MBS: Dư nợ vay margin cao kỷ lục, lãi ròng quý II vẫn đi ngang
(VNF) - Lợi nhuận sau thuế quý II/2025 của MBS đạt 221 tỷ đồng giảm 18% so với quý I, phản ánh áp lực từ biến động thị trường.
Theo báo cáo tài chính riêng quý I/2025 của Công ty Cổ phần SAM Holdings (mã: SAM), doanh thu thuần chỉ đạt 1,2 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với cùng kỳ và đang ở mức rất thấp so với quy mô tài sản gần 5.000 tỷ đồng. Dù vậy, công ty vẫn báo lãi sau thuế 13,6 tỷ đồng, so với 34,1 tỷ cùng kỳ năm 2024.
Từ báo cáo tài chính có thể thấy, doanh nghiệp không có giá vốn, không phát sinh chi phí bán hàng hay quản lý. Lợi nhuận đến từ khoản doanh thu tài chính 32,4 tỷ đồng, chủ yếu là lãi từ các khoản đầu tư. Tuy nhiên, chi phí tài chính – chủ yếu là lãi vay – cũng lên tới 14,1 tỷ đồng, phản ánh gánh nặng tài chính vẫn còn đáng kể.
Dễ thấy, SAM đang "sống" bằng tài chính, thay vì kinh doanh thực tế. Đây là mô hình mà dòng tiền không đến từ sản phẩm hay dịch vụ, mà đến từ các khoản đầu tư, cổ tức, chuyển nhượng phần vốn – tiềm ẩn rủi ro lớn nếu thị trường tài chính biến động hoặc các dự án đầu tư bị trì hoãn.
Một điểm đáng chú ý là dòng tiền và tài sản ngắn hạn của SAM Holdings đang sụt giảm nghiêm trọng.
So với đầu năm, đến hết quý I/2025, nguồn tiền và tương đương tiền của SAM Holdings giảm từ 42,6 tỷ xuống chỉ còn 11,9 tỷ đồng, tương đương mức suy giảm hơn 70%. Các khoản phải thu ngắn hạn cũng giảm từ 312 tỷ còn 204 tỷ đồng. Thực trạng này cho thấy doanh nghiệp đang nỗ lực thu hồi công nợ hoặc cắt giảm hoạt động tín dụng nội bộ.
Tổng tài sản ngắn hạn của Công ty Cổ phần SAM Holdings chỉ còn 227 tỷ đồng, giảm hơn 130 tỷ so với đầu năm, trong khi tài sản dài hạn giữ nguyên ở mức 4.683 tỷ đồng – tức chiếm hơn 95% tổng tài sản.
Về cơ bản, SAM Holdings đang "chôn vốn" vào các khoản đầu tư dài hạn, chủ yếu là các dự án bất động sản, hạ tầng, điện mặt trời. Trong đó đáng kể như: dự án cảng biển Mỹ Thủy (Quảng Trị), tổ hợp nghỉ dưỡng Gio Linh, khu du lịch Tuyền Lâm (Đà Lạt)…
Tuy nhiên, phần lớn các dự án này vẫn đang trong giai đoạn chuẩn bị đầu tư hoặc triển khai dang dở. Các dự án này chưa ghi nhận doanh thu, chưa hiện thực hóa lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Một điểm sáng trong báo cáo tài chính là khoản nợ phải trả của SAM trong những tháng gần đây đã giảm đáng kể từ 1.095 tỷ còn 943 tỷ đồng. Khoản nợ phải trả này chủ yếu nhờ cắt giảm vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn, từ 277 tỷ còn 206 tỷ đồng.
Theo tìm hiểu của VietnamFinance, hiện nay Công ty Cổ phần SAM Holdings đang theo đuổi loạt dự án tầm cỡ như:
Cảng biển Mỹ Thủy (Quảng Trị): Dự án trọng điểm có vốn đầu tư hơn 14.234 tỷ đồng với quy mô 685 ha, gồm 10 bến, triển khai theo 3 giai đoạn. Tại dự án này, SAM Holdings nắm giữ khoảng 36% vốn, đã đầu tư gần 700 tỷ đồng. Dự án hiện đang trong giai đoạn triển khai hạ tầng.
