"Thị trường vẫn có dư địa tăng nhưng khó chọn hơn" là thông điệp mà Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam gửi đến nhà đầu tư trong báo cáo thị trường chứng khoán (TTCK) tháng 7/2021 vừa công bố.
Theo chuyên gia của Yuanta, tình hình kinh tế vĩ mô trong tháng 6 nhìn chung bị gián đoạn do đợt bùng phát Covid-19 và số ca tăng lên. Điều này ảnh hưởng lên cả hàng hóa sản xuất và bán lẻ. Chỉ số PMI giảm xuống 44.1, thấp nhất 1 năm qua, cho thấy cả số lượng hàng sản xuất và nhu cầu đều giảm.
Tổng mức bản lẻ tháng 6 đã giảm 3% so với tháng trước và 11,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, chỉ số sản xuất công nghiệp IIP khả quan hơn khi tăng 0,5% so với tháng trước và 6,8% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ các ngành cơ bản như điện, nước đã có sự tăng trưởng khả quan trong tháng 6.
"Chúng tôi cho rằng các hoạt động kinh doanh đang chững lại do tình hình Covid-19 trở nên phức tạp hơn trong tháng 6, tuy nhiên, hệ quả là không nhiều và các doanh nghiệp vẫn đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn như quá trình tiêm vaccine để bắt đầu quay lại sản xuất kinh doanh", phía Yuanta nhận định.
Về lạm phát, số liệu cho thấy lạm phát tháng 6 đã tăng 0,19% so với tháng trước. Yuanta cho rằng lạm phát đã tạm thời bớt áp lực từ các mặt hàng trong nước và chỉ còn chịu ảnh hưởng từ giá các mặt hàng có tính liên kết mạnh với giá hàng hóa quốc tế như giá dầu, kim loại, hóa chất.
"Hiện nay, Chính phủ đang gấp rút tiến hành chiến dịch tiêm chủng toàn dân, theo chúng tôi đánh giá, tốc độ triển khai khá nhanh, ngoài khó khăn trong việc mua vaccine về nước thì công tác triển khai được toàn dân hưởng ứng, phối hợp với các cơ quan ban ngành. Việc hồi phục của các đối tác kinh tế lớn của Việt Nam cũng sẽ hỗ trợ cho nền kinh tế trong nước nửa cuối năm. Chúng tôi ước tính GDP quý III tăng trưởng khoảng 6,66% và cả năm 2021 khoảng 6,35%", Yuanta nêu dự báo.
Về triển vọng TTCK, chuyên gia của Yuanta cho rằng thị trường đã đi qua giai đoạn định giá hấp dẫn.
"Mức P/E 4 quý gần nhất của chỉ số VN-Index ở mức 18,2 lần cho thấy thị trường đã bước qua giai đoạn định giá rẻ. Điều này cho thấy việc lựa chọn cổ phiếu sẽ trở nên khó khăn hơn trong giai đoạn tới", phía Yuanta cho hay.
Mặc dù vậy, theo công ty chứng khoán này, dư địa tăng trưởng của thị trường vẫn còn khi mức kháng cự P/E 4 quý gần nhất của chỉ số VN-Index là 22,2 lần. Cùng với đó, lãi suất được dự báo sẽ duy trì ở mức thấp trong quý III/2021, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ chính cho xu hướng tăng của thị trường.
Tuy còn dư địa tăng nhưng Yuanta cũng lưu ý nhà đầu tư rằng động thái của Cục Dữ trữ liên bang Mỹ (FED) sẽ tác động mạnh đến biến động lãi suất cũng như dòng tiền vào TTCK trong 6 tháng cuối năm 2021.
Thêm vào đó, thống kê cho thấy, TTCK thường có mức tăng trưởng thấp hơn trong 6 tháng cuối năm, so với 6 tháng đầu năm.
Cụ thể, theo thống kê từ năm 1950, khi chỉ số S&P500 tăng hơn 12,5% vào nửa đầu năm thì nửa cuối năm có mức tăng trung bình là 9,7%. Còn theo thống kê từ năm 2010 đối với chỉ số VN-Index, khi chỉ số này có mức tăng trung bình hơn 15,18% trong nửa đầu năm thì nửa cuối năm có mức tăng trung bình 5,61% so với mức đóng cửa đầu tháng 7/2021.
