Quỹ ngoại NTAsset: Thị trường có thể đang hiểu sai về FPT trước làn sóng AI

Hoàng Ngân - 03/06/2026 20:15 (GMT+7)

(VNF) - Trong khi nỗi lo về việc Trí tuệ nhân tạo (AI) “bóp nghẹt” ngành phần mềm đang đè nặng lên tâm lý giới đầu tư toàn cầu, quỹ ngoại NTAsset lại đưa ra một góc nhìn ngược lại: Đám đông có thể đang nhầm lẫn giữa việc “tạo ra phần mềm” và “triển khai công nghệ”.

Hơn một năm qua, thị trường công nghệ toàn cầu bị chi phối bởi nỗi lo lớn: AI có thể làm suy yếu ngành phần mềm. Khi các mô hình AI có thể tự viết code nhanh và rẻ hơn, nhiều nhà đầu tư cho rằng doanh nghiệp sẽ cần ít kỹ sư hơn, ít sản phẩm phần mềm hơn. Từ đó, nhu cầu đối với các công ty công nghệ có thể suy giảm trong dài hạn. Theo báo cáo từ Investec, đã có thời điểm nhà đầu tư toàn cầu bán tháo mạnh cổ phiếu công nghệ vì lo AI làm thay đổi ngành phần mềm, khiến các quỹ đại diện cho nhóm này từng mất tới 37% giá trị từ đỉnh. Làn sóng lo ngại này kéo định giá của toàn bộ nhóm Dịch vụ CNTT và Tư vấn Công nghệ toàn cầu giảm mạnh, với hệ số định giá trung bình bị ép thấp hơn gần 30% so với giai đoạn cao điểm.

Các chuyên gia tại tập đoàn tài chính - ngân hàng đầu tư lớn và có ảnh hưởng nhất thế giới - Goldman Sachs cho rằng đây là một nỗi sợ mang tính phong trào. Khi các công cụ AI có thể tự động viết code, nhà đầu tư lo rằng các công ty dịch vụ CNTT truyền thống sẽ không còn nhiều việc để làm, sụt giảm đơn hàng. Việc thị trường đánh đồng rủi ro và ép định giá toàn ngành xuống mức thấp hiếm thấy phản ánh tâm lý hoảng sợ hơn là đánh giá dựa trên năng lực thực tế của từng doanh nghiệp.

Nghịch lý AI: Công nghệ càng phát triển, triển khai càng tốn kém

Trên thực tế, AI có thể giúp viết code nhanh hơn, nhưng đó chỉ là phần bề nổi. Để đưa AI vào vận hành, doanh nghiệp phải giải quyết hàng loạt bài toán phức tạp: nâng cấp hệ thống cũ, chuẩn hóa dữ liệu, chuyển đổi hạ tầng lên đám mây và đảm bảo an ninh mạng. AI có thể tạo ra phần mềm, nhưng không thể tự tích hợp vào hệ thống hiện hữu.

Chính năng lực triển khai này tạo ra một nghịch lý: AI càng phát triển, chi phí ứng dụng thực tế càng lớn. Khảo sát của Deloitte cho thấy để các sáng kiến AI hoạt động ở quy mô lớn, doanh nghiệp phải hiện đại hóa toàn bộ dữ liệu và hạ tầng. Thiếu bước này, công nghệ sẽ bị cô lập và không tạo ra giá trị.

Doanh thu CNTT toàn cầu và giá trị hợp đồng ký mới của FPT duy trì đà tăng mạnh. Nguồn: Report NTAsset.

Biên lợi nhuận trước thuế của FPT giữ ổn định, trong khi hệ số đơn hàng duy trì ở mức cao. Nguồn: Report NTAsset.

Doanh thu từ chuyển đổi số tăng nhanh, tỷ trọng ngày càng lớn trong cơ cấu doanh thu công nghệ thông tin của FPT. Nguồn: Report NTAsset.

Một nghiên cứu cũng chỉ ra rằng tới 95% dự án AI chưa mang lại hiệu quả tài chính rõ rệt, chủ yếu do thất bại ở khâu tích hợp. Điều này lý giải vì sao chi phí công nghệ không giảm mà đang chuyển dịch sang các đơn vị có năng lực triển khai.

Theo Reuters, Capgemini - một trong những tập đoàn dịch vụ CNTT lớn nhất thế giới, hiện đang triển khai các dự án AI giá trị hơn 12 tỷ USD. Đó là khi khách hàng chuyển từ thử nghiệm sang triển khai quy mô lớn. Theo logic mới này: AI không làm giảm nhu cầu đối với các công ty công nghệ, mà đang mở rộng vai trò của họ.

