Vì sao công ty chứng khoán ngoại chọn đứng ngoài cuộc đua tăng vốn?
(VNF) - Giữa làn sóng tăng vốn kéo dài của ngành chứng khoán, các công ty chứng khoán ngoại lại lựa chọn đứng ngoài quan sát với rất ít động thái nhập cuộc.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến những rung lắc nhất định khi chỉ số VN-Index tiến tới mốc 1.700 điểm. Các cổ phiếu từng là đầu tàu kéo chỉ số trong thời gian trước đó như nhóm ngân hàng, nhóm Vingroup không còn duy trì được động lực tăng; trong khi đó, nhóm chứng khoán dù được hỗ trợ bằng thông tin nâng hạng nhưng do tăng quá nhanh trong thời gian trước đó nên đà tăng cũng đang có dấu hiệu tạm thời khựng lại.
Trong bối cảnh môi trường tín dụng vẫn đang duy trì xu hướng nới lỏng, việc thị trường “tạm nghỉ” và xuất hiện những phiên rung lắc là bình thường để “thay đầu tàu”. Sự chú ý đang dồn vào các cổ phiếu có thể hưởng lợi đáng kể từ sự kiện nâng hạng thị trường chứng khoán như HPG, VCB, FPT, VNM, VIC, MSN. Trên thực tế, các cổ phiếu này cũng đã ghi nhận những phiên đột phá trong vài tuần gần đây dù thị trường rung lắc đáng kể. Ngay cả VNM – cổ phiếu có sức ì rất lớn – cũng bất ngờ tăng mạnh trong vài phiên gần đây, theo đó, trong 4 phiên gần nhất, thị giá VNM đã tăng từ 59.800 đồng/cổ phiếu lên 64.700 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng 8,2%, với 1 phiên tăng trên 3% và 2 phiên tăng trên 2%.
Bên cạnh các cổ phiếu có thể hưởng lợi đáng kể từ sự kiện nâng hạng thì còn một nhóm cổ phiếu nữa cũng đang cho thấy những dấu hiệu tích cực đáng chú ý, có thể trở thành tâm điểm của thị trường trong thời gian tới. Đó là các cổ phiếu thường được gọi là “cổ phiếu chu kỳ”.

Hồi năm 2023, giới đầu tư chứng khoán bỗng dồn sự chú ý vào chu kỳ kinh tế. Tầm quan trọng của chu kỳ kinh tế được đẩy lên ở thời kỳ đó là do thị trường chứng khoán nói riêng và nền kinh tế nói chung vừa trải qua giai đoạn rất khó khăn sau khi “siết” thị trường trái phiếu doanh nghiệp và lãi suất tiền gửi ngân hàng tăng vọt; sau đó dần hồi phục khi guồng quay của chu kỳ kinh tế dần chuyển dịch theo xu hướng đi lên, các cổ phiếu hưởng lợi trong giai đoạn đầu đi lên của nền kinh tế ngày càng lộ diện và ghi nhận màn trình diễn khá ấn tượng. Từ đó, giới đầu tư chứng khoán mổ xẻ rất kỹ về chu kỳ kinh tế, ảnh hưởng của chu kỳ kinh tế đến thị trường chứng khoán cũng như các cổ phiếu hưởng lợi trong các giai đoạn trong chu kỳ kinh tế.
Mặc dù các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành khác nhau đều chịu ảnh hưởng ít nhiều của chu kỳ kinh tế nhưng ở thời điểm đó, “cổ phiếu chu kỳ” là cái tên ngắn gọn thường được dành cho các cổ phiếu hưởng lợi rõ rệt trong giai đoạn mở rộng của chu kỳ kinh tế, điển hình là cổ phiếu nguyên vật liệu, cổ phiếu xây dựng và cổ phiếu bán lẻ. Đây là các nhóm ngành “nhạy” với chu kỳ kinh tế và chịu ảnh hưởng lớn bởi chu kỳ kinh tế, trong khi các nhóm ngành khác như chứng khoán, ngân hàng cũng hưởng lợi trong giai đoạn mở rộng của chu kỳ kinh tế, nhưng không chịu ảnh hưởng lớn bởi chu kỳ kinh tế mà còn chịu ảnh hưởng đáng kể bởi nhiều yếu tố khác, nên không đặc trưng như cổ phiếu nguyên vật liệu, cổ phiếu xây dựng và cổ phiếu bán lẻ.
