Tuy nhiên, trong khoảng thời gian này, nền kinh tế nhìn chung vẫn suy yếu khi sản xuất thu hẹp, xuất nhập khẩu suy yếu. Trước những diễn biến này, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) liên tục giảm lãi suất điều hành nhằm hạ nhiệt lãi suất cho vay, hỗ trợ nền kinh tế vượt qua giai đoạn khó khăn.
“Trong bối cảnh nhu cầu yếu, tăng trưởng cung tiền thấp (dự báo 10%), vòng quay tiền chậm, tỷ giá ổn định, chúng tôi dự báo lạm phát Việt Nam trong năm 2023 sẽ ở mức 3,5 – 4%, đạt mục tiêu dưới 4,5% của Chính phủ đề ra”, báo cáo của VFS nhấn mạnh.
Công ty chứng khoán này cũng chỉ ra việc Fed sẽ tiếp tục giữ lãi suất cao trong nửa cuối năm 2023, trong khi NHNN thực hiện giảm lãi suất, sẽ phần nào gây áp lực lên tỷ giá USD/VND do chênh lệch lãi suất âm giữa đồng USD và VND làm tăng nhu cầu đối với đồng USD. Dù vậy VFS cho rằng áp lực là không lớn do chu kỳ tăng lãi suất của Fed đi vào giai đoạn cuối nên không thể thúc đẩy giá trị đồng USD tăng mạnh; nguồn cung ngoại tệ của Việt Nam dự báo vẫn mạnh đến từ xuất nhập khẩu, ước tính thặng dư khoảng 22 tỷ USD cả năm 2023 và tỷ lệ dự trữ ngoại hối đang tăng trở lại, NHNN đã mua 6 tỷ USD trong 5 tháng đầu năm.
Nhấn mạnh đầu tư công sẽ là động lực tăng trưởng chính, VFS cho hay tốc độ giải ngân đầu tư công đã có sự cải thiện đáng kể trong tháng 5 khi tăng 28% so với tháng trước. Trong bối cảnh xuất khẩu gặp khó khăn, tăng trưởng tín dụng thấp, đầu tư công được đánh giá sẽ được đẩy mạnh hơn nữa về cuối năm, vốn là mùa cao điểm trong việc giải ngân các dự án xây dựng giúp thúc đẩy nền kinh tế.
Ngoài ra, Bộ Kế hoạch và Đầu tư cũng đang thực hiện dự thảo sửa nghị định 40 về đầu tư công theo hướng phân chia thẩm quyền và hướng dẫn cụ thể nhiệm vụ cụ thể từng cấp để giúp việc giải ngân đầu tư công được triển khai nhanh chóng hơn.
Theo đó, VFS ước tính giải ngân đầu tư công năm 2023 sẽ đạt khoảng 600 nghìn tỷ, tăng 30,1% so với cùng kỳ và hoàn thành 85% kế hoạch được giao.
Bên cạnh đó, động thái giảm thuế VAT 2% từ 1/7/2023 đến 31/12/2023 của Chính phủ sẽ góp phần thúc đẩy tiêu dùng trong nước trong bối cảnh khách quốc tế đến Việt Nam đang có sự gia tăng mạnh mẽ. Ngoài thúc đẩy nhu cầu, giảm thuế VAT cũng góp phần làm giảm áp lực lạm phát trong nửa cuối năm 2023.
Phân tích thêm, VFS cho hay mặc dù tăng trưởng chậm trong quý I/2023, nhưng nền kinh tế vấn cho thấy một số điểm tích cực giúp tăng trưởng hồi phục trở lại mức cao hơn trong nửa cuối năm như: tiêu dùng và dịch vụ bán lẻ duy trì tăng trưởng tốt tốt nhờ lượng khách quốc tế tăng cao; giải ngân đầu tư công có sự cải thiện đáng kể trong tháng 5, kỳ vọng cả năm đạt 85% kế hoạch chính phủ giao; mặt bằng lãi suất huy động đã giảm tạo điều kiện giảm lãi suất cho vay trong quý III, từ đó thúc đẩy tăng trưởng tín dụng và hỗ trợ doanh nghiệp.
“Kinh tế Việt Nam có độ mở cao, do đó sự suy giảm của các nền kinh tế lớn như Mỹ, Châu Âu và Trung Quốc sẽ khiến hoạt động xuất khẩu tiếp tục gặp khó khăn. Chúng tôi dự báo Việt Nam có thể đạt tốc độ tăng trưởng GDP 6% năm 2023, thấp hơn so với mục tiêu 6,5% của Quốc hội”, VFS nhấn mạnh đồng thời khẳng định thị trường chứng khoán vẫn là kênh hấp dẫn dòng tiền nhà đầu tư cá nhân nửa cuối năm 2023.
