Vì sao Quốc Cường Gia Lai bị nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục?
Vĩnh Chi -
02/09/2025 15:09 (GMT+7)
(VNF) - Nợ ngắn hạn gấp đôi tài sản ngắn hạn, lại “đeo đẳng” khoản nợ phải trả gần 2.800 tỷ đồng với Sunny Island chưa biết khi nào mới trả xong, Quốc Cường Gia Lai bị kiểm toán WHY nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục.
Miếng to khó nuốt, QCG vật lộn với khoản tiền của Sunny Island
Quốc Cường Gia Lai (HoSE: QCG) đã công bố báo cáo kiểm toán bán niên 2025. Trong đó, đáng chú ý nhất là việc Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn WHY đã nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục của QCG.
Theo đó, đơn vị kiểm toán nhấn mạh 2 vấn đề quan trọng.
Một là tại khoản "Phải thu khác", số tiền 74,3 tỷ đồng là một phần giá trị thanh toán liên quan đến dự án khu cao ốc căn hộ - thương mại ven sông Tân Phong. Theo bản án phúc thẩm số 184/2023/HS-PT ngày 3/4/2023, Toà án nhân dân cấp cao TP. HCM đã tuyên nội dung: "Giao cho UBND TP. HCM giải quyết theo quy định pháp luật, nhưng đề nghị UBND TP. HCM trong quá trình giải quyết phải xem xét đảm bảo quyền lợi của các cư dân, doanh nghiệp, tổ chức có liên quan".
Đến thời điểm phát hành báo cáo này, UBND TP. HCM vẫn chưa có quyết định chính thức về việc cho QCG tiếp tục triển khai dự án. Hiện nay, QCG vẫn đang tiếp tục làm việc với UBND TP. HCM để tiếp tục triển khai dự án.
Thứ hai, tại ngày 30/6/2025, tài sản ngắn hạn của QCG là 1.844,1 tỷ đồng trong khi nợ ngắn hạn là 3.814,9 tỷ đồng (trong đó chủ yếu là khoản nợ 2.782,8 tỷ đồng, QCG phải hoàn trả lại toàn bộ số tiền đã nhận theo hợp đồng hứa mua, hứa bán dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển, xã Phước Kiển, huyện Nhà Bè, TP. HCM để đảm bảo nghĩa vụ thi hành án cho bị cáo Trương Mỹ Lan theo bản án phúc thẩm số 1125/2024/HS-PT của Tòa án nhân dân cấp cao tại TP. HCM).
“Điều này cho thấy sự tồn tại của yếu tố không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của QCG”, Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn WHY nhấn mạnh.
Một dự án của QCG
Tuy nhiên, báo cáo kiểm toán cũng nhấn mạnh thêm rằng ban lãnh đạo QCG đã nhận biết vấn đề này và đã lên kế hoạch kinh doanh, kế hoạch dòng tiền trong năm 2025 và các năm tiếp theo.
Ban lãnh đạo QCG cho rằng công ty vẫn đảm bảo thanh toán các nghĩa vụ nợ đến hạn và duy trì khả năng hoạt động liên tục của QCG trong tương lai. Vì vậy, báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2025 vẫn được lập trên cơ sở giả định hoạt động liên tục.
Nói thêm về khoản nợ với Sunny Island, nguyên thuỷ số tiền mà Sunny Island đã đặt cọc cho QCG để mua dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển là 2.882,8 tỷ đồng. Tuy nhiên, vì nhiều nguyên do, thương vụ này không được thực hiện.
Hiện tại, toàn bộ hồ sơ đề bù đất, giải phóng mặt bằng của dự án mà QCG đã bàn giao cho Sunny Island đang được cơ quan thi hành án lưu giữ. Nếu hoàn trả đủ 2.882,8 tỷ đồng, QCG sẽ được nhận lại toàn bộ hồ sơ này cùng giấy tờ liên quan của dự án.
Ngày 5/6/2025, QCG đã trả 100 tỷ đồng và ngày 3/7/2025, đã trả tiếp 500 tỷ đồng cho Cục thi hành án dân sự TP. HCM. Như vậy, tính đến thời điểm hiện nay, QCG còn nợ Sunny Island 2.282,8 tỷ đồng. Song, do báo cáo bán niên 2025 dừng lại tại ngày 30/6/2025 nên số dư nợ với Sunny Island được ghi nhận là 2.782,8 tỷ đồng.
