.000 tỷ đồng gom cổ phần Vinamilk
(VNF) - ThaiBev - tập đoàn đồ uống của tỉ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi - thông qua Fraser and Neave muốn chi 6.011 tỷ đồng mua hơn 96 triệu cổ phiếu Vinamilk.

Thống kê cho thấy từ đầu năm đến nay, cổ phiếu VNM của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) đã giảm tới hơn 19%, riêng 1 tháng vừa qua giảm tới 13%.
Trong khi đó, chỉ số VN-Index tăng 12,5% kể từ đầu năm và đi ngang trong 1 tháng qua.
VNM cũng bị HPG đẩy xuống vị trí thứ 5 trong top 10 cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn nhất sàn HoSE. Ở thời hoàng kim, VNM từng là cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn nhất sàn.
Nếu đà giảm hiện nay vẫn tiếp tục, cùng với sự vươn lên của các cổ phiếu ngân hàng, giá trị vốn hóa của VNM thậm chí có thể bị đẩy xuống vị trí thứ 8 trong tương lai không xa. Hiện vốn hóa của VNM chỉ hơn 3 ngân hàng xếp sau là TCB, BID và CTG chưa tới 12%, mức chênh này trên lý thuyết có thể bị san lấp chỉ trong 1 phiên giao dịch nếu VNM giảm sâu và 3 cổ phiếu ngân hàng tăng mạnh.
Điều đó cho thấy, vị thế của cổ phiếu VNM trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã khác xưa rất nhiều.
Theo dữ liệu từ Công ty Chứng khoán MB (MBS), 1 tháng qua, VNM là cổ phiếu bị khối ngoại bán ròng nhiều thứ hai trên sàn HoSE với giá trị bán ròng lên tới 1.566 tỷ đồng, tiếp nối chuỗi bán ròng không ngừng nghỉ trong nhiều tháng qua.
Nhìn trên bình diện chung, khối ngoại có xu hướng bán ròng trên toàn thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ khi dịch Covid-19 gây lo ngại. VNM thuộc nhóm cổ phiếu lớn nhất nên không tránh khỏi chịu ảnh hưởng từ việc tái cơ cấu danh mục đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài.
Tuy nhiên, những yếu tố mang tính nội tại mang tính chất quyết định đẩy cổ phiếu VNM vào cảnh bị "ghẻ lạnh".
Vinamilk hiện ở thế tiến thoái lưỡng nan. Thế giới đang ở trong "siêu chu kỳ" tăng giá hàng hóa khiến nguyên liệu đầu vào của Vinamilk tăng mạnh. Theo Tổng giám đốc Vinamilk Mai Kiều Liên, mặc dù quý I/2021, giá nguyên liệu ngành sữa tăng không cao nhưng bắt đầu từ quý II tăng rất cao.
Trong khi đó, Vinamilk lại gặp khó nếu quyết định tăng giá sữa để bù đắp sự gia tăng của chi phí nguyên liệu, bởi sức mua của người tiêu dùng đang chịu ảnh hưởng tiêu cực bởi dịch Covid-19. Nghiên cứu cho thấy quý I/2021, mức tiêu thụ sữa của Việt Nam vẫn giảm khoảng 7% so với cùng kỳ năm 2020.
Tháng 4/2021, dịch bệnh tiếp tục được kiểm soát khá tốt nhưng sang tháng 5/2021, đợt dịch mới bùng phát tại Việt Nam khiến lo ngại về sức mua trong thời gian tới gia tăng. Vinamilk sẽ càng gặp khó khăn khi cân nhắc quyết định tăng giá sữa. Điều này khiến triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của "nữ hoàng" ngành sữa càng trở nên mịt mù.
Đây như "giọt nước tràn ly" bởi trước đó, giới đầu tư đã nghi ngờ về triển vọng tăng trưởng lợi nhuận dài hạn của Vinamilk khi doanh nghiệp này dường như không tìm ra được động lực tăng trưởng mới.
