Vì sao Quốc Cường Gia Lai bị nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục?
Vĩnh Chi -
02/09/2025 15:09 (GMT+7)
(VNF) - Nợ ngắn hạn gấp đôi tài sản ngắn hạn, lại “đeo đẳng” khoản nợ phải trả gần 2.800 tỷ đồng với Sunny Island chưa biết khi nào mới trả xong, Quốc Cường Gia Lai bị kiểm toán WHY nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục.
Miếng to khó nuốt, QCG vật lộn với khoản tiền của Sunny Island
Quốc Cường Gia Lai (HoSE: QCG) đã công bố báo cáo kiểm toán bán niên 2025. Trong đó, đáng chú ý nhất là việc Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn WHY đã nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục của QCG.
Theo đó, đơn vị kiểm toán nhấn mạh 2 vấn đề quan trọng.
Một là tại khoản "Phải thu khác", số tiền 74,3 tỷ đồng là một phần giá trị thanh toán liên quan đến dự án khu cao ốc căn hộ - thương mại ven sông Tân Phong. Theo bản án phúc thẩm số 184/2023/HS-PT ngày 3/4/2023, Toà án nhân dân cấp cao TP. HCM đã tuyên nội dung: "Giao cho UBND TP. HCM giải quyết theo quy định pháp luật, nhưng đề nghị UBND TP. HCM trong quá trình giải quyết phải xem xét đảm bảo quyền lợi của các cư dân, doanh nghiệp, tổ chức có liên quan".
Đến thời điểm phát hành báo cáo này, UBND TP. HCM vẫn chưa có quyết định chính thức về việc cho QCG tiếp tục triển khai dự án. Hiện nay, QCG vẫn đang tiếp tục làm việc với UBND TP. HCM để tiếp tục triển khai dự án.
Thứ hai, tại ngày 30/6/2025, tài sản ngắn hạn của QCG là 1.844,1 tỷ đồng trong khi nợ ngắn hạn là 3.814,9 tỷ đồng (trong đó chủ yếu là khoản nợ 2.782,8 tỷ đồng, QCG phải hoàn trả lại toàn bộ số tiền đã nhận theo hợp đồng hứa mua, hứa bán dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển, xã Phước Kiển, huyện Nhà Bè, TP. HCM để đảm bảo nghĩa vụ thi hành án cho bị cáo Trương Mỹ Lan theo bản án phúc thẩm số 1125/2024/HS-PT của Tòa án nhân dân cấp cao tại TP. HCM).
“Điều này cho thấy sự tồn tại của yếu tố không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của QCG”, Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn WHY nhấn mạnh.
Một dự án của QCG
Tuy nhiên, báo cáo kiểm toán cũng nhấn mạnh thêm rằng ban lãnh đạo QCG đã nhận biết vấn đề này và đã lên kế hoạch kinh doanh, kế hoạch dòng tiền trong năm 2025 và các năm tiếp theo.
Ban lãnh đạo QCG cho rằng công ty vẫn đảm bảo thanh toán các nghĩa vụ nợ đến hạn và duy trì khả năng hoạt động liên tục của QCG trong tương lai. Vì vậy, báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2025 vẫn được lập trên cơ sở giả định hoạt động liên tục.
Nói thêm về khoản nợ với Sunny Island, nguyên thuỷ số tiền mà Sunny Island đã đặt cọc cho QCG để mua dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển là 2.882,8 tỷ đồng. Tuy nhiên, vì nhiều nguyên do, thương vụ này không được thực hiện.
Hiện tại, toàn bộ hồ sơ đề bù đất, giải phóng mặt bằng của dự án mà QCG đã bàn giao cho Sunny Island đang được cơ quan thi hành án lưu giữ. Nếu hoàn trả đủ 2.882,8 tỷ đồng, QCG sẽ được nhận lại toàn bộ hồ sơ này cùng giấy tờ liên quan của dự án.
