Căng margin, công ty chứng khoán lại lao vào cuộc đua tăng vốn
(VNF) - Thị trường sôi động kéo nhu cầu đòn bẩy bùng nổ, khiến các công ty chứng khoán buộc phải lao vào cuộc đua huy động vốn nghìn tỷ.
Thị trường sôi động, margin căng
Thị trường chứng khoán sau cú sốc hồi tháng 4 liên quan đến thông tin về thuế quan đã nhanh chóng lấy lại nhịp tăng trưởng mạnh mẽ. Chỉ số và thanh khoản đồng loạt phát đi tín hiệu tích cực, VN-Index liên tục bứt phá, lần lượt vượt các mốc kháng cự 1.500, 1.600 điểm và hiện đang duy trì quanh ngưỡng 1.630 điểm.
Thanh khoản cũng để lại nhiều dấu ấn, từng có những phiên giao dịch đạt 50.000 – 70.000 tỷ đồng, phản ánh sự hưng phấn cao độ của nhà đầu tư. Dù gần đây con số này có phần hạ nhiệt, chỉ còn bình quân khoảng 36.500 tỷ đồng/phiên, song theo nhiều kịch bản lạc quan từ các công ty phân tích, khi VN-Index được dự báo có thể chạm mốc 1.800 điểm, khả năng thanh khoản bật tăng trở lại chỉ còn là vấn đề thời gian.

Trong bối cảnh thị trường sôi động, xu hướng uptrend rõ rệt đã thúc đẩy nhà đầu tư gia tăng sử dụng đòn bẩy tài chính nhằm tối ưu hóa lợi nhuận.
Số liệu đến ngày 30/6/2025 cho thấy, dư nợ cho vay ký quỹ (margin) toàn thị trường đạt gần 297.000 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu của các công ty chứng khoán chỉ khoảng 287.000 tỷ đồng. Tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu vì vậy đã vượt ngưỡng 100% vào cuối quý II – một mức đáng lưu ý khi so sánh với các giai đoạn trước.
Theo quy định, dư nợ margin tối đa không được vượt quá hai lần vốn chủ sở hữu. Điều này có nghĩa là về lý thuyết, các công ty chứng khoán vẫn có thể cho vay thêm hơn 280.000 tỷ đồng.
Tuy nhiên, thực tế lại không dễ dàng như vậy: nhiều công ty lớn đã phải thông báo “hết room” hoặc tạm ngừng cấp thêm margin do áp lực quản trị rủi ro. Thậm chí, kể từ cuối tháng 6 đến nay, giới phân tích cho rằng dư nợ margin đã tiếp tục gia tăng, khiến sức ép đối với các công ty chứng khoán càng thêm căng thẳng.
Điều đáng nói là nhu cầu sử dụng đòn bẩy của nhà đầu tư vẫn rất mạnh mẽ. Không ít công ty chứng khoán bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) tuýt còi vì cho vay vượt trần quy định, khi tổng dư nợ margin của khách hàng vượt quá 3% vốn chủ sở hữu.
Cuộc đua tăng vốn nóng trở lại
Trong bối cảnh margin căng thẳng, trong khi nhu cầu đòn bẩy của nhà đầu tư còn lớn, việc bổ sung vốn của các công ty chứng khoán gần như trở thành yêu cầu bắt buộc để mở rộng room cho vay, bước vào cuộc chơi mới, khi mà cơ hội nâng hạng thị trường ngày càng tới gần.
Ở nhóm các công ty lớn với quy mô top đầu, Công ty Chứng khoán SSI, Công ty Chứng khoán VNDIRECT và Công ty Chứng khoán TP. HCM (HoSE: HCM) đều đang thực hiện, hoặc có kế hoạch tăng vốn điều lệ.
Với SSI, công ty mới đây đã hoàn tất đợt chào bán riêng lẻ hơn 104 triệu cổ phiếu cho cổ đông, huy động thành công hơn 3.200 tỷ đồng. Tại ĐHĐCĐ bất thường sắp tới, công ty cũng dự kiến trình phương án chào bán thêm 415,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo phương thức thực hiện quyền mua, với tỷ lệ 5:1. Giá chào bán cho các nhà đầu tư hiện hữu tại SSI là 15.000 đồng/cổ phiếu, tương đương số tiền dự kiến thu về là khoảng 6.230 tỷ đồng.
VNDIRECT cũng triệu tập ĐHĐCĐ bất thường vào ngày 10/10 tới, dự kiến trình cổ đông phương án chào bán cổ phiếu riêng lẻ với số lượng hơn 106,5 triệu đơn vị. Giá bán là giá thoả thuận giữa VNDIRECT và nhà đầu tư, không thấp hơn giá trị sổ sách của cổ phiếu.
