Lịch sử những lần vàng sập giá: Điều gì sẽ đến sau cú giảm sâu 40 năm mới có một lần?
(VNF) - Dù được xem là “tài sản trú ẩn an toàn” nhưng vàng vẫn nhiều lần lao dốc mạnh trong lịch sử, có khi mất tới 60% giá trị. Từ sau 'Nixon Shock' đến biến động hiện tại được ví như lặp lại chu kỳ 40 năm, các đợt sụt giảm này cho thấy vàng không miễn nhiễm rủi ro, mà luôn vận động theo chu kỳ kinh tế và chính sách tiền tệ toàn cầu.
Những lần sập giá vàng trong lịch sử
Trong lịch sử tài chính toàn cầu, vàng thường được xem là “tài sản trú ẩn an toàn”, nhưng thực tế cho thấy giá vàng cũng từng trải qua nhiều giai đoạn sụt giảm mạnh, thậm chí kéo dài hàng chục năm.
Một trong những cú sụt giảm lớn nhất diễn ra sau sự kiện Nixon Shock, khi Mỹ chấm dứt chế độ bản vị vàng. Sau đó, giá vàng tăng mạnh và đạt đỉnh khoảng 850 USD/ounce vào năm 1980. Tuy nhiên, ngay sau đỉnh này, vàng bước vào giai đoạn giảm sâu.
Theo dữ liệu từ Hội đồng Khai khoáng Quốc gia Mỹ (National Mining Association), giá vàng trung bình từ khoảng 615 USD năm 1980 đã giảm xuống còn khoảng 317 USD vào năm 1985. Nếu tính từ mức đỉnh, vàng đã mất hơn 60% giá trị. Nguyên nhân chính là do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dưới thời Paul Volcker tăng lãi suất mạnh để kiềm chế lạm phát, khiến dòng tiền rời khỏi vàng và chuyển sang các tài sản sinh lãi.

Không dừng lại ở đó, vàng còn trải qua một thị trường “gấu” kéo dài từ năm 1980 đến 1999. Trong giai đoạn này, giá vàng tiếp tục giảm từ khoảng 850 USD xuống chỉ còn khoảng 279 USD/ounce vào năm 1999 (theo dữ liệu của National Mining Association). Đây là chu kỳ giảm dài nhất trong lịch sử hiện đại của vàng, với tổng mức sụt giảm khoảng 65%. Bối cảnh kinh tế toàn cầu ổn định, lãi suất cao và đồng USD mạnh là những yếu tố chính khiến vàng mất sức hấp dẫn trong gần hai thập kỷ.
Một cú sập đáng chú ý khác xảy ra vào năm 2013. Sau khi đạt đỉnh gần 1.900 USD/ounce vào năm 2011, vàng bắt đầu giảm mạnh. Theo dữ liệu từ MacroTrends, giá vàng trung bình giảm từ khoảng 1.668 USD năm 2012 xuống còn 1.409 USD năm 2013, tương đương mức giảm gần 28% chỉ trong một năm.
Đặc biệt, trong tháng 4/2013, giá vàng có hai ngày giảm liên tiếp với tổng mức giảm khoảng 15%, được xem là một trong những cú rơi nhanh nhất lịch sử. Nguyên nhân chủ yếu là do kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ thu hẹp chính sách nới lỏng định lượng (QE), khiến nhà đầu tư rút vốn khỏi vàng.
Trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, vàng cũng không tránh khỏi biến động mạnh. Dù về dài hạn vàng tăng giá trong khủng hoảng, nhưng trong ngắn hạn, giá vàng đã giảm từ khoảng 1.023 USD xuống còn khoảng 692 USD/ounce, tương đương mức giảm khoảng 30%. Lý do là nhà đầu tư cần tiền mặt để bù lỗ ở các thị trường khác, nên buộc phải bán vàng.