Ngày 5/6/2025, QCG đã trả 100 tỷ đồng và ngày 3/7/2025, đã trả tiếp 500 tỷ đồng cho Cục thi hành án dân sự TP. HCM. Như vậy, tính đến thời điểm hiện nay, QCG còn nợ Sunny Island 2.282,8 tỷ đồng. Song, do báo cáo bán niên 2025 dừng lại tại ngày 30/6/2025 nên số dư nợ với Sunny Island được ghi nhận là 2.782,8 tỷ đồng.
Tình hình kinh tài bán niên 2025 của QCG ra sao?
Theo báo cáo kiểm toán bán niên 2025, tại ngày 30/6/2025, tổng tài sản của QCG đạt 8.682 tỷ đồng, giảm 2,2% so với đầu năm.
Cơ cấu tài sản có điểm nổi bật là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang dài hạn chiếm tới 62,2% tổng tài sản, đạt 5.401 tỷ đồng, tăng 0,7% so với đầu năm. Đây là chi phí của dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển, bao gồm: các khoản tiền đền bù đất, chi phí tư vấn, thiết kế, san lấp mặt bằng và chi phí liên quan trực tiếp của dự án.
Trong 6 tháng, các khoản phải thu ngắn hạn giảm 11% còn 563 tỷ đồng; hàng tồn kho giảm 6% còn 1.201 tỷ đồng, chiếm 13,8% tổng tài sản.
Nợ phải trả tại ngày 30/6/2025 đạt 4.096 tỷ đồng, giảm 5% so với đầu năm. Trong đó, chiếm tỷ trọng lớn nhất là khoản phải trả ngắn hạn khác, đạt 3.361 tỷ đồng, giảm 170 tỷ đồng, tương đương giảm 4,8%.
Các khoản mục đáng chú ý khác là người mua trả tiền trước ngắn hạn và nợ vay gần như không đổi, lần lượt đạt 148 tỷ đồng và 377 tỷ đồng.
Với vốn chủ sở hữu 4.586 tỷ đồng, tăng 10 tỷ đồng so với đầu năm, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu là 0,89 lần.
Trong 6 tháng, doanh thu thuần của QCG đạt 242 tỷ đồng, tăng 3,7 lần; lợi nhuận gộp đạt 88 tỷ đồng, tăng 1.263 lần so với cùng kỳ năm trước.
Trong 6 tháng, hoạt động tài chính chỉ mang về 165 triệu đồng, giảm 97% so với cùng kỳ. Trong khi đó, các khoản chi phí vẫn duy trì ở mức cao: chi phí tài chính đạt 14 tỷ đồng, giảm 18%, chi phí bán hàng 26 tỷ đồng, tăng 83 lần, chi phí quản lý 9 tỷ đồng, tăng 26%. Ngoài ra, QCG còn phải gánh khoản lỗ khác 18 tỷ đồng.
Dẫu vậy, kết 6 tháng, QCG vẫn báo lãi trước thuế 20 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 17 tỷ đồng), lãi sau thuế 10 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 16 tỷ đồng).
Về dòng tiền, dòng tiền kinh doanh 6 tháng âm 113 tỷ đồng, do giảm các khoản phải trả. Trong bối cảnh giảm thu từ đi vay, công ty phải thu hồi vốn góp vào đơn vị khác để cân đối dòng tiền hoạt động. Tuy vậy, lưu chuyển tiền thuần 6 tháng vẫn âm 60 tỷ đồng khiến tiền và tương đương tiền cuối kỳ chỉ còn 55 tỷ đồng, giảm 52% so với đầu năm.
(VNF) - Trong khi nhiều nhà đầu tư thận trọng với chi phí vốn, một số dự án bất động sản bắt đầu đưa ra chính sách tài chính dài hạn để kích cầu. Tại Vinhomes Golden City, gói hỗ trợ lãi suất 0-6%/năm trong 5 năm đang được áp dụng cho dòng sản phẩm nhà phố, được kỳ vọng giúp người mua giảm áp lực vay vốn và cải thiện khả năng tiếp cận bất động sản thấp tầng.
(VNF) - Hệ sinh thái shophouse, văn phòng, trung tâm thương mại tại Goldmark City đang được nhìn nhận như một mô hình tiên phong với lợi thế đến từ nhu cầu sẵn của nhiều nhóm cộng đồng trong khu vực.