“Cuộc chơi chặng cuối” và lợi thế của FPT

Xu hướng này thể hiện rõ qua cách các tập đoàn lớn vận hành. Microsoft, Amazon, Google, Meta hay Oracle đầu tư mạnh vào hạ tầng AI, nhưng không trực tiếp triển khai từng hệ thống cho doanh nghiệp. Khoảng cách giữa hạ tầng và vận hành thực tế vẫn cần các đối tác chuyên về tích hợp.

Microsoft vì vậy xây dựng hệ sinh thái đối tác cao cấp Frontier Partner - một trong những cấp độ đối tác cao nhất của Microsoft, và FPT là doanh nghiệp đầu tiên tại Đông Nam Á đạt danh hiệu này. Điều này giúp FPT có lợi thế trong việc triển khai các giải pháp AI cho khách hàng doanh nghiệp.

Theo NTAsset, FPT không chỉ đầu tư sớm vào AI với FPT.AI và các trung tâm nghiên cứu, mà còn có kinh nghiệm lâu năm trong các công việc AI chưa thể thay thế như nâng cấp hệ thống, chuyển đổi hạ tầng và vận hành dự án quy mô lớn.

Lợi thế này đặc biệt rõ tại Nhật Bản – thị trường đóng góp khoảng một nửa doanh thu CNTT toàn cầu của FPT. Quốc gia này đang thiếu hụt hàng trăm nghìn nhân lực CNTT và vẫn tồn đọng lượng lớn hệ thống legacy cần nâng cấp. FPT hiện mới chiếm khoảng 1,4% thị phần, cho thấy dư địa tăng trưởng còn rất lớn.

Những con số thực tế phủ nhận kịch bản suy thoái

Nếu AI thực sự làm suy yếu ngành, các chỉ số kinh doanh đáng lẽ phải phản ánh điều đó. Nhưng thực tế lại ngược lại. Doanh thu CNTT toàn cầu của FPT vẫn tăng trưởng khoảng 23% mỗi năm, trong khi lượng đơn hàng tồn đọng tiếp tục tăng mạnh, riêng 4 tháng đầu năm 2026 tăng tới 30%.

Mảng AI và phân tích dữ liệu tăng trưởng tới 83%, còn chuyển đổi số hiện chiếm gần một nửa doanh thu CNTT. Những con số này cho thấy AI không làm thị trường thu hẹp, mà đang tạo ra một lớp nhu cầu mới – nơi doanh nghiệp không chỉ cần công nghệ mà còn cần năng lực triển khai thực tế.

Đây cũng là lý do NTAsset cho rằng thị trường có thể đang định giá FPT chưa đầy đủ. Nếu nhìn FPT như một công ty phần mềm truyền thống, AI có thể là rủi ro. Nhưng nếu xem FPT là đối tác triển khai và chuyển đổi AI cho doanh nghiệp, AI lại trở thành động lực tăng trưởng.

Khoảng cách giữa hai cách nhìn này chính là cơ hội đầu tư. Nếu thị trường đúng, FPT sẽ chịu áp lực từ AI. Nhưng nếu NTAsset đúng, FPT lại là một trong số ít doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng công nghệ mà đám đông đang lo ngại.

Tags:

FPT

công nghệ

Mỹ - Trung 'liên minh' làm robot hình người, định hình tương lai AI trong thế giới thực

(VNF) - Nvidia chọn Unitree làm nền tảng robot hình người toàn cầu, tạo ra bước ngoặt cho cuộc đua AI vật lý trị giá hàng chục nghìn tỷ USD.

Anthropic âm thầm kích hoạt bom tấn IPO, Phố Wall rung chuyển

25 triệu thuê bao có nguy cơ bị khóa chiều gọi đi sau ngày 15/6

Cú bắt tay chấn động thị trường: Nvidia cùng Microsoft ra mắt laptop AI?

CEO FPT: Thách thức lớn nhất là đưa AI vào đúng quy trình để tạo giá trị thực

Sau 20 năm sống nhờ quảng cáo, Mark Zuckerberg đặt cược vào ‘mỏ vàng’ mới

iPhone Trump: Dát vàng 24K, giá gần 300 triệu dành cho giới siêu giàu

01/06/26 08:15 (GMT+7)

(VNF) - iPhone Trump là một phiên bản đặc biệt được chế tác từ iPhone 17 Pro Max, nhưng nó không chỉ là sản phẩm công nghệ mà trở thành món trang sức xa xỉ.

