‘Vàng chỉ nổi sóng khi bất ổn, chứng khoán và BĐS là kênh đầu tư dài hạn’
(VNF) - Ông Nguyễn Thế Minh (Chứng khoán Yuanta) cho rằng bất động sản và chứng khoán là kênh đầu tư dài hạn, luôn tạo được giá trị gia tăng cho nền kinh tế và thị trường, trong khi vàng chỉ mang tính tích trữ và chỉ nổi sóng khi có bất ổn địa chính trị và kinh tế.
Trong bối cảnh kinh tế dần phục hồi và dòng tiền đầu tư có dấu hiệu quay trở lại, thị trường tài chính ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực. Giá vàng liên tục thiết lập đỉnh mới, thị trường chứng khoán trở nên sôi động khi VN-Index vượt mốc 1.300 điểm, trong khi bất động sản cũng xuất hiện dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Một số phân khúc thậm chí ghi nhận tình trạng "sốt ảo" với nguy cơ tăng nóng.
Trước những biến động này, bài toán phân bổ vốn vào các kênh đầu tư trở thành mối quan tâm lớn của nhà đầu tư. Nhận định về triển vọng các kênh tài sản, TS. Đinh Thế Hiển cho rằng chứng khoán là sân chơi chuyên nghiệp, vàng là kênh đầu tư bám sát diễn biến kinh tế nhưng không dành cho số đông, trong khi bất động sản vẫn là kênh thu hút nhiều sự quan tâm.
Việc lãi suất huy động và cho vay được duy trì ở mức hợp lý, cùng với nguồn cung được cải thiện, đang khiến thị trường bất động sản nóng trở lại. Tuy nhiên, TS. Đinh Thế Hiển đặt vấn đề về mức độ "nóng" thực sự của thị trường, đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư cần tiếp tục quan sát.

Trên thị trường chứng khoán, đà tăng giá cổ phiếu bất động sản chủ yếu diễn ra ở nhóm Vin Group (VIC, VHM, VRE), trong khi các mã khác như NVL, DXG, KDH… hầu như không có biến động đáng kể. Điều này tạo ra sự chênh lệch lớn trong đà hồi phục của ngành, phản ánh rõ sự phân hóa của thị trường.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Khối khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta cho rằng, hai yếu tố quan trọng thúc đẩy đà phục hồi của thị trường bất động sản trong năm 2025 là việc cải thiện cơ chế pháp lý trong năm 2024, tạo tiền đề cho tăng trưởng năm sau, và tính thanh khoản dần được cải thiện khi lượng hàng tồn kho giảm vào cuối năm.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam tiến gần đến mốc nâng hạng, các cổ phiếu vốn hóa lớn như ngân hàng và bất động sản được dự báo sẽ hưởng lợi đầu tiên khi các quỹ ETF gia tăng tỷ trọng nắm giữ. Đặc biệt, nhóm bất động sản khu công nghiệp đang được kỳ vọng sẽ thu hút mạnh dòng vốn FDI.
Ngoài ra, ông Minh kỳ vọng thị trường chứng khoán năm 2025 sẽ có sự phục hồi đồng đều hơn, với dòng tiền lan tỏa giữa các nhóm ngành thay vì chỉ tập trung vào một số lĩnh vực như công nghệ như năm 2024.
“Năm nay, nhóm bán lẻ sẽ ghi nhận sự phục hồi rõ nét hơn. Bên cạnh đó, các ngành như vận tải, hóa chất… cũng sẽ hưởng lợi từ xu hướng phục hồi của nền kinh tế. Riêng nhóm công nghệ, dù vẫn duy trì tăng trưởng, nhưng khó có thể kỳ vọng mức tăng mạnh như năm 2024,” ông Nguyễn Thế Minh nhận định.
Ở góc độ phân bổ tài sản dài hạn, ông Minh đánh giá bất động sản và chứng khoán vẫn là hai kênh đầu tư chiến lược, mang lại giá trị gia tăng cho nền kinh tế. Trong khi đó, vàng chủ yếu mang tính chất tích trữ và chỉ tăng mạnh khi có bất ổn về kinh tế hoặc địa chính trị.
“Sự bất ổn kinh tế và địa chính trị đã diễn ra trong 1-2 năm qua. Do đó, vàng chỉ phù hợp với các giai đoạn thị trường có biến động mạnh. Chúng ta nên ưu tiên bất động sản và chứng khoán hơn, nhưng cũng nên dành một tỷ trọng nhỏ cho vàng vì sự bất ổn sẽ vẫn tiếp diễn trong thời gian tới,” ông Minh cho biết.