Quần thể nghỉ dưỡng – thể thao – sân golf Gio Linh (Quảng Trị): Có tổng mức đầu tư dự kiến hơn 102.000 tỷ đồng, bao gồm khu trung tâm, khu nghỉ dưỡng hỗn hợp, khu dân cư cao cấp và tổ hợp sân golf 18 hố. Dự án hiện đang trong giai đoạn hoàn thiện hồ sơ pháp lý.
Khu nghỉ dưỡng Tuyền Lâm (Đà Lạt): Có tổng mức đầu tư hơn 2.000 tỷ đồng. Dự án đã khởi công nhưng vẫn đang thi công dang dở...
Nhìn vào bức tranh tài chính của SAM Holdings cho thấy, hiện có sự chênh lệch giữa cơ cấu tài sản (gần như toàn bộ là dài hạn) và cơ cấu dòng tiền (rất yếu). Với “tham vọng” làm loạt dự án lớn, giới chuyên gia cho rằng SAM Holdings đang đặt cược lớn vào việc hiện thực hóa giá trị các dự án đầu tư.
Phần lớn các dự án lớn mà SAM Holdings đầu tư hiện vẫn đang trong quá trình hoàn thiện pháp lý, chưa triển khai xây dựng, chưa sinh doanh thu. Điều này khiến SAM giống như một doanh nghiệp đầu tư “tiền treo trên giấy”, trong khi dòng tiền thực tế ngày càng eo hẹp. Việc duy trì lãi ròng bằng nguồn thu tài chính là một chiến lược ngắn hạn – không thể kéo dài mãi nếu các khoản đầu tư không sớm “nở hoa”.
Đặt trong bối cảnh thị trường vốn đang siết tín dụng, thị trường bất động sản trầm lắng và yêu cầu minh bạch dự án ngày càng cao, “ván cược” của SAM Holdings đang trở nên ngày càng thách thức.
(VNF) - Lợi nhuận sau thuế quý II/2025 của MBS đạt 221 tỷ đồng giảm 18% so với quý I, phản ánh áp lực từ biến động thị trường.
(VNF) - Bộ Tài chính đề nghị tỉnh Đồng Nai (tỉnh Bình Phước cũ) kiểm tra, rà soát lại toàn bộ quy trình lựa chọn nhà thầu dự án đường cao tốc TP. HCM - Thủ Dầu Một - Chơn Thành.
(VNF) - Đại diện Cục Thuế Hà nội cho biết, thuế chỉ điều chỉnh theo quy định chứ không thực hiện truy thu đối với hộ kinh doanh khoán
(VNF) - Sau SHB, cổ phiếu HPG trở thành cái tên tiếp theo bùng nổ về thanh khoản. Chỉ trong phiên sáng, khối lượng giao dịch của mã này đã vượt 52 triệu đơn vị – mức cao nhất trong nhiều tháng gần đây.
(VNF) - Sự rút lui của dàn lãnh đạo thượng tầng diễn ra trong bối cảnh VNECO 9 sa sút nghiêm trọng: kinh doanh thua lỗ kéo dài, vốn chủ sở hữu “bốc hơi” gần hết, còn cổ phiếu rơi về vùng “giá trà đá”.
(VNF) - Theo chuyên gia, xác suất để VN-Index rơi vào nhịp điều chỉnh sâu, kéo dài như các giai đoạn trước là không cao, bởi thị trường hiện tại đang giao dịch ở vùng định giá hợp lý.
(VNF) - Với thực tế bức tranh tài chính "đỏ lửa", các cổ đông của Công ty Đầu tư và Phát triển Sài Gòn (SDI) đã phải rót 13.000 tỷ để duy trì khả năng hoạt động của DN
(VNF) - Cục Thuế Hà Nội cho biết, việc áp dụng hoá đơn điện tử đã thực hiện từ 2023 và trong năm 2024 mức doanh thu kê khai ghi nhận tăng 42% so với thuế khoán
(VNF) - Chuyên gia nhận định, quy định mới này khá bao trùm, giúp cho việc đẩy mạnh thanh toán không dùng tiền mặt và ngăn chặn gian lận thuế, mua bán hoá đơn
(VNF) - Theo Công an TP. Hà Nội, hộ kinh doanh cần hiểu đúng về nghĩa vụ thuế để không “vô tình” vi phạm, tránh rủi ro tiềm tàng như truy thu thuế, nặng hơn là xử lý hình sự.
