IPO Genco 3 chỉ thu về vỏn vẹn 184 tỷ, khác xa kỳ vọng 6.500 tỷ ban đầu

Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HoSE) vừa tổ chức buổi bán đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng của Công ty mẹ - Tổng Công ty Phát điện 3 (Genco 3) với tổng số lượng cổ phần bán đấu giá công khai là 267.051.900 cổ phần, tương ứng 12,8355% vốn điều lệ.

Tổng số nhà đầu tư tham gia là 336 nhà đầu tư , trong đó có 2 nhà đầu tư tổ chức và 334 nhà đầu tư cá nhân.

Kết quả, tổng số cổ phần bán thành công 7.451.400 cổ phần (bằng 2,8% lượng cổ phần chào bán), với mức giá đấu thành công bình quân là 24.802 đồng/cổ phần (cao hơn 0,82% giá khởi điểm).

Nhà nước theo đó thu về 184,8 đồng. Con số này thấp hơn rất nhiều mức kỳ vọng 6.568 tỷ đồng ban đầu nếu Genco 3 bán thành công toàn bộ 267 triệu cổ phần với giá trúng bằng giá khởi điểm 24.600 đồng/cổ phần.

Lý giải về nguyên nhân "bom tấn" IPO Genco 3 thành "bom xịt", Công ty Chứng khoán TP. HCM (HSC) đưa ra 4 nguyên nhân.

Thứ nhất là giá IPO đắt. Theo HSC, tại mức giá tham chiếu là 24.600 đồng, cổ phiếu Genco 3 được định giá với P/E dự phóng là 19 lần, cao hơn nhiều so với mức bình quân khu vực là 15 lần và cũng đắt hơn so với IPO của PV Power, với P/E dự phóng là 13 lần.

Thứ hai, Genco 3 không được đánh giá cao như PV Power. Genco 3 có 7 nhà máy điện với công suất 6.180 MW. Trong khi đó PV Power cũng có 7 nhà máy với công suất là 4.208 MW. "Tuy nhiên theo đánh giá, các nhà máy điện của Genco 3 dường như hoạt động kém hiệu quả hơn nhà máy PV Power", HSC cho hay.

Nguyên nhân tiếp theo là nhà đầu tư đã tích cực tham gia 3 đợt IPO của các công ty lớn trong lĩnh vực năng lượng và tiện ích diễn ra gần đây là BSR, PV Oil and PV Power. Nguồn lực tài chính theo đó đã trở nên khan hiếm.

Thứ tư, theo HSC, ngày tổ chức IPO Genco 3 sát với kỳ nghỉ Tết Âm lịch, là thời điểm nhà đầu tư trong nước thường không sẵn sàng tham gia các thương vụ lớn.