Cổ phiếu bất động sản đang trải qua thời kỳ rất áp lực khi khối lượng bán hằng ngày rất mạnh, thậm chí ròng rã nhiều ngày, cổ phiếu "nằm sàn" ngay từ đầu phiên, một phần quan trọng do bị công ty chứng khoán bán giải chấp.
Tuy nhiên, việc cổ phiếu bất động sản giảm sâu cũng là cơ hội để những nhà đầu tư có tiền "săn lùng" để mua vào với giá hời. Trong bối cảnh dòng tiền khó khăn như hiện nay, doanh nghiệp bất động sản nào càng sở hữu nhiều tiền mặt thì nhìn chung mức độ rủi ro thanh khoản càng thấp. Kết hợp yếu tố tiền mặt với yếu tố định giá, có thể phân loại được một số nhóm cổ phiếu bất động sản theo mức độ rủi ro và mức độ hấp dẫn.
Với yếu tố tiền mặt, có thể sử dụng tỷ lệ tiền mặt ròng trên giá trị vốn hoá (gọi tắt là "tỷ lệ tiền mặt ròng), được tính bằng mối quan hệ giữa lượng tiền mặt cùng với các khoản tương đương tiền (bao gồm các khoản tiền gửi ngân hàng) trừ đi tổng nợ của doanh nghiệp chia cho giá trị vốn hoá của doanh nghiệp trên thị trường. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ tiền mặt ròng của các doanh nghiệp bất động sản trên sàn chứng khoán đa phần ở mức âm.
Đối với yếu tố định giá, thông thường phương pháp RNAV (phương pháp giá trị tài sản ròng) được sử dụng để định giá cổ phiếu bất động sản, tuy nhiên, sẽ khả thi hơn nếu sử dụng chỉ số P/B để so sánh mức định giá giữa các cổ phiếu bất động sản.
Cổ phiếu VRE của Công ty Cổ phần Vincom Retail (HoSE: VRE) là một cổ phiếu được định giá khá hấp dẫn với mức P/B đạt 1,77 lần tính theo giá chốt phiên 14/11. Đây là cổ phiếu có mức tỷ lệ tiền mặt ròng khá cao so với mặt bằng chung của ngành, ở mức âm 5,5%, theo dữ liệu từ nền tảng WiChart.
Tình hình kinh doanh của VRE đã trở nên tươi sang hơn đáng kể trong 9 tháng năm nay, mức doanh thu lũy kế đạt 5.224 tỷ đồng và đạt 1.944 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 15,47% và 63,02% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ tính riêng quý III/2022, công ty ghi nhận 2.005 tỷ đồng doanh thu và 793 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, cũng tăng mạnh so với quý III/2021.
Bên cạnh VRE, một cổ phiếu “họ Vingroup” khác là VHM của Công ty Cổ phần Vincom Retail (HoSE: VRE) đang có mức P/B đạt 1,37 lần với tỷ lệ tiền mặt ròng âm 96,35%.
Tương tự với VRE, VHM đã có sự tăng trưởng về hoạt động kinh doanh trong năm nay. Cụ thể, VHM đã ghi nhận doanh thu 17.804 tỷ đồng trong quý III và 14.575 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Mức lợi nhuận của VHM được ghi nhận tăng 30,19% so với cùng kỳ năm 2021.
Bên cạnh đó, cổ phiếu KDH của Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) cũng đang có mức giá hấp dẫn với mức P/B đạt 1,25 lần với mức tỷ lệ tiền mặt ròng trên vốn hoá âm 55,67%.
Trong quý III/2022, KDH ghi nhận 802 tỷ đồng doanh thu, giảm 33,07% so với doanh thu quý III/2021; tuy nhiên mức lợi nhuận sau thuế được ghi nhận trong quý III năm nay đạt 344 tỷ đồng, tăng 8,88% so với cùng kỳ năm trước. Luỹ kế từ đầu năm đến nay, KDH ghi nhận doanh thu đạt 1.677 tỷ đồng, giảm 46,7% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận sau thuế đạt 970 tỷ đồng, tăng 23,05% so với 3 quý đầu năm 2021.
