Ổn định vĩ mô là 'bệ đỡ' cho tăng trưởng 2026
(VNF) - TS Lê Duy Bình, Giám đốc Economica Việt Nam, cho rằng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động, việc duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và các cân đối lớn đã trở thành “bệ đỡ” quan trọng giúp Việt Nam giữ nhịp tăng trưởng ngay từ đầu năm 2026, đồng thời tạo nền tảng để củng cố các động lực như xuất khẩu, tiêu dùng và đầu tư trong thời gian tới.
Động lực tăng trưởng truyền thống vận hành tích cực
- Ông đánh giá như thế nào về bức tranh kinh tế Việt Nam trong 3 tháng đầu năm 2026?
TS. Lê Duy Bình: Nếu nhìn một cách tổng thể, trong 3 tháng đầu năm, điểm sáng lớn nhất của nền kinh tế là chúng ta vẫn duy trì được sự ổn định kinh tế vĩ mô cũng như các cân đối lớn. Đây là yếu tố nền tảng, đóng vai trò như bệ đỡ cho toàn bộ các hoạt động tăng trưởng, từ đầu tư, tiêu dùng cho đến xuất nhập khẩu.
Trên nền tảng đó, có thể thấy rõ các động lực tăng trưởng truyền thống đều đang vận hành khá tích cực. Trước hết là xuất khẩu, cầu đối với hàng hóa Việt Nam từ thị trường quốc tế vẫn được duy trì, giúp kim ngạch xuất khẩu tăng trưởng khoảng 23%. Đây là mức tăng đáng khích lệ trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều bất ổn.

Song song với đó, tiêu dùng trong nước cũng có sự cải thiện rõ rệt. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng lên cho thấy sức mua nội địa đang phục hồi.
Khi cả cầu trong nước và cầu quốc tế cùng tăng, điều này tạo ra lực đẩy kép cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Hệ quả là chỉ số sản xuất công nghiệp tăng mạnh, phản ánh sự phục hồi của khu vực sản xuất.
Bên cạnh đó, lượng khách du lịch quốc tế đến Việt Nam cũng gia tăng, góp phần kích thích các ngành dịch vụ, thương mại và tạo thêm việc làm. Đáng chú ý, các yếu tố này tiếp tục lan tỏa sang hoạt động đầu tư.
Trong quý I, cả đầu tư tư nhân trong nước và đầu tư nước ngoài đều có xu hướng tăng, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đối với triển vọng kinh tế vẫn được duy trì. Có thể nói, ba trụ cột tăng trưởng gồm xuất khẩu, tiêu dùng và đầu tư đều được củng cố trên nền tảng vĩ mô ổn định, tạo nên bức tranh kinh tế tương đối tích cực trong giai đoạn đầu năm.
- Từ thực tế đó, ông nhìn nhận thế nào về hiệu quả điều hành chính sách của Chính phủ?
TS. Lê Duy Bình: Một điểm đáng ghi nhận là công tác điều hành chính sách thời gian qua đã thể hiện rõ tính linh hoạt và khả năng phản ứng nhanh trước các biến động. Điển hình là trong lĩnh vực năng lượng. Trong khi nhiều quốc gia trong khu vực gặp khó khăn về nguồn cung, gây gián đoạn sản xuất và ảnh hưởng đời sống người dân, Việt Nam vẫn duy trì được nguồn cung năng lượng tương đối ổn định.
Dù giá năng lượng có tăng, nhưng không xảy ra tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng. Để đạt được điều này, Chính phủ đã triển khai đồng bộ nhiều giải pháp, từ ngoại giao năng lượng đến điều hành thị trường xăng dầu. Đồng thời, chính sách tài khóa cũng được sử dụng linh hoạt để tạo dư địa hỗ trợ, giúp giảm tác động tiêu cực lên doanh nghiệp và người dân. Chính sách tiền tệ cũng đóng vai trò quan trọng trong việc kiểm soát lạm phát, ổn định thị trường tài chính và hỗ trợ thanh khoản cho nền kinh tế.