Gần đây hơn, trong giai đoạn đầu của đại dịch COVID-19 năm 2020, vàng cũng giảm khoảng 10-12% trong thời gian ngắn do áp lực thanh khoản. Tuy nhiên, khác với các giai đoạn trước, vàng nhanh chóng phục hồi và đạt đỉnh mới hơn 2.000 USD/ounce nhờ các gói kích thích kinh tế lớn và lãi suất thấp.
Tổng thể, các dữ liệu lịch sử cho thấy vàng có thể giảm từ 30% đến hơn 60% tùy theo chu kỳ. Theo các chuyên gia, điều này chứng minh rằng vàng không phải là tài sản “miễn nhiễm rủi ro”. Giá vàng thường giảm khi lãi suất tăng, đồng USD mạnh lên và nền kinh tế ổn định. Ngược lại, vàng tăng giá trong bối cảnh khủng hoảng, lạm phát cao hoặc khi các ngân hàng trung ương nới lỏng tiền tệ.
Cú sập sau 40 năm mới có một lần
Trước diễn biến giá vàng giảm mạnh trong thời gian gần đây, ông Nguyễn Đình Đức - Tổng Giám đốc Babylons Group đã có những chia sẻ đáng chú ý về góc nhìn đầu tư và ý nghĩa dài hạn của biến động này.
Giá vàng vừa rơi xuống dưới 4.500 USD/ounce, ghi nhận tuần giảm mạnh nhất kể từ năm 1983 - tức hơn 40 năm mới xuất hiện một đợt sụt giảm tương tự.
Trong nước, vàng SJC từ mức 183 triệu đồng/lượng tuần trước đã giảm về 170 triệu đồng/lượng, tương đương mỗi lượng mất hơn 13 triệu đồng. Với nhà đầu tư nắm giữ 10 lượng, mức thiệt hại lên tới khoảng 130 triệu đồng chỉ trong một tuần.

Nhà phân tích phố Wall Luke Gromen cho biết, biến động vàng hiện tại tính theo USD đang lặp lại gần như chính xác những gì từng xảy ra với giá vàng tính theo Reichsmark trong thời kỳ Cộng hòa Weimar ở Đức những năm 1920.
Trong giai đoạn đó, vàng từng giảm rất mạnh ở giữa chu kỳ, nhiều lần giảm 50-60%, nhưng xu hướng dài hạn vẫn tăng theo cấp số nhân do tiền giấy mất giá.
Nhà đầu tư huyền thoại Marc Faber từng cho rằng nếu đo giá trị tài sản bằng vàng, hầu hết mọi thứ đều mất giá trong 20 năm qua. Hầu hết mọi người đo tài sản bằng VND, bằng USD hay bằng con số trên sổ ngân hàng. Trong khi đó, Marc Faber đo bằng vàng.
Theo cách nhìn này, tiền lương, bất động sản hay tiết kiệm nếu quy đổi ra vàng đều có xu hướng “co lại”. Vì vậy, việc vàng giảm từ 5.589 USD xuống 4.499 USD/ounce không nhất thiết là tín hiệu tiêu cực, mà có thể là cơ hội mua vào đối với dòng tiền lớn.
Dữ liệu lịch sử trong Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008, khi Lehman Brothers sụp đổ, vàng giảm gần 30%, sau đó tăng từ 700 lên 1,900 USD - gấp gần 3 lần.
Tại Wealth Summit tháng 4/2020, ông Marc Faber nói: "Mua vàng". Giá lúc đó 48 triệu. Hôm nay là 170 triệu, vẫn tăng hơn 250% dù đang ở giữa đợt sập lớn nhất 40 năm.
Nhà đầu tư Robert Kiyosaki gần đây dự báo vàng có thể đạt 35.000 USD/ounce trong vòng một năm nếu bong bóng tài sản vỡ, đồng thời nhấn mạnh rằng lợi nhuận được tạo ra khi mua vào, không phải khi bán ra.
“Khi bong bóng vỡ, tôi dự báo vàng sẽ đạt 35.000 USD/ounce trong vòng 1 năm, gấp gần 8 lần giá hôm nay. Lợi nhuận được tạo ra khi bạn mua, không phải khi bạn bán", ông viết.