Cùng với đó, VNDIRECT cũng lên kế hoạch chào bán tối đa hơn 325,7 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ 5:1, tương ứng cổ đông sở hữu 5 cổ phiếu được quyền mua thêm 1 cổ phiếu mới với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Số tiền dự kiến huy động là hơn 3.257 tỷ đồng. Công ty dự kiến sử dụng 60% tổng số tiền huy động được để bổ sung vốn cho hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ.
HSC cũng đang trong quá trình thực hiện chào bán gần 360 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, với mục tiêu tăng vốn từ 7.208 tỷ đồng lên 10.808 tỷ đồng. Đáng chú ý, Công ty Đầu tư Tài chính Nhà nước TP. HCM (HFIC) – cổ đông nhà nước tại HSC – đã bán hết quyền mua cổ phiếu HCM, được giới phân tích xem là tín hiệu tích cực, mở đường cho HSC tăng tốc sau nhiều năm chậm chân trong cuộc đua tăng vốn từ những đợt sóng mạnh trước đó của thị trường chứng khoán.
Ở nhóm các công ty có quy mô nhỏ hơn, Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (HoSE: VDS), Công ty Cổ phần Chứng khoán Thiên Việt (HoSE: TVS), Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS)… đều đang thực hiện hoặc lên kế hoạch tăng vốn.
Song song với các công ty đã niêm yết, nhóm chưa niêm yết cũng đang khởi động những kế hoạch IPO quy mô lớn. Làn sóng này không chỉ nhằm mục tiêu gia nhập sàn giao dịch mà còn để mở rộng nguồn vốn, thu hút thêm nhà đầu tư chiến lược, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài.
Công ty Chứng khoán Kỹ thương (TCBS), Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) đều đã công bố về kế hoạch IPO và niêm yết trong thời gian tới. Giới phân tích cho rằng, một mặt việc IPO lên sàn để các công ty chứng khoán tìm kiếm thêm cổ đông bên ngoài, đặc biệt là cổ đông ngoại với tiềm lực và kinh nghiệm quản trị, vận hành.
Mặt khác, việc đưa cổ phiếu lên sàn cũng là cơ hội để công ty mẹ - chủ yếu là các ngân hàng thương mại, thoái bớt phần vốn đã đầu tư lớn vào các công ty chứng khoán này. Theo đó, tại TCBS và VPBankS, mức vốn điều lệ lần lượt là hơn 20.800 tỷ đồng và 15.000 tỷ đồng phần lớn đến từ các ngân hàng mẹ là Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) và Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank).
Cuộc đua mở sàn giao dịch tài sản số: Những tay chơi 'khủng' liên tục nhập cuộc
- Một công ty chứng khoán muốn mở sàn giao dịch tài sản mã hóa 15/09/2025 09:39
- Chứng khoán DSC bị xử phạt vì 'vi phạm nghiêm trọng' trong lĩnh vực chứng khoán 12/09/2025 05:05
- Khi công ty chứng khoán trong vai ngân hàng đầu tư 12/09/2025 09:30
Regal Group được chấp thuận giao dịch trên HNX
(VNF) - Regal Group chính thức được Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) chấp thuận đăng ký giao dịch 180 triệu cổ phiếu phổ thông, tổng giá trị theo mệnh giá 1.800 tỷ đồng. Đây là bước tiến quan trọng, đánh dấu nỗ lực minh bạch hóa và chuẩn bị niêm yết của doanh nghiệp bất động sản cao cấp này.
Vốn ngoại đổ mạnh vào F88: Nhìn lại những thương vụ đáng chú ý
(VNF) - Từ một mô hình cho vay cầm cố nhỏ lẻ, F88 đã trở thành doanh nghiệp hiếm hoi trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng huy động được hàng trăm triệu USD vốn quốc tế. Chuỗi thương vụ rót vốn liên tiếp không chỉ giúp doanh nghiệp mở rộng mạng lưới điểm giao dịch mà còn cải thiện đáng kể xếp hạng tín nhiệm và khả năng tiếp cận nguồn vốn dài hạn.
Thế giới Di động chạm mốc doanh thu quý 40.000 tỷ, lập kỷ lục lợi nhuận
(VNF) - MWG khép lại quý III/2025 với doanh thu thuần gần 40.000 tỷ đồng – mức cao nhất kể từ khi thành lập. Lợi nhuận sau thuế tăng hơn gấp đôi, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp MWG tăng trưởng lợi nhuận và thiết lập kỷ lục mới trong lịch sử hoạt động.