Theo đó, với việc lãi suất giảm thúc đẩy dòng tiền chảy từ gửi tiết kiệm sang các kênh đầu tư khác nhằm tìm kiếm tỷ suất lợi nhuận cao hơn, thì chứng khoán được dự báo sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền nửa cuối năm 2023.
Các yếu tố thúc đẩy sự phát triển của thị trường sẽ bao gồm việc thị trường bất động sản khó khăn do vướng thủ tục pháp lý, tín dụng tăng trưởng chậm và áp lực đáo hạn trái phiếu tăng cao; giá vàng liên tục đi ngang trong nửa đầu năm và đang chịu áp lực giảm theo giá vàng thế giới, do đó sức hấp dẫn không lớn, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát tại Việt Nam thấp và lạm phát thế giới đang có xu hướng giảm
Theo VFS, khối ngoại đẩy mạnh bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong quý II/2023, nguyên nhân do Fed giữ lãi suất ở mức cao trong khi NHNN liên tục hạ lãi suất làm gia tăng lo ngại rủi ro tỷ giá.
Dù vậy ở thời điểm hiện tại, VFS đánh giá rằng rủi ro tỷ giá là không lớn khi mà chu kỳ tăng lãi suất của Fed đã di vào giai đoạn cuối và nguồn cung ngoại tệ của Việt Nam đang rất tốt. Đồng thời, kinh tế Việt Nam dù vẫn khó khăn nhưng dự báo dần hồi phục về cuối năm, do đó đơn vị này kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ có sự đảo chiều trong quý III/2023.
Tags:
(VNF) - VN-Index lập đỉnh mới trên mốc 1.900 điểm với động lực chủ yếu từ bộ đôi VIC - VHM, song phía sau sự thăng hoa của chỉ số lại là thực trạng phân hóa mạnh khi nhiều nhà đầu tư vẫn chưa thể hưởng lợi từ nhịp tăng của thị trường.
(VNF) - Nghị định số 144/2026 đã bổ sung thêm các đối tượng không chịu thuế giá trị gia tăng (VAT) thay thế cho Nghị định số 181/2025.
(VNF) - Cổ phiếu DGC bị diện sang diện kiểm soát kể từ ngày 13/5 sắp tới do chậm nộp báo cáo tài chính kiểm toán 2025 quá 30 ngày so với thời hạn quy định.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Đức Thông - Tổng giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán SSI, dù được kỳ vọng trở thành kênh dẫn vốn trung – dài hạn cho nền kinh tế, thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn chưa phát huy hiệu quả, trong đó một nguyên nhân quan trọng là sự thiếu vắng các định chế đầu tư chuyên nghiệp. Điều này khiến dòng vốn phụ thuộc nhiều vào nhà đầu tư cá nhân, dễ biến động và khó tạo nền tảng phát triển bền vững cho thị trường.
(VNF) - VN-Index tăng hơn 10% trong tháng 4/2026, nhưng mức tăng này không phản ánh đầy đủ trải nghiệm của nhiều nhà đầu tư. Khi phần lớn đà tăng đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, lợi nhuận trên thị trường ngày càng phân hóa, buộc nhà đầu tư phải chọn lọc danh mục thay vì chỉ dựa vào xu hướng chung.
(VNF) - Trong 23 mã cổ phiếu lọt vào danh sách của FTSE, VIC dẫn đầu với quy mô vốn hoá vượt trội, dòng tiền ước tính 498 triệu USD, tương đương 14,6 ngày giao dịch.
(VNF) - Công ty cổ phần Thủy điện Hương Sơn (HSM) – doanh nghiệp vận hành Nhà máy Thủy điện Hương Sơn tại Hà Tĩnh vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026. Kết quả cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục ghi nhận tăng trưởng, song lợi nhuận sau thuế lại sụt giảm do tác động từ việc kết thúc các chính sách ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp.
(VNF) - Nhiều 'ông lớn' trong ngành chứng khoán rút khỏi sàn tiền số cho thấy sân chơi này không dành cho tất cả, đòi hỏi doanh nghiệp phải có tiềm lực tài chính khổng lồ, năng lực công nghệ vượt trội và khả năng quản trị rủi ro.
(VNF) - Quý I/2026 ghi nhận sự khởi sắc của ngành cảng biển khi nhiều doanh nghiệp đồng loạt tăng trưởng, biên lợi nhuận cải thiện.
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của MAS, trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao và giá dầu tăng, dòng tiền có xu hướng tập trung vào các nhóm ngành có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ các yếu tố vĩ mô.