Tình hình kinh tài bán niên 2025 của QCG ra sao?
Theo báo cáo kiểm toán bán niên 2025, tại ngày 30/6/2025, tổng tài sản của QCG đạt 8.682 tỷ đồng, giảm 2,2% so với đầu năm.
Cơ cấu tài sản có điểm nổi bật là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang dài hạn chiếm tới 62,2% tổng tài sản, đạt 5.401 tỷ đồng, tăng 0,7% so với đầu năm. Đây là chi phí của dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển, bao gồm: các khoản tiền đền bù đất, chi phí tư vấn, thiết kế, san lấp mặt bằng và chi phí liên quan trực tiếp của dự án.
Trong 6 tháng, các khoản phải thu ngắn hạn giảm 11% còn 563 tỷ đồng; hàng tồn kho giảm 6% còn 1.201 tỷ đồng, chiếm 13,8% tổng tài sản.
Nợ phải trả tại ngày 30/6/2025 đạt 4.096 tỷ đồng, giảm 5% so với đầu năm. Trong đó, chiếm tỷ trọng lớn nhất là khoản phải trả ngắn hạn khác, đạt 3.361 tỷ đồng, giảm 170 tỷ đồng, tương đương giảm 4,8%.
Các khoản mục đáng chú ý khác là người mua trả tiền trước ngắn hạn và nợ vay gần như không đổi, lần lượt đạt 148 tỷ đồng và 377 tỷ đồng.
Với vốn chủ sở hữu 4.586 tỷ đồng, tăng 10 tỷ đồng so với đầu năm, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu là 0,89 lần.
Trong 6 tháng, doanh thu thuần của QCG đạt 242 tỷ đồng, tăng 3,7 lần; lợi nhuận gộp đạt 88 tỷ đồng, tăng 1.263 lần so với cùng kỳ năm trước.
Trong 6 tháng, hoạt động tài chính chỉ mang về 165 triệu đồng, giảm 97% so với cùng kỳ. Trong khi đó, các khoản chi phí vẫn duy trì ở mức cao: chi phí tài chính đạt 14 tỷ đồng, giảm 18%, chi phí bán hàng 26 tỷ đồng, tăng 83 lần, chi phí quản lý 9 tỷ đồng, tăng 26%. Ngoài ra, QCG còn phải gánh khoản lỗ khác 18 tỷ đồng.
Dẫu vậy, kết 6 tháng, QCG vẫn báo lãi trước thuế 20 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 17 tỷ đồng), lãi sau thuế 10 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 16 tỷ đồng).
Về dòng tiền, dòng tiền kinh doanh 6 tháng âm 113 tỷ đồng, do giảm các khoản phải trả. Trong bối cảnh giảm thu từ đi vay, công ty phải thu hồi vốn góp vào đơn vị khác để cân đối dòng tiền hoạt động. Tuy vậy, lưu chuyển tiền thuần 6 tháng vẫn âm 60 tỷ đồng khiến tiền và tương đương tiền cuối kỳ chỉ còn 55 tỷ đồng, giảm 52% so với đầu năm.
(VNF) - Thị trường bất động sản đang chứng kiến sự thay đổi đáng chú ý trong tâm lý nhà đầu tư. Nếu trước đây tâm lý "giữ hàng chờ tăng giá" chiếm ưu thế, thì nay áp lực dòng tiền và nguồn cung mới đang khiến nhiều người phải điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận.
(VNF) - Dự án đầu tư xây dựng và kinh doanh kết cấu hạ tầng Khu công nghiệp Điện Tiến có diện tích khoảng 250ha, được định hướng phát triển theo mô hình khu công nghiệp đa ngành.
(VNF) - Chủ tịch UBND TP Hà Nội Vũ Đại Thắng cho biết sẽ ưu tiên phát triển quỹ nhà ở cho thuê giá phù hợp dành cho công nhân, lao động trẻ và lao động ngoại tỉnh.
