23 lô chung cư hơn 50 năm tuổi giữa trung tâm TP.HCM chờ xây mới
Cụm chung cư Ngô Gia Tự (phường Vườn Lài, TP. HCM) được xây từ năm 1968 và hiện xếp loại D. Đến nay, việc tháo dỡ để xây mới vẫn dang dở, dự án cũng chưa có nhà đầu tư.
Bong bóng giá đã hiện diện ở mức nào?
Không phải tới bây giờ, những lo lắng về tình trạng bong bóng bất động sản mới xuất hiện. Từ 2 năm trước, một số quan điểm đã được đưa ra, xuất phát từ những biểu hiện bất thường của thị trường: lệch pha cung cầu, giá sản phẩm tăng trưởng mãnh liệt và hoạt động đầu cơ diễn ra mạnh mẽ trên nhiều phân khúc, địa bàn.
Trên thực tế, đây cũng không phải lần đầu thị trường bất động sản Việt Nam xuất hiện nguy cơ bong bóng. Thậm chí, bong bóng đã từng vỡ trong giai đoạn 2008 – 2009 và 2010 – 2011 khiến thị trường chìm sâu vào khủng hoảng (2011 – 2013). Lịch sử thường hay lặp lại, khủng hoảng có tính chu kỳ, nên những gì đang diễn ra cho phép giới quan sát nhìn xưa để đoán nay, nhất là khi tình trạng của năm 2025 đã trở nên nghiêm trọng hơn so với 2 năm trước.
Cụ thể, về lệch pha cung cầu, có thể nói trong vòng 10 năm trở lại đây, chưa khi nào thị trường lại “méo mó” đến như vậy. Hầu hết nguồn cung đều tập trung ở phân khúc trung – cao cấp, trong khi sản phẩm bình dân (phân khúc có cầu thực cao nhất) gần như biến mất tại các đô thị lớn. Tại Hà Nội hay TP. HCM hiện nay, chung cư có giá 80 triệu đồng/m2 là phổ biến, chung cư có giá trên 100 triệu đồng/m2 đã trở thành điều bình thường, chung cư có giá hơn 200 triệu đồng/m2 không hề khan hiếm, chung cư có giá 400 – 500 triệu đồng/m2 cũng không còn tạo ra sự ngạc nhiên vì mức đỉnh từng có là gần 1 tỷ đồng/m2. Đó là những mức giá “điên rồ” với một quốc gia có thu nhập bình quân đầu người chỉ 4.700 USD/năm (khoảng 120 triệu đồng/năm).

Về tăng trưởng giá, từ năm 2022 đến nay, giá nhiều loại hình sản phẩm bất động sản (điển hình là chung cư tại đô thị lớn) tăng rất mãnh liệt với tốc độ hàng chục %/năm, vượt xa tốc độ tăng thu nhập của người dân. Hệ quả là tỷ lệ giá nhà/thu nhập ngày càng lớn, nếu như trước đây là khoảng 20 lần thì nay đã tiệm cận tới ngưỡng 30 lần, khiến cầu thực suy yếu mạnh. Thị trường gần như đang được dẫn dắt bởi cầu đầu cơ.
Sự mở rộng của chính sách tiền tệ, với tăng trưởng tín dụng cao và lãi suất thấp, là điều kiện lý tưởng cho hoạt động đầu cơ trên thị trường tài sản, nhất là bất động sản. Sự “nóng” lên của tỷ giá càng kích thích thêm tâm lý “trú ẩn” vào bất động sản của người dân. Trong bối cảnh Việt Nam không có một sắc thuế đủ mạnh đánh vào các hoạt động đầu cơ, như thuế ngôi nhà thứ hai/thứ ba, thuế bất động sản bỏ hoang… - ngay cả đề xuất đánh thuế phần lãi giao dịch chuyển nhượng bất động sản cũng bị bác bỏ - thì mượn cách nói của một doanh nhân nổi tiếng: “ngu gì mà không… đầu tư bất động sản”.
Như vậy có thể thấy, thị trường bất động sản Việt Nam đã và đang hội tụ các điều kiện cần thiết để hình thành bong bóng. Thậm chí, có thể nói ở một mức độ nào đó bong bóng đã thành hình.
Có sợ bong bóng “phát nổ”?
Với một thị trường đang trong trạng thái hay tiến gần tới trạng thái bong bóng, điều được quan tâm nhất là bong bóng có thể “phát nổ” hay không và điều gì khiến bong bóng “phát nổ”.
