Fed có thể cắt giảm lãi suất 200 điểm trong 8 cuộc họp liên tiếp

Trong một lưu ý vào cuối tuần qua, ngân hàng này đã chỉ ra những dấu hiệu mới cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại và đưa ra dự đoán rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản 8 lần, bắt đầu từ tháng 9 tới đây và kéo dài đến tháng 7/2025.

Điều đó sẽ làm giảm lãi suất chuẩn tới 200 điểm cơ bản, hoặc từ 5,25%-5,5% hiện nay xuống 3,25%-3,5% và sẽ duy trì mức này trong suốt phần còn lại của năm 2025.

Các nhà phân tích của Citi, do nhà kinh tế trưởng Andrew Hollenhorst dẫn đầu, cho biết nền kinh tế lớn nhất thế giới đã hạ nhiệt sau tốc độ "tăng trưởng mạnh mẽ" vào năm 2023 khi lạm phát tiếp tục chậm lại sau một thời gian trì trệ bất ngờ.

Tuy nhiên, họ nói thêm rằng thước đo ngành dịch vụ của Viện Quản lý Cung ứng đột ngột đảo ngược sang mức tiêu cực, và báo cáo việc làm hàng tháng cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1% đã làm gia tăng nguy cơ hoạt động kinh tế suy yếu mạnh hơn và tốc độ cắt giảm lãi suất nhanh hơn.

Dữ liệu cùng với bình luận ôn hòa từ Chủ tịch Fed Jerome Powell vào đầu tuần trước cho thấy đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên rất có thể sẽ diễn ra vào tháng 9.

"Theo kịch bản của chúng tôi, hoạt động kinh tế tiếp tục yếu đi sẽ dẫn đến việc cắt giảm lãi suất tại mỗi cuộc họp trong bảy cuộc họp tiếp theo của Fed", Citi nêu trong dự đoán.

Ngân hàng Citi cũng chỉ ra những dấu hiệu yếu kém khác trong báo cáo việc làm. Tháng 6 vừa qua đã chứng kiến ​​sự sụt giảm 49.000 việc làm dịch vụ tạm thời, ngân hàng Citi gọi đó là "loại suy giảm thường thấy trong thời kỳ suy thoái khi các nhà tuyển dụng bắt đầu cắt giảm lao động với những người lao động ít gắn bó nhất".

Năm nay, ông Hollenhorst đã có quan điểm trái ngược khi duy trì cái nhìn bi quan hơn về nền kinh tế, ngay cả khi Phố Wall đồng thuận rằng nền kinh tế sẽ hạ cánh mềm.

Vào tháng 5, ông đã lặp lại lời cảnh báo rằng Mỹ đang hướng đến một cuộc hạ cánh cứng và việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ không đủ để ngăn chặn điều đó. Điều đó tiếp nối một dự báo tương tự vào tháng 2, ngay cả trong bối cảnh báo cáo việc làm bùng nổ.

Trong một cuộc phỏng vấn giữa tuần trước, ông Hollenhorst lưu ý rằng một cuộc suy thoái mạnh có thể sẽ tạo ra đủ sự đồng thuận chính trị để chính phủ chi tiêu nhiều hơn để kích thích nền kinh tế, vượt qua những lo ngại về thâm hụt lớn. Nhưng một cuộc suy thoái nhẹ hơn có thể không dẫn đến sự đồng thuận như vậy, ông nói thêm.

Ông cũng chỉ ra rằng cũng giống như việc tăng lãi suất của Fed làm chậm nền kinh tế ít hơn dự kiến, việc cắt giảm lãi suất không kích thích nhiều như vậy.

Ngoài ra, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm, đóng vai trò là chuẩn mực cho nhiều loại chi phí vay, đã thấp hơn lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, khiến ít có khả năng giảm thêm, đặc biệt là khi thâm hụt và lạm phát gia tăng tạo thêm áp lực tăng.