Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến những rung lắc nhất định khi chỉ số VN-Index tiến tới mốc 1.700 điểm. Các cổ phiếu từng là đầu tàu kéo chỉ số trong thời gian trước đó như nhóm ngân hàng, nhóm Vingroup không còn duy trì được động lực tăng; trong khi đó, nhóm chứng khoán dù được hỗ trợ bằng thông tin nâng hạng nhưng do tăng quá nhanh trong thời gian trước đó nên đà tăng cũng đang có dấu hiệu tạm thời khựng lại.
Trong bối cảnh môi trường tín dụng vẫn đang duy trì xu hướng nới lỏng, việc thị trường “tạm nghỉ” và xuất hiện những phiên rung lắc là bình thường để “thay đầu tàu”. Sự chú ý đang dồn vào các cổ phiếu có thể hưởng lợi đáng kể từ sự kiện nâng hạng thị trường chứng khoán như HPG, VCB, FPT, VNM, VIC, MSN. Trên thực tế, các cổ phiếu này cũng đã ghi nhận những phiên đột phá trong vài tuần gần đây dù thị trường rung lắc đáng kể. Ngay cả VNM – cổ phiếu có sức ì rất lớn – cũng bất ngờ tăng mạnh trong vài phiên gần đây, theo đó, trong 4 phiên gần nhất, thị giá VNM đã tăng từ 59.800 đồng/cổ phiếu lên 64.700 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng 8,2%, với 1 phiên tăng trên 3% và 2 phiên tăng trên 2%.
Bên cạnh các cổ phiếu có thể hưởng lợi đáng kể từ sự kiện nâng hạng thì còn một nhóm cổ phiếu nữa cũng đang cho thấy những dấu hiệu tích cực đáng chú ý, có thể trở thành tâm điểm của thị trường trong thời gian tới. Đó là các cổ phiếu thường được gọi là “cổ phiếu chu kỳ”.
Hồi năm 2023, giới đầu tư chứng khoán bỗng dồn sự chú ý vào chu kỳ kinh tế. Tầm quan trọng của chu kỳ kinh tế được đẩy lên ở thời kỳ đó là do thị trường chứng khoán nói riêng và nền kinh tế nói chung vừa trải qua giai đoạn rất khó khăn sau khi “siết” thị trường trái phiếu doanh nghiệp và lãi suất tiền gửi ngân hàng tăng vọt; sau đó dần hồi phục khi guồng quay của chu kỳ kinh tế dần chuyển dịch theo xu hướng đi lên, các cổ phiếu hưởng lợi trong giai đoạn đầu đi lên của nền kinh tế ngày càng lộ diện và ghi nhận màn trình diễn khá ấn tượng. Từ đó, giới đầu tư chứng khoán mổ xẻ rất kỹ về chu kỳ kinh tế, ảnh hưởng của chu kỳ kinh tế đến thị trường chứng khoán cũng như các cổ phiếu hưởng lợi trong các giai đoạn trong chu kỳ kinh tế.
Mặc dù các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành khác nhau đều chịu ảnh hưởng ít nhiều của chu kỳ kinh tế nhưng ở thời điểm đó, “cổ phiếu chu kỳ” là cái tên ngắn gọn thường được dành cho các cổ phiếu hưởng lợi rõ rệt trong giai đoạn mở rộng của chu kỳ kinh tế, điển hình là cổ phiếu nguyên vật liệu, cổ phiếu xây dựng và cổ phiếu bán lẻ. Đây là các nhóm ngành “nhạy” với chu kỳ kinh tế và chịu ảnh hưởng lớn bởi chu kỳ kinh tế, trong khi các nhóm ngành khác như chứng khoán, ngân hàng cũng hưởng lợi trong giai đoạn mở rộng của chu kỳ kinh tế, nhưng không chịu ảnh hưởng lớn bởi chu kỳ kinh tế mà còn chịu ảnh hưởng đáng kể bởi nhiều yếu tố khác, nên không đặc trưng như cổ phiếu nguyên vật liệu, cổ phiếu xây dựng và cổ phiếu bán lẻ.