Trước đây, HPG là một trong những cổ phiếu có tính chu kỳ tiêu biểu nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam và thời gian qua cũng đang cho thấy sự đi lên bền bỉ. Từ phiên 26/8 đến phiên 15/9, thị giá HPG đã tăng từ 25.950 đồng/cổ phiếu lên 30.350 đồng/cổ phiếu, tương đương tăng gần 17%, dù VN-Index chỉ tăng 4,4%.
Không chỉ HPG mà các cổ phiếu thép như HSG, NKG cũng “nóng” lên trong các phiên gần đây. Trong khoảng thời gian từ phiên 26/8 đến phiên 15/9, cổ phiếu HSG chứng kiến 2 phiên tăng kịch trần; dù sau đó có sự trồi sụt nhất định nhưng trong khoảng thời gian này, thị giá HSG vẫn tăng khoảng 15%. Cổ phiếu NKG còn gây ấn tượng hơn khi ghi nhận tới 3 phiên tăng kịch trần trong cùng khoảng thời gian, thị giá NKG nhờ đó tăng tới gần 29%.

Sự đột phá của cổ phiếu nguyên vật liệu còn có thể thấy rõ ở các cổ phiếu như: KSB với 2 phiên tăng kịch trần liên tiếp 12/9 và 15/9; HT1 với phiên tăng kịch trần ngày 10/9 và phiên tăng mạnh 4,38% ngày 15/9; VLB tăng 4 phiên liên tiếp 10/9 (tăng 1,33%), 11/9 (tăng 2,86%), 12/9 (tăng 3,45%) và 15/9 (tăng 1,25%); DHA tăng 4 phiên liên tiếp 9/9 (tăng 0,2%), 10/9 (tăng 1,94%), 11/9 (tăng 2,9%), 12/9 (tăng 5,06%)…
CTD của nhóm xây dựng cũng gây ấn tượng mạnh với mức tăng kịch trần trong phiên 15/9. Trước đó, cổ phiếu này đã ghi nhận 4 phiên tăng liên tiếp.
Cổ phiếu bán lẻ cũng không kém cạnh. Nổi bật nhất là MWG khi tăng kịch trần trong phiên 26/8 và tiếp tục đà tăng tới nay với nhiều phiên bứt phá. Trong khoảng thời gian từ phiên 26/8 đến 15/9, thị giá MWG đã tăng từ 68.800 đồng/cổ phiếu lên 79.500 đồng/cổ phiếu, tương đương mức tăng gần 16%. Ở phiên gần nhất 16/9, thị giá MWG tiếp tục hơn 1%, đưa giá cổ phiếu vượt mốc 80.000 đồng/cổ phiếu, cũng là phiên tăng thứ 4 liên tiếp. Đây cũng là mức giá cao nhất lịch sử của MWG (xét theo giá điều chỉnh).
Các cổ phiếu bán lẻ khác như FRT cũng ghi nhận 5 phiên tăng liên tiếp từ 10/9 đến 16/9, DGW tăng 5 phiên liên tiếp từ 9/9 đến 15/9. Ngoài ra, một cổ phiếu có yếu tố bán lẻ là MSN cũng diễn biến khả quan.
Những tín hiệu thời gian qua đang cho thấy khả năng cao nền kinh tế Việt Nam đang ở giai đoạn đầu mở rộng trong chu kỳ kinh tế. Số liệu mới nhất từ Cục Thống kê (Bộ Tài chính) cho biết tổng mức bán lẻ hàng hoá và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 8/2025 tăng hai con số (10,6%) so với cùng kỳ năm ngoái. Luỹ kế 8 tháng năm nay, mức tăng là 9,4%, cao hơn mức tăng 8,9% cùng kỳ năm 2024.