Một trường hợp khác cần kể đến là cổ phiếu DIG của Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp). Với việc giảm kịch sàn liên tục, mức P/B của cổ phiếu này đã xuống chỉ còn 0,88 lần. Tính đến hết quý III, tỷ lệ tiền mặt ròng trên giá trị vốn hoá của DIG đạt âm 106,30%, không phải là mức cao so với mặt bằng chung.
Tương tự, giá cổ phiếu NLG của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) cũng đã giảm mạnh trong năm nay và đưa mức P/B xuống 0,56 lần, tức chỉ bằng khoảng một nửa giá trị sổ sách của công ty. Tỷ lệ tiền mặt ròng của NLG đang đạt âm 114,14%.
Tiếp đó, cũng cần kể đến KBC của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HoSE: KBC). Mức P/B của cổ phiếu này thấp hơn nhiều giá trị sổ sách, đạt 0,62 lần. Tỷ lệ tiền mặt ròng của KBC ở mức âm khoảng 120%.
Với mức âm 238,59%, cổ phiếu NVL của Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland) đang có mức tỷ lệ tiền mặt ròng thấp so với mặt bằng chung. Bù lại, việc giá cổ phiếu NVL liên tục giảm sâu trong thời gian qua đã đưa mức P/B của cổ phiếu này về mức khá dễ chịu là 1,7 lần.
Tương tự, Công ty Cổ phần Tập đoàn Đất Xanh (HoSE: DXG) đang có mức tỷ lệ tiền mặt ròng khá thấp, khoảng âm 256,43%. Tuy nhiên, cổ phiếu DXG đang được định giá khá thấp với P/B chỉ vỏn vẹn 0,38 lần, tức chỉ khoảng một phần ba giá trị sổ sách.
Tình hình kinh doanh của DXG trong quý III vừa qua đã tươi sáng hơn so với cùng kỳ năm trước với 1.255,06 tỷ đồng doanh thu và 258,57 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Tuy mức doanh thu trong quý III giảm nhẹ nhưng lợi nhuận sau thuế của DXG đã tăng gấp gần 4 lần quý III/2021.
Với mức P/B đạt 4,04 lần, cổ phiếu BCM của Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (Becamex) đang là một trong số các cổ phiếu bất động sản được định giá cao nhất trong ngành. Tính đến hết quý III/2022, tỷ lệ tiền mặt ròng trên tổng giá trị vốn hoá của công ty đang khá cao so với mặt bằng chung, đạt âm 37,92%.
Tình hình kinh doanh của BCM trong 3 quý đầu năm 2022 khá tươi sáng với 5.621 tỷ đồng doanh thu và 1.628 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng lần lượt 48,04% và 66,53% so với 3 quý đầu 2021.
Tương tự, cổ phiếu VPI của Công ty Cổ phần Đầu tư Văn Phú - INVEST đang có mức P/B cao, đạt 3,79 lần. Trong khi đó, tỷ lệ tiền mặt ròng đang được công ty nắm giữ đang tương đương âm 55,74% so với giá trị vốn hoá.
Về tình hình kinh doanh, tuy mức doanh thu của VPI giảm nhẹ 4,7%, đạt 311 tỷ đồng trong quý III, mức lợi nhuận sau thuế của công ty lại đạt 82,05 tỷ đồng, tăng 16,29%. Luỹ kế 9 thán, VPI ghi nhận 1.412 tỷ đồng doanh thu và 366,17 tỷ đồng sau thuế, lần lượt tăng 120,69% và 241,83% so với cùng kỳ năm trước.
Ngoài ra, cổ phiếu KOS của công ty Cổ phần KOSY (HoSE: KOS) cũng có mức P/B khá cao là 3,4 lần. Mức tỷ lệ tiền mặt ròng trên vốn hoá của công ty đang âm 25,28%, mức khá cao so với các doanh nghiệp khác trong ngành.
