Cổ phiếu thép đang chứng kiến sóng tăng dài và mạnh chưa từng có. Kể từ đầu năm 2020 đến nay, thị giá HPG đã tăng gấp gần 4 lần, HSG tăng gấp gần 7 lần, NKG tăng gấp gần 9 lần. Từ đầu năm 2021, mức tăng cũng rất mạnh, như HPG tăng 84%, HSG tăng gấp 2,2 lần, NKG tăng 4,1 lần.
Xung quanh câu chuyện tăng trưởng của cổ phiếu thép, VietnamFinance đã có cuộc trao đổi với ông Cao Minh Hoàng, Giám đốc đầu tư Công ty TNHH MTV Quản lý Quỹ đầu tư Chứng khoán I.P.A (IPAAM) về cơ hội và rủi ro cũng như chiến lược đầu tư phù hợp đối với cổ phiếu thép trong thời gian tới.
- Ông đánh giá thế nào về mức tăng ấn tượng của cổ phiếu thép? Mức tăng này phản ánh đúng tình hình kinh doanh ngành thép hay thị trường đang lạc quan thái quá, thưa ông?
Ông Cao Minh Hoàng: Cổ phiếu thép đã có đà tăng giá rất ngoạn mục trong hơn một năm nay và tôi đánh giá đây là mức tăng trưởng thuyết phục được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh. Lý do mấu chốt nhất giải thích cho mức tăng trưởng này đó là các công ty trong ngành đều có tốc độ quay vòng doanh thu/ tổng tài sản khá cao, kết hợp với việc giá thép tăng mạnh trong thời gian dài đã giúp tất cả các công ty trong ngành đều được hưởng lợi.
- Ngành thép là một ngành có tính chu kỳ cao. Theo ông, hiện nay ngành thép Việt Nam đang ở trạng thái nào trong chu kỳ? Triển vọng ngành thép cũng như cổ phiếu thép thế nào trong 1 năm tới?
Tính chu kỳ của giá thép lúc tăng, lúc giảm là một đặc trưng thú vị tác động đến ngành. Chu kỳ này thường diễn ra trong một vài năm do nhiều yếu tố tác động. Hàng năm, hơn một nửa lượng thép thô trên thế giới được xuất xưởng tại Trung Quốc và việc nước này cắt giảm nguồn cung để giảm lượng khí thải CO2 đã khiến giá thép toàn cầu tăng cao.
Ngoài ra, dịch Covid-19 khiến chính phủ các nước liên tục tung ra các gói kích thích nới lỏng tiền tệ quy mô lớn, tăng cường giải ngân đầu tư công vào hạ tầng càng khiến giá thép tăng mạnh và giữ ở mặt bằng cao như hiện tại.
Theo tôi đánh giá, khi các yếu tố kể trên bình thường trở lại sẽ khiến giá thép ổn định và có thể suy giảm sau đó. Đây là điều đã từng xảy ra trong quá khứ và chúng ta gọi đó là chu kỳ.
Việc dự báo giá thép trong 1 năm tới khó có thể hoàn toàn chính xác do điều này phụ thuộc nhiều vào sản lượng Trung Quốc xuất khẩu ra thế giới. Nếu sau thế vận hội mùa đông sắp diễn ra cuối năm nay, các nhà máy thép ô nhiễm ở Trung Quốc vẫn không được hoạt động trở lại thì giá thép duy trì ở mức cao là hoàn toàn có thể. Tuy nhiên đễ hỗ trợ cho chính nền kinh tế của mình, Trung Quốc cũng sẽ cân nhắc việc điều tiết sản lượng để việc xây dựng hạ tầng không quá đắt đỏ.
Với nhiều yếu tố chủ quan có thể tác động đến giá thép, cổ phiếu ngành này thường được định giá ở mức chiết khấu so với trung bình toàn thị trường. Một lời khuyên dành đến các nhà đầu tư yêu thích cổ phiếu thép đó là có thể giảm thiểu rủi ro chu kỳ giá thép biến động bằng cách lựa chọn các công ty có kế hoạch tăng trưởng sản lượng sản xuất bền vững và không vay nợ quá nhiều.
- Những dấu hiệu nào được cho là rủi ro đối với ngành thép nói chung và cổ phiếu thép nói riêng, thưa ông?
Nhu cầu thép ở Việt Nam tương đối ổn định và dự báo sẽ tăng trưởng đều trong vài năm tới. Tuy nhiên giá thép thế giới sụt giảm mạnh sẽ là rủi ro gây áp lực đến các doanh nghiệp trong ngành. Điều này đã từng xảy ra trong quá khứ giai đoạn 2015-2016. Khi đó, nhiều công ty trong ngành sụt giảm lợi nhuận, thậm chí thua lỗ. Nhờ có chính sách thuế tự vệ do Bộ Công Thương ban hành năm 2015, ngành thép nội địa đã vượt qua giai đoạn giá xuống thấp và trở lại tăng trưởng mạnh mẽ đến tận bây giờ. Hiện tại, với tiềm lực tài chính vững mạnh của các doanh nghiệp trong ngành và kinh nghiệm điều hành của Chính phủ, tôi tin tưởng ngành thép sẽ tăng trưởng bền vững và ổn định hơn giai đoạn trước đây.