Sự phối hợp giữa các chính sách này đã giúp giảm thiểu các cú sốc từ bên ngoài. Ngoài ra, các chính sách đảm bảo lưu thông hàng hóa, ổn định thị trường trong nước cũng góp phần duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh không bị gián đoạn.
Tuy nhiên, cần thẳng thắn nhìn nhận rằng, quá trình điều hành vẫn đối mặt với nhiều thách thức, đặc biệt là áp lực từ môi trường bên ngoài như xung đột địa chính trị, biến động giá hàng hóa và chính sách tiền tệ toàn cầu.
- Bên cạnh những điểm sáng, ông cho rằng đâu là những rủi ro lớn nhất mà nền kinh tế đang đối mặt?
TS. Lê Duy Bình: Rủi ro lớn nhất hiện nay nằm ở áp lực gia tăng đối với ổn định kinh tế vĩ mô, đặc biệt là lạm phát. Chỉ số giá tiêu dùng trong quý I tăng khoảng 3,51%, phản ánh áp lực từ lạm phát nhập khẩu trong bối cảnh giá hàng hóa thế giới vẫn ở mức cao.
Đây là yếu tố cần đặc biệt theo dõi, bởi nếu không được kiểm soát tốt, lạm phát có thể ảnh hưởng trực tiếp đến sức mua và chi phí sản xuất. Khi lạm phát gia tăng, lãi suất cũng có xu hướng tăng theo. Thực tế thời gian qua cho thấy chi phí vốn đang trở thành gánh nặng lớn đối với doanh nghiệp.
Các doanh nghiệp vay vốn để sản xuất kinh doanh phải đối mặt với chi phí tài chính tăng nhanh, trong khi biên lợi nhuận lại bị thu hẹp. Bên cạnh đó, chi phí đầu vào, đặc biệt là nguyên nhiên vật liệu và xăng dầu, cũng tăng mạnh.

Điều này không chỉ ảnh hưởng đến từng doanh nghiệp mà còn lan tỏa ra toàn bộ nền kinh tế. Theo một số ước tính, chi phí gia tăng này có thể khiến nền kinh tế phải gánh thêm hàng tỷ USD mỗi tháng.
Ngoài ra, các yếu tố bên ngoài như khả năng các nền kinh tế lớn duy trì lãi suất cao để chống lạm phát cũng có thể làm suy giảm cầu tiêu dùng toàn cầu, từ đó ảnh hưởng đến xuất khẩu của Việt Nam.
Đồng thời, áp lực tỷ giá cũng có thể gia tăng trong bối cảnh dòng vốn quốc tế biến động. Những yếu tố này cho thấy rủi ro không chỉ đến từ bên trong mà còn từ môi trường bên ngoài, đòi hỏi chính sách điều hành phải hết sức thận trọng và linh hoạt.
Động lực quan trọng nhất là khu vực tư nhân
- Theo ông, đâu là động lực then chốt để đạt mục tiêu tăng trưởng cao trong năm 2026?
TS. Lê Duy Bình: Một trong những động lực quan trọng nhất là khu vực kinh tế tư nhân. Khi môi trường kinh doanh được cải thiện, khu vực này có thể gia tăng đầu tư cả về quy mô lẫn chất lượng. Không chỉ dừng ở việc mở rộng sản xuất, đầu tư tư nhân còn đóng vai trò nâng cao năng lực cạnh tranh, thúc đẩy đổi mới sáng tạo và tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị toàn cầu.
Bên cạnh đó, thị trường nội địa với quy mô hơn 100 triệu dân là một lợi thế rất lớn. Nếu khai thác tốt, doanh nghiệp trong nước có thể chiếm lĩnh thị trường, giảm phụ thuộc vào nhập khẩu và nâng cao tính tự chủ của nền kinh tế.