Robert Kiyosaki cho biết thêm, trong hơn 10 năm làm việc với Marc Faber, ông chưa từng thấy nhà đầu tư này hoảng loạn khi vàng giảm. Quan điểm xuyên suốt là sự bi quan đối với chính sách tiền tệ của chính phủ, đặc biệt trong bối cảnh in tiền.
Từ thời Weimar đến các cuộc khủng hoảng hiện đại đều cho thấy vàng có thể biến động mạnh trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn thường phản ánh sự mất giá của tiền pháp định.
"Không phải vàng có giảm tiếp hay không, mà là giá trị tiền mà bạn đang nắm giữ có đang mất giá nhanh hơn so với mức giảm của vàng hay không", ông Nguyễn Đình Đức đặt ra câu hỏi cốt lõi cho nhà đầu tư.
Giá vàng liên tục sụt giảm, mất mốc 4.500 USD/ounce
- Giá dầu leo thang khi vàng đổ dốc khó hiểu: Lãi suất toàn cầu vào đợt tăng 'sốc'? 20/03/2026 08:00
- Giá vàng đổ dốc: Dòng tiền lớn rút lui khi 'hiệu ứng Iran' suy yếu 19/03/2026 12:00
- Giá vàng thế giới lao dốc mạnh, 'sập' mốc neo giữ quan trọng 18/03/2026 09:25
Thách thức vĩ mô gia tăng, đâu là 'cửa sáng' cho tăng trưởng kinh tế?
(VNF) - 13h30 ngày 28/05/2026, Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) đã tổ chức hội thảo với chủ đề “Chu kỳ tăng trưởng mới – Cơ hội từ phân hóa và chất lượng tăng trưởng”. Hội thảo quy tụ nhiều chuyên gia kinh tế, tài chính và thị trường nhằm cung cấp góc nhìn toàn diện về bối cảnh kinh tế toàn cầu, triển vọng kinh tế Việt Nam cũng như cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán trong giai đoạn 2026-2027.
VinFuture 2026 nhận hơn 1.800 đề cử, mạng lưới đối tác toàn cầu tăng gấp 14 lần sau 6 năm
(VNF) - Khép lại vòng đề cử mùa giải 2026, Giải thưởng Khoa học Công nghệ toàn cầu VinFuture ghi nhận 1.819 hồ sơ từ khắp thế giới cùng mạng lưới hơn 17.000 đối tác đề cử đến từ 117 quốc gia và vùng lãnh thổ.
Tạo niềm tin cho fintech: Từ ‘quản lý để ngăn chặn’ sang ‘dẫn dắt đổi mới’
(VNF) - Theo PGS.TS Nguyễn Hữu Huân, startup và fintech không ngại bị quản lý, điều họ lo ngại nhất là sự bất định chính sách; vì vậy, muốn hình thành một hệ sinh thái tài chính mới có sức cạnh tranh quốc tế, cơ quan quản lý cần chuyển từ tư duy “ngăn chặn rủi ro” sang “dẫn dắt đổi mới”.
Đo "đầu vào thể chế", soi "đầu ra thị trường": Bước tiến mới của PCI 2025
(VNF) - Sau hơn hai thập kỷ đồng hành cùng cải cách môi trường đầu tư kinh doanh, PCI 2025 đánh dấu bước chuyển mới khi lần đầu mở rộng từ đo lường chất lượng điều hành địa phương sang đánh giá toàn diện hệ sinh thái phát triển kinh tế tư nhân.
Một năm Nghị quyết 68: 'Tư duy thay đổi, cải cách thể chế tăng tốc'
(VNF) - TS. Phan Đức Hiếu cho rằng sau một năm triển khai Nghị quyết 68-NQ/TW, điều đáng chú ý nhất là nhiều cải cách thể chế đã bắt đầu chuyển động trong thực tế, góp phần tạo môi trường đầu tư kinh doanh minh bạch, ổn định và an toàn hơn cho khu vực kinh tế tư nhân phát triển.