(VNF) - Giải thưởng quốc gia bất động sản Việt Nam lần thứ II gồm 12 hạng mục giải thưởng với 200 hồ sơ tham gia. Đáng chú ý, tại giải thưởng lần này đã có nghị quyết vượt ngoài quy chế ban đầu. Theo đó, trong hạng mục "Top 10 Nhà phát triển bất động sản hàng đầu Việt Nam", hội đồng quyết định bổ sung thêm một giải đặc biệt.
(VNF) - Tọa lạc tại lõi trung tâm đại đô thị Regal Legend (Đồng Hới, Quảng Trị), tổ hợp 5 tòa tháp Novotel Living & Regal Residence xác lập một chuẩn mực sống quốc tế ngay tại trái tim thành phố biển. Hơn cả một không gian sống và lưu trú 5 sao, dự án mang đến đặc quyền thụ hưởng tinh hoa văn hóa và một giải pháp tích sản an toàn, bền vững cho giới đầu tư toàn cầu.
(VNF) - Giữa làn sóng dịch chuyển của giới thành đạt đất Cảng về Vinhomes Royal Island, The Tropic đang là tọa độ được săn đón bậc nhất. Sức hút ấy đến từ bốn giá trị cốt lõi, kết hợp giữa vị trí, kiến trúc, cộng đồng và tính khan hiếm, tạo nên chuẩn mực sống mới tại Hải Phòng.
(VNF) - Đó là nhận định của ông Đồng Quang Cảnh – Quản lý Kinh doanh cấp cao của Batdongsan.com.vn, trong cuộc trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance về sự biến đổi trong tâm lý và “khẩu vị” của nhà đầu tư bất động sản hiện nay.
(VNF) - Công ty TNHH VSIP Hà Tĩnh vừa đề xuất UBND tỉnh Hà Tĩnh thúc đẩy các thủ tục pháp lý để triển khai Khu đô thị - dịch vụ quy mô khoảng 185ha tại thị trấn Thạch Hà (nay thuộc xã Thạch Hà). Dự án được định hướng phát triển đồng bộ cùng KCN Bắc Thạch Hà, hình thành hệ sinh thái tích hợp “Công nghiệp - Đô thị - Dịch vụ” quy mô hơn 600ha.
(VNF) - TP. HCM hiện còn khoảng 220 dự án nhà ở chưa thể cấp sổ hồng do vướng pháp lý, chưa hoàn tất nghĩa vụ tài chính hoặc tồn tại sai phạm xây dựng.
(VNF) - Sự hiện diện ngày càng nhiều của các thương hiệu F&B, bán lẻ và dịch vụ tại Bình Dương cũ cho thấy xu hướng mở rộng không gian thương mại ra ngoài trung tâm TP. HCM đang diễn ra mạnh mẽ. Trong bối cảnh đó, những dự án nằm ở khu vực lõi đô thị, có cộng đồng cư dân hiện hữu và khả năng khai thác như Artisan Park đang thu hút sự quan tâm của thị trường.
(VNF) - Theo các chuyên gia, đề xuất “cấm bán nhà” trong khu đô thị đa mục tiêu trong vòng 3 năm đầu được kỳ vọng sẽ góp phần giảm đầu cơ, hạ nhiệt giá nhà và tăng cơ hội tiếp cận nhà ở cho người dân. Khi chính sách này được áp dụng, không chỉ nhà đầu tư mà cả chủ đầu tư cũng sẽ buộc phải thay đổi chiến lược phát triển dự án, chuyển từ tư duy bán để đầu tư sang phát triển đô thị phục vụ nhu cầu ở thực.
(VNF) - TP. Đồng Nai vừa động thổ dự án bất động sản (BĐS) đầu tiên sau khi lên thành phố và là dự án được triển khai trên khu đất trúng đấu giá quyền sử dụng đất.
(VNF) - Không chỉ là “Thành phố Expo” đầu tiên của Việt Nam, Vinhomes Global Gate (Đông Anh, Hà Nội) còn trở thành đại đô thị tiên phong trong hệ sinh thái Vinhomes tích hợp mô hình bất động sản thương mại thế hệ mới - Vincom Collection - nơi hội tụ mua sắm, ẩm thực và trải nghiệm theo xu hướng phố thương mại mở đang thịnh hành trên thế giới.