Lấy ví dụ Trung Quốc, nơi thị trường bất động sản được nhìn nhận là một quả bong bóng khổng lồ và đã phát nổ từ năm 2020. Trên thực tế, thị trường này đã luôn là một quả bong bóng trong hàng chục năm mà vẫn an toàn. Nhu cầu cực lớn của một quốc gia giàu lên rất nhanh, niềm tin của người dân về việc bất động sản chỉ tăng không giảm và đặc thù chính sách khiến quả bong bóng bất động sản tại Trung Quốc được duy trì liên tục.
Bước ngoặt chỉ xảy ra vào năm 2020, khi lãnh đạo Trung Quốc ban hành chính sách “ba lằn ranh đỏ”. Ba lằn ranh này gồm: (i) tỷ lệ nợ phải trả trên tổng tài sản nhỏ hơn 70%; (ii) tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu nhỏ hơn 100%; (iii) tỷ lệ tiền mặt trên nợ ngắn hạn lớn hơn hoặc bằng 1. Những công ty nào đáp ứng đủ cả ba tiêu chí trên được xếp vào “lằn xanh”, chỉ đáp ứng một tiêu chí thì được xếp vào “lằn vàng”, không đáp ứng hai trong ba tiêu chí được xếp vào “lằn cam”, không đáp ứng bất kỳ tiêu chí nào thì được xếp vào “lằn đỏ”. Dựa vào việc xếp hạng này, chính phủ sẽ áp dụng các chế tài giới hạn về tỷ lệ tăng trưởng nợ hằng năm đối với công ty bất động sản.
Chính sách này được ví như một cú đấm cực mạnh, làm rung chuyển toàn thị trường và đánh quỵ những tập đoàn bất động sản hùng mạnh nhất Trung Quốc – vốn phát triển theo mô hình vay mượn lớn để mở rộng đầu tư dự án. Đây cũng là nguyên nhân trực tiếp khiến quả bong bóng bất động sản Trung Quốc “phát nổ”. Nói cách khác, nếu không có chính sách này, thị trường bất động sản Trung Quốc vẫn “an toàn” bất chấp các nguy cơ của nó ngày càng lớn lên.

Nhìn sang Việt Nam, câu chuyện có tính tương đồng nhất định. Các cuộc khủng hoảng bất động sản 2008 – 2009, 2011 – 2013 và 2022 – 2024 đều bắt nguồn từ cú “quay xe” của chính sách tiền tệ (“đạp phanh” tín dụng, tăng lãi suất) hay sự sụp đổ của một cấu phần trong thị trường tài chính (trái phiếu doanh nghiệp). Doanh nghiệp bất động sản, với đặc thù thâm dụng vốn, cực kỳ dễ tổn thương trước các cú sốc tài chính. Doanh nghiệp càng lớn, mức độ nhạy cảm và tổn thương càng nặng. Điều đó khiến sự sụp đổ của các đơn vị này trở thành những cơn địa chấn nhấn toàn thị trường vào khủng hoảng.
Không ai phủ nhận thị trường bất động sản Việt Nam có “bệnh” (lệch pha cung cầu, đầu cơ mạnh, giá tăng nhanh và vượt quá khả năng chi trả của người mua ở thực, xuất hiện nhiều dự án “ma”…) nhưng chừng nào chưa có cú sốc tài chính, chừng đó quả bong bóng vẫn chưa “phát nổ”.
Tất nhiên, nhà điều hành có hai lựa chọn: hoặc theo quán tính, tiếp tục bơm căng quả bóng để góp phần tạo ra tăng trưởng, hoặc tìm cách “xì hơi” để thị trường “hạ cánh mềm” – thay vì đặt ra “ba lằn ranh đỏ” gây sốc như Trung Quốc. Những “kế sách” để “xì hơi” quả bóng bất động sản đã được thảo luận rộng rãi trong nhiều năm qua, vấn đề chỉ là lựa chọn hành động của nhà quản lý với thứ tự, mức độ và lộ trình của các giải pháp.
Còn trong ngắn hạn, mối lo về sự “phát nổ” của bong bóng bất động sản tại Việt Nam không quá nghiêm trọng, bởi bộ ba chủ thể chủ đầu tư – ngân hàng – giới đầu tư vẫn còn đủ lực để giữ thị trường ở trạng thái mình mong muốn. Tiền vẫn đang chảy mạnh vào bất động sản, giá vẫn được neo rất chắc, giới đầu cơ vẫn chưa tháo chạy.
Dẫu đó là một trạng thái rất không tốt cho thị trường, cho người mua ở thực, nhưng ít ra, nó vẫn tốt hơn một cuộc khủng hoảng.
Cụm chung cư Ngô Gia Tự (phường Vườn Lài, TP. HCM) được xây từ năm 1968 và hiện xếp loại D. Đến nay, việc tháo dỡ để xây mới vẫn dang dở, dự án cũng chưa có nhà đầu tư.