SeABank ủng hộ 10 tỷ đồng hưởng ứng Tháng Nhân đạo năm 2026
(VNF) - Tại Lễ phát động Tháng Nhân đạo cấp quốc gia năm 2026 do Trung ương Hội Chữ thập đỏ Việt Nam tổ chức, Ngân hàng TMCP Đông Nam Á (SeABank, HoSE: SSB) đã ủng hộ số tiền 10 tỷ đồng, góp phần chung tay hỗ trợ các hoàn cảnh khó khăn và lan tỏa tinh thần nhân ái trong cộng đồng.
Biến đầu tư công thành 'thỏi nam châm' hút dòng vốn tư nhân
(VNF) - Mục tiêu tăng trưởng hai con số sẽ khó đạt được nếu nền kinh tế tiếp tục phụ thuộc chủ yếu vào đầu tư công và tín dụng ngân hàng. Muốn tạo đột phá tăng trưởng, Việt Nam cần thay đổi tư duy điều hành theo hướng dùng đầu tư công để thu hút, kích hoạt và dẫn dòng vốn tư nhân tham gia mạnh mẽ hơn vào nền kinh tế.
'Hình thành các tập đoàn kinh tế chủ lực, tạo lực kéo cho nền kinh tế'
(VNF) - TS. Bùi Thanh Minh, Phó giám đốc Ban IV, khẳng định để đạt mục tiêu tăng trưởng cao và bền vững, Việt Nam cần khơi thông nguồn lực, tạo điều kiện để doanh nghiệp tư nhân lớn lên và dẫn dắt các chuỗi giá trị trong nước và quốc tế.
'Xanh hóa vật liệu xây dựng là yêu cầu cấp thiết'
(VNF) - Thứ trưởng Bộ Xây dựng Nguyễn Văn Sinh cho rằng xanh hóa ngành vật liệu xây dựng không còn là xu hướng mà đã trở thành yêu cầu cấp thiết trong bối cảnh Việt Nam thúc đẩy tăng trưởng xanh và phát triển kinh tế carbon thấp.
Tái định vị kinh tế nhà nước: Không đo bằng quy mô, mà bằng năng lực dẫn dắt
(VNF) - Nghị quyết 79-NQ/TW được xem là bước ngoặt trong tư duy phát triển khi lần đầu tiên đặt lại cách nhìn về vai trò kinh tế nhà nước, chuyển trọng tâm từ quy mô nguồn lực sang năng lực dẫn dắt và tạo lập giá trị. Theo TS. Nguyễn Quốc Việt, cách tiếp cận này không chỉ thay đổi kỳ vọng đối với doanh nghiệp nhà nước, mà còn mở ra dư địa mới để nâng cao hiệu quả phân bổ nguồn lực và thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ nền kinh tế.
Hành trình Big Tech: Đường về nhà của người Việt
(VNF) - Rất nhiều người Việt Nam đã thành danh tại Big Tech Mỹ. Nhưng nếu chỉ dừng lại ở việc “làm cho công ty lớn” hay “kiếm được nhiều tiền”, đó mới chỉ là một nửa câu chuyện. Nửa còn lại, quan trọng hơn, là cách những thành công cá nhân đó được chuyển hóa thành giá trị cho đất nước.
“Doanh nghiệp chưa hưởng trọn lợi ích từ cải cách thể chế”
(VNF) - Dù Nghị quyết 68 đã tạo ra nhiều kỳ vọng về một môi trường kinh doanh thông thoáng hơn, song theo LS Nguyễn Thanh Hà, Chủ tịch Công ty Luật SBLAW, thực tế triển khai vẫn tồn tại không ít rào cản khiến doanh nghiệp chưa thể hưởng trọn lợi ích từ cải cách thể chế. Khoảng cách giữa chính sách và thực thi, cùng những vướng mắc pháp lý phát sinh, đang tiếp tục là lực cản đối với khu vực kinh tế tư nhân.
