Giá IPO gấp 3 lần giá trị sổ sách, tiềm lực của Nông nghiệp Hoà Phát ra sao?
(VNF) - Mức giá IPO mà Nông nghiệp Hòa Phát đưa ra cao hơn 3,6 lần giá trị sổ sách của cổ phiếu HPA (11.504 đồng/cổ phiếu), tương ứng mức định giá 11.900 tỷ đồng.

Nhà đầu tư có phải là doanh nhân không, khi cùng là chủ sở hữu cổ phần của doanh nghiệp? Theo quan điểm của Viện Nghiên cứu Phát triển Lãnh đạo Chiến lược (Sleader), mỗi doanh nhân là một nhà đầu tư, nhưng không phải mọi nhà đầu tư đều là doanh nhân. Tuy nhiên cũng có quan điểm cho rằng, doanh nhân không nhất thiết là nhà đầu tư, chẳng hạn như các nhà lãnh đạo doanh nghiệp “làm thuê”.
Xưa nay, mối quan hệ giữa doanh nhân và nhà đầu tư nhiều khi “cơm không lành, canh chẳng ngọt” bởi những xung đột về quan điểm điều hành, góc nhìn về hiệu quả tài chính cũng như vấn đề chia sẻ lợi ích. Tuy nhiên, không thể phủ nhận được doanh nhân và nhà đầu tư có mối quan hệ cộng sinh chặt chẽ.
Nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett từng nhấn mạnh: “Tôi là một nhà đầu tư giỏi hơn vì tôi là một doanh nhân, và là một doanh nhân giỏi hơn vì tôi là một nhà đầu tư”. Chủ tịch Tập đoàn Berkshire Hathaway - tỷ phú Warren Buffett có lẽ là gương mặt tiêu biểu nhất đại diện cho những “doanh nhân - nhà đầu tư” trên thế giới.
Trong một bài viết đăng trên Tạp chí FORTUNE vào năm 1988, một người bạn của Warren Buffett đã đúc kết lại rằng, điểm chung giữa “hai ông Buffett” - nhà đầu tư và doanh nhân - là họ cùng nhìn nhận giá trị doanh nghiệp theo cách giống nhau. Nhà đầu tư nhìn thấy cơ hội mua một phần doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán với mức giá thấp hơn giá trị nội tại. Tương tự nhà đầu tư, doanh nhân cũng biết giá trị nội tại của doanh nghiệp ở mức nào và sẽ không mua cổ phần với giá cao hơn giá trị nội tại.
Nói thêm về việc khả năng đầu tư của ông được hỗ trợ bởi kinh nghiệm kinh doanh, tỷ phú Warren Buffett ví von: “Bạn có thể giải thích cho một con cá biết việc đi lại trên cạn là như thế nào không? Đối với con cá, một ngày trên đất liền đáng giá hàng nghìn năm nói về điều đó. Một ngày điều hành doanh nghiệp cũng có giá trị tương tự”. Ông bày tỏ: “Thật tuyệt vời khi được đặt chân vào cả hai phe”.
Warren Buffett cũng được mệnh danh là “doanh nhân của các doanh nhân”. Berkshire Hathaway là một tập đoàn đầu tư, vì vậy, Warren Buffett không chỉ là doanh nhân điều hành Berkshire Hathaway mà còn có vai trò quan trọng đối với các doanh nhân điều hành doanh nghiệp mà Berkshire Hathaway sở hữu lượng lớn cổ phần. Công việc mà Warren Buffett đánh giá là ông có năng lực đặc biệt, đó là phân bổ vốn, định giá và phân tích các con số. Charlie Munger, Phó chủ tịch Berkshire Hathaway, nói rằng: “Warren sẽ “chết” nếu ông ấy không nhận được số liệu hàng tháng”. Tuy nhiên, miễn là các con số trông như bình thường, Buffett sẽ không tham gia vào hoạt động điều hành tại các doanh nghiệp thành viên mà để các nhà quản lý doanh nghiệp tự do điều hành. Khi nói về loại công ty mà ông muốn mua, Buffett luôn nhấn mạnh đến yếu tố ban điều hành. Ông nói: “Chúng tôi không thể cung cấp nhân sự điều hành và cũng sẽ không làm như vậy”.