Hệ số P/E của thị trường hiện ở mức khoảng 13 lần, đồng nghĩa với việc lợi suất ước tính khi giải ngân vào thời điểm hiện tại vào khoảng 8%. Nếu tính thêm lợi suất cổ tức tiền mặt của các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2025, khoảng 2%, tổng lợi suất có thể đạt 10%. So sánh với kênh tiền gửi—hiện có lãi suất dao động từ 6,2% đến 7%—thị trường chứng khoán vẫn có sức hấp dẫn và dư địa kiếm lời đáng kể.
Bên cạnh đó, VN-Index đã vượt ngưỡng tâm lý 1.300 điểm, tạo nền tảng hỗ trợ cho thị trường và mở ra cơ hội chinh phục các mốc cao hơn, với động lực từ các yếu tố như nâng hạng thị trường, chuyển sàn và sự dịch chuyển của dòng vốn.
Với kênh vàng, ở một góc nhìn khác đến từ ông Trần Duy Phương, chuyên gia trong lĩnh vực vàng, lại cho thấy kênh đầu tư này đang tích cực hơn. Hiện nay, nhu cầu vàng toàn cầu gia tăng khi nhiều quỹ ETF và nhà đầu tư lớn đẩy mạnh tích lũy kim loại quý này.
Thanh khoản của vàng cũng được đánh giá cao, trở thành một trong những yếu tố khiến nhà đầu tư Việt Nam tìm đến kênh đầu tư này. Ngoài ra, theo ông Phương, quan niệm tích lũy vàng đã ăn sâu vào tâm lý người Việt từ lâu, khiến kênh đầu tư này vẫn chiếm tỷ trọng đáng kể trong danh mục tài sản của nhiều nhà đầu tư trong nước, dao động từ 30-40%.
Tuy nhiên, ông Trần Duy Phương cho rằng nhà đầu tư cần xem xét yếu tố thời điểm giải ngân để tối ưu lợi nhuận, bởi giá vàng thế giới đang tiến gần mức đỉnh lịch sử, trong khi giá vàng trong nước cũng đang ở mức cao kỷ lục.
“Theo dự báo, giá vàng thế giới có thể điều chỉnh, kéo theo sự giảm nhiệt của giá vàng trong nước. Do đó, nhà đầu tư chưa nên giải ngân vào vàng ở thời điểm này. Nếu mua vào lúc này, nguy cơ cao sẽ rơi vào trạng thái ‘đu đỉnh’ tạm thời. Dù vẫn có khả năng phục hồi và sinh lời trong dài hạn, nhưng quá trình này có thể kéo dài và mức lợi nhuận sẽ không quá hấp dẫn”, ông Phương nhận định.
Ông khuyến nghị nhà đầu tư nên chờ đến cuối tháng 4 hoặc đầu tháng 5 để tham gia thị trường vàng, đồng thời nên chia nhỏ khoản đầu tư để hạn chế rủi ro.
Vì sao vàng luôn là kênh đầu tư an toàn và hiệu quả?
Giá IPO gấp 3 lần giá trị sổ sách, tiềm lực của Nông nghiệp Hoà Phát ra sao?
(VNF) - Mức giá IPO mà Nông nghiệp Hòa Phát đưa ra cao hơn 3,6 lần giá trị sổ sách của cổ phiếu HPA (11.504 đồng/cổ phiếu), tương ứng mức định giá 11.900 tỷ đồng.
MWG tổ chức lại hệ sinh thái bán lẻ, mở đường IPO các 'át chủ bài'?
(VNF) - MWG sẽ triển khai kế hoạch tái cấu trúc hệ sinh thái bán lẻ, thành lập các công ty con chuyên trách cho từng mảng kinh doanh. Theo đó, hoạt động liên quan đến điện thoại, điện máy sẽ được vận hành riêng, trong khi mảng dược phẩm cũng được tổ chức độc lập, hướng tới phát triển chuyên sâu và linh hoạt hơn.
HoSE ‘cắt margin’ với 66 mã chứng khoán
(VNF) - Danh sách chứng khoán bị HoSE cắt margin có 66 mã, bao gồm 64 cổ phiếu và 2 chứng chỉ quỹ.
Lỗ hổng minh bạch từ việc dùng QR cá nhân để nhận thanh toán
(VNF) - Việc các hộ kinh doanh và cơ sở kinh doanh sử dụng mã QR cá nhân để nhận thanh toán thay vì sử dụng QR thanh toán dẫn đến tình trạng thiếu minh bạch và khó phân định giao dịch.