(VNF) - Là mũi nhọn số 1 trong chiến lược phát triển kinh tế đêm của Khánh Hòa, Nha Trang đang bước vào giai đoạn “thức giấc” mạnh mẽ. Trong đó, sự hiện diện của mô hình “đô thị giải trí 24h” được kỳ vọng sẽ dẫn dắt xu hướng và kích hoạt “mỏ vàng” tăng trưởng.
(VNF) - CTP - tập đoàn quản lý và phát triển bất động sản thương mại lớn nhất Cộng hoà Séc cam kết đầu tư 1 tỷ EURO vào Hải Phòng trong những năm tới.
(VNF) - Công ty Cổ phần Tập đoàn đầu tư và phát triển G6 (Tập đoàn G6) và Công ty Cổ phần Đầu tư thương mại du lịch Minh Đức vừa ký kết hợp tác về việc phát triển nhà ở xã hội Minh Đức, tại xã Mê Linh, TP, Hà Nội.
(VNF) - Masterise Homes cất nóc Masteri Rivera Đà Nẵng, công ty Enclave Phú Quốc sắp triển khai dự án gần 1,3 tỷ USD ở Phú Quốc ... là những thông tin đáng chú ý về bất động sản 2/12.
(VNF) - Giá đất nông nghiệp tại TP. HCM sắp bước vào đợt điều chỉnh mạnh nhất trong nhiều năm, với mức cao nhất dự kiến lên tới 1,2 - 1,4 triệu đồng/m², tăng gần 85% so với hiện hành. Dự thảo bảng giá đất mới được kỳ vọng sẽ thu hẹp chênh lệch với giá thị trường và giảm gánh nặng tài chính cho người dân khi chuyển mục đích sử dụng đất.
(VNF) - TP. HCM công bố dự thảo bảng giá đất 2026; Đồng Nai đấu giá 102ha đất tại Phước An, giá khởi điểm 5.000 tỷ đồng; Hà Nội mở loạt đấu giá đất trong tháng 12, nổi bật lô đất “vàng” 18 Cao Bá Quát... là những tin tức nổi bật về thị trường bất động sản ngày 1/12.
(VNF) - Những năm gần đây, giá bất động sản TP. HCM liên tục lập kỷ lục mới. Nhiều dự án chung cư từng được mở bán khoảng 100 triệu đồng/m² nay vọt lên 500 triệu đồng/m², đẩy phân khúc cao cấp vào tình trạng “nghìn người tranh mua, người có nhu cầu ở thực khó chạm tới”. Nguyên nhân xuất phát từ khan hiếm nguồn cung, cơ chế, chi phí đất và áp lực thị trường, tạo nên bức tranh bất động sản trung tâm đầy thử thách.
(VNF) - Trong thời gian gần đây, thị trường nhà ở xã hội (NƠXH) tại các khu vực Đông Anh, Mê Linh trở nên rất sôi động nhờ sự xuất hiện của nhiều dự án đáng chú ý và đón nhận sự quan tâm lớn của người mua.
(VNF) - Giá thuê nhà tại TP. HCM đang tăng ở nhiều khu vực, khiến cả người thuê lẫn chủ nhà đều “khóc ròng”. Người thuê chật vật xoay xở khi chi phí sinh hoạt bị đội lên, còn chủ nhà cũng không vui khi tỷ suất lợi nhuận cho thuê rơi xuống mức thấp kỷ lục, thậm chí kém hơn lãi gửi tiết kiệm ngắn hạn.
(VNF) - Sự xuất hiện của những nhà phát triển lớn cộng hưởng với hạ tầng và dư địa tăng trưởng rộng đang tạo nên triển vọng cho bất động sản Mê Linh. Song, theo giới chuyên môn, để khu vực này thực sự “thức giấc” và có được lực đẩy bền vững, vẫn cần tháo gỡ những điểm nghẽn còn tồn tại suốt thời gian qua.
(VNF) - Hiệp hội Bất động sản Việt Nam (VNREA) yêu cầu các sàn giao dịch, công ty và đội ngũ môi giới cả nước siết chặt kỷ luật hành nghề, chấm dứt tình trạng cam kết “suất mua”, “suất nội bộ”, thu tiền chênh lệch...
(VNF) - Bảng giá đất lần đầu áp dụng từ ngày 1/1/2026 tại TP. HCM dự kiến giữ nguyên mức trần 687 triệu đồng mỗi m2 ở khu vực trung tâm, dù giá khảo sát của đơn vị tư vấn cao hơn đáng kể. Dự thảo mới cho thấy xu hướng “cân chỉnh” mặt bằng giá thay vì tăng đồng loạt, đồng thời thiết lập khung giá thống nhất cho ba khu vực sau sáp nhập.