Tags:
(VNF) - Theo Tổng giám đốc Chứng khoán Kafi, Với triển vọng nâng hạng, vốn ngoại có thể quay trở lại vào quý III hoặc quý IV/2025, góp phần đưa VN-Index tăng từ 12-15%, kỳ vọng đạt 1.500 điểm.
(VNF) - Kết luận thanh tra của Cục Thuế tỉnh Long An cho biết tổng số tiền thuế truy thu, tiền thuế thu hồi, tiền chậm nộp và tiền phạt của Công ty TNHH Giầy Fu-Luh phải nộp vào ngân sách nhà nước là hơn 135,6 tỷ đồng.
(VNF) - Chủ tịch Bamboo Capital Kou Kok Yiow (sinh năm 1962) đã đột ngột từ trần do nhồi máu cơ tim, hưởng thọ 63 tuổi.
(VNF) - Cổ phiếu hạ tầng đang trở thành điểm sáng trên thị trường chứng khoán với tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Đó là kết quả tổng hòa của yêu cầu thúc đẩy đầu tư hạ tầng, hoàn thiện khung cơ chế cùng những bước tiến rõ rệt trong việc giải quyết dứt điểm các vướng mắc cho doanh nghiệp.
(VNF) - Nếu xu hướng giảm tiếp diễn, FPT có thể bị đánh bật khỏi top 3 doanh nghiệp tư nhân có vốn hóa lớn nhất sàn HoSE.
(VNF) - Nhiều trường hợp người bán hàng online do thiếu kiến thức về thuế đã không kê khai, chậm nộp thuế dẫn đến truy thu và bị phạt hàng chục triệu đồng. Chuyên gia cho rằng, cần phải nắm vững pháp luật thuế khi kinh doanh, tránh mất tiền oan
(VNF) - Dự thảo sửa đổi Nghị định 155 đưa ra hàng loạt quy định chặt chẽ hơn nhằm nâng cao tính minh bạch và kiểm soát xung đột lợi ích trong doanh nghiệp đại chúng. Những điều chỉnh này không chỉ lấp đầy các lỗ hổng quản trị tồn tại bấy lâu mà còn đặt ra yêu cầu cấp thiết buộc doanh nghiệp phải chủ động thích ứng.
(VNF) - Kiến thức tài chính là một kỹ năng quan trọng giúp trẻ em chuẩn bị cho một tương lai quản lý tài chính có trách nhiệm, phát triển các kỹ năng sống cần thiết. Thông qua việc dạy về tiền và chi tiêu tiền cho trẻ từ nhỏ, cha mẹ sẽ giúp cho con thành công vững chắc trong tương lai
(VNF) - Tuần qua, dòng tiền đã dịch chuyển sang nhóm bất động sản, tập trung vào các mã vốn hóa lớn như VIC, KSF, SSH,... đẩy giá cổ phiếu tăng mạnh.
(VNF) - Đà bán ròng của khối ngoại tại FPT đã kéo dài suốt thời gian qua, khiến cổ phiếu này – từng là một trong những "con cưng" của nhà đầu tư ngoại – liên tục suy giảm mức sở hữu nước ngoài.
(VNF) - Đang quản lý danh mục đầu tư lên tới hơn 1.774 tỷ đồng, Công ty quản lý quỹ UOB Asset Management (Vietnam) - (UOBAM (Vietnam)) liên tục báo lỗ trong nhiều năm liền.
(VNF) - Việc nhiều doanh nghiệp đẩy nhanh tiến độ niêm yết trên sàn chứng khoán, chuyển sàn được đánh giá là tín hiệu tích trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang cần thêm hàng hoá chất lượng để đón đầu làn sóng nâng hạng thị trường.
(VNF) - Việc Novaland thắng kiện tại dự án trị giá 450 triệu USD được cho là chất xúc tác giúp cổ phiếu NVL tím trần với mức thanh khoản đột biến.