"1.456 – 1.500 điểm có thể là vùng mục tiêu kỳ vọng cho sóng tăng 5 của chỉ số VN-Index, tương ứng với mức tăng trưởng 2,75 – 5,85% so với mức giá đóng cửa phiên 1/7/2021", phía Yuanta dự báo.
Bên cạnh việc dự báo về triển vọng chỉ số chung, công ty chứng khoán này cũng nêu quan điểm về triển vọng các nhóm ngành.
Cụ thể, các ngành tích cực theo quan điểm của Yuanta gồm: Ngân hàng (nhờ duy trì môi trường lãi suất thấp và tín dụng tăng trưởng trở lại); Chứng khoán (nhờ TTCK tiếp tục tăng trưởng và thanh khoản duy trì ở mức cao) với cổ phiếu đề xuất gồm SSI, HCM, SHS, CTS; Bất động sản khu công nghiệp và các doanh nghiệp bất động sản có quỹ đất ở các khu vực vùng ven; Dệt may, thủy sản và logistic (nhờ hoạt động xuất khẩu tăng trưởng mạnh) với cổ phiếu đề xuất gồm TCM, GIL, MSH; Bán lẻ và sản xuất thực phẩm (nhờ tiêu dùng tăng trưởng và thay đổi mô hình kinh doanh trực tuyến) với cổ phiếu đề xuất gồm DGW, PET, MWG.
Các ngành tiêu cực theo quan điểm của Yuanta gồm: Xây dựng và vật liệu xây dựng (do tác động từ giá nguyên vật liệu tăng mạnh); Dịch vụ du lịch và giải trí (do ảnh hưởng từ dịch Covid-19).
Công ty chứng khoán này đặc biệt nhấn mạnh đến 2 ngành gồm: Ngân hàng và Bất động sản.
"Chúng tôi ưa thích các cổ phiếu ngân hàng bao gồm BID, STB, VCB dựa vào tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong năm 2021 và đang có mức định giá tương đối hấp dẫn. Dù vậy, định giá của toàn ngành đang ở mức cao so với quá khứ cũng như so với các ngân hàng trong khu vực với P/B dự phóng năm 2021 là 2,5 lần (dù các ngân hàng Việt Nam có ROE vượt trội so với các ngân hàng trong khu vực)", phía Yuanta đánh giá.
Với ngành bất động sản, nhìn về 6 tháng cuối năm 2021, công ty chứng khoán này cho rằng các thị trường vùng ven, nơi có các dự án hạ tầng giao thông được triển khai, vẫn sẽ duy trì được sức nóng. Các thị trường xung quanh 2 thành phố lớn là Hà Nội và TP. HCM sẽ được tiếp sức với hàng loạt các dự án mới của các chủ đầu tư lớn như VHM, NLG, KDH, NVL.
"Như vậy, có thể thấy tâm điểm sức nóng của thị trường bất động sản đã di dời ra các thị trường vùng ven. Lực cung sẽ xuất hiện trong nửa cuối năm từ các chủ đầu tư lớn. Chúng tôi cho rằng các chủ đầu tư đã chuẩn bị khá kỹ lưỡng cho những dự án vùng ven. Sức khỏe tài chính của các doanh nghiệp cũng đang trong trạng thái khá mạnh với lượng tiền mặt lớn và tỷ lệ nợ thấp mặc dù dịch Covid-19 xảy ra, do đó bằng cách nào đó, thị trường tại những dự án của họ sẽ được 'hâm nóng'.
Tuy nhiên, khó lường hơn là sức khỏe tài chính của người mua nhà, liệu diễn biến của đại dịch có làm cho nhu cầu đầu cơ và tích lũy tài sản của doanh nghiệp giảm bớt? Câu hỏi chưa thể có câu trả lời chính xác", phía Yuanta nêu vấn đề.
Tags:
(VNF) - VN-Index duy trì đà tăng trong phiên 30/6 nhưng biên độ khá hẹp, phản ánh trạng thái thận trọng của dòng tiền. Động lực chính vẫn đến từ nhóm bluechips, nhất là hệ sinh thái Vingroup, trong bối cảnh khối ngoại nối dài chuỗi bán ròng với quy mô hơn 1.100 tỷ đồng.