Khi nào nhà đầu tư được giao dịch ký quỹ cổ phiếu TCX?
(VNF) - Sau niêm yết, nhiều nhà đầu tư đang quan tâm đến thời điểm cổ phiếu TCX của Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) được phép giao dịch ký quỹ (margin).
Thị trường 'rũ bỏ' mạnh, VN-Index hướng về đỉnh cũ
(VNF) - Lực cầu gia tăng cuối phiên giúp thị trường chứng khoán lấy lại sắc xanh một cách ngoạn mục. VN-Index chốt phiên tại 1.678 điểm.
VPBankS vay thêm 200 triệu USD vốn ngoại
(VNF) - VPBankS vừa huy động thành công khoản vay hợp vốn quốc tế trị giá 200 triệu USD do SMBC thu xếp. Đây là khoản vay hợp vốn lớn nhất từ trước tới nay của công ty, nâng tổng giá trị vốn quốc tế dự kiến huy động trong năm 2025 lên 400 triệu USD.
Chuyên gia ACBS tiết lộ nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ quá trình nâng hạng
(VNF) - Theo chuyên gia ACBS, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, còn room ngoại, có triển vọng lợi nhuận tốt và định giá hợp lý sẽ được hưởng lợi kép từ quá trình nâng hạng.
Vosco báo lãi khủng bất ngờ trong quý III
(VNF) - Vosco (HoSE: VOS) ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý III/2025 đạt 131,7 tỷ đồng, bất ngờ đảo chiều so với mức lỗ cùng kỳ. Nhờ biên lợi nhuận gộp tăng, lợi nhuận gộp của Vosco cũng ghi nhận mức tăng gần 242%.
Vợ Chủ tịch Novaland đăng ký bán hơn 17 triệu cổ phiếu NVL
(VNF) - Bà Cao Thị Ngọc Sương, vợ Chủ tịch Novaland Bùi Thành Nhơn, vừa đăng ký bán hơn 17 triệu cổ phiếu NVL sau khi giá cổ phiếu giảm sàn hai phiên liên tiếp, giảm hơn 13%. Giao dịch dự kiến thực hiện từ 28/10 đến 26/11/2025 theo phương thức khớp lệnh và/hoặc thỏa thuận.
DXG chững giá, Dragon Capital tiếp tục thoái vốn sau nhịp tăng kỷ lục
(VNF) - Liên tục bán ra cổ phiếu sau nhịp tăng mạnh, tính tời ngày 14/10, nhóm Dragon Capital chỉ còn sở hữu 11,97% vốn điều lệ tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Đất Xanh (HoSE: DXG)
NTC báo lãi, doanh thu quý tăng bằng lần, cao nhất từ 2019
(VNF) - Công ty Cổ phần Khu Công nghiệp Nam Tân Uyên (NTC) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2025 với doanh thu thuần hơn 229 tỷ đồng, tăng gần 4,5 lần so với cùng kỳ năm 2024, đạt mức cao nhất kể từ quý I/2019.
NT2: 9 tháng lợi nhuận tăng gấp 70 lần, dự chi 200 tỷ cổ tức tiền mặt
(VNF) - NT2 ghi nhận lợi nhuận sau thuế 9 tháng năm 2025 đạt 577,4 tỷ đồng, gấp gần 70 lần cùng kỳ năm trước, và dự kiến chi hơn 200 tỷ đồng cổ tức tiền mặt trong tháng 10.
Cổ phiếu FPT về đáy tháng 4/2025, dòng tiền lớn lao vào bắt đáy
(VNF) - Với pha tăng trần trong phiên giao dịch 21/10, cổ phiếu FPT đã góp công lớn giúp chỉ số VN30 hồi phục mạnh mẽ.
Thu tiền bán hàng về tài khoản cá nhân: Chế tài soi vết 'doanh thu chìm', nhiều ông chủ bị truy tố
(VNF) - Chuyên gia thuế cho biết, dòng tiền ra vào ở tài khoản cá nhân cơ quan thuế có thể và có quyền nắm được. Do đó, người làm kinh doanh cần tuân thủ pháp luật thuế, minh bạch hoá đơn, tránh rủi ro nặng nhất là truy tố hình sự.
NTP: Lợi nhuận tăng 50%, đạt gần 800 tỷ đồng
(VNF) - Nhựa Thiếu Niên Tiền Phong mới công bố kết quả kinh doanh Quý III/2025/. Theo đó, doanh thu đạt gần 5.000 tỷ trong 9 tháng, lợi nhuận tăng 50% so với kỳ năm 2024
UBCKNN có thêm 2 Phó Chủ tịch
(VNF) - Ông Nguyễn Hoàng Dương và bà Lê Thị Việt Nga vừa được điều động, bổ nhiệm giữ chức Phó chủ tịch UBCKNN.
