"Thị trường vẫn có dư địa tăng nhưng khó chọn hơn" là thông điệp mà Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam gửi đến nhà đầu tư trong báo cáo thị trường chứng khoán (TTCK) tháng 7/2021 vừa công bố.
Theo chuyên gia của Yuanta, tình hình kinh tế vĩ mô trong tháng 6 nhìn chung bị gián đoạn do đợt bùng phát Covid-19 và số ca tăng lên. Điều này ảnh hưởng lên cả hàng hóa sản xuất và bán lẻ. Chỉ số PMI giảm xuống 44.1, thấp nhất 1 năm qua, cho thấy cả số lượng hàng sản xuất và nhu cầu đều giảm.
Tổng mức bản lẻ tháng 6 đã giảm 3% so với tháng trước và 11,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, chỉ số sản xuất công nghiệp IIP khả quan hơn khi tăng 0,5% so với tháng trước và 6,8% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ các ngành cơ bản như điện, nước đã có sự tăng trưởng khả quan trong tháng 6.
"Chúng tôi cho rằng các hoạt động kinh doanh đang chững lại do tình hình Covid-19 trở nên phức tạp hơn trong tháng 6, tuy nhiên, hệ quả là không nhiều và các doanh nghiệp vẫn đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn như quá trình tiêm vaccine để bắt đầu quay lại sản xuất kinh doanh", phía Yuanta nhận định.
Về lạm phát, số liệu cho thấy lạm phát tháng 6 đã tăng 0,19% so với tháng trước. Yuanta cho rằng lạm phát đã tạm thời bớt áp lực từ các mặt hàng trong nước và chỉ còn chịu ảnh hưởng từ giá các mặt hàng có tính liên kết mạnh với giá hàng hóa quốc tế như giá dầu, kim loại, hóa chất.
"Hiện nay, Chính phủ đang gấp rút tiến hành chiến dịch tiêm chủng toàn dân, theo chúng tôi đánh giá, tốc độ triển khai khá nhanh, ngoài khó khăn trong việc mua vaccine về nước thì công tác triển khai được toàn dân hưởng ứng, phối hợp với các cơ quan ban ngành. Việc hồi phục của các đối tác kinh tế lớn của Việt Nam cũng sẽ hỗ trợ cho nền kinh tế trong nước nửa cuối năm. Chúng tôi ước tính GDP quý III tăng trưởng khoảng 6,66% và cả năm 2021 khoảng 6,35%", Yuanta nêu dự báo.
Về triển vọng TTCK, chuyên gia của Yuanta cho rằng thị trường đã đi qua giai đoạn định giá hấp dẫn.
"Mức P/E 4 quý gần nhất của chỉ số VN-Index ở mức 18,2 lần cho thấy thị trường đã bước qua giai đoạn định giá rẻ. Điều này cho thấy việc lựa chọn cổ phiếu sẽ trở nên khó khăn hơn trong giai đoạn tới", phía Yuanta cho hay.
Mặc dù vậy, theo công ty chứng khoán này, dư địa tăng trưởng của thị trường vẫn còn khi mức kháng cự P/E 4 quý gần nhất của chỉ số VN-Index là 22,2 lần. Cùng với đó, lãi suất được dự báo sẽ duy trì ở mức thấp trong quý III/2021, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ chính cho xu hướng tăng của thị trường.
Tuy còn dư địa tăng nhưng Yuanta cũng lưu ý nhà đầu tư rằng động thái của Cục Dữ trữ liên bang Mỹ (FED) sẽ tác động mạnh đến biến động lãi suất cũng như dòng tiền vào TTCK trong 6 tháng cuối năm 2021.
Thêm vào đó, thống kê cho thấy, TTCK thường có mức tăng trưởng thấp hơn trong 6 tháng cuối năm, so với 6 tháng đầu năm.
Cụ thể, theo thống kê từ năm 1950, khi chỉ số S&P500 tăng hơn 12,5% vào nửa đầu năm thì nửa cuối năm có mức tăng trung bình là 9,7%. Còn theo thống kê từ năm 2010 đối với chỉ số VN-Index, khi chỉ số này có mức tăng trung bình hơn 15,18% trong nửa đầu năm thì nửa cuối năm có mức tăng trung bình 5,61% so với mức đóng cửa đầu tháng 7/2021.