Ổn định vĩ mô là 'bệ đỡ' cho tăng trưởng 2026
(VNF) - TS Lê Duy Bình, Giám đốc Economica Việt Nam, cho rằng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động, việc duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và các cân đối lớn đã trở thành “bệ đỡ” quan trọng giúp Việt Nam giữ nhịp tăng trưởng ngay từ đầu năm 2026, đồng thời tạo nền tảng để củng cố các động lực như xuất khẩu, tiêu dùng và đầu tư trong thời gian tới.
Bứt phá để tăng trưởng hai con số: 'Tài chính là trụ cột của giàu có và thịnh vượng'
(VNF) - Trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng hai con số trong giai đoạn tới, việc lựa chọn động lực dẫn dắt trở nên đặc biệt quan trọng. PGS.TS Nguyễn Thường Lạng cho rằng, tài chính, đặc biệt là tài chính công nghệ, cần được xác định là mũi nhọn chiến lược nếu muốn tạo bứt phá về năng suất, mở rộng không gian tăng trưởng và nâng cao vị thế của nền kinh tế trong dài hạn.
Nâng ngưỡng miễn thuế hộ kinh doanh: 'Mới chỉ xử lý phần ngọn'
(VNF) - Theo TS. Lê Duy Bình, tranh luận về ngưỡng doanh thu miễn thuế cho hộ kinh doanh thực chất mới chỉ xử lý “phần ngọn”. Điều quan trọng hơn là phải xác lập rõ địa vị pháp lý và cách tiếp cận thuế phù hợp với bản chất kinh doanh cá thể, từ đó tạo nền tảng cải cách bền vững.
Toàn cầu bất định, Việt Nam cần 'linh hoạt điều hành và kiên định cải cách dài hạn'
(VNF) - Theo ông Nguyễn Bá Hùng, chuyên gia kinh tế trưởng ADB tại Việt Nam, dù chịu tác động từ xung đột địa chính trị, chi phí đầu vào tăng và rủi ro thương mại toàn cầu, kinh tế Việt Nam năm 2026 vẫn được dự báo tăng trưởng khoảng 7,2%. Tuy nhiên, để giữ vững đà này, Việt Nam cần linh hoạt điều hành vàvà kiên định với cải cách dài hạn.
TS Võ Trí Thành: Dữ liệu là 'mỏ vàng' nhưng là bài toán khó nhất hiện nay
(VNF) - TS Võ Trí Thành cho rằng trong nền kinh tế số, dữ liệu đang trở thành nguồn lực có giá trị như một “mỏ vàng”, đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng và đổi mới sáng tạo. Tuy nhiên, việc quản trị, phân bổ và kiểm soát dữ liệu lại đặt ra những thách thức phức tạp, từ quyền sở hữu, quyền riêng tư đến cân bằng giữa tự do hóa và an ninh, khiến đây trở thành một trong những bài toán khó nhất hiện nay.
Doanh nghiệp gia nhập thị trường tăng mạnh nhưng số rời đi cũng rất nhiều
(VNF) - Quý I/2026 ghi nhận làn sóng doanh nghiệp gia nhập và quay lại thị trường tăng mạnh, phản ánh tín hiệu phục hồi của khu vực kinh tế tư nhân. Tuy nhiên, cùng với đó là áp lực rút lui và giải thể gia tăng, cho thấy quá trình sàng lọc ngày càng khắt khe và những điểm nghẽn nội tại dường như vẫn chưa được tháo gỡ.
Tài sản số thay đổi cấu trúc các giao dịch: Rủi ro và tranh chấp pháp lý gia tăng
(VNF) - Chuyển đổi số đang làm thay đổi sâu sắc nền tảng vận hành của hoạt động đầu tư, kinh doanh, kéo theo sự gia tăng nhanh chóng của rủi ro pháp lý và tranh chấp. Trong bối cảnh đó, yêu cầu đặt ra không chỉ là hoàn thiện cơ chế giải quyết tranh chấp, mà còn phải thiết kế lại tư duy quản trị rủi ro theo hướng chủ động, xuyên suốt toàn bộ vòng đời của dự án đầu tư.
