Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay 26/10: DCM, PNJ và NLG

DCM: Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 38.900 đồng/cổ phiếu

CTCK Phú Hưng (PHS) kỳ vọng doanh thu của Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (HoSE: DCM) sẽ giảm tương đối xuống còn 13,6 nghìn tỷ đồng (giảm 14% so với cùng kỳ) trong năm 2023 khi căng thẳng về nguồn cung phân bón do xung đột ở Ukraine đã qua. Đặc biệt, lợi nhuận sau thuế có thể giảm mạnh xuống còn 1,5 nghìn tỷ đồng (giảm 64%).

Hiệu quả kinh doanh sẽ bị bào mòn do giá bán phân Urê có thể giảm mạnh hơn giá đầu vào (khí tự nhiên), vốn vẫn ở mức cao do được neo theo giá dầu nhiên liệu (FO). Theo đó, PHS cho rằng biên lợi nhuận của mảng phân bón Urê sẽ giảm đáng kể từ 46% trong năm 2022 xuống còn 24% trong năm 2023.

Từ năm 2025 trở đi, biên lợi nhuận của mảng này và biên lợi nhuận gộp có thể tăng lần lượt lên 32% và 24% do phần lớn tài sản cố định sẽ hết khấu hao.

Sử dụng phương pháp DCF và P/E, PHS ước tính giá trị hợp lý là 38.900 đồng/cổ phiếu. Do đó, PHS cũng đưa ra khuyến nghị mua với mức tăng giá tiềm năng là 19%.

PNJ: Giá mục tiêu 86.488 đồng/cổ phiếu

Công ty Cổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) ghi nhận kết quả kinh doanh sụt giảm trong 9 tháng năm 2023 do sức mua của người tiêu dùng yếu, hoàn thành 69% kế hoạch LNST của công ty và 74% dự phóng của Công ty TNHH chứng khoán ACB (ACBS). Mức giảm dự kiến sẽ thu hẹp trong những tháng cuối năm nhờ mùa mua sắm, lễ hội cuối năm. 

ACBS dự phóng công ty có thể tăng trưởng trở lại vào năm 2024 dựa trên kỳ vọng sức mua của người tiêu dùng sẽ cải thiện dần đồng thời khuyến nghị  quan cho PNJ và chuyển giá mục tiêu sang năm 2024 ở mức 86.488 đồng/cổ phiếu.

PNJ trước đó công bố doanh thu 9 tháng năm 2023 đạt 23.377 tỷ đồng (giảm 8,6% so với cùng kỳ) và LNST 1.340 tỷ đồng (giảm 0,1% so với cùng kỳ), đạt 74% dự phóng cả năm của ACBS về cả doanh thu và LNST.

Cho năm 2024, ACBS điều chỉnh giảm nhẹ dự phóng lợi nhuận khoảng 5%. Cụ thể, dự phóng doanh thu thuần và LNST cho 2024 của PNJ là 34.745 tỷ đồng (tăng 9,9% so với cùng kỳ) và 2.112 tỷ đồng (tăng 15,2% so với cùng kỳ).

NLG: Khuyến nghị nắm giữ, giá mục tiêu 37.800 đồng/cổ phiếu

Đây là quý thứ ba Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) liên tiếp có kết quả kinh doanh yếu kém. NLG ghi nhận doanh thu quý III/2023 là 357 tỷ đồng (giảm 60% so với cùng kỳ) và LNST của CĐCT mẹ (PATMI) là 66 tỷ đồng (tăng 735% so với cùng kỳ). Lợi nhuận tăng nhờ: doanh thu từ việc bàn giao các sản phẩm tại dự án Southgate, lợi nhuận từ bàn giao các sản phẩm tại liên doanh Mizuki và thuế thu nhập doanh nghiệp hoãn lại.

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng triển vọng kinh doanh trong thời gian tới của NLG là khá ổn định dựa trên: bảng cân đối kế toán lành mạnh; NLG đã hoàn thành các thủ tục liên quan đến phí sử dụng đất (LUR) cho tất cả các dự án của mình, giảm rủi ro liên quan đến khả năng sửa đổi những quy định; chiến lược của công ty tập trung vào phân khúc nhà ở phổ thông – phân khúc có khả năng hồi phục mạnh.

Những cải thiện tích cực về các yếu tố cơ bản bao gồm: dấu hiệu phục hồi nhu cầu và tiềm năng bán các tài sản bất động sản thương mại cho các nhà bán lẻ.

Yuanta nâng khuyến nghị đối với NLG lên nắm giữ với giá mục tiêu không đổi ở mức 37.800 đồng/cổ phiếu. Việc hạ khuyến nghị của Yuanta trước đó chủ yếu do định giá. Sau sự sụt giảm của giá cổ phiếu gần đây, định giá của Yuanta cho thấy mức sinh lời trong 12 tháng là 13,2%.