VN-Index bật tăng mạnh sau nhịp bán tháo: Dấu hiệu rũ bỏ thành công?
(VNF) - Với sự dẫn dắt của các cổ phiếu ngân hàng và công nghệ, đặc biệt là vào phiên chiều, VN-Index đã bật tăng mạnh mẽ, lấy lại mức hỗ trợ 1.650 điểm.
FPT báo lãi hơn 9.500 tỷ đồng sau 9 tháng năm 2025
(VNF) - 9 tháng năm 2025, FPT ghi nhận doanh thu 49.887 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 9.540 tỷ đồng, lần lượt tăng 10,3% và 17,6% so với cùng kỳ năm ngoái.
Giải mã ‘nội lực Việt’ trên sân chơi FMCG tỷ USD
(VNF) - Thị trường hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển bùng nổ, nơi cơ hội lớn đi kèm với thách thức cạnh tranh khốc liệt. Khả năng am hiểu sâu sắc người tiêu dùng và tốc độ đổi mới sẽ quyết định thắng lợi của các thương hiệu trong thời gian tới.
Liên tục bị phạt vì giao dịch 'chui' cổ phiếu: Chấp nhận 'mất con tép nhỏ để đổi con cá to'
(VNF) - Chủ tịch HĐQT SCI Nguyễn Công Hùng bị phạt 175 triệu đồng và đình chỉ giao dịch 4 tháng vì mua "chui" 1 triệu cổ phiếu S99.
Hồi phục thất bại, VN-Index tiếp tục quán tính giảm điểm
(VNF) - Dù tăng mạnh sau khi mở cửa nhưng thị trường chứng khoán vẫn không thể giữ được sắc xanh tới hết phiên sáng 21/10. VN-Index thậm chí đánh mất mốc hỗ trợ 1.650 điểm.
Đề xuất nâng mức đặt cược bóng đá quốc tế tối đa lên 100 triệu/người/ngày
(VNF) - Tổng hợp ý kiến các DN liên quan đến kinh doanh kinh doanh đặt cược đua ngựa, đua chó và bóng đá quốc tế, VCCI đề xuất xem xét nâng mức đặt cược tối đa lên 100 triệu đồng/người/ngày
Sàn giao dịch tài sản số: Sau cuộc đua cấp phép là bài toán xây niềm tin
(VNF) - Khi làn sóng xin cấp phép hoạt động sàn giao dịch tài sản số đang diễn ra mạnh mẽ tại Việt Nam, một câu hỏi mới được đặt ra: sau giấy phép, điều gì sẽ là “bệ đỡ” giúp sàn tồn tại lâu dài?
Xoá sạch lỗ luỹ kế, bầu Đức hái ngay quả ngọt, lãi nghìn tỷ dù chưa hết năm
(VNF) - Lợi nhuận luỹ kế chưa phân phối của HAG đã tăng lên hơn 824 tỷ đồng, so với con số âm hơn 422 tỷ đồng ở thời điểm đầu năm.
Cổ phiếu TCX của TCBS chính thức lên sàn HoSE, vốn hoá vượt 100.000 tỷ đồng
(VNF) - Ngay khi hơn 2,3 tỷ cổ phiếu TCX chính thức lên sàn HoSE, TCBS trở thành công ty chứng khoán có giá trị vốn hoá lớn nhất Việt Nam, vượt 100.000 tỷ đồng.
Regal Group được chấp thuận giao dịch trên HNX
(VNF) - Regal Group chính thức được Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) chấp thuận đăng ký giao dịch 180 triệu cổ phiếu phổ thông, tổng giá trị theo mệnh giá 1.800 tỷ đồng. Đây là bước tiến quan trọng, đánh dấu nỗ lực minh bạch hóa và chuẩn bị niêm yết của doanh nghiệp bất động sản cao cấp này.
Sân vận động Chi Lăng: 'Đất vàng' Đà Nẵng 15 năm mắc kẹt vì đại gia Phạm Công Danh
(VNF) - Từng được xem là biểu tượng thể thao của Đà Nẵng, Sân vận động Chi Lăng trở thành một trong những tài sản nổi bật gắn liền với đại án Phạm Công Danh. Sau 15 năm vướng mắc pháp lý, khu “đất vàng” này đang bước vào giai đoạn xử lý mới trong quá trình thi hành án.

































