'Định kiến người giàu gắn với bất minh khiến doanh nhân thiếu được tôn trọng'
(VNF) - Theo PGS. TS Trần Đình Thiên, hiện vẫn còn định kiến rằng người giàu thường gắn với sự bất minh, từ đó thiếu sự tôn trọng đúng mức đối với vai trò của lực lượng doanh nhân.
Lạm phát chức danh, nghịch lý giám đốc nhận lương 11 triệu đồng/tháng
Trong cuộc đua nhân sự, nhiều doanh nghiệp TP.HCM đẩy nhanh cấp bậc qua danh xưng để hút ứng viên, nhưng không đi kèm lương, quyền lợi tương xứng, khiến người lao động vỡ kỳ vọng.
Trung tâm tài chính quốc tế: Không chỉ hội tụ dòng tiền mà cần tập trung trí tuệ
(VNF) - Theo PGS.TS Phạm Thị Hoàng Anh, Phó giám đốc phụ trách Ban giám đốc Học viện Ngân hàng: “Trung tâm tài chính quốc tế không chỉ là nơi dòng tiền hội tụ, mà còn là nơi tập trung trí tuệ, công nghệ và các chuẩn mực vận hành tiên tiến”.
Muốn DNNN bứt phá, phải chấm dứt tư duy 'giữ phần, sợ sai'
(VNF) - Trao đổi với VietnamFinance, LS Nguyễn Thanh Hà - Chủ tịch Công ty Luật SBLAW.cho rằng, điểm nghẽn lớn nhất của khu vực doanh nghiệp nhà nước hiện nay không chỉ nằm ở cơ chế mà còn ở tư duy “giữ phần, sợ sai” kéo dài nhiều năm. Để hiện thực hóa mục tiêu của Nghị quyết 79, cần một cuộc cải cách mạnh mẽ từ thể chế đến quản trị, trong đó trao quyền thực chất và tạo “không gian an toàn” để doanh nghiệp dám đổi mới, dám chịu trách nhiệm và bứt phá.
Góc nhìn về cuộc chiến Mỹ - Iran: Phân tử cuối cùng còn lại
(VNF) - Cuộc chiến mà Mỹ và Israel phát động nhắm vào Iran đã và đang để lại những hệ quả rất lớn đối với nền kinh tế toàn cầu. VietnamFinance xin trân trọng giới thiệu bài phân tích của tác giả Shanaka Anslem Perera về nguyên nhân và hệ quả của cuộc chiến này. Bài viết được dịch giả Phạm Quang Vinh gửi riêng cho tòa soạn.
Thách thức vĩ mô gia tăng, đâu là 'cửa sáng' cho tăng trưởng kinh tế?
(VNF) - 13h30 ngày 28/05/2026, Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) đã tổ chức hội thảo với chủ đề “Chu kỳ tăng trưởng mới – Cơ hội từ phân hóa và chất lượng tăng trưởng”. Hội thảo quy tụ nhiều chuyên gia kinh tế, tài chính và thị trường nhằm cung cấp góc nhìn toàn diện về bối cảnh kinh tế toàn cầu, triển vọng kinh tế Việt Nam cũng như cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán trong giai đoạn 2026-2027.
'Rà soát' tiến độ loạt dự án bất động sản cao tầng quy mô lớn ở Hải Phòng
(VNF) - Hải Phòng đang ghi nhận tiến độ thi công sôi động tại nhiều dự án chung cư, khách sạn và tổ hợp cao tầng tại khu vực trung tâm phía Đông thành phố.




























