Louis Vincenti, cựu chủ tịch của Wesco, trước khi qua đời ở tuổi 79, thường xuyên đặt câu hỏi với Warren Buffett rằng liệu ông có nên đào tạo người kế vị hay không. Warren Buffett từ chối trả lời bằng một nụ cười tươi: “Này, Louie, dạo này mẹ bạn cảm thấy thế nào?”.

Vai trò tương tự như Warren Buffett cũng thường thấy ở các công ty đầu tư, quản lý quỹ tại Việt Nam, tuy nhiên lựa chọn có thể khác nhau. Có những nhà quản lý quỹ can thiệp sâu vào doanh nghiệp sau khi đầu tư, dung hợp triết lý làm việc của quỹ với doanh nghiệp; trong khi một số khác thì để ban điều hành cũ tự vận hành.
Nhưng không chỉ có những doanh nhân sở hữu, điều hành các công ty đầu tư, quản lý quỹ mới “vừa là doanh nhân, vừa là nhà đầu tư”, trên thực tế, chính doanh nhân lại là lực lượng nhà đầu tư chủ lực trên thị trường chứng khoán, nhất là tại Việt Nam.
Có một hiểu lầm thường thấy của nhà đầu tư nhỏ lẻ là “cá mập” trên thị trường chứng khoán là các quỹ đầu tư, tổ chức nước ngoài, các công ty chứng khoán (bộ phận tự doanh). Tuy nhiên, chính các chủ doanh nghiệp niêm yết mới là những người làm chủ cuộc chơi, bởi không ai hiểu doanh nghiệp của họ hơn họ, bên cạnh đó, vốn dĩ họ đã sở hữu phần lớn cổ phần doanh nghiệp và lượng cổ phần này là nguồn tạo tiền cho họ đầu tư chứng khoán, song song với các nguồn tiền khác của họ.
Đặc biệt, nhiều chủ doanh nghiệp - hoặc có lẽ là đa số chủ doanh nghiệp - không trực tiếp sở hữu toàn bộ cổ phần của họ mà chia ra cho các cá nhân, tổ chức khác nắm giữ, trong đó, nhiều cá nhân, tổ chức không thuộc diện phải công bố thông tin. Điều này giúp họ dễ dàng đạt hiệu quả cao hơn khi đầu tư trong khi vẫn đang giữ vai trò là doanh nhân.
Nhưng đó mới chỉ là một góc của bức tranh “doanh nhân - nhà đầu tư”. Thị trường chứng khoán là thị trường của dòng tiền, và giới nhiều tiền nhất chắc chắn là doanh nhân. Vì vậy, ngay cả nếu không tính đến các chủ doanh nghiệp niêm yết, các “doanh nhân - nhà đầu tư” khác cũng có vai trò rất quan trọng trên thị trường chứng khoán. Họ có kinh nghiệm và nhạy cảm trong kinh doanh, trong quản lý dòng tiền và đặc biệt là họ thường hành động giống nhau trong cùng một thời kỳ ở cùng một giai đoạn của chu kỳ kinh tế, và họ cầm “tiền lớn”, nên sức ảnh hưởng đến thị trường rất mạnh mẽ.
Tất nhiên, dù rằng một nhà đầu tư sẽ giỏi hơn nếu họ cũng là một doanh nhân, và một doanh nhân sẽ giỏi hơn nếu họ cũng là một nhà đầu tư, nhưng không điều gì đảm bảo rằng họ không thất bại trong kinh doanh và đầu tư. Như chính Warren Buffett, ông không muốn đóng cửa các nhà máy dệt - mảng kinh doanh truyền thống của Berkshire Hathaway, ông thử mọi cách để vực dậy mảng kinh doanh này, thường xuyên khen ngợi ban quản lý lẫn người lao động về những nỗ lực không ngừng nghỉ của họ, nhưng cuối cùng, ông phải thừa nhận thất bại vào năm 1985.