Một khu vực khác cũng cần được chú trọng là hộ kinh doanh cá thể, hiện đóng góp hơn 30% GDP. Đây là nguồn lực rất lớn nhưng vẫn chưa được khai thác hiệu quả do còn nhiều rào cản về thể chế. Nếu có chính sách phù hợp để hỗ trợ khu vực này phát triển, đây sẽ là một động lực quan trọng cho tăng trưởng trong thời gian tới.
- Vậy, ông có khuyến nghị gì cho công tác điều hành trong thời gian tới?
TS. Lê Duy Bình: Trong bối cảnh hiện nay, ưu tiên hàng đầu vẫn là duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, đồng thời cần tiếp tục nâng cao tính linh hoạt và chủ động trong điều hành chính sách để ứng phó kịp thời với các biến động.
Bên cạnh đó, cải cách thể chế cần được đẩy mạnh hơn nữa, đặc biệt là trong việc phân cấp, phân quyền và tháo gỡ các điểm nghẽn về nguồn lực. Việc thể chế hóa nhanh các chủ trương lớn sẽ giúp khai phóng nguồn lực trong nền kinh tế.
Ngoài ra, nhà nước cần tiếp tục cải thiện môi trường kinh doanh, nâng cao năng lực cạnh tranh và củng cố niềm tin của cộng đồng doanh nghiệp.
Nếu làm tốt những điều này, Việt Nam hoàn toàn có thể tận dụng được các cơ hội hiện có, vượt qua thách thức và đạt được mục tiêu tăng trưởng cao, đồng thời đảm bảo tính bền vững trong dài hạn.
Cảm ơn ông về cuộc trao đổi này!
Hơn 80% hộ kinh doanh sụt giảm doanh thu, áp lực pháp lý trở thành 'rào cản' lớn nhất
Bứt phá để tăng trưởng hai con số: 'Tài chính là trụ cột của giàu có và thịnh vượng'
(VNF) - Trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng hai con số trong giai đoạn tới, việc lựa chọn động lực dẫn dắt trở nên đặc biệt quan trọng. PGS.TS Nguyễn Thường Lạng cho rằng, tài chính, đặc biệt là tài chính công nghệ, cần được xác định là mũi nhọn chiến lược nếu muốn tạo bứt phá về năng suất, mở rộng không gian tăng trưởng và nâng cao vị thế của nền kinh tế trong dài hạn.
Tài sản số thay đổi cấu trúc các giao dịch: Rủi ro và tranh chấp pháp lý gia tăng
(VNF) - Chuyển đổi số đang làm thay đổi sâu sắc nền tảng vận hành của hoạt động đầu tư, kinh doanh, kéo theo sự gia tăng nhanh chóng của rủi ro pháp lý và tranh chấp. Trong bối cảnh đó, yêu cầu đặt ra không chỉ là hoàn thiện cơ chế giải quyết tranh chấp, mà còn phải thiết kế lại tư duy quản trị rủi ro theo hướng chủ động, xuyên suốt toàn bộ vòng đời của dự án đầu tư.
'Định kiến người giàu gắn với bất minh khiến doanh nhân thiếu được tôn trọng'
(VNF) - Theo PGS. TS Trần Đình Thiên, hiện vẫn còn định kiến rằng người giàu thường gắn với sự bất minh, từ đó thiếu sự tôn trọng đúng mức đối với vai trò của lực lượng doanh nhân.
Lạm phát chức danh, nghịch lý giám đốc nhận lương 11 triệu đồng/tháng
Trong cuộc đua nhân sự, nhiều doanh nghiệp TP.HCM đẩy nhanh cấp bậc qua danh xưng để hút ứng viên, nhưng không đi kèm lương, quyền lợi tương xứng, khiến người lao động vỡ kỳ vọng.
Trung tâm tài chính quốc tế: Không chỉ hội tụ dòng tiền mà cần tập trung trí tuệ
(VNF) - Theo PGS.TS Phạm Thị Hoàng Anh, Phó giám đốc phụ trách Ban giám đốc Học viện Ngân hàng: “Trung tâm tài chính quốc tế không chỉ là nơi dòng tiền hội tụ, mà còn là nơi tập trung trí tuệ, công nghệ và các chuẩn mực vận hành tiên tiến”.