(VNF) - Theo báo cáo thị trường bất động sản tháng 4/2026 của DKRA Consulting, phân khúc đất nền và căn hộ tại Đà Nẵng ghi nhận tín hiệu cải thiện về thanh khoản, trong khi nhóm bất động sản nghỉ dưỡng vẫn duy trì trạng thái trầm lắng do áp lực lãi suất và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Sau giai đoạn tăng nóng, thị trường đất nền vùng ven Hà Nội đang bước vào chu kỳ hạ nhiệt rõ nét. Giá rao bán tại nhiều khu vực từng là “điểm nóng” như Hòa Lạc, Thạch Thất, Phú Cát, Quốc Oai… đồng loạt đi xuống, song nghịch lý là thanh khoản vẫn gần như “đóng băng”.
(VNF) - Ông Thân Thành Vũ, Chủ tịch Hội Bất động sản du lịch Việt Nam (VnTPA) cho rằng, chu kỳ mới của thị trường bất động sản nghỉ dưỡng, nếu xuất hiện, sẽ không còn là chu kỳ tăng nóng đại trà như trước đây, mà sẽ là chu kỳ thanh lọc mạnh. Những doanh nghiệp có năng lực vận hành, có dòng tiền thật, có sản phẩm thật và giữ được chữ tín sẽ tồn tại. Ngược lại, mô hình bán hàng bằng “ảo vọng tài chính” sẽ ngày càng khó tồn tại.
(VNF) - Nếu mô hình “mua đất – chờ tăng giá” dần suy yếu dưới áp lực thuế, tín dụng và yêu cầu phát triển bền vững, thị trường bất động sản Việt Nam có thể bước vào một chu kỳ mới: khai thác dòng tiền từ nhà cho thuê, đô thị công nghiệp và vận hành tài sản dài hạn. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi này sẽ không dễ dàng và đòi hỏi một lộ trình đủ dài để tránh gây sốc cho thị trường.
(VNF) - Công ty cổ phần Đầu tư xây dựng Thái Sơn vừa công bố báo cáo đánh giá tác động môi trường cho dự án Khu đô thị nghỉ dưỡng Mỹ Lâm quy mô gần 540,3ha tại tỉnh Tuyên Quang.
(VNF) - Trong danh sách hàng nghìn doanh nghiệp nợ thuế vừa được Thuế TP. HCM công khai, nhiều công ty bất động sản có số nợ lớn, trong đó có doanh nghiệp nợ hơn 2.000 tỷ đồng.
(VNF) - UBND TP. Hà Nội cho phép Công ty cổ phần Picenza Mỹ Hưng (thuộc Tập đoàn Picenza Việt Nam) chuyển đổi mục đích sử dụng đất gần 131.000m2 để làm khu dân cư.
(VNF) - Ngày 26/5, lễ kickoff dự án Pearl Rivera Hà Nội đã diễn ra với sự tham dự của hơn 1.000 nhân viên kinh doanh từ 36 đại lý bất động sản, đánh dấu giai đoạn “đổ hàng” ra thị trường.
(VNF) - Hàng loạt dự án hạ tầng nghìn tỷ đang làm thay đổi cục diện thị trường bất động sản Hà Nội, đẩy giá và thanh khoản tại các khu vực hưởng lợi tăng mạnh, trong khi nhiều khu nhà trong ngõ nhỏ, hạ tầng yếu bắt đầu hụt hơi, giảm sức hút và đối mặt nguy cơ mất giá.
(VNF) - Phó Thủ tướng Hồ Quốc Dũng yêu cầu việc sửa đổi Luật Đất đai phải theo hướng cắt giảm thủ tục hành chính, rút ngắn thời gian xử lý hồ sơ và tháo gỡ các vướng mắc thực tiễn nhằm phát huy hiệu quả nguồn lực đất đai phục vụ phát triển kinh tế - xã hội.
(VNF) - Thị trường bất động sản đang chứng kiến sự thay đổi đáng chú ý trong tâm lý nhà đầu tư. Nếu trước đây tâm lý "giữ hàng chờ tăng giá" chiếm ưu thế, thì nay áp lực dòng tiền và nguồn cung mới đang khiến nhiều người phải điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận.
(VNF) - Bầu trời sông Hàn đã bùng nổ sắc màu trong đêm khai mạc Lễ hội Pháo hoa quốc tế Đà Nẵng với màn so tài của đội Đà Nẵng (Việt Nam) và đương kim vô địch Trung Quốc.