Trước đây, HPG là một trong những cổ phiếu có tính chu kỳ tiêu biểu nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam và thời gian qua cũng đang cho thấy sự đi lên bền bỉ. Từ phiên 26/8 đến phiên 15/9, thị giá HPG đã tăng từ 25.950 đồng/cổ phiếu lên 30.350 đồng/cổ phiếu, tương đương tăng gần 17%, dù VN-Index chỉ tăng 4,4%.
Không chỉ HPG mà các cổ phiếu thép như HSG, NKG cũng “nóng” lên trong các phiên gần đây. Trong khoảng thời gian từ phiên 26/8 đến phiên 15/9, cổ phiếu HSG chứng kiến 2 phiên tăng kịch trần; dù sau đó có sự trồi sụt nhất định nhưng trong khoảng thời gian này, thị giá HSG vẫn tăng khoảng 15%. Cổ phiếu NKG còn gây ấn tượng hơn khi ghi nhận tới 3 phiên tăng kịch trần trong cùng khoảng thời gian, thị giá NKG nhờ đó tăng tới gần 29%.
Sự đột phá của cổ phiếu nguyên vật liệu còn có thể thấy rõ ở các cổ phiếu như: KSB với 2 phiên tăng kịch trần liên tiếp 12/9 và 15/9; HT1 với phiên tăng kịch trần ngày 10/9 và phiên tăng mạnh 4,38% ngày 15/9; VLB tăng 4 phiên liên tiếp 10/9 (tăng 1,33%), 11/9 (tăng 2,86%), 12/9 (tăng 3,45%) và 15/9 (tăng 1,25%); DHA tăng 4 phiên liên tiếp 9/9 (tăng 0,2%), 10/9 (tăng 1,94%), 11/9 (tăng 2,9%), 12/9 (tăng 5,06%)…
CTD của nhóm xây dựng cũng gây ấn tượng mạnh với mức tăng kịch trần trong phiên 15/9. Trước đó, cổ phiếu này đã ghi nhận 4 phiên tăng liên tiếp.
Cổ phiếu bán lẻ cũng không kém cạnh. Nổi bật nhất là MWG khi tăng kịch trần trong phiên 26/8 và tiếp tục đà tăng tới nay với nhiều phiên bứt phá. Trong khoảng thời gian từ phiên 26/8 đến 15/9, thị giá MWG đã tăng từ 68.800 đồng/cổ phiếu lên 79.500 đồng/cổ phiếu, tương đương mức tăng gần 16%. Ở phiên gần nhất 16/9, thị giá MWG tiếp tục hơn 1%, đưa giá cổ phiếu vượt mốc 80.000 đồng/cổ phiếu, cũng là phiên tăng thứ 4 liên tiếp. Đây cũng là mức giá cao nhất lịch sử của MWG (xét theo giá điều chỉnh).
Các cổ phiếu bán lẻ khác như FRT cũng ghi nhận 5 phiên tăng liên tiếp từ 10/9 đến 16/9, DGW tăng 5 phiên liên tiếp từ 9/9 đến 15/9. Ngoài ra, một cổ phiếu có yếu tố bán lẻ là MSN cũng diễn biến khả quan.
Những tín hiệu thời gian qua đang cho thấy khả năng cao nền kinh tế Việt Nam đang ở giai đoạn đầu mở rộng trong chu kỳ kinh tế. Số liệu mới nhất từ Cục Thống kê (Bộ Tài chính) cho biết tổng mức bán lẻ hàng hoá và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 8/2025 tăng hai con số (10,6%) so với cùng kỳ năm ngoái. Luỹ kế 8 tháng năm nay, mức tăng là 9,4%, cao hơn mức tăng 8,9% cùng kỳ năm 2024.
Bên cạnh đó, việc tín dụng mở rộng nhanh chóng và thậm chí là việc lạm phát chịu áp lực tăng cũng là những dấu hiệu của giai đoạn mở rộng trong chu kỳ kinh tế. Trên thực tế, GDP Việt Nam đang tăng tốc trong thời gian qua và mức tăng năm nay có thể đạt trên 8% và hướng tới đạt trên 10% vào năm 2026. Nếu duy trì được xu hướng này, việc “cổ phiếu chu kỳ” trở thành tâm điểm của thị trường chứng khoán là dễ hiểu.