(VNF) - Áp lực bán ròng từ khối ngoại là một trong những nguyên nhân khiến cổ phiếu FPT rớt giá hơn 12% so với vùng đỉnh.
(VNF) - Những thông tin về việc thay đổi một số quy định giao dịch khi áp dụng hệ thống công nghệ mới làm nhiều nhà đầu tư kỳ vọng lớn hơn vào cột mốc nâng hạng thị trường sắp tới.
(VNF) - Trước thông tin phản ánh, thu nhập 15 triệu đồng/tháng, phải đóng thuế thu nhập cá nhân (TNCN), nhưng vẫn coi là "thu nhập thấp" đủ điều kiện mua nhà ở xã hội, Thủ tướng Phạm Minh Chính yêu cầu báo cáo về nghịch lý này
(VNF) - Ngành Thuế lưu ý, người nộp thuế (NNT) cần quan tâm thời hạn quyết toán thuế thu nhập cá nhân (TNCN) và các giấy tờ cần thiết nhằm đảm bảo việc quyết toán thuế đúng với Luật quản lý Thuế hiện hành
(VNF) - Là một thành viên của hệ thống Ricco Group, Công ty cổ phần Reich vừa bị Cục Thuế Hà Nội yêu cầu nộp ngay số tiền thuế truy thu, tiền phạt vi phạm hành chính và tiền chậm nộp, tổng số tiền hơn 2,4 tỷ đồng.
(VNF) - Thời gian gần đây, các nhà đầu tư ngoại liên tục mua vào cổ phiếu TNH, qua đó nâng sở hữu tại Công ty cổ phần Bệnh viện Quốc tế Thái Nguyên.
(VNF) - Cả quỹ mở và quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đều là công cụ đầu tư giúp đa dạng hóa danh mục và giảm rủi ro so với đầu tư vào từng cổ phiếu riêng lẻ. Tuy nhiên, tại Việt Nam, quỹ mở thường có hiệu suất tốt hơn so với các quỹ ETF.
(VNF) - Công ty Cổ phần Vận tải biển Vinaship (mã CK: VNA) vừa công bố BCTC hợp nhất kiểm toán năm 2024, ghi nhận nhiều điểm đáng chú ý về kết quả kinh doanh và chiến lược tái cơ cấu đội tàu.
(VNF) - Kỳ vọng của nhà đầu tư về triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) và vận hành hệ thống KRX nhiều khả năng sẽ được đáp ứng trong năm 2025.
(VNF) - Nhằm đáp ứng tái cơ cấu, sắp xếp các cơ quan thuế, Cục Thuế thông báo việc tạm dừng một số các hệ thống thuế điện tử phục vụ nâng cấp và chuyển đổi từ 17h ngày 12/3 đến 8h ngày 17/3
(VNF) - Cơ quan thuế mới ban hành KLTT thuế tại Công ty cổ phần Golden Oil Việt Nam (tên mới là Công ty cổ phần hàng tiêu dùng Go & Go). Theo đó, đơn vị này phải nộp truy thu, xử phạt, tiền chậm nộp là 5 tỷ đồng.
(VNF) - Bất chấp kết quả kinh doanh sau kiểm toán năm 2024 ở mức thấp, Sợi Thế Kỷ vẫn đặt tham vọng tăng trưởng kỷ lục cho năm 2025.
(VNF) - Theo Tổng giám đốc Chứng khoán Kafi, Với triển vọng nâng hạng, vốn ngoại có thể quay trở lại vào quý III hoặc quý IV/2025, góp phần đưa VN-Index tăng từ 12-15%, kỳ vọng đạt 1.500 điểm.
(VNF) - Để mở rộng khu vực phía đông hồ Hoàn Kiếm, thành phố Hà Nội sẽ phải di dời 12 tổ chức, cơ quan, đơn vị cùng với đó là 35 hộ dân.