Cổ phiếu thép đã có mức tăng trưởng mạnh, việc điều chỉnh tích luỹ sau giai đoạn tăng nóng là hoàn toàn có thể xảy ra. Với nhận định như ở trên về sức khoẻ tài chính và kinh nghiệm điều hành của Chính phủ, tôi đánh giá ngành thép sẽ tiếp tục tạo ra lợi nhuận và thặng dư lớn cho xã hội. Cổ phiếu thép nếu giảm giá thì sẽ là cơ hội để nhà đầu tư tăng cường mua gom và nắm giữ.
- Với cổ phiếu có tính chu kỳ cao như thép, thủy sản, dầu khí, phân bón…, cơ hội là rất lớn nhưng đi kèm với đó cũng là rủi ro không nhỏ. Theo ông, đâu là chiến lược đầu tư phù hợp để tận dụng được cơ hội cũng như giảm thiểu được rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu chu kỳ?
Với công ty thuộc các ngành nghề kinh doanh những mặt hàng có giá cả biến động, cổ phiếu có thể tăng, giảm mạnh. Nếu chỉ lướt sóng ngắn hạn vài tuần hay một tháng sẽ khá may rủi, nhà đầu tư cần sẵn sàng chịu rủi ro giảm giá và cần tuân thủ nguyên tắc cắt lỗ. Nếu đầu tư nắm giữ trong thời gian vài quý hoặc vài năm, nhà đầu tư cần tìm hiểu kỹ doanh nghiệp và chờ đợi điểm mua thấp, an toàn.
Tags:
(VNF) - 13h00 chiều 12/12/2025, Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) và Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance tổ chức Diễn đàn Triển vọng thị trường vốn Việt Nam 2026 với chủ đề “Bứt phá trên nền tảng mới”.
(VNF) - Chuyên gia cho rằng, ngưỡng doanh thu miễn thuế 500 triệu được Quốc hội thông qua ngày 10/12 sẽ giúp khoảng 90% hộ kinh doanh không bắt buộc sử dụng hoá đơn và sổ sách kế toán.
(VNF) - Đứng giữa giá chung cư Hà Nội và áp lực an cư, nhiều gia đình rơi vào vòng tranh luận giữa tối ưu vốn và nhu cầu ổn định cuộc sống. Trao đổi với VietnamFinance, chuyên gia hoạch định tài chính cá nhân Trần Đức Trung cho rằng, để giải bài toán này không phải chọn bên nào thắng, mà cần một chiến lược dung hòa – vừa đảm bảo tăng trưởng tài sản, vừa tạo sự yên tâm cho gia đình.
(VNF) - Luật Viên chức (sửa đổi) được thông qua chuyển cơ chế quản lý và trả lương sang vị trí việc làm từ 1/7/2026, kèm theo các quy định khuyến khích sự đổi mới, sáng tạo.
(VNF) - TS Trần Anh Tuấn, Giám đốc Sở Khoa học và Công nghệ TP Hà Nội, cho hay, thành phố đang “đốt đuốc” tìm kiếm các kỹ sư trưởng ở nhiều lĩnh vực, trong đó có tài sản số. Ngoài ra, thành phố đã chi ngay "vốn mồi" 600 tỷ đồng cho Quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tiên trên cả nước.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp lớn vừa công bố kế hoạch chi cổ tức tiền mặt quy mô lớn, trong đó FT1 trả 51,42% cho cổ đông, PAT tạm ứng tới 100% và DGC dự chi hơn 1.140 tỷ đồng.
(VNF) - Sunshine Group vừa được vinh danh là “Doanh nghiệp có chiến lược M&A tiêu biểu năm 2024-2025” tại Diễn đàn M&A Việt Nam lần thứ 17. Đây là sự kiện uy tín nhất trong lĩnh vực mua bán, sáp nhập tại Việt Nam, do Báo Tài chính – Đầu tư tổ chức dưới sự chỉ đạo và bảo trợ của Bộ Tài chính.
(VNF) - Thương vụ Kokuyo thâu tóm Thiên Long dù mới dừng lại ở khâu công bố thông tin và đang xúc tiến thực hiện tạo được tiếng vang như dấu mốc về sự trở lại mạnh mẽ của nhà đầu tư Nhật Bản tại Việt Nam.
(VNF) - Theo các chuyên gia, tài sản số sẽ sớm chính thức bước ra khỏi “vùng xám” để trở thành một kênh dẫn vốn chính thống và hiệu quả cho nền kinh tế.
(VNF) - Sau khi Bộ Tài chính ban hành Thông tư 99/2025/TT-BTC, lộ trình áp dụng IFRS đã trở thành yêu cầu bắt buộc với doanh nghiệp Việt Nam. Cơ hội nâng tầm minh bạch và chuẩn hóa quốc tế đang mở ra, nhưng đi kèm là thách thức lớn về dữ liệu, hệ thống và nhân lực – những yếu tố then chốt quyết định thành công của quá trình chuyển đổi.
