Báo cáo tài chính quý IV/2023 của Công ty Chứng khoán VPS có một chi tiết khá đặc biệt: Tiền và các khoản tương đương tiền (gọi tắt là “tiền mặt”) giảm tới 7.950 tỷ đồng chỉ trong một quý.
Theo đó, nếu như tính đến cuối quý III/2023, “tiền mặt” của VPS ở mức 10.733 tỷ đồng thì đến cuối quý IV/2023 chỉ còn 2.783 tỷ đồng, tương đương giảm 74%.
Điều gì khiến VPS quyết định giảm mạnh lượng “tiền mặt” như vậy trong quý cuối năm 2023? Nhìn lại dòng thời gian kể từ quý IV/2021, đây không phải lần đầu tiên lượng “tiền mặt” của VPS giảm mạnh. Hồi quý I/2022, khoản mục này của VPS cũng giảm khá mạnh khoảng 4.300 tỷ đồng. Hoặc như hồi quý I/2023, khoản mục này giảm khoảng 8.200 tỷ đồng. Tuy nhiên, 2 thời kỳ này lại có sự khác biệt cơ bản so với quý IV/2023.
Cụ thể, quý I/2022, mặc dù “tiền mặt” của VPS giảm mạnh nhưng giá trị tài sản tài chính và các khoản phải thu từ việc bán các tài sản tài chính lại tăng mạnh, cho thấy sự sụt giảm “tiền mặt” thực ra chỉ là sự điều chuyển nguồn lực sang các tài sản khác. Tình huống tương tự cũng xảy ra ở quý I/2023 khi giá trị tài sản tài chính và các khoản phải thu từ việc bán tài sản tài chính cũng tăng rất mạnh, bên cạnh đó, dư nợ margin cũng tăng đáng kể. Thậm chí, tổng tài sản của VPS còn tăng trong 2 thời kỳ trên.
Nhưng quý IV/2023 lại khác. Không những “tiền mặt” giảm mạnh mà giá trị các tài sản tài chính cũng suy giảm đáng kể. Điều này khiến tổng tài sản của VPS giảm tới gần 9.400 tỷ đồng chỉ trong một quý.
Sự “phòng thủ” của VPS nhiều khả năng xuất phát từ quy mô nợ, lãi vay và triển vọng thị trường. Trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng của thị trường chứng khoán còn tương đối mịt mờ do khả năng phục hồi của nền kinh tế khá chậm chạp, cơ hội tăng mạnh dư nợ cho vay margin theo đó cũng không mấy sáng sủa, việc giữ đòn bẩy tài chính ở mức cao và “ngốn” chi phí lãi vay lớn là không cần thiết.
Đi sâu hơn, cuối quý III/2023, nợ phải trả của VPS lên đến 23.062 tỷ đồng, gấp 2,6 lần vốn chủ sở hữu và là mức cao nhất kể từ quý IV/2021. Sang đến cuối quý IV/2023, nợ phải trả của VPS giảm khoảng 9.600 tỷ đồng xuống chỉ còn 13.480 tỷ đồng, gấp 1,5 lần vốn chủ sở hữu.
Chính việc nợ phải trả nói chung và nợ vay nói riêng tăng trong thời gian khá dài đã khiến chi phí lãi vay của VPS ngày càng phình to. Nếu như quý III/2022, chi phí lãi vay của công ty chứng khoán này chỉ ở mức 103 tỷ đồng thì sang đến quý IV/2022 đã tăng lên 123 tỷ đồng, tiếp tục tăng lên 153 tỷ đồng vào quý I/2023, 197 tỷ đồng vào quý II/2023 và 287 tỷ đồng vào quý III/2023. Đây là một trong những nguyên nhân khiến lợi nhuận trước thuế 9 tháng đầu năm 2023 của VPS giảm 35% so với cùng kỳ năm 2022.
Cộng thêm việc tăng trưởng dư nợ cho vay margin có xu hướng chững lại (sau khi tăng mạnh 45% trong quý II/2023, dư nợ cho vay margin giảm trong quý III/2023 và chỉ tăng 8,4% trong quý IV/2023), càng khiến VPS phải hạ đòn bẩy tài chính để giảm chi phí lãi vay, từ đó nâng lợi nhuận lên. Trên thực tế, chi phí lãi vay quý IV/2023 của VPS đã giảm xuống còn 195 tỷ đồng nhưng tổng chi phí lãi vay cả năm vẫn lên đến 832 tỷ đồng, gần gấp rưỡi năm 2022, là nguyên nhân quan trọng khiến lợi nhuận trước thuế cả năm 2023 của VPS giảm 18% so với năm 2022, đạt 828 tỷ đồng.
VPS được biết đến là “quán quân” thị phần môi giới cổ phiếu trên cả 3 sàn (HoSE, HNX và UPCoM) và cũng là “quán quân” thị phần môi giới chứng khoán phái sinh. Tuy nhiên, xét về dư nợ cho vay margin - nguồn thu quan trọng bậc nhất của các công ty chứng khoán hiện nay, VPS vẫn xếp sau TCBS, SSI, Mirae Asset và HSC.
Tags:
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - UBCKNN chỉ ra hàng loạt “lỗ hổng” trong nghiệp vụ và kiểm toán nội bộ của các công ty chứng khoán và vấn đề minh bạch thông tin trái phiếu tại các doanh nghiệp bất động sản.
(VNF) - Cơ quan thuế đã triển khai 3 chuyên đề trọng điểm nhằm chống thất thu thuế, gian lận hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT), nhất là đối với lĩnh vực kinh doanh vàng.
(VNF) - Các quỹ đầu tư giúp chuyển hóa dòng tiết kiệm của người dân sang đầu tư một cách chuyên nghiệp, giảm rủi ro cho từng cá nhân, đồng thời nâng tính thanh khoản và hiệu quả vận hành của thị trường.
(VNF) - HĐQT Tập đoàn Đạt Phương (HoSE: DPG) đã phê duyệt phương án chào bán gần 17,8 triệu cổ phiếu theo hình thức riêng lẻ.
(VNF) - Ông Lê Hải Đoàn - Chủ tịch HIPT tiếp tục đăng ký mua thêm gần 5,5 triệu cổ phiếu VNS. Động thái này diễn ra trong bối cảnh ông Đoàn liên tục nâng tỷ lệ sở hữu tại Vinasun hơn một năm qua, từng bước củng cố vị thế trong cơ cấu cổ đông của hãng taxi này.
(VNF) - Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam vừa bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt vi phạm hành chính tổng số tiền xử phạt hơn 200 triệu đồng.
(VNF) - Công ty cho biết sau khi rà soát, hồ sơ phát hành cần được điều chỉnh và bổ sung thông tin trước khi tiếp tục triển khai.
(VNF) - Thêm phương án tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN), nâng ngưỡng doanh thu không chịu thuế và được trừ ngưỡng doanh thu không chịu thuế trước khi tính thuế là 3 điểm mới được Bộ Tài chính đề xuất.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất, đối với cá nhân, hộ kinh doanh có doanh thu vượt ngưỡng miễn thuế có thể tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN) trên lợi nhuận thay vì áp theo doanh thu.
(VNF) - Bộ Tài chính dự kiến điều chỉnh biểu thuế thu nhập cá nhân lũy tiến từng phần theo hướng xem xét giảm mức thuế suất 15%, 25% xuống 10%, 20%.
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