(VNF) - Bộ Xây dựng yêu cầu các địa phương phải đảm bảo quỹ đất, quy hoạch, tiến độ… để hoàn thành mục tiêu 158.700 căn nhà ở xã hội theo chỉ tiêu được giao.
(VNF) - Dự thảo nghị định hướng dẫn Nghị quyết 29/2026 được kỳ vọng tạo hành lang pháp lý thống nhất, xử lý dứt điểm các dự án đất đai vướng mắc kéo dài, tạo cú hích lớn cho thị trường.
(VNF) - Tập đoàn Vingroup vừa đề xuất phương án xây dựng hai đảo nhân tạo trên tuyến đường vượt biển nối Cần Giờ với Vũng Tàu, nhằm phục vụ thi công cầu, hầm và bố trí các hạng mục hạ tầng kỹ thuật vận hành.
(VNF) - GS.TS Đặng Hùng Võ nhận định, việc kiểm tra, rà soát, xử lý các dự án chậm triển khai chính là giải pháp thiết thực loại bỏ doanh nghiệp yếu kém.
(VNF) - UBND tỉnh Hà Tĩnh vừa chấp thuận chủ trương đầu tư và lựa chọn Công ty CP Đầu tư Hưng Long Việt Nam (trụ sở tại phường Bắc Hồng Lĩnh, tỉnh Hà Tĩnh) là nhà đầu tư Dự án xây dựng và kinh doanh kết cấu hạ tầng Khu công nghiệp Hưng Long, với tổng vốn đầu tư dự kiến hơn 3.000 tỷ đồng.
(VNF) - Sau giai đoạn thị trường nhiều biến động, tâm lý người mua bất động sản đang thay đổi rõ rệt. Thay vì xuống tiền vào các dự án mới chỉ nằm trên bản vẽ, nhiều khách hàng ưu tiên những dự án đã hình thành hạ tầng, pháp lý rõ ràng và có thể kiểm chứng tiến độ thực tế. Xu hướng này đang tạo ra lợi thế cho các chủ đầu tư có sự chuẩn bị dự án bài bản trước khi đưa sản phẩm ra thị trường.
(VNF) - Ngày 28/4/2026, Công ty Cổ phần Đô thị Du lịch Cần Giờ và hệ thống Marriott International đã ký kết hợp tác đưa hai thương hiệu khách sạn hàng đầu thế giới là The Ritz-Carlton và Marriott Hotel về Vinhomes Green Paradise Cần Giờ (TP. HCM).
(VNF) - Thị trường bất động sản đã có tín hiệu cải thiện về giao dịch, nhưng sức ép lên doanh nghiệp chưa hề giảm nhẹ. Khi vốn không còn rẻ, chi phí vật liệu, thi công và vận hành tiếp tục neo cao, bài toán của doanh nghiệp không còn đơn thuần là bán được hàng, mà là giữ được dòng tiền, bảo toàn biên lợi nhuận và tái cấu trúc mô hình tăng trưởng.
(VNF) - Thị trường căn hộ Đà Nẵng đang bước vào một giai đoạn chuyển mình rõ nét khi tư duy phát triển sản phẩm có sự thay đổi mạnh mẽ. Thay vì phụ thuộc vào dòng căn hộ du lịch (condotel), các chủ đầu tư đang chuyển hướng sang phát triển căn hộ cao cấp với pháp lý sở hữu lâu dài, qua đó từng bước xác lập tiêu chuẩn sống mới tại đô thị biển.
(VNF) - Nguồn cung bất động sản ngày càng tập trung vào tay các tập đoàn lớn với những dự án quy mô hàng nghìn hecta, trong khi nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ dần “hụt hơi” vì áp lực vốn, quỹ đất và pháp lý. Trong bối cảnh thị trường tái cấu trúc mạnh mẽ, nhóm doanh nghiệp này buộc phải thay đổi chiến lược để tìm chỗ đứng.
(VNF) - Hàng loạt dự án hạ tầng trọng điểm phục vụ Hội nghị APEC 2027 đang đồng loạt tăng tốc, từ sân bay quốc tế, trung tâm hội nghị quy mô lớn đến các khu đô thị và hệ thống kỹ thuật ngầm.