(VNF) - Mức giá IPO mà Nông nghiệp Hòa Phát đưa ra cao hơn 3,6 lần giá trị sổ sách của cổ phiếu HPA (11.504 đồng/cổ phiếu), tương ứng mức định giá 11.900 tỷ đồng.
(VNF) - MWG sẽ triển khai kế hoạch tái cấu trúc hệ sinh thái bán lẻ, thành lập các công ty con chuyên trách cho từng mảng kinh doanh. Theo đó, hoạt động liên quan đến điện thoại, điện máy sẽ được vận hành riêng, trong khi mảng dược phẩm cũng được tổ chức độc lập, hướng tới phát triển chuyên sâu và linh hoạt hơn.
(VNF) - Danh sách chứng khoán bị HoSE cắt margin có 66 mã, bao gồm 64 cổ phiếu và 2 chứng chỉ quỹ.
(VNF) - Việc các hộ kinh doanh và cơ sở kinh doanh sử dụng mã QR cá nhân để nhận thanh toán thay vì sử dụng QR thanh toán dẫn đến tình trạng thiếu minh bạch và khó phân định giao dịch.
(VNF) - Chuyên gia cho rằng, thấp nhất ngưỡng doanh thu miễn thuế 500 triệu/năm mới đảm bảo công bằng và khuyến khích tinh thần kinh doanh, người nộp thuế tự nguyện kê khai và tuân thủ.
(VNF) - Ở tuổi 26, trở thành trụ cột tài chính của cả gia đình, một cô gái trẻ mong được tư vấn cách quản lý khoản tiết kiệm 14 – 16 triệu đồng mỗi tháng sao cho an toàn và hiệu quả. Trước băn khoăn này, chuyên gia tài chính Nguyễn Thị Phương Anh (FIDT) đã đưa ra những gợi ý giúp cô xây dựng nền tảng tài chính vững vàng cho tương lai.
(VNF) - Dù mất tư cách công ty đại chúng, Công ty Xi măng Thái Bình (TBX) vẫn ghi nhận lợi nhuận ròng tăng mạnh trong 9 tháng đầu năm 2025, nhờ kiểm soát chi phí và dòng tiền hoạt động tích cực.
(VNF) - Theo chuyên gia, cách tính thuế càng đơn giản, càng dễ áp dụng thì các hộ kinh doanh sẽ càng thích ứng nhanh và tuân thủ pháp luật thuế.
(VNF) - Với tỷ lệ sở hữu gần 69%, nhà đầu tư thay thế UBND TP. Hà Nội tại Giầy Thượng Đình có thể nắm giữ quyền chi phối doanh nghiệp này.
(VNF) - Đại biểu Quốc hội cho rằng ngưỡng miễn thuế 200 triệu đối với cá nhân, hộ kinh doanh không phải ánh đúng thực tế và bất bình đẳng
(VNF) - Đại biểu Quốc hội cho rằng, việc này sẽ khiến quản lý thuế khó khăn hơn nhưng chi phí sinh hoạt giữa các vùng có sự chênh lệch rõ rệt. Do đó, nếu thực hiện được sẽ đảm bảo chính sách thuế công bằng, nhân văn.
(VNF) - Phoenix Holdings - tổ chức liên quan của ông Nguyễn Lân Trung Anh, thành viên HĐQT Vietcap đã giao dịch 198.000 cổ phiếu VCI trong tháng 7/2025 nhưng không báo cáo về dự kiến giao dịch.
(VNF) - Saigon Capital, quỹ đầu tư nội với quy mô vốn chưa đến 44 tỷ đồng, hiện diện trong báo cáo IPO của VPS với tư cách cổ đông lớn nhất, nắm gần 40% vốn điều lệ, tương đương hơn 35.000 tỷ đồng.