(VNF) - Hội thảo "VIFC-DN: Kiến tạo thể chế – Định hình dòng vốn thế hệ mới" là diễn đàn đối thoại chính sách quan trọng, góp phần hoàn thiện cơ chế vận hành và tạo nền tảng để VIFC-DN sớm trở thành điểm đến của các dòng vốn chất lượng cao trong khu vực và trên thế giới.
(VNF) - Trong kỷ nguyên tài sản số, tài chính xanh và đổi mới sáng tạo, cuộc cạnh tranh giữa các quốc gia đang chuyển từ thu hút vốn sang kiến tạo thể chế. Với việc triển khai Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam (VIFC), Đà Nẵng đứng trước cơ hội trở thành điểm đến của các dòng vốn thế hệ mới. Tuy nhiên, để hiện thực hóa khát vọng đó, Trung tâm Tài chính Quốc tế tại TP. Đà Nẵng (VIFC-DN) cần đánh giá đúng thực trạng, nhận diện các khoảng trống để tiếp tục kiến tạo môi trường thể chế minh bạch, l
(VNF) - Cầu về dịch vụ quản lý tài sản (Wealth Management) tại Việt Nam đang phát triển nhanh. Còn cung - nghĩa là một ngành thực sự, với khung pháp lý, đội ngũ, sản phẩm, và mô hình kinh doanh đúng nghĩa - thì gần như chưa hình thành.
(VNF) - SharpLink mua thêm hơn 39.000 ETH sau gần 8 tháng yên ắng, phát tín hiệu tiếp tục chiến lược xây dựng kho bạc Ethereum giữa vùng "giá đáy".
(VNF) - Bức tranh dòng vốn toàn cầu đang cho thấy một sự dịch chuyển đáng chú ý khi nhà đầu tư bắt đầu thận trọng hơn với nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn. Thay vào đó, dòng tiền đang có xu hướng luân chuyển sang các nhóm cổ phiếu phi công nghệ. Tại Việt Nam, nhóm ngân hàng đang nổi lên như một điểm sáng.
(VNF) - Luật Quản lý thuế 2025 chính thức có hiệu lực từ ngày 1/7, quy định rõ 10 hành vi bị xác định là trốn thuế. Các hành vi vi phạm không chỉ bao gồm không kê khai, không xuất hóa đơn mà còn mở rộng đến việc sử dụng chứng từ không hợp pháp, khai sai giao dịch và gian lận trong hoạt động xuất nhập khẩu.
(VNF) - Phát triển trung tâm tài chính quốc tế chỉ có thể bền vững khi đi cùng một chiến lược phát triển hệ sinh thái đổi mới tài chính theo chiều sâu, trong đó vốn mạo hiểm không đứng ở bên lề, mà là một cấu phần nền của năng lực cạnh tranh tài chính quốc gia.
(VNF) - Cảng Đà Nẵng vẫn chưa đáp ứng điều kiện đại chúng khi VIMC chưa thoái bớt vốn, đứng trước nguy cơ phải hủy tư cách công ty đại chúng vào cuối năm.
(VNF) - Các mã vốn hóa lớn tiếp tục dẫn dắt nhóm cổ phiếu tăng mạnh, giúp thị trường chứng khoán nối dài nhịp phục hồi và tiến sát vùng đỉnh cũ.
(VNF) - Thay vì 10 năm như trước đây, quy định mới chỉ cho phép doanh nghiệp, hộ kinh doanh được thực hiện khai bổ sung hồ sơ kê khai thuế còn 5 năm.
(VNF) - Fahasa sẽ chốt danh sách cổ đông ngày 13/7 để tạm ứng cổ tức tiền mặt 8% và phát hành cổ phiếu thưởng 40%, nâng vốn điều lệ lên hơn 178,5 tỷ đồng.
(VNF) - Người nộp thuế được gia hạn thời gian nộp các sắc thuế giá trị gia tăng, thu nhập doanh nghiệp, thu nhập cá nhân, tiền thuế đến đến hết 30/12.
(VNF) - Nguồn nhân lực chất lượng cao không phải là phần bổ sung của VIFC, mà là một trong những yếu tố quyết định năng lực vận hành, khả năng đổi mới và sức cạnh tranh dài hạn của trung tâm tài chính.