'Mức miễn thuế 200 triệu chưa sát thực tế, thấp nhất 500 triệu mới công bằng'
(VNF) - Chuyên gia cho rằng, thấp nhất ngưỡng doanh thu miễn thuế 500 triệu/năm mới đảm bảo công bằng và khuyến khích tinh thần kinh doanh, người nộp thuế tự nguyện kê khai và tuân thủ.
Lương 29 triệu tiết kiệm 16 triệu/tháng: Cô gái 26 tuổi lo cho cả nhà và có khoản để dành
(VNF) - Ở tuổi 26, trở thành trụ cột tài chính của cả gia đình, một cô gái trẻ mong được tư vấn cách quản lý khoản tiết kiệm 14 – 16 triệu đồng mỗi tháng sao cho an toàn và hiệu quả. Trước băn khoăn này, chuyên gia tài chính Nguyễn Thị Phương Anh (FIDT) đã đưa ra những gợi ý giúp cô xây dựng nền tảng tài chính vững vàng cho tương lai.
Bị hủy tư cách đại chúng, Xi măng Thái Bình báo lãi ròng vượt trội
(VNF) - Dù mất tư cách công ty đại chúng, Công ty Xi măng Thái Bình (TBX) vẫn ghi nhận lợi nhuận ròng tăng mạnh trong 9 tháng đầu năm 2025, nhờ kiểm soát chi phí và dòng tiền hoạt động tích cực.
Nếu ngưỡng miễn thuế 1 tỷ: Hộ kinh doanh nên khai và tính thuế như thế nào?
(VNF) - Theo chuyên gia, cách tính thuế càng đơn giản, càng dễ áp dụng thì các hộ kinh doanh sẽ càng thích ứng nhanh và tuân thủ pháp luật thuế.
UBND Hà Nội thoái vốn Giầy Thượng Đình, khởi điểm hơn 130 tỷ đồng
(VNF) - Với tỷ lệ sở hữu gần 69%, nhà đầu tư thay thế UBND TP. Hà Nội tại Giầy Thượng Đình có thể nắm giữ quyền chi phối doanh nghiệp này.
Kiến nghị ngưỡng miễn thuế 'người kinh doanh' là 1,5 tỷ đồng
(VNF) - Đại biểu Quốc hội cho rằng ngưỡng miễn thuế 200 triệu đối với cá nhân, hộ kinh doanh không phải ánh đúng thực tế và bất bình đẳng
Đề xuất quy định mức giảm trừ gia cảnh theo khu vực hoặc theo vùng
(VNF) - Đại biểu Quốc hội cho rằng, việc này sẽ khiến quản lý thuế khó khăn hơn nhưng chi phí sinh hoạt giữa các vùng có sự chênh lệch rõ rệt. Do đó, nếu thực hiện được sẽ đảm bảo chính sách thuế công bằng, nhân văn.
Phoenix Holdings bị xử phạt vì giao dịch 'chui' cổ phiếu Vietcap
(VNF) - Phoenix Holdings - tổ chức liên quan của ông Nguyễn Lân Trung Anh, thành viên HĐQT Vietcap đã giao dịch 198.000 cổ phiếu VCI trong tháng 7/2025 nhưng không báo cáo về dự kiến giao dịch.
Quỹ đầu tư có vốn điều lệ 43 tỷ nhưng nắm 40% cổ phần Chứng khoán VPS
(VNF) - Saigon Capital, quỹ đầu tư nội với quy mô vốn chưa đến 44 tỷ đồng, hiện diện trong báo cáo IPO của VPS với tư cách cổ đông lớn nhất, nắm gần 40% vốn điều lệ, tương đương hơn 35.000 tỷ đồng.
Xoá bỏ thuế khoán: 8 việc hộ kinh doanh cần làm ngay trước 31/12/2025
(VNF) - Nộp hồ sơ chuyển đổi tại cơ quan thuế, thống kê hàng tồn kho, đăng ký sử dụng hoá đơn điện tử, chuẩn bị sổ sách… là những thứ hộ kinh doanh cần phải chuẩn bị trước thời điểm xoá bỏ thuế khoán.
MBCapital muốn thoái toàn bộ cổ phần tại MIG
(VNF) - Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ Đầu tư MB (MBCapital) vừa công bố kế hoạch bán toàn bộ hơn 3 triệu cổ phiếu của Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Quân đội (MIC, HoSE: MIG), tương đương 1,43% vốn, nhằm hoàn trả tài sản ủy thác cho nhà đầu tư.