(VNF) - Nộp hồ sơ chuyển đổi tại cơ quan thuế, thống kê hàng tồn kho, đăng ký sử dụng hoá đơn điện tử, chuẩn bị sổ sách… là những thứ hộ kinh doanh cần phải chuẩn bị trước thời điểm xoá bỏ thuế khoán.
(VNF) - Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ Đầu tư MB (MBCapital) vừa công bố kế hoạch bán toàn bộ hơn 3 triệu cổ phiếu của Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Quân đội (MIC, HoSE: MIG), tương đương 1,43% vốn, nhằm hoàn trả tài sản ủy thác cho nhà đầu tư.
(VNF) - Nam Long (HoSE: NLG) hiện đang tiến hành phát hành gần 100,12 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Trong đợt phát hành này, Chủ tịch Nguyễn Xuân Quang đã thực hiện quyền mua 18,06 triệu cổ phiếu, đồng thời chuyển nhượng 15,38 triệu quyền mua còn lại cho hai con trai.
(VNF) - Công ty Cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HoSE: HAH) vừa trình cổ đông kế hoạch điều chỉnh tăng mạnh chỉ tiêu kinh doanh năm 2025, với lợi nhuận sau thuế dự kiến nâng lên 1.140 tỷ đồng, cao hơn 32% so với mục tiêu đầu năm.
(VNF) - Công ty cổ phần Tập đoàn THAICOM, sở hữu thương hiệu nước giải khát 360 nợ thuế 2,35 tỷ đồng.
(VNF) - Bộ Tài chính đã xây dựng và đang lấy ý kiến về Dự thảo thông tư hướng dẫn chế độ kế toán cho nhóm hộ kinh doanh thay thế cho quy định hiện hành.
(VNF) - Trong khi nhiều người trẻ bận rộn không có thời gian theo dõi thị trường, tích sản chứng chỉ quỹ mở đang trở thành một trong những lựa chọn giúp họ xây dựng nền tảng tài chính dài hạn.
(VNF) - Theo Chủ tịch Bảo Tín Mạnh Hải, các doanh nghiệp kinh doanh vàng hoàn toàn không muốn khách hàng xếp hàng mua vàng và “hà tiện” mỗi lần chỉ bán vài chỉ vàng cho khách hàng.
(VNF) - Trong những năm gần đây, lĩnh vực giáo dục tại Việt Nam đã có sự chuyển đổi đáng kể, thu hút ngày càng nhiều sự quan tâm từ các nhà đầu tư. Các hoạt động M&A (mua bán – sáp nhập) trở thành công cụ quan trọng, giúp các cơ sở giáo dục mở rộng quy mô, nâng cao chất lượng đào tạo và tận dụng hiệu quả các cơ hội từ dòng vốn đầu tư trong và ngoài nước.
(VNF) - Cổ phiếu ABB hiện được đánh giá là một trong những mã tích cực nhất nhóm ngân hàng khi tiếp tục tăng giá trong phiên 18/11.
(VNF) - HoSE vừa đưa cổ phiếu VMD ra khỏi diện đình chỉ giao dịch sau khi Vimedimex hoàn tất báo cáo tài chính và lộ trình khắc phục theo yêu cầu cơ quan quản lý.
(VNF) - Phát Đạt dự kiến thực hiện dự án 239 Cách Mạng Tháng 8 trong giai đoạn 2026-2030, với tổng giá trị dự kiến khoảng 5.500 tỷ đồng.
(VNF) - Mức giá IPO mà Nông nghiệp Hòa Phát đưa ra cao hơn 3,6 lần giá trị sổ sách của cổ phiếu HPA (11.504 đồng/cổ phiếu), tương ứng mức định giá 11.900 tỷ đồng.
(VNF) - Mới đây, Hà Nội đã thông qua nghị quyết phê duyệt chủ trương đầu tư Dự án cải tạo, chỉnh trang và tái thiết công viên tuyến hai bên sông Tô Lịch.