Muốn DNNN bứt phá, phải chấm dứt tư duy 'giữ phần, sợ sai'
(VNF) - Trao đổi với VietnamFinance, LS Nguyễn Thanh Hà - Chủ tịch Công ty Luật SBLAW.cho rằng, điểm nghẽn lớn nhất của khu vực doanh nghiệp nhà nước hiện nay không chỉ nằm ở cơ chế mà còn ở tư duy “giữ phần, sợ sai” kéo dài nhiều năm. Để hiện thực hóa mục tiêu của Nghị quyết 79, cần một cuộc cải cách mạnh mẽ từ thể chế đến quản trị, trong đó trao quyền thực chất và tạo “không gian an toàn” để doanh nghiệp dám đổi mới, dám chịu trách nhiệm và bứt phá.
Góc nhìn về cuộc chiến Mỹ - Iran: Phân tử cuối cùng còn lại
(VNF) - Cuộc chiến mà Mỹ và Israel phát động nhắm vào Iran đã và đang để lại những hệ quả rất lớn đối với nền kinh tế toàn cầu. VietnamFinance xin trân trọng giới thiệu bài phân tích của tác giả Shanaka Anslem Perera về nguyên nhân và hệ quả của cuộc chiến này. Bài viết được dịch giả Phạm Quang Vinh gửi riêng cho tòa soạn.
Muốn tăng trưởng đột phá, phải trao quyền 'làm chủ' chương trình quốc gia cho tư nhân
(VNF) - “Nếu thực sự tin và trao quyền đúng nghĩa, để doanh nghiệp tư nhân tham gia với tư cách chủ nhân các chương trình hành động quốc gia, Việt Nam có thể tạo ra năng lực bứt phá chưa từng có”, PGS.TS Trần Đình Thiên nhấn mạnh khi bàn về động lực tăng trưởng mới.
Lệch pha tài khóa – tiền tệ, tăng trưởng có thể 'trật nhịp'
(VNF) - PGS.TS Nguyễn Thường Lạng cảnh báo, việc thiếu phối hợp nhịp nhàng giữa chính sách tài khóa và tiền tệ có thể làm suy giảm hiệu quả điều hành, thậm chí khiến đà tăng trưởng “trật nhịp”.
Kỳ họp thứ nhất Quốc hội khóa XVI
(VNF) - Sáng ngày 6/4, kỳ họp thứ nhất Quốc hội khóa XVI, phiên khai mạc sẽ diễn ra trọng thể tại Nhà Quốc hội.
Muốn cải cách DNNN, phải bắt đầu từ thể chế
(VNF) - Theo TS. Phan Đức Hiếu, cải cách doanh nghiệp nhà nước không thể chỉ dừng ở tái cơ cấu hay thay đổi quản trị nội bộ, mà cốt lõi nằm ở việc hoàn thiện thể chế, bảo đảm minh bạch, tách bạch vai trò và tạo môi trường cạnh tranh bình đẳng với các khu vực kinh tế khác.
Lựa chọn doanh nghiệp nhà nước 'đầu tàu' dẫn dắt nền kinh tế
(VNF) - Trao đổi với Đầu tư Tài chính, TS. Nguyễn Minh Thảo, Ban Phát triển doanh nghiệp và Môi trường kinh doanh, Viện Chiến lược và Chính sách kinh tế - tài chính, cho rằng việc lựa chọn đúng các doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn, có năng lực cạnh tranh làm “đầu tàu” sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa và nâng cao hiệu quả của chính khu vực kinh tế nhà nước cũng như của toàn nền kinh tế.
Hà Nội tầm nhìn 2045: Hai sứ mệnh làm giàu đẹp Thủ đô và vì sự thịnh vượng quốc gia
(VNF) - Thành công của Hà Nội không chỉ đo bằng quy mô kinh tế riêng lẻ, mà còn bằng mức độ thu hẹp khoảng cách phát triển giữa các vùng và khả năng kéo cả “đoàn tàu” quốc gia tiến lên.