Tags:
(VNF) - Cầu về dịch vụ quản lý tài sản (Wealth Management) tại Việt Nam đang phát triển nhanh. Còn cung - nghĩa là một ngành thực sự, với khung pháp lý, đội ngũ, sản phẩm, và mô hình kinh doanh đúng nghĩa - thì gần như chưa hình thành.
(VNF) - Các mã vốn hóa lớn tiếp tục dẫn dắt nhóm cổ phiếu tăng mạnh, giúp thị trường chứng khoán nối dài nhịp phục hồi và tiến sát vùng đỉnh cũ.
(VNF) - Thay vì 10 năm như trước đây, quy định mới chỉ cho phép doanh nghiệp, hộ kinh doanh được thực hiện khai bổ sung hồ sơ kê khai thuế còn 5 năm.
(VNF) - Fahasa sẽ chốt danh sách cổ đông ngày 13/7 để tạm ứng cổ tức tiền mặt 8% và phát hành cổ phiếu thưởng 40%, nâng vốn điều lệ lên hơn 178,5 tỷ đồng.
(VNF) - Người nộp thuế được gia hạn thời gian nộp các sắc thuế giá trị gia tăng, thu nhập doanh nghiệp, thu nhập cá nhân, tiền thuế đến đến hết 30/12.
(VNF) - Nguồn nhân lực chất lượng cao không phải là phần bổ sung của VIFC, mà là một trong những yếu tố quyết định năng lực vận hành, khả năng đổi mới và sức cạnh tranh dài hạn của trung tâm tài chính.
(VNF) - Nguồn nhân lực chất lượng cao hiện là một trong những "điểm nghẽn" trong lộ trình xây dựng Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam (IFC) tại Đà Nẵng. Gỡ nút thắt này sẽ là điều kiện quan trọng để thành phố tham gia sâu hơn vào mạng lưới tài chính toàn cầu.
(VNF) - UDICO bất ngờ bổ sung tờ trình điều chỉnh Dự án khu nhà ở chung cư cao tầng đường Quốc lộ 1K vào chương trình ĐHCĐ thường niên 2026.
(VNF) - Vinhomes dự phát hành thêm 4,1 tỷ cổ phiếu mới, nâng vốn điều lệ lên hơn 80.000 tỷ đồng, là đợt cổ tức lớn nhất trong lịch sử chứng khoán Việt Nam về số lượng.
(VNF) - Thị trường vốn Việt Nam hiện vẫn phụ thuộc khá lớn vào dòng tiền ngắn hạn truyền thống và nhà đầu tư cá nhân. Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance đã có cuộc trò chuyện với chuyên gia Nguyễn Thu Bình, FRM, CIA - Giám đốc Quản trị rủi ro, Công ty Quản lý quỹ PVI, xung quanh vai trò của “bể chứa nguồn vốn” trung và dài hạn đang “chảy” trong nền kinh tế.
(VNF) - Cổ phiếu REE đã mất khoảng 21% giá trị chỉ trong ba tháng, rơi xuống vùng thấp nhất hơn một năm trong bối cảnh doanh nghiệp bước vào giai đoạn chuyển giao thế hệ lãnh đạo.
(VNF) - Để hội nhập quốc tế, cơ quan quản lý cần xây dựng một Bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp chung dành cho các chuyên gia tài chính hành nghề tại Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam (VIFC).
(VNF) - Các chuyên gia cho rằng Đà Nẵng không nên đặt mục tiêu trở thành một “Singapore thứ hai” hay “Dubai mới” khi xây dựng trung tâm tài chính quốc tế. Thay vào đó, thành phố cần định vị là trung tâm tài chính thế hệ mới, tập trung vào đổi mới sáng tạo, tài chính xanh, tài sản số và các lĩnh vực mà khu vực vẫn còn nhiều dư địa phát triển.
(VNF) - Chuỗi rút vốn kéo dài của các quỹ cổ phiếu tiếp tục nối dài sang tháng thứ 31, với tổng giá trị rút ròng lũy kế gần 70.000 tỷ đồng. Trong bối cảnh đó, dòng tiền tổ chức vẫn phân hóa mạnh, ưu tiên giải ngân vào nhóm ngân hàng, công nghệ và các cổ phiếu đầu ngành.