(VNF) - Hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán, triển khai hiệu quả Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2030, ngày 17/7 tới đây, Tạp chí Nhà đầu tư sẽ tổ chức Hội thảo chuyên đề "Nâng cao nhận thức nhà đầu tư hướng tới nâng hạng thị trường chứng khoán".
(VNF) - Khớp lệnh gần 250 triệu đơn vị, tương đương giá trị giao dịch hơn 3.377 tỷ đồng, cổ phiếu SHB ghi nhận mức thanh khoản cao nhất trong nhiều năm trở lại đây
(VNF) - Kết thúc phiên giao dịch 7/7, VN-Index đóng cửa ở mức 1.402,06 điểm. Vượt cản tâm lý, thị trường chứng khoán chính thức tái lập đỉnh cũ.
(VNF) - TS Jeff Nijsse đánh giá việc luật hoá tài sản mã hoá, cung cấp khuôn khổ rõ ràng để xây dựng và vận hành các doanh nghiệp tài sản mã hóa tại Việt Nam, đang mở ra một thị trường khổng lồ trong nước vốn chưa tồn tại chính thức trước đây.
(VNF) - Diễn biến tích cực của nhóm cổ phiếu ngân hàng đẩy chỉ số VN30 vượt 1.500 điểm, đưa thị trường chứng khoán trở lại vùng đỉnh năm 2021.
(VNF) - Từ ngày 1/7/2025, các giao dịch có hóa đơn từ 5 triệu đồng trở lên chỉ được khấu trừ thuế giá trị gia tăng (GTGT) nếu được thanh toán qua chuyển khoản. Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp, kế toán và nhân viên đang loay hoay với những tình huống thực tế. Vậy đâu là ranh giới hợp lệ và rủi ro tiềm ẩn?
(VNF) - CTCP Bến xe Miền Tây (mã WCS, niêm yết sàn HNX) vừa khiến giới đầu tư bất ngờ với việc thông qua mức siêu cổ tức năm 2024 lên đến 200% bằng tiền mặt và phát hành cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 5:1.
(VNF) - Thủ tướng Chính phủ giao Bộ Tài chính khẩn trương trình Chính phủ dự thảo Nghị quyết về thí điểm thị trường tài sản mã hóa trước ngày 15/7/2025.
(VNF) - Ngưỡng kháng cự 1.390 – 1.400 đang trở thành ranh giới nhạy cảm của VN-Index, khi tâm lý chốt lời cục bộ bắt đầu manh nha. Thêm vào đó, câu chuyện thuế đối ứng Việt - Mỹ vẫn chưa thực sự ngã ngũ, cũng có thể gây thêm áp lực, khiến thị trường chứng khoán dễ dao động hơn.
(VNF) - Cơ quan thuế vừa bác toàn bộ nội dung khiếu nại của Công ty TNHH Quốc tế Nam Tài liên quan đến khoản truy thu thuế TNDN và tiền chậm nộp.
(VNF) - Với P/E dự phóng ở mức 11,54, SHS đánh giá, mặt bằng định giá thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đủ hấp dẫn nếu đặt trong triển vọng tăng trưởng hiện nay.
(VNF) - Chính sách hoa hồng và phí cạnh tranh đang bào mòn lợi nhuận mảng môi giới của các công ty chứng khoán.
(VNF) - Tuần giao dịch đầu tiên của tháng 7, trong bối cảnh VN-Index vượt đỉnh, dòng tiền liên tục đổ vào nhóm midcap và penny, đẩy giá cổ phiếu tăng mạnh.
(VNF) - Chứng khoán CV bị phạt 92,5 triệu đồng do chậm công bố báo cáo rủi ro rửa tiền, danh sách người hành nghề và thông tin mở tài khoản chuyên dụng.
(VNF) - Theo báo cáo tài chính quý I/2025 của FPTS, khoản đầu tư vào cổ phiếu MSH có giá trị lên tới 572 tỷ đồng, lãi gấp 42 lần giá gốc.
(VNF) - Lợi nhuận sau thuế quý II/2025 của MBS đạt 221 tỷ đồng giảm 18% so với quý I, phản ánh áp lực từ biến động thị trường.
(VNF) - Từ ngày 7/7, Đà Nẵng áp dụng bảng giá đất mới với mức tăng mạnh tại nhiều tuyến đường, trong đó cao nhất thuộc về đường Bạch Đằng với hơn 340 triệu đồng/m2.