(VNF) - Bà Lê Thị Duyên Hải khuyên rằng, chính sách thuế đối với hộ, cá nhân cho trường hợp có đăng ký hoặc không đăng ký kinh doanh sẽ rất khác nhau. Do đó, cần thực hiện theo quy định để hưởng đúng quyền lợi của mình.
(VNF) - Lượng tiền gửi của người dân liên tục tăng cao, cho thấy ý thức tích luỹ ngày càng rõ rệt. Tuy nhiên, đằng sau bức tranh tiết kiệm tích cực ấy là thực tế phần lớn người Việt vẫn quản lý tài chính theo thói quen, ít tham gia đầu tư và chưa khai thác hiệu quả các công cụ tài chính hiện đại.
(VNF) - Sau vài năm mạnh tay mở rộng sản xuất rồi chững lại vì đơn hàng lao dốc, chủ thương hiệu đồ chơi Nam Hoa Toys đã quyết định bán nhà máy tại Củ Chi – cơ sở vừa được đưa vào vận hành từ năm 2019.
(VNF) - Công ty Cổ phần Halcom Việt Nam (HoSE: HID) vừa có văn bản giải trình về việc cổ phiếu tăng trần 5 phiên liên tiếp từ 02 - 08/12.
(VNF) - Việc Kokuyo bày tỏ tham vọng thâu tóm Thiên Long cho thấy dòng vốn Nhật đang mở rộng lĩnh vực đầu tư tại Việt Nam, trong đó chủ yếu hướng tới các thương hiệu lâu đời.
(VNF) - Tổng giám đốc OCBS nhận định rằng bước sang năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam có cơ sở để hình thành một chu kỳ tăng trưởng mới với động lực từ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và định giá hấp dẫn.
(VNF) - Theo quy định tại Luật Quản lý thuế (thay thế), hộ kinh doanh sẽ được chia làm 4 nhóm với sự khác nhau về ngưỡng doanh thu và phương pháp nộp thuế từ 1/1/2026.
(VNF) - Luật thuế thu nhập cá nhân (TNCN) sửa đổi quy định, mức thuế suất cao nhất là 35%, áp dụng với thu nhập tính thuế trên 100 triệu đồng/tháng.
(VNF) - Nếu tính riêng hoạt động kinh doanh casino, lũy kế 5 năm thí điểm, kết quả kinh doanh casino của Casino Phú Quốc đạt 3.339 tỷ đồng, tuy nhiên, tính chung toàn dự án lỗ 4.239 tỷ đồng.
(VNF) - Hai ETF lớn sẽ thực hiện cơ cấu quý IV với tổng giá trị giao dịch dự kiến hàng nghìn tỷ đồng, tạo áp lực ngắn hạn lên VIC trong khi HPG, SSI và SHB đứng trước cơ hội được hút vốn mạnh.
(VNF) - Trong bối cảnh dòng vốn quốc tế đang quay trở lại khu vực, bài toán thoái vốn – yếu tố quyết định khả năng “ra hàng” của nhà đầu tư tiếp tục là rào cản lớn tại Việt Nam. Nhiều chuyên gia nhận định rằng cải thiện thanh khoản, nâng hạng thị trường và hoàn thiện cơ chế thoái vốn sẽ là chìa khóa để thu hút dòng vốn mới trong năm 2025.
(VNF) - Công ty cổ phần Tu tạo và phát triển Nhà, thành viên của Tổng công ty Đầu tư và phát triển Nhà Hà Nội (HANDICO) bị UBCKNN xử phạt số tiền 95 triệu đồng do không công bố thông tin.
(VNF) - Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026 diễn ra vào 13h00 ngày 12/12 sẽ quy tụ các nhà quản lý, chuyên gia, doanh nhân để cùng bàn thảo những giải pháp mang tính đột phá nhằm đưa thị trường vốn Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển mới.
(VNF) - Dự thảo biểu thuế thu nhập cá nhân mới dự kiến được Quốc hội thông qua tuần này với nhiều điều chỉnh theo hướng giảm bậc, giảm thuế suất. Tuy nhiên, việc thuế suất hạ nhưng ngưỡng tính thuế “tụt hậu” có thể khiến gánh nặng thuế với người làm công ăn lương chưa giảm như kỳ vọng, thậm chí kém cạnh tranh so với mặt bằng khu vực.
(VNF) - Thái Tuấn hiện vẫn đang gánh khoản nợ 870 tỷ đồng cho 2 lô trái phiếu được phát hành năm 2021, đều đã hết thời hạn lưu hành theo điều kiện ban đầu
(VNF) - 13h00 chiều 12/12/2025, Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) và Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance tổ chức Diễn đàn Triển vọng thị trường vốn Việt Nam 2026 với chủ đề “Bứt phá trên nền tảng mới”.
(VNF) - Sau gần 3 năm thi công, tuyến cao tốc Quảng Ngãi - Hoài Nhơn đang bước vào giai đoạn nước rút cuối cùng sẵn sàng cho lễ khánh thành dự kiến diễn ra vào ngày 19/12 tới đây.