Năm 2021, Vinamilk đặt mục tiêu doanh thu tăng nhẹ 4,1% và lợi nhuận sau thuế đi ngang so với năm 2020, trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp niêm yết lớn vẫn tiếp tục đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số bất chấp Covid-19, một số thậm chí còn đang hưởng lợi từ "siêu chu kỳ" tăng giá hàng hóa.
Trong suốt quá trình khối ngoại bán ròng cổ phiếu VNM, nhà đầu tư cá nhân trong nước chính là bên mua đối ứng chủ yếu. Trên nhiều diễn đàn chứng khoán, tiếng "ai oán" đã vang lên. Nhiều nhà đầu tư cá nhân đã rất "ngán ngẩm" với 3 chữ cái này.
Câu hỏi lớn nhất đặt ra là VNM sẽ giảm đến khi nào?
Xét về "thiên thời", diễn biến dịch Covid-19 và "siêu chu kỳ" tăng giá hàng hóa vẫn đang khiến các nhà đầu tư e dè với VNM.
Dù vậy hiện nay, cần lưu ý rằng giá cổ phiếu VNM đã giảm khá sâu. Cách đây gần 5 năm, vào tháng 8/2016, cổ phiếu VNM có giá điều chỉnh ngang bằng mức giá hiện tại.
Thêm vào đó, tỷ suất cổ tức hiện nay đã tương đối hấp dẫn. Cổ tức tiền mặt năm 2020 ở mức 4.100 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ suất cổ tức so với giá đóng cửa phiên gần nhất là 4,7%, cao hơn so với trần lãi suất huy động kỳ hạn dưới 6 tháng.
Còn nếu so với lãi suất huy động kỳ hạn 1 năm đang phổ biến ở mức khoảng 5,5 - 6,5% thì tỷ suất cổ tức tiền mặt của cổ phiếu VNM sẽ hấp dẫn hơn nếu giá cổ phiếu lùi về khoảng 74.500 đồng/cổ phiếu, tức là tiếp tục giảm khoảng 14% từ mức giá hiện nay. Tuy nhiên, nếu lùi về mức này thì thực sự thị giá VNM đã "rẻ" so với đại đa số các cổ phiếu trên sàn xét trên khía cạnh tỷ suất cổ tức tiền mặt, nhất là khi Vinamilk nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì mức cổ tức tối thiểu như hiện nay bởi vị thế của "nữ hoàng" ngành sữa rất vững chắc, do đó lợi nhuận dù khó tăng mạnh nhưng cũng khó giảm sâu, thêm vào đó, nhu cầu đầu tư của Vinamilk là không lớn khi công suất hiện tại đã có thể đáp ứng được sản xuất trong 3-5 năm tới.
Còn nếu xét theo hệ số định giá P/E, hiện P/E của Vinamilk đã về mức ngang bằng VN-Index và thấp hơn khoảng 20% so với trung bình ngành.
Trong ngắn hạn khó có thể đoán định giá cổ phiếu VNM sẽ đi về đâu nhưng với những nhà đầu tư tin tưởng vào khả năng điều hành của ban lãnh đạo Vinamilk thì mức giá hiện tại đã tương đối hấp dẫn xét trên cả khía cạnh tỷ suất cổ tức và định giá P/E. Mức giá này xuất hiện khi Vinamilk ở vào thời kỳ khó khăn đặc biệt khi đầu vào tăng giá mạnh nhưng đầu ra lại khó tăng tương ứng do sức mua người tiêu dùng ảnh hưởng bởi dịch Covid-19. Khi mọi thứ dần thuận lợi hơn cho Vinamilk, nếu ban lãnh đạo chèo lái tốt, mức giá này liệu sẽ còn xuất hiện?
Tất nhiên, nếu không còn sự tin tưởng vào ban lãnh đạo Vinamilk trong việc duy trì và phát triển công ty thì dù cổ phiếu VNM có giảm nữa, nhà đầu tư cũng không nên "xuống tiền", bởi "đáy" hôm nay có thể là "đỉnh" của ngày mai.