Chiến sự nóng bỏng nhưng giá vàng đổ dốc: Áp lực nào đẩy vàng đi ngược quy luật?
(VNF) - Sự vượt ra khỏi quy luật thông thường của giá vàng cho thấy thị trường tài chính toàn cầu đang vận hành theo những quy luật phức tạp hơn, nơi dòng tiền không chỉ tìm đến vàng mà còn dịch chuyển mạnh sang các tài sản sinh lời khác.
Vào chuỗi toàn cầu: DN Việt làm nặng nhọc nhất nhưng 'đứng ngoài' phần lợi nhuận lớn nhất
(VNF) - Doanh nghiệp Việt Nam ngày càng tham gia sâu vào thương mại quốc tế, song phần lớn vẫn dừng ở khâu sản xuất, gia công – phần “xương” nhất trong chuỗi giá trị, trong khi 70 – 80% lợi nhuận lại tập trung ở các khâu thương hiệu và phân phối.
Phát triển doanh nghiệp nhà nước:'Cần thiết kế thể chế, phân định rõ sân chơi'
(VNF) - Luật sư Nguyễn Tiến Lập cho rằng, để kinh tế nhà nước thực sự dẫn dắt được nền kinh tế, Nhà nước cần làm tốt vai trò thiết lập thể chế, "phân định sân chơi" ngay từ đầu, tránh nguy cơ tiềm ẩn xung đột với khu vực tư nhân.
'Giữa biến động toàn cầu, Việt Nam vẫn giữ vững ổn định vĩ mô'
(VNF) - TS. Lê Duy Bình, Giám đốc Economica Việt Nam cho rằng, trong bối cảnh kinh tế thế giới nhiều biến động và rủi ro gia tăng, Việt Nam vẫn duy trì được sự ổn định kinh tế vĩ mô, tạo nền tảng quan trọng để củng cố niềm tin thị trường và hỗ trợ đà tăng trưởng trong thời gian tới.
Lịch sử những lần vàng sập giá: Điều gì sẽ đến sau cú giảm sâu 40 năm mới có một lần?
(VNF) - Dù được xem là “tài sản trú ẩn an toàn” nhưng vàng vẫn nhiều lần lao dốc mạnh trong lịch sử, có khi mất tới 60% giá trị. Từ sau 'Nixon Shock' đến biến động hiện tại được ví như lặp lại chu kỳ 40 năm, các đợt sụt giảm này cho thấy vàng không miễn nhiễm rủi ro, mà luôn vận động theo chu kỳ kinh tế và chính sách tiền tệ toàn cầu.
Di dời đại học khỏi nội đô: Hà Nội đứng trước một lựa chọn lớn
(VNF) - Sáng qua, khi đi vào giờ cao điểm trên đường Nguyễn Trãi, tôi chứng kiến gần như đầy đủ những gì Hà Nội đang phải gánh.
Mỹ tấn công Iran: 'Chi phí leo thang chặn đà phục hồi của nền kinh tế'
(VNF) - TS Bùi Ngọc Sơn, Viện Kinh tế và Chính trị thế giới cho rằng căng thẳng quân sự giữa Mỹ, Israel và Iran đang đẩy Trung Đông trở lại vòng xoáy bất ổn, làm dấy lên lo ngại về một cú sốc chi phí mới đối với kinh tế toàn cầu. Với Việt Nam, nền kinh tế có độ mở lớn và phụ thuộc đáng kể vào năng lượng nhập khẩu thì nguy cơ giá dầu, chi phí vận tải và lãi suất gia tăng có thể tạo áp lực lên lạm phát, thu hẹp dư địa chính sách và bào mòn đà phục hồi còn mong manh.
Mỹ tấn công Iran: Chiến sự Trung Đông gây 'cú sốc' kép với Việt Nam?