(VNF) - PV Oil ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý I/2026 đạt gần 572 tỷ đồng, tăng gấp 22 lần so với cùng kỳ, nhờ hưởng lợi từ diễn biến giá dầu thuận lợi và hiệu quả kinh doanh cải thiện rõ rệt, qua đó sớm tiến sát kế hoạch lợi nhuận cả năm.
(VNF) - Bức tranh tài chính Công ty cổ phần Dược phẩm Vĩnh Phúc (Vinphaco) vẫn gây ấn tượng với đà tăng trưởng doanh thu tốt
(VNF) - Sự gia tăng đồng loạt của các khoản chi đã vượt quá mức doanh thu mà Petrolimex kiếm được trong quý I. Kết quả, doanh nghiệp xăng dầu này lỗ thuần 493 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh. Lỗ sau thuế ghi nhận 662 tỷ đồng.
(VNF) - VNG ghi nhận lợi nhuận trở lại, doanh thu tăng trưởng 32% trong quý I, lợi nhuận sau thuế đạt 125 tỷ đồng.
(VNF) - Do cổ phiếu GVR giảm mạnh, cổ đông của Tập đoàn Cao su Việt Nam đã gánh khoản thua lỗ lên đến 36.400 tỷ đồng chỉ sau 3 tháng giao dịch.
(VNF) - BSR tăng kịch trần ngay phiên giao dịch đầu tiên của tháng 5, ghi nhận hơn 4,9 triệu dư mua trong khi không có lệnh đặt bán.
(VNF) - Cổ phiếu NVL bất ngờ lao xuống mức giá sàn 19.100 đồng/cổ phiếu sau khi mở cửa phiên giao dịch đầu tháng 5 khá thuận lợi ở mức giá 20.650 đồng/cổ phiếu.
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ mở cửa cho vốn ngoại, ngành dược Việt Nam đang chứng kiến một sự dịch chuyển về quyền sở hữu. Từ các khoản đầu tư chiến lược ban đầu, nhiều DN đầu ngành đã lần lượt rơi vào tay các tập đoàn nước ngoài, với quy mô giao dịch ngày càng lớn, có thương vụ lên tới hàng nghìn tỷ đồng.
(VNF) - Tether - công ty phát hành stablecoin USDT mới đây đã công bố thông tin tài chính quý I/2026, ghi nhận mức lợi nhuận tỷ đô.
(VNF) - Thống kê trên VN-Index cho thấy, xác suất tăng điểm trong tháng Năm duy trì trên 50%, đặc biệt khi mức tăng trong tháng Tư vượt ngưỡng 5%.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp quyết định "nói không" với cổ tức trong kỳ ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, bao gồm cả những đơn vị từng có chính sách cổ tức rất tốt cho cổ đông.
(VNF) - Sự rút lui của dòng tiền đã kéo theo làn sóng điều chỉnh tại nhóm năng lượng, khiến các mã PC1, REE, GEG, PVC rơi vào danh sách cổ phiếu giảm mạnh.
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian gần đây xuất hiện một nghịch lý đáng chú ý: nhiều cổ phiếu có thị giá rất thấp, thậm chí chỉ vài trăm đến vài nghìn đồng - tương đương một ly trà đá - nhưng lại chi trả cổ tức tiền mặt cao gấp nhiều lần giá đang giao dịch.
(VNF) - Rất nhiều người nghĩ rằng các quyết định tài chính lớn trong Big Tech Mỹ được đưa ra trong những phòng họp sang trọng, bởi những vị lãnh đạo với tầm nhìn thiên tài. Thực tế thì khác hẳn.
(VNF) - Sự phát triển nhanh của tiền mã hóa thúc đẩy nhiều quốc gia chuyển từ quan sát sang hành động, xây dựng pháp lý và tăng cường giám sát dòng tiền trên blockchain
(VNF) - VN-Index lập đỉnh mới trên mốc 1.900 điểm với động lực chủ yếu từ bộ đôi VIC - VHM, song phía sau sự thăng hoa của chỉ số lại là thực trạng phân hóa mạnh khi nhiều nhà đầu tư vẫn chưa thể hưởng lợi từ nhịp tăng của thị trường.
(VNF) - Dù công tác giải phóng mặt bằng đoạn Nguyễn Trãi - Đầm Hồng, thuộc Vành đai 2.5 Hà Nội, vẫn chưa hoàn tất, dọc tuyến đã xuất hiện nhiều công trình xây trên những thửa đất nhỏ hẹp, méo mó sau phá dỡ. Đáng nói, đa số đất trong khu vực đều có nguồn gốc là đất nông nghiệp.