Bên cạnh đó, việc tín dụng mở rộng nhanh chóng và thậm chí là việc lạm phát chịu áp lực tăng cũng là những dấu hiệu của giai đoạn mở rộng trong chu kỳ kinh tế. Trên thực tế, GDP Việt Nam đang tăng tốc trong thời gian qua và mức tăng năm nay có thể đạt trên 8% và hướng tới đạt trên 10% vào năm 2026. Nếu duy trì được xu hướng này, việc “cổ phiếu chu kỳ” trở thành tâm điểm của thị trường chứng khoán là dễ hiểu.
(VNF) - Giữa làn sóng tăng vốn kéo dài của ngành chứng khoán, các công ty chứng khoán ngoại lại lựa chọn đứng ngoài quan sát với rất ít động thái nhập cuộc.
(VNF) - PYN Elite Fund đưa cổ phiếu FPT trở lại vị thế trọng tâm trong danh mục chỉ vài tháng sau khi “chốt lời” cổ phiếu này ở vùng giá đỉnh và cảnh báo về rủi ro bong bóng công nghệ.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – đại diện Keytas khuyên rằng, hộ kinh doanh cần hiểu nguyên tắc và chủ động trong việc kiểm kê hàng tồn kho khi thời gian chuyển đổi mô hình quản lý thuế sắp đến gần.
(VNF) - Tuần vừa qua, cổ phiếu TAL tiếp tục phá đỉnh, qua đó góp mặt trong danh sách cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HoSE.
(VNF) - Tuần giao dịch đầu tiên của tháng 12, làn sóng thoái vốn và M&A tiếp tục là động lực đẩy nhiều cổ phiếu tăng mạnh.
(VNF) - Ông Trần Đức Trung - CEO Công ty YPFP, chuyên gia tài chính cá nhân của FIDT - cho rằng người trẻ không cần bắt đầu bằng kiến thức tài chính phức tạp. Điều quan trọng nhất là hiểu rõ thu - chi, xây nền tảng an toàn trước khi nghĩ tới đầu tư. Khi nắm được rủi ro, có kế hoạch cụ thể và đầu tư từng bước, nỗi sợ thua lỗ tự nhiên sẽ giảm đi.
(VNF) - Ở tuổi 30, sở hữu gần 3 tỷ đồng cùng thu nhập 60-80 triệu mỗi tháng, một cô gái trẻ tại Hà Nội đang đứng trước quyết định lớn: nên chọn một căn chung cư để ổn định cuộc sống hay đầu tư đất để tài sản tăng tốc trước khi lập gia đình.
(VNF) - Bộ Tài chính đã ban hành Nghị định quy định xử phạt vi phạm hành chính về thuế, hoá đơn, trong đó sửa đổi, bổ sung nhiều nội dung vướng mắc của người nộp thuế trong thời gian vừa qua.
(VNF) - Ông Lâm Anh Tuấn - Founder Financial Planner - chia sẻ với VietnamFinance cách hiểu đúng về tâm lý chi tiêu, nhận diện "bẫy cuối năm" và áp dụng những nguyên tắc đơn giản để tận hưởng mùa lễ hội mà không rơi vào vòng xoáy chi tiêu thiếu kiểm soát.
(VNF) - Mức tăng trưởng GDP 10% được đánh giá là đầy tham vọng, phản ánh kỳ vọng lớn vào sức bật của nền kinh tế khi bước vào chu kỳ phát triển mới.
(VNF) - Theo quy định mới, các hành vi vi phạm bị xử phạt trong một vụ việc vi phạm hành chính thì chỉ bị xử phạt về một hành vi không lập hoá đơn có khung tiền phạt tương ứng với số lượng hoá đơn đã lập không đúng thời điểm.
(VNF) - Cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup – Công ty Cổ phần tăng kịch trần 6,97%, qua đó lập đỉnh mới ở mức 142.800 đồng/cp, một mình mang lại 9,26 điểm cho VN-Index.
(VNF) - Ông Nguyễn Văn Được – Trọng Tín Tax cho rằng, việc trích 0,1-0,2% số thu thuế GTGT nội địa thực hiện chương trình hoá đơn may mắn là chính sách “đột phá của đột phá” nhằm nâng cao ý thức tuân thủ pháp luật thuế.