Hạ mục tiêu xuống 1,8 nghìn tỷ USD, siêu IPO của SpaceX vẫn là 'canh bạc thế kỷ'

31/05/26 13:30 (GMT+7)

(VNF) - Theo Bloomberg, SpaceX hiện đang hướng tới mức định giá tối thiểu khoảng 1,8 nghìn tỷ USD trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) sắp tới.

Càng sử dụng AI, chuyên gia tài chính càng lo mất việc

31/05/26 08:15 (GMT+7)

(VNF) - Dù AI ngày càng được ứng dụng rộng rãi trong ngành tài chính và phần lớn chuyên gia tự tin sử dụng công nghệ này. Tuy nhiên, càng sử dụng AI càng khiến các chuyên gia tài chính lo lắng nhiều hơn về nguy cơ mất việc.

Samsung tung 'vũ khí hạng nặng' HBM4E, quyết giành 'ngôi vương' AI

30/05/26 15:00 (GMT+7)

(VNF) - Việc chip nhớ HBM4E chính thức được gửi đến khách hàng toàn cầu là tín hiệu cho thấy Samsung đang tăng tốc trở lại trong cuộc đua AI.

Công nghệ mới nổi khiến loạt 'đại bàng' đổ vốn tỷ USD, Foxconn đi đầu sản xuất tại Việt Nam

30/05/26 10:00 (GMT+7)

(VNF) - Nvidia đang đầu tư 6,2 tỷ USD vào một công nghệ mới nổi có thể thay đổi ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo. Trong khi đó, Foxconn cho biết, sẽ bắt đầu xuất xưởng các hệ thống quang học thế hệ mới phục vụ AI từ cuối năm nay, với một phần sản xuất được thực hiện tại Việt Nam.

Nvidia tung 150 tỷ USD vào Đài Loan, tỷ phú Jensen Huang chịu áp lực từ Trung Quốc

30/05/26 08:00 (GMT+7)

(VNF) - CEO Nvidia Jensen Huang đặt cược lớn vào Đài Loan (Trung Quốc) trong cuộc đua AI toàn cầu khi nâng mức chi tiêu hằng năm tại đây lên tới 150 tỷ USD.

Lật đổ OpenAI, Anthropic chính thức trở thành kỳ lân AI đắt giá nhất thế giới

29/05/26 17:05 (GMT+7)

(VNF) - Cuộc lật đổ ngoạn mục trong ngành AI và tham vọng trở thành “gã khổng lồ” tiếp theo của Thung lũng Silicon, Anthropic nổi lên như đối thủ đáng gờm nhất của OpenAI.

Cuộc chiến flagship 'nóng' nhất 2026: iPhone 18 Pro Max đối đầu Pixel 11 Pro XL

29/05/26 11:30 (GMT+7)

(VNF) - iPhone 18 Pro Max và Google cùng Pixel 11 Pro XL - hai cái tên đình đám nhất thế giới di động chuẩn bị bước vào cuộc cạnh tranh trực diện năm 2026.

Micron ‘phá vỡ khuôn mẫu’ của câu lạc bộ nghìn tỷ USD, phố Wall kinh ngạc

29/05/26 11:00 (GMT+7)

(VNF) - Cột mốc lịch sử đưa gã khổng lồ chip nhớ Micron bước ra khỏi cái bóng Nvidia, thiết lập một định nghĩa hoàn toàn mới cho nhóm siêu cổ phiếu công nghệ.

DN công nghệ Việt: Từ cung cấp phần mềm đơn lẻ sang vận hành số nền kinh tế

28/05/26 21:30 (GMT+7)

(VNF) - Doanh nghiệp công nghệ Việt Nam đang bước sang giai đoạn phát triển mới, từ cung cấp phần mềm đơn lẻ sang kiến tạo hạ tầng vận hành số cho nền kinh tế.

Đà Nẵng mời gọi đầu tư trung tâm dữ liệu tầm cỡ châu Á

28/05/26 13:30 (GMT+7)

(VNF) - Đà Nẵng kêu gọi đầu tư vào loạt dự án công nghệ cao, trung tâm dữ liệu, bán dẫn và đổi mới sáng tạo với quy mô lớn, trong đó có dự án Trung tâm dữ liệu quy mô cấp vùng tại xã Thăng Bình với định hướng xây dựng trung tâm dữ liệu khu vực châu Á.