(VNF) - VN-Index tiếp tục giằng co mạnh với trạng thái phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Dòng tiền vẫn chọn lọc, tập trung chủ yếu ở nhóm vốn hóa lớn, trong đó bộ ba thuộc Vingroup tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ chỉ số.
(VNF) - Có một nghịch lý trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam là tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài gần như bằng 0. Trong tương lai, mô hình trung tâm tài chính quốc tế (IFC) được kỳ vọng sẽ là “cửa ngõ” mở đường đón dòng vốn ngoại cho kênh dẫn vốn quan trọng này.
(VNF) - Thông tin MoMo có thể bán tới 50% cổ phần không chỉ làm nóng thị trường M&A mà còn đặt ra nhiều câu hỏi về sức hút của kỳ lân fintech này đối với dòng vốn ngoại, cũng như giá trị thực sự mà các nhà đầu tư đang theo đuổi phía sau một ứng dụng thanh toán.
(VNF) - Cơ quan thuế đã có những hướng dẫn việc tuân thủ sử dụng hoá đơn điện tử, trong đó lưu ý người nộp thuế về “kích hoạt” cảnh báo hệ số K khi phát hiện rủi ro.
(VNF) - Việc phát triển nguồn nhân lực phục vụ Trung tâm Tài chính Quốc tế không chỉ dựa vào nỗ lực của các cơ sở đào tạo mà cần được đặt trong một chiến lược tổng thể ở cấp quốc gia.
(VNF) - TS Nguyễn Thị Mỹ Linh cho rằng, thành công của một trung tâm tài chính quốc tế giờ đây không chỉ được đo bằng quy mô dòng vốn hay giá trị giao dịch, mà bởi khả năng tạo ra giá trị thực cho nền kinh tế, phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao và xây dựng lợi thế cạnh tranh dài hạn.
(VNF) - SSI, VietinBank và Visa ra mắt thẻ đồng thương hiệu ProfitX, chủ thẻ được tặng cổ phiếu CTG, giảm phí giao dịch và lãi suất margin.
(VNF) - Để kéo các định chế tài chính toàn cầu về với IFC Việt Nam, điều quan trọng không nằm ở những dự án hào nhoáng, mà là định hướng của chính sách, khả năng kiểm soát ngoại hối, dòng vốn, khả năng chuyển đổi tiền tệ cũng như xếp hạng tín nhiệm quốc gia, bên cạnh đó là một hệ sinh thái hoàn chỉnh.
(VNF) - NCTS dự kiến nâng tỷ lệ cổ tức năm 2026 lên 100%, đồng thời tìm kiếm cơ hội tại Cảng hàng không quốc tế Gia Bình và các khu vực lân cận.
(VNF) - Các trung tâm tài chính quốc tế đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp hạ tầng giao dịch, phát triển các công cụ tài chính carbon, tăng tính thanh khoản và thúc đẩy minh bạch thông tin.
(VNF) - Đằng sau bức tranh tăng trưởng của ngành gạo là sự phân hóa ngày càng rõ nét giữa các doanh nghiệp. Trong khi một số đơn vị tận dụng được lợi thế chuỗi giá trị để duy trì hiệu quả kinh doanh, nhiều tên tuổi từng dẫn dắt thị trường như Lộc Trời, Angimex hay HKB lại đang hụt hơi vì gánh nặng tài chính và những khó khăn kéo dài trong hoạt động sản xuất, kinh doanh.
(VNF) - Cầu về dịch vụ quản lý tài sản (Wealth Management) tại Việt Nam đang phát triển nhanh. Còn cung - nghĩa là một ngành thực sự, với khung pháp lý, đội ngũ, sản phẩm, và mô hình kinh doanh đúng nghĩa - thì gần như chưa hình thành.
(VNF) - Trước thời điểm diễn ra Hội nghị công bố Quy hoạch tổng thể Thủ đô Hà Nội tầm nhìn 100 năm và xúc tiến đầu tư năm 2026, không gian trưng bày quy hoạch tại Trung tâm Hội nghị Quốc gia thu hút đông đảo đại biểu đến tham quan. Hệ thống sa bàn kết hợp công nghệ 3D Mapping mang đến góc nhìn trực quan về định hướng phát triển Hà Nội trong giai đoạn mới.