"1.456 – 1.500 điểm có thể là vùng mục tiêu kỳ vọng cho sóng tăng 5 của chỉ số VN-Index, tương ứng với mức tăng trưởng 2,75 – 5,85% so với mức giá đóng cửa phiên 1/7/2021", phía Yuanta dự báo.
Bên cạnh việc dự báo về triển vọng chỉ số chung, công ty chứng khoán này cũng nêu quan điểm về triển vọng các nhóm ngành.
Cụ thể, các ngành tích cực theo quan điểm của Yuanta gồm: Ngân hàng (nhờ duy trì môi trường lãi suất thấp và tín dụng tăng trưởng trở lại); Chứng khoán (nhờ TTCK tiếp tục tăng trưởng và thanh khoản duy trì ở mức cao) với cổ phiếu đề xuất gồm SSI, HCM, SHS, CTS; Bất động sản khu công nghiệp và các doanh nghiệp bất động sản có quỹ đất ở các khu vực vùng ven; Dệt may, thủy sản và logistic (nhờ hoạt động xuất khẩu tăng trưởng mạnh) với cổ phiếu đề xuất gồm TCM, GIL, MSH; Bán lẻ và sản xuất thực phẩm (nhờ tiêu dùng tăng trưởng và thay đổi mô hình kinh doanh trực tuyến) với cổ phiếu đề xuất gồm DGW, PET, MWG.
Các ngành tiêu cực theo quan điểm của Yuanta gồm: Xây dựng và vật liệu xây dựng (do tác động từ giá nguyên vật liệu tăng mạnh); Dịch vụ du lịch và giải trí (do ảnh hưởng từ dịch Covid-19).
Công ty chứng khoán này đặc biệt nhấn mạnh đến 2 ngành gồm: Ngân hàng và Bất động sản.
"Chúng tôi ưa thích các cổ phiếu ngân hàng bao gồm BID, STB, VCB dựa vào tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong năm 2021 và đang có mức định giá tương đối hấp dẫn. Dù vậy, định giá của toàn ngành đang ở mức cao so với quá khứ cũng như so với các ngân hàng trong khu vực với P/B dự phóng năm 2021 là 2,5 lần (dù các ngân hàng Việt Nam có ROE vượt trội so với các ngân hàng trong khu vực)", phía Yuanta đánh giá.
Với ngành bất động sản, nhìn về 6 tháng cuối năm 2021, công ty chứng khoán này cho rằng các thị trường vùng ven, nơi có các dự án hạ tầng giao thông được triển khai, vẫn sẽ duy trì được sức nóng. Các thị trường xung quanh 2 thành phố lớn là Hà Nội và TP. HCM sẽ được tiếp sức với hàng loạt các dự án mới của các chủ đầu tư lớn như VHM, NLG, KDH, NVL.
"Như vậy, có thể thấy tâm điểm sức nóng của thị trường bất động sản đã di dời ra các thị trường vùng ven. Lực cung sẽ xuất hiện trong nửa cuối năm từ các chủ đầu tư lớn. Chúng tôi cho rằng các chủ đầu tư đã chuẩn bị khá kỹ lưỡng cho những dự án vùng ven. Sức khỏe tài chính của các doanh nghiệp cũng đang trong trạng thái khá mạnh với lượng tiền mặt lớn và tỷ lệ nợ thấp mặc dù dịch Covid-19 xảy ra, do đó bằng cách nào đó, thị trường tại những dự án của họ sẽ được 'hâm nóng'.
Tuy nhiên, khó lường hơn là sức khỏe tài chính của người mua nhà, liệu diễn biến của đại dịch có làm cho nhu cầu đầu cơ và tích lũy tài sản của doanh nghiệp giảm bớt? Câu hỏi chưa thể có câu trả lời chính xác", phía Yuanta nêu vấn đề.
Tags:
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
