Rót hơn 700 tỷ đầu tư chứng khoán, Digiworld ôm khoản lỗ 90 tỷ đồng

Doanh thu vượt tỷ USD

Công ty Cổ phần Thế Giới Số (Digiworld, HoSE: DGW) vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 với bức tranh kinh doanh tăng trưởng tích cực so với cùng kỳ. Riêng trong quý IV/2025, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt hơn 7.990 tỷ đồng, tăng 36% so với quý IV/2024.

Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu khiến biên lợi nhuận gộp bị thu hẹp, từ mức 10,4% của quý IV/2024 xuống còn 8,7% trong quý IV/2025. Theo đó, lợi nhuận gộp đạt 692 tỷ đồng. Ở chiều tích cực, doanh thu hoạt động tài chính tăng mạnh 42%, lên 79 tỷ đồng. Nguồn thu này đến từ nhiều khoản mục như lãi tiền gửi, cho vay, chênh lệch tỷ giá, chiết khấu thanh toán, lãi trái phiếu và lãi từ chứng khoán kinh doanh.

Một điểm đáng chú ý trong cơ cấu chi phí quý IV là dù doanh thu tăng trưởng hai chữ số, chi phí bán hàng của Digiworld lại giảm nhẹ 3%. Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng được kiểm soát tốt, giảm 11% so với cùng kỳ, xuống còn 58 tỷ đồng. Ngược lại, chi phí tài chính tăng mạnh gấp 2,3 lần, lên 155 tỷ đồng.

Kết quả, Digiworld ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 đạt 162 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước.

Xét theo cơ cấu ngành hàng, mảng máy tính xách tay và máy tính bảng ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu cao nhất, tăng 76% so với cùng kỳ, đạt 2.008 tỷ đồng. Cùng với đó, Xiaomi tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực, góp phần đưa doanh thu mảng điện thoại của Digiworld đạt 3.210 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ.

Mảng thiết bị văn phòng cũng ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 40%, đạt 1.910 tỷ đồng. Trong đó, nhóm sản phẩm Server tăng trưởng tới 79% so với cùng kỳ, còn nhóm IoT tăng 17%.

Mảng thiết bị gia dụng mang về doanh thu 567 tỷ đồng trong quý IV, tăng mạnh 56% so với cùng kỳ. Riêng ngành hàng tiêu dùng ghi nhận doanh thu giảm nhẹ 1%, đạt 295 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần của Digiworld đạt 26.632 tỷ đồng, tăng 21% so với năm trước. Đây là lần đầu tiên doanh nghiệp cán mốc doanh thu tỷ USD. Lợi nhuận sau thuế đạt 555 tỷ đồng, tăng 24% so với năm 2024.

So với kế hoạch đề ra cho năm 2025 với doanh thu 25.450 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 523 tỷ đồng, Digiworld đã hoàn thành và vượt các chỉ tiêu kinh doanh cả năm.

Rót hơn 700 tỷ đồng vào thị trường chứng khoán

Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của Digiworld đạt hơn 11.250 tỷ đồng, tăng 32% so với đầu năm. Doanh nghiệp đang nắm giữ lượng tiền và các khoản tương đương tiền dồi dào, đạt 1.742 tỷ đồng, tăng 24%.

Đáng chú ý, Digiworld bất ngờ chi hơn 772 tỷ đồng để đầu tư vào chứng khoán trong quý IV/2025. Tuy nhiên, tại thời điểm cuối năm, doanh nghiệp đã phải trích lập dự phòng giảm giá hơn 90 tỷ đồng cho danh mục này.

Danh mục đầu tư chứng khoán của Digiworld tập trung chủ yếu vào cổ phiếu TCB của Techcombank với giá trị đầu tư 286 tỷ đồng, hiện đang tạm lỗ hơn 52 tỷ đồng. Tiếp theo là cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát với giá gốc 227 tỷ đồng, tạm lỗ 12 tỷ đồng, và cổ phiếu VPB của VPBank với giá trị đầu tư gần 78 tỷ đồng, tạm lỗ khoảng 7 tỷ đồng.