'Bẫy' công nghệ bề nổi: AI hiện diện khắp nơi nhưng chưa 'bám rễ' vào nền kinh tế

28/05/26 12:23 (GMT+7)

(VNF) - Chuyên gia World Bank đưa ra lời cảnh báo về "bẫy công nghệ bề nổi" khi AI hiện diện khắp nơi nhưng chưa bám rễ vào nền kinh tế thực.

IPO Unitree: Cổ phiếu robot hình người kích hoạt làn sóng đầu cơ mới

28/05/26 11:00 (GMT+7)

(VNF) - ‘Ngôi sao’ robot hình người Unitree đang thổi bùng làn sóng đầu cơ mới, khuấy đảo thị trường chứng khoán Trung Quốc.

'AI không phải công nghệ có thể mua về rồi tự tạo ra hiệu quả'

28/05/26 10:45 (GMT+7)

(VNF) - Các chuyên gia cho rằng AI không nên được nhìn như một cuộc đua công nghệ thuần túy. Câu hỏi cần đặt ra trước tiên là AI được dùng để giải quyết vấn đề gì, phục vụ ai và tạo ra giá trị xã hội cụ thể ra sao.

Giới tài chính toàn cầu chấn động: Gã khổng lồ 1.000 tỷ USD đe dọa vị thế của Samsung

27/05/26 11:00 (GMT+7)

(VNF) - Cơn sốt AI đang tạo ra những “gã khổng lồ” mới trên thị trường công nghệ toàn cầu và cái tên mới nhất gây chấn động giới tài chính là SK Hynix.

Hàng loạt tài khoản kinh doanh 'bay màu' trên Instagram: Chuyện gì đang xảy ra?

26/05/26 11:30 (GMT+7)

(VNF) - Hàng loạt tài khoản Instagram của các shop online và local brand tại Việt Nam bất ngờ bị checkpoint (khóa tạm thời) chỉ sau khi nhận tin nhắn từ người lạ đang khiến cộng đồng kinh doanh online hoang mang.

Huawei gây chấn động: Sản xuất chip 1,4nm, thách thức lệnh cấm của Mỹ

26/05/26 07:45 (GMT+7)

(VNF) - Huawei vừa công bố một hướng đi hoàn toàn mới cho tham vọng tự chủ bán dẫn, phát triển chip tiên tiến cho các thiết bị của hãng vào năm 2031.

'Đốt tiền' cho canh bạc AI: Apple 'né' bão, OpenAI chấp nhận lỗ nặng

25/05/26 10:15 (GMT+7)

(VNF) - Trong khi các đối thủ chi hàng trăm tỷ USD để xây dựng tương lai AI chưa rõ hình dạng, Apple lại chọn chiến lược thực dụng và ung dung hưởng lợi.

OpenAI tung tính năng lưu trữ vĩnh viễn cho ChatGPT

24/05/26 18:15 (GMT+7)

(VNF) - Không còn là 1 chatbot 'đãng trí' sau mỗi lần đóng cửa sổ, ChatGPT vừa được OpenAI cung cấp tính năng lưu trữ tài liệu vĩnh viễn. Người dùng miễn phí cũng được cấp dung lượng lưu trữ riêng.

Hệ thống làm mát không dùng điện, chạy suốt ngày không lo tốn tiền

24/05/26 10:15 (GMT+7)

(VNF) - Các nhà nghiên cứu Ả Rập Xê Út đã phát minh ra NESCOD, hệ thống làm mát không cần tới điện năng mà chạy bằng muối và ánh nắng, mở ra tương lai đầy hứa hẹn về các công nghệ làm mát thân thiện với môi trường.

Samsung thoát hiểm phút chót: Thoát cú sốc 20 tỷ USD, giá smartphone toàn cầu tăng vọt

22/05/26 14:30 (GMT+7)

(VNF) - Samsung Electronics vừa tránh được một cuộc khủng hoảng có thể khiến tập đoàn thiệt hại tới 20 tỷ USD và làm giá smartphone toàn cầu tăng vọt.

Lộ diện ‘lead left’ dẫn dắt IPO SpaceX: ‘Cơn địa chấn’ Phố Wall đến rất gần

20/05/26 10:00 (GMT+7)

(VNF) - SpaceX đang tiến những bước cuối cùng trước khi công bố bản cáo bạch IPO được mong đợi bậc nhất trong lịch sử ngành công nghệ và hàng không vũ trụ.