(VNF) - Chiến sự tại Trung Đông đang bước vào giai đoạn leo thang mới, tiềm ẩn nguy cơ lan rộng và tác động dây chuyền tới kinh tế toàn cầu. PGS.TS. Nguyễn Thường Lạng nhận định, nếu nguồn cung năng lượng bị gián đoạn, Việt Nam có thể đối mặt “cú sốc kép” từ giá dầu tăng mạnh và áp lực lạm phát nhập khẩu, đòi hỏi phải chủ động kịch bản điều hành và chiến lược dự trữ phù hợp.
Để lớp người trẻ giàu lên: 'Cài đặt lại hệ điều hành' và xây hạ tầng cho chính mình
(VNF) - Khi Việt Nam đặt mục tiêu trở thành quốc gia phát triển vào năm 2045, nhiều chuyên gia cho rằng sự thịnh vượng sẽ không đồng nghĩa với nhàn nhã. Trái lại, đó có thể là một giai đoạn cạnh tranh khốc liệt, đòi hỏi mỗi cá nhân phải tự nâng cấp năng lực và xây dựng “hạ tầng” cho chính mình nếu không muốn bị bỏ lại phía sau.
Tái cấu trúc không gian đô thị Đà Nẵng: Quy hoạch không thể 'đóng băng' trong 10 – 20 năm
(VNF) - Việc tổ chức lại không gian đô thị Đà Nẵng sau sáp nhập không chỉ là một bài toán kỹ thuật quy hoạch mà còn là phép thử về bản lĩnh thể chế và tầm nhìn phát triển dài hạn của thành phố. Trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính - VietnamFinance, ông Nguyễn Cửu Loan – Phó Chủ tịch kiêm Tổng Thư ký Hội Quy hoạch Phát triển đô thị TP. Đà Nẵng cho rằng đây là cơ hội lịch sử để thành phố tái cấu trúc mô hình phát triển theo hướng đa trung tâm, tích hợp vùng và bền vững.
Trung tâm tài chính quốc tế: 'Không gian thể chế đặc biệt, tiệm cận chuẩn mực quốc tế'
(VNF) - Lễ ra mắt Trung tâm Tài chính Quốc tế tại Việt Nam không chỉ đánh dấu sự hình thành của một thiết chế mới, mà còn mở ra kỳ vọng đưa Việt Nam tiến gần hơn tới “vòng trong” của dòng vốn toàn cầu. Tuy nhiên, theo PGS.TS Nguyễn Hữu Huân để tham vọng này trở thành hiện thực, điều kiện tiên quyết không chỉ là ưu đãi hay vị trí địa lý, mà phải kiến tạo được một “không gian thể chế đặc biệt” đủ minh bạch, ổn định và tiệm cận chuẩn mực quốc tế.
Bứt phá để tăng trưởng hai con số: 'Tài chính là trụ cột của giàu có và thịnh vượng'
(VNF) - Trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng hai con số trong giai đoạn tới, việc lựa chọn động lực dẫn dắt trở nên đặc biệt quan trọng. PGS.TS Nguyễn Thường Lạng cho rằng, tài chính, đặc biệt là tài chính công nghệ, cần được xác định là mũi nhọn chiến lược nếu muốn tạo bứt phá về năng suất, mở rộng không gian tăng trưởng và nâng cao vị thế của nền kinh tế trong dài hạn.
Không khí thi công xuyên lễ tại loạt dự án cao tốc nghìn tỷ
(VNF) - Khi cả nước bước vào kỳ nghỉ lễ 30/4 và 1/5, trên các công trường dự án cao tốc, hàng nghìn cán bộ, kỹ sư, công nhân vẫn miệt mài bám công trường, khẩn trương thi công để giữ vững tiến độ, góp phần đưa những dự án trọng điểm về đích đúng hẹn.






























