Ngoài ra, Digiworld còn đầu tư vào một số cổ phiếu khác không nêu tên với tổng giá trị 181 tỷ đồng, hiện tạm lỗ gần 19,8 tỷ đồng.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, trong năm 2025 Digiworld ghi nhận lãi gần 66 tỷ đồng từ hoạt động chứng khoán kinh doanh, song đồng thời cũng phát sinh khoản lỗ khoảng 63 tỷ đồng do thanh lý chứng khoán.

Việc gia nhập thị trường chứng khoán vào quý IV và phải trích lập dự phòng ngay tại thời điểm kết thúc năm khiến không ít ý kiến cho rằng Digiworld đã khép lại năm 2025 trong trạng thái của một “chứng sĩ đu đỉnh”.

Dù vậy, sự xuất hiện của Digiworld với vai trò nhà đầu tư chứng khoán cũng thu hút sự chú ý của giới đầu tư, khi thị trường có thêm một nhà đầu tư tổ chức mới. Trên thực tế, dấu ấn của các nhà đầu tư tổ chức trong nước đang ngày càng rõ nét trong những “con sóng” của thị trường chứng khoán năm 2025.

Theo số liệu từ nền tảng tài chính FiinPro, giá trị giao dịch của nhóm nhà đầu tư tổ chức trong nước đang tăng mạnh. Nếu trong giai đoạn 2023-2024, nhóm này chỉ chiếm khoảng 6-10% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, thì ở thời điểm tháng 8/2025, tỷ lệ này đã vọt lên 40-50%. Sự tham gia ngày càng mạnh mẽ của nhà đầu tư tổ chức trong nước được đánh giá là lực đẩy quan trọng, đặc biệt trong bối cảnh dòng vốn ngoại vẫn đang rút ròng khỏi thị trường.

Thực tế, không ít doanh nghiệp niêm yết coi đầu tư chứng khoán là một mảng kinh doanh song hành với hoạt động cốt lõi. “Nữ hoàng cá tra” - Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) là một ví dụ điển hình. Tuy nhiên, tương tự Digiworld, sau giai đoạn rót vốn vào chứng khoán từ năm 2020-2021, Vĩnh Hoàn cũng rơi vào trạng thái “đu đỉnh” từ năm 2022 trở đi.

Ba cổ phiếu được Vĩnh Hoàn nắm giữ lâu năm gồm NLG, DXS và KBC. Giá trị gốc danh mục đạt đỉnh vào cuối năm 2023 với hơn 181 tỷ đồng. Trong ba năm liên tiếp 2022-2024, doanh nghiệp lần lượt phải trích lập dự phòng giảm giá danh mục này với các mức 76,6 tỷ đồng, 38,9 tỷ đồng và 41,8 tỷ đồng.

Trong giai đoạn đầu tham gia thị trường chứng khoán (2020-2021), Vĩnh Hoàn từng ghi nhận lãi từ chứng khoán kinh doanh lần lượt 64 tỷ đồng và 36 tỷ đồng. Tuy nhiên, phải đến năm 2024, khoản lãi này mới xuất hiện trở lại trên báo cáo tài chính, với con số khiêm tốn 1,7 tỷ đồng.

Tính đến cuối tháng 9/2025, danh mục chứng khoán của Vĩnh Hoàn đã được thu hẹp đáng kể, chỉ còn nắm giữ hai cổ phiếu NLG và DXS với tổng giá trị gốc 24 tỷ đồng, dự phòng 1,2 tỷ đồng. Việc chốt lời một phần danh mục giúp doanh nghiệp ghi nhận lãi gần 4,8 tỷ đồng từ chứng khoán kinh doanh trong 9 tháng năm 2025.

Sự xuất hiện của Digiworld trong vai trò nhà đầu tư chứng khoán vì vậy khiến không ít nhà đầu tư lo ngại doanh nghiệp có thể đi vào “vết xe đổ” của Vĩnh Hoàn. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng Chủ tịch Đoàn Hồng Việt của Digiworld từng được biết đến là nhà đầu tư cá nhân thành công, đặc biệt với thương vụ rót vốn vào cổ phiếu CTR của Viettel Construction trong quá khứ.