(VNF) - Một trong những nội dung đáng chú ý tại dự thảo Luật Kinh doanh bất động sản (sửa đổi) là đề xuất mở rộng thẩm quyền cho UBND cấp tỉnh trong việc cho phép chuyển nhượng toàn bộ hoặc một phần dự án bất động sản. Động thái này được kỳ vọng giúp rút ngắn thủ tục hành chính, tạo điều kiện để các dự án gặp khó khăn về vốn hoặc chậm tiến độ có thể sớm tái cấu trúc, song cũng đặt ra những thách thức trong việc thi hành thực tiễn.
(VNF) - Giá thuê căn hộ tại TP.HCM trong 2 tuần lại đây bỗng nhiên tăng đột biến, cao hơn trước từ 10-25% khi nhu cầu phục hồi mạnh nhưng nguồn cung chưa kịp đáp ứng.
Dù không đứng tên sở hữu cổ phần tại Công ty Hàm Giang, sự hiện diện của ông Trầm Bê trong các buổi làm việc với lãnh đạo địa phương cho thấy tầm ảnh hưởng của vị doanh nhân này tại các siêu dự án.
(VNF) - Theo dự thảo tờ trình Luật Kinh doanh Bất động sản (sửa đổi) được Bộ Xây dựng soạn thảo, quy định về cơ sở đào tạo kiến thức hành nghề môi giới bất động sản, điều hành sàn giao dịch bất động sản sẽ được hoàn thiện và siết chặt hơn. Chuyên gia cho rằng việc thiết lập khung tiêu chuẩn rõ ràng đối với các cơ sở đào tạo không chỉ góp phần nâng cao chất lượng đội ngũ môi giới mà còn giúp thị trường vận hành minh bạch và chuyên nghiệp hơn.
(VNF) - Hơn 1.000 nhà đầu tư và chuyên viên kinh doanh hội tụ tại ba điểm cầu Hà Nội, Nghệ An và TP. HCM trong sự kiện mega livestream ngày 25/4 cho thấy sức hút mạnh mẽ của sản phẩm nhà phố Boulevard Prime tại Vinhomes Green Paradise (Cần Giờ, TP. HCM).
(VNF) - 6 trường hợp sẽ bị thu hồi giấy chứng nhận quyền sử dụng đất (sổ đỏ) gồm: cấp không đúng thẩm quyền, sai đối tượng, sai diện tích, không đủ điều kiện, sai mục đích/nguồn gốc hoặc bị Tòa án tuyên hủy.
(VNF) - Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động, bất động sản công nghiệp miền Trung đang nổi lên như một “điểm đến” mới của dòng vốn FDI, nhờ lợi thế chi phí cạnh tranh, quỹ đất dồi dào và dư địa phát triển hạ tầng còn lớn.
(VNF) - Kỳ ĐHĐCĐ đầu tiên sau khi niêm yết trên HoSE, Taseco Land đặt mục tiêu lãi hơn 2.500 tỷ đồng, tăng gần 4 lần so với năm trước, phản ánh kỳ vọng bước vào điểm rơi của chu kỳ lợi nhuận.
(VNF) - Trong khi nhiều nhà đầu tư thận trọng với chi phí vốn, một số dự án bất động sản bắt đầu đưa ra chính sách tài chính dài hạn để kích cầu. Tại Vinhomes Golden City, gói hỗ trợ lãi suất 0-6%/năm trong 5 năm đang được áp dụng cho dòng sản phẩm nhà phố, được kỳ vọng giúp người mua giảm áp lực vay vốn và cải thiện khả năng tiếp cận bất động sản thấp tầng.
(VNF) - Khi cả nước bước vào kỳ nghỉ lễ 30/4 và 1/5, trên các công trường dự án cao tốc, hàng nghìn cán bộ, kỹ sư, công nhân vẫn miệt mài bám công trường, khẩn trương thi công để giữ vững tiến độ, góp phần đưa những dự án trọng điểm về đích đúng hẹn.