(VNF) - Nguồn nhân lực chất lượng cao hiện là một trong những "điểm nghẽn" trong lộ trình xây dựng Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam (IFC) tại Đà Nẵng. Gỡ nút thắt này sẽ là điều kiện quan trọng để thành phố tham gia sâu hơn vào mạng lưới tài chính toàn cầu.
(VNF) - UDICO bất ngờ bổ sung tờ trình điều chỉnh Dự án khu nhà ở chung cư cao tầng đường Quốc lộ 1K vào chương trình ĐHCĐ thường niên 2026.
(VNF) - Vinhomes dự phát hành thêm 4,1 tỷ cổ phiếu mới, nâng vốn điều lệ lên hơn 80.000 tỷ đồng, là đợt cổ tức lớn nhất trong lịch sử chứng khoán Việt Nam về số lượng.
(VNF) - Thị trường vốn Việt Nam hiện vẫn phụ thuộc khá lớn vào dòng tiền ngắn hạn truyền thống và nhà đầu tư cá nhân. Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance đã có cuộc trò chuyện với chuyên gia Nguyễn Thu Bình, FRM, CIA - Giám đốc Quản trị rủi ro, Công ty Quản lý quỹ PVI, xung quanh vai trò của “bể chứa nguồn vốn” trung và dài hạn đang “chảy” trong nền kinh tế.
(VNF) - Cổ phiếu REE đã mất khoảng 21% giá trị chỉ trong ba tháng, rơi xuống vùng thấp nhất hơn một năm trong bối cảnh doanh nghiệp bước vào giai đoạn chuyển giao thế hệ lãnh đạo.
(VNF) - Để hội nhập quốc tế, cơ quan quản lý cần xây dựng một Bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp chung dành cho các chuyên gia tài chính hành nghề tại Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam (VIFC).
(VNF) - Các chuyên gia cho rằng Đà Nẵng không nên đặt mục tiêu trở thành một “Singapore thứ hai” hay “Dubai mới” khi xây dựng trung tâm tài chính quốc tế. Thay vào đó, thành phố cần định vị là trung tâm tài chính thế hệ mới, tập trung vào đổi mới sáng tạo, tài chính xanh, tài sản số và các lĩnh vực mà khu vực vẫn còn nhiều dư địa phát triển.
(VNF) - Chuỗi rút vốn kéo dài của các quỹ cổ phiếu tiếp tục nối dài sang tháng thứ 31, với tổng giá trị rút ròng lũy kế gần 70.000 tỷ đồng. Trong bối cảnh đó, dòng tiền tổ chức vẫn phân hóa mạnh, ưu tiên giải ngân vào nhóm ngân hàng, công nghệ và các cổ phiếu đầu ngành.
(VNF) - VN-Index tiếp tục giằng co mạnh với trạng thái phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Dòng tiền vẫn chọn lọc, tập trung chủ yếu ở nhóm vốn hóa lớn, trong đó bộ ba thuộc Vingroup tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ chỉ số.
(VNF) - Có một nghịch lý trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam là tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài gần như bằng 0. Trong tương lai, mô hình trung tâm tài chính quốc tế (IFC) được kỳ vọng sẽ là “cửa ngõ” mở đường đón dòng vốn ngoại cho kênh dẫn vốn quan trọng này.
(VNF) - Thông tin MoMo có thể bán tới 50% cổ phần không chỉ làm nóng thị trường M&A mà còn đặt ra nhiều câu hỏi về sức hút của kỳ lân fintech này đối với dòng vốn ngoại, cũng như giá trị thực sự mà các nhà đầu tư đang theo đuổi phía sau một ứng dụng thanh toán.
(VNF) - VN-Index duy trì đà tăng trong phiên 30/6 nhưng biên độ khá hẹp, phản ánh trạng thái thận trọng của dòng tiền. Động lực chính vẫn đến từ nhóm bluechips, nhất là hệ sinh thái Vingroup, trong bối cảnh khối ngoại nối dài chuỗi bán ròng với quy mô hơn 1.100 tỷ đồng.
(VNF) - Ngay trong ngày đầu mở cửa, Triển lãm Quy hoạch tổng thể Thủ đô Hà Nội tầm nhìn 100 năm tại Bảo tàng Hà Nội thu hút hàng nghìn người dân đến tham quan.