Cử tri phản ánh, nhiều trường hợp người dân phải làm các thủ tục đăng ký biến động, đính chính do biến động, hủy sổ đỏ... không được cán bộ hướng dẫn tận tình, bị gây khó khăn. Tuy nhiên, khi người dân thuê làm dịch vụ thì được giải quyết rất nhanh.
(VNF) - TP. Huế vừa công bố hai dự án khu dân cư với tổng mức đầu tư gần 600 tỷ đồng tại xã Phú Diên mở ra bước chuẩn bị cho quá trình lựa chọn nhà đầu tư. Các dự án được đánh giá sẽ tạo diện mạo đô thị mới, đồng thời gia tăng nguồn lực xã hội hóa vào phát triển hạ tầng khu vực ven đầm phá.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
(VNF) - Dự án Khu đô thị huyện lỵ Hòa Vang có tổng diện tích 229ha, vốn đầu tư hơn 16.000 tỷ đồng, sẽ được đấu thầu để chọn nhà đầu tư.
(VNF) - Hà Nội đấu giá khu đất gần 6.500m2 xây nhà thấp tầng, giá khởi điểm hơn 700 tỷ đồng; ROX Living Kiến Tường bàn giao sổ hồng; Nghệ An vượt gần gấp đôi chỉ tiêu nhà ở xã hội năm 2025... là những tin tức nổi bật về thị trường bất động sản ngày 29/11.
(VNF) - T&T Homes, thương hiệu bất động sản thuộc Tập đoàn T&T Group, chính thức vận hành Sales Gallery đầu tiên tại TP. HCM. Sự kiện không chỉ đánh dấu bước phát triển mới trong chiến lược mở rộng thị trường phía Nam, mà còn thể hiện cam kết mạnh mẽ của T&T Homes nói riêng, T&T Group nói chung trong việc chuẩn hóa quy trình tư vấn, nâng tầm trải nghiệm khách hàng thông qua việc ứng dụng các giải pháp công nghệ và mô phỏng thực tế tiên tiến.
(VNF) - Giá đất tại Mê Linh đang có xu hướng nhích lên, thanh khoản được cải thiện, trong bối cảnh hạ tầng dần hoàn thiện và các “ông lớn” chuẩn bị triển khai dự án. Dù vậy, theo giới chuyên môn, vẫn còn những rủi ro về pháp lý và tiến độ dự án mà các nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng.
(VNF) - Đà Nẵng thành lập 8 tổ công tác do các Phó Chủ tịch UBND thành phố phụ trách nhằm xử lý vướng mắc của 376 dự án, trong đó có 28 dự án trọng điểm được kỳ vọng tạo động lực phát triển kinh tế – xã hội.
(VNF) - Công ty Cổ phần ARQUE DEGI vừa được chấp thuận đầu tư 3 dự án khu đô thị và du lịch nổi tại Đầm Đề Gi với tổng vốn hơn 8.500 tỷ đồng. Doanh nghiệp đang được đề xuất chuyển nhượng 75% cổ phần cho các tập đoàn quốc tế trong lĩnh vực siêu du thuyền và tài chính.
(VNF) - Nhiều dự án chung cư tại Hà Nội, từng là “điểm nóng” về giá, đang chững lại. Dù giá chững, thanh khoản vẫn yếu, người mua ở thực vẫn e dè khi mức giá vượt quá khả năng chi trả.
(VNF) - Tòa nhà chung cư FPT Plaza 4 – Khu đô thị Công nghệ FPT Đà Nẵng gần 1.400 căn hộ vừa được xác nhận đủ điều kiện mở bán, bổ sung nguồn cung nhà ở quy mô lớn cho khu vực này.
(VNF) - Thi hành án dân sự TP. Đà Nẵng thông báo đấu giá 3 khu đất thương mại – dịch vụ nằm trên trục biển Võ Nguyên Giáp, với tổng giá khởi điểm hơn 330 tỷ đồng.
Cụm chung cư Ngô Gia Tự (phường Vườn Lài, TP. HCM) được xây từ năm 1968 và hiện xếp loại D. Đến nay, việc tháo dỡ để xây mới vẫn dang dở, dự án cũng chưa có nhà đầu tư.
Cụm chung cư Ngô Gia Tự (phường Vườn Lài, TP. HCM) được xây từ năm 1968 và hiện xếp loại D. Đến nay, việc tháo dỡ để xây mới vẫn dang dở, dự án cũng chưa có nhà đầu tư.