(VNF) - ThaiBev - tập đoàn đồ uống của tỉ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi - thông qua Fraser and Neave muốn chi 6.011 tỷ đồng mua hơn 96 triệu cổ phiếu Vinamilk.
(VNF) - Vừa bán Dự án Khu nhà ở Lam Hạ Center Point trong quý III/2025, DIC Corp tiếp tục bán một phần Dự án Khu đô thị Du lịch sinh thái Đại Phước cho nhà đầu tư trong nước.
(VNF) - Hoàng Quân (HoSE: HQC) tiếp tục triển khai phương án phát hành 50 triệu cổ phiếu riêng lẻ nhằm hoán đổi 500 tỷ đồng nợ vay, theo tỷ lệ 10.000 đồng công nợ đổi 1 cổ phiếu mới. Kế hoạch này được kỳ vọng giúp doanh nghiệp giảm áp lực tài chính, cải thiện cơ cấu vốn và nâng vốn điều lệ lên khoảng 6.266 tỷ đồng trong giai đoạn 2025–2026, sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận.
(VNF) - MWG vừa hoàn tất việc mua lại 10 triệu cổ phiếu quỹ với tổng giá trị chi ra hơn 800 tỷ đồng, khép lại một trong những giao dịch đáng chú ý nhất trên thị trường thời gian qua. Động thái này diễn ra trong bối cảnh MWG bước vào giai đoạn tái cấu trúc sâu, đồng thời chuẩn bị các bước đi chiến lược liên quan đến tổ chức lại hoạt động kinh doanh và kế hoạch IPO Điện Máy Xanh dự kiến triển khai trong những năm tới.
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu sự trở lại của M&A toàn cầu với ít giao dịch hơn nhưng giá trị lớn hơn, nhờ các thương vụ mang tính tái cấu trúc trong lĩnh vực bất động sản, công nghệ, y tế và công nghiệp.
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MAS), mục tiêu tăng trưởng GDP 10% là tham vọng lớn và không dễ hiện thực hóa trong bối cảnh hiện nay. Trong khi đó, kịch bản tăng trưởng ở mức 8-9% được đánh giá khả thi hơn, vẫn giữ Việt Nam trong nhóm nền kinh tế tăng trưởng tốt hàng đầu châu Á.
(VNF) - Đi ngược với kỳ vọng của phần đông nhà đầu tư, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS mất hơn 15% trong phiên giao dịch đầu tiên trên sàn HoSE.
(VNF) - Cổ phiếu QCG bị bán tháo, chỉ hơn 309.000 đơn vị được giao dịch trong phiên 16/12, xuyên suốt cả phiên là tình trạng trắng bên mua.
Nghị định 310/2025 chuyển sang phạt lũy tiến theo số lượng hóa đơn, đẩy mức phạt hành vi không lập hóa đơn lên tới 80 triệu đồng, tác động trực diện đến bán lẻ, F&B và thương mại điện tử.
(VNF) - Theo chuyên gia, hộ kinh doanh cần tách bạch dòng tiền cá nhân và doanh thu bán hàng hoá, dịch vụ bằng cách sử dụng tài khoản ngân hàng riêng để phục vụ cho hoạt động kinh doanh, tránh rủi ro về thuế trong tương lai.
(VNF) - Trên nền tảng chung của kinh tế vĩ mô, thị trường chứng khoán năm 2025 đã ghi nhận nhiều kết quả rất tích cực. Dấu mốc quan trọng nhất là việc được nâng hạng từ nhóm cận biên lên nhóm mới nổi thứ cấp.
(VNF) - Theo bà Lê Vũ Hương Quỳnh - Giám đốc khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, tập đoàn Tether - Việt Nam có thể học hỏi những kinh nghiệm đã được chứng minh là thành công trên thế giới, đặc biệt thông qua các sandbox thanh toán tài sản mã hóa dành cho khách du lịch.
(VNF) - Dự án Phước Kiển của QCG mới đây đã được đề xuất vào danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15, cho phép thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất.