(VNF) - Dù đã tăng tới 7 lần từ vùng đáy, cổ phiếu VIC vẫn được giao dịch sôi động, cho thấy lực cầu mạnh bất chấp ở vùng giá cao.
(VNF) - Trao đổi cùng Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, Luật sư Nguyễn Ngọc Hà cho rằng, ngưỡng chịu thuế 500 triệu đồng/năm cho hộ kinh doanh là phù hợp trong bối cảnh hiện nay, nhưng để phát huy hiệu quả, cần kết hợp với các giải pháp về quản lý thuế, chống thất thu và hỗ trợ chuyển đổi hộ kinh doanh lên mô hình doanh nghiệp khi đạt đến quy mô nhất định, nếu không ngân sách sẽ đứng trước nguy cơ thất thu.
(VNF) - Danh mục Quỹ ETF KPHO được kết hợp giữa Quỹ ETF DCVFM VN Diamond (đại diện cho nhóm cổ phiếu tăng trưởng cao mà quỹ ngoại không được mua trực tiếp) và nhóm các cổ phiếu tăng trưởng có thể mua được trên thị trường.
(VNF) - Chủ thương hiệu Campus - Tập đoàn Kokuyo (Nhật Bản) muốn sở hữu 65% vốn của Tập đoàn Thiên Long, dự chi 4.600 tỷ đồng.
(VNF) - Khán phòng tổ chức sự kiện “MCH Roadshow – Niêm yết HoSE & Câu chuyện tăng trưởng” chật kín, cho thấy mức độ quan tâm lớn của các nhà đầu tư về kế hoạch lên sàn HoSE của MCH.
(VNF) - Ngày 03/12, tại Hà Nội, Hội nghị Nhà Đầu tư 2025 của Công ty Cổ phần PVI (PVI Holdings) đã diễn ra quy tụ đông đảo nhà đầu tư tổ chức, chuyên gia phân tích và đại diện các định chế tài chính trong và ngoài nước.
(VNF) - Các sản phẩm của Masan Consumer (UPCoM: MCH) gần 30 năm qua đã đi vào đời sống người Việt theo cách rất tự nhiên. Sự hiện diện của những sản phẩm tiêu dùng quen thuộc này bền bỉ và liền mạch đến mức nhiều người đặt câu hỏi: MCH có phải là một “cổ phiếu quốc dân” trong mắt nhà đầu tư?
(VNF) - Phó Chủ tịch Quốc hội Nguyễn Đức Hải nêu ý kiến, ngưỡng không chịu thuế cần phù hợp, không làm mất kế sinh nhai của các hộ cá nhân kinh doanh nhỏ, đảm bảo an sinh xã hội.
(VNF) - HĐQT VPBankS vừa thông qua giá tham chiếu cổ phiếu VPX là 33.900 đồng/cp. Ở mức giá này, vốn hóa VPBankS đạt gần 64.000 tỷ đồng, trở thành doanh nghiệp tỷ đô trên sàn chứng khoán.
(VNF) - Theo chuyên gia thuế, khi mua hàng người mua bắt buộc yêu cầu người bán cung cấp CCCD để thực hiện lập bảng kê, nhằm truy xuất nguồn gốc hàng hoá và thông tin người bán.
(VNF) - 31,2 triệu cổ phiếu sẽ được Dragon Capital đăng ký lưu ký tại VSDC và đăng ký giao dịch trên sàn UPCoM với ngày chốt danh sách cổ đông vào 17h ngày 4/12.
(VNF) - PTB sẽ phát hành gần 13,4 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cp, thấp hơn 4 lần so với thị giá. Đợt chào bán dự kiến thu về gần 161 tỷ đồng, dùng để bổ sung vốn cho hai công ty con Phúc Tân Kiều và Gỗ Phú Tài Bình Định.
(VNF) - Giữa làn sóng tăng vốn kéo dài của ngành chứng khoán, các công ty chứng khoán ngoại lại lựa chọn đứng ngoài quan sát với rất ít động thái nhập cuộc.
(VNF) - Đà Nẵng đã sử dụng một phần khối nhà 8 tầng thuộc Công viên phần mềm số 2 làm trụ sở tạm của Trung tâm tài chính quốc tế và các cơ quan, tổ chức liên quan.