Chủ tịch Nam Long chuyển 15 triệu quyền mua cổ phiếu NLG cho 2 con trai
(VNF) - Nam Long (HoSE: NLG) hiện đang tiến hành phát hành gần 100,12 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Trong đợt phát hành này, Chủ tịch Nguyễn Xuân Quang đã thực hiện quyền mua 18,06 triệu cổ phiếu, đồng thời chuyển nhượng 15,38 triệu quyền mua còn lại cho hai con trai.
Đặt cược vào cảng biển, Vận tải Hải An nâng lợi nhuận 2025 lên 1.140 tỷ
(VNF) - Công ty Cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HoSE: HAH) vừa trình cổ đông kế hoạch điều chỉnh tăng mạnh chỉ tiêu kinh doanh năm 2025, với lợi nhuận sau thuế dự kiến nâng lên 1.140 tỷ đồng, cao hơn 32% so với mục tiêu đầu năm.
THAICOM chủ thương hiệu nước giải khát 360 bị nêu tên nợ thuế ở Hưng Yên
(VNF) - Công ty cổ phần Tập đoàn THAICOM, sở hữu thương hiệu nước giải khát 360 nợ thuế 2,35 tỷ đồng.
Bộ Tài chính ra chế độ kế toán cho hộ kinh doanh sau khi chuyển đổi
(VNF) - Bộ Tài chính đã xây dựng và đang lấy ý kiến về Dự thảo thông tư hướng dẫn chế độ kế toán cho nhóm hộ kinh doanh thay thế cho quy định hiện hành.
Bận rộn và thiếu am hiểu, lối đi nào an toàn cho bạn trẻ đầu tư tài chính?
(VNF) - Trong khi nhiều người trẻ bận rộn không có thời gian theo dõi thị trường, tích sản chứng chỉ quỹ mở đang trở thành một trong những lựa chọn giúp họ xây dựng nền tảng tài chính dài hạn.
'Doanh nghiệp không muốn khách phải xếp hàng mua vàng'
(VNF) - Theo Chủ tịch Bảo Tín Mạnh Hải, các doanh nghiệp kinh doanh vàng hoàn toàn không muốn khách hàng xếp hàng mua vàng và “hà tiện” mỗi lần chỉ bán vài chỉ vàng cho khách hàng.
M&A ngành giáo dục: Hấp dẫn nhưng có dễ “nhằn”?
(VNF) - Trong những năm gần đây, lĩnh vực giáo dục tại Việt Nam đã có sự chuyển đổi đáng kể, thu hút ngày càng nhiều sự quan tâm từ các nhà đầu tư. Các hoạt động M&A (mua bán – sáp nhập) trở thành công cụ quan trọng, giúp các cơ sở giáo dục mở rộng quy mô, nâng cao chất lượng đào tạo và tận dụng hiệu quả các cơ hội từ dòng vốn đầu tư trong và ngoài nước.
Cổ phiếu ABB tăng vọt sau khi ông Vũ Văn Tiền trở lại ghế Chủ tịch
(VNF) - Cổ phiếu ABB hiện được đánh giá là một trong những mã tích cực nhất nhóm ngân hàng khi tiếp tục tăng giá trong phiên 18/11.
Cổ phiếu VMD 'thoát án' đình chỉ giao dịch
(VNF) - HoSE vừa đưa cổ phiếu VMD ra khỏi diện đình chỉ giao dịch sau khi Vimedimex hoàn tất báo cáo tài chính và lộ trình khắc phục theo yêu cầu cơ quan quản lý.
Phát Đạt thâu tóm dự án 239 Cách Mạng Tháng 8, vốn đầu tư 5.500 tỷ đồng
(VNF) - Phát Đạt dự kiến thực hiện dự án 239 Cách Mạng Tháng 8 trong giai đoạn 2026-2030, với tổng giá trị dự kiến khoảng 5.500 tỷ đồng.
Giá IPO gấp 3 lần giá trị sổ sách, tiềm lực của Nông nghiệp Hoà Phát ra sao?
(VNF) - Mức giá IPO mà Nông nghiệp Hòa Phát đưa ra cao hơn 3,6 lần giá trị sổ sách của cổ phiếu HPA (11.504 đồng/cổ phiếu), tương ứng mức định giá 11.900 tỷ đồng.
Hiện trạng khu vực làm công viên hơn 4.600 tỷ ven sông Tô Lịch
(VNF) - Mới đây, Hà Nội đã thông qua nghị quyết phê duyệt chủ trương đầu tư Dự án cải tạo, chỉnh trang và tái thiết công viên tuyến hai bên sông Tô Lịch.


































