(VNF) - Chứng khoán EVS để xảy ra hàng loạt vi phạm kéo dài trong nhiều năm, trải rộng từ hoạt động nghiệp vụ đến nghĩa vụ báo cáo và công bố thông tin.
(VNF) - Theo Dự thảo lần 2 của Bộ Tài chính, hộ kinh doanh được chia làm 4 nhóm với nghĩa vụ thuế khác nhau với từng loại thuế tương ứng với các ngưỡng doanh thu.
(VNF) - Nhu cầu vốn cho nền kinh tế giai đoạn 2026–2030 được dự báo tăng gấp đôi so với 5 năm trước, trong khi dư địa mở rộng tín dụng ngân hàng ngày càng thu hẹp. Trước áp lực tăng trưởng cao và yêu cầu vốn trung – dài hạn ngày càng lớn, các chuyên gia cho rằng hệ thống ngân hàng không thể tiếp tục “gánh” một mình, mà cần sự vào cuộc mạnh mẽ của thị trường vốn, đặc biệt là trái phiếu và chứng khoán.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng Thành viên Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), hiện các cấu phần kỹ thuật để triển khai giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.
(VNF) - Theo ông Phạm Lưu Hưng - Giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư, Công ty Chứng khoán SSI, năm 2025 ghi nhận một diễn biến khá bất thường trong xu hướng nhà đầu tư nước ngoài đến Việt Nam khi lượng quan tâm và các chuyến làm việc lại gia tăng mạnh vào nửa cuối năm, trái ngược với quy luật các năm trước.
(VNF) - Chuyên gia kinh tế, PGS.TS Ngô Trí Long cho rằng, Việt Nam hội tụ đủ điều kiện mà nhiều quốc gia mất hàng thập kỷ mới có được, qua đó có cơ hội cạnh tranh với các trung tâm tài chính trên thế giới nhờ sở hữu nhiều điều kiện thuận lợi.
(VNF) - Vay ngân hàng mua nhà rồi rơi vào thất nghiệp, mất thu nhập, trong khi khoản vay vẫn đều đặn đến hạn, trở thành bài học điển hình về rủi ro tài chính cho nhiều người trẻ khi mua nhà bằng đòn bẩy vay vốn.
(VNF) - Tập đoàn Daikin Industries (Nhật Bản) vừa đạt thỏa thuận thâu tóm một doanh nghiệp Việt Nam hoạt động trong lĩnh vực giải pháp công nghệ và quản lý năng lượng cho tòa nhà, thông qua công ty thành viên tại thị trường Việt Nam.
(VNF) - Thị trường chứng khoán "đại hạ giá", danh sách cổ phiếu tăng mạnh tuần qua chủ yếu ghi nhận sự góp mặt của các mã penny.
(VNF) - Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi vừa được Quốc hội thông qua đã thay đổi căn bản cách tính và ngưỡng chịu thuế đối với người cho thuê nhà. Từ năm 2026, chỉ những trường hợp doanh thu lớn mới phải nộp thuế, đồng thời cách tính cũng “dễ thở” hơn so với quy định hiện hành.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất cơ chế bán vốn linh hoạt hơn, cho phép giảm giá khởi điểm và mở rộng phương thức bán theo lô nhằm tháo gỡ “nút thắt” thoái vốn tại gần 40 doanh nghiệp Nhà nước do SCIC quản lý nhưng nhiều năm không tìm được nhà đầu tư.
(VNF) - Chủ tịch VSDC cho biết, các cấu phần kỹ thuật để thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.
(VNF) - ThaiBev - tập đoàn đồ uống của tỉ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi - thông qua Fraser and Neave muốn chi 6.011 tỷ đồng mua hơn 96 triệu cổ phiếu Vinamilk.
(VNF) - Một hộ dân có hơn 400 m2 đất mặt tiền phố Đinh Tiên Hoàng được bồi thường khoảng 400 tỷ đồng để di dời nhường đất làm Quảng trường - công viên phía đông Hồ Hoàn Kiếm.