Bong bóng AI khổng lồ: Điều gì có thể kích hoạt vụ nổ 10 nghìn tỷ USD?
(VNF) - 25 năm sau bong bóng Dot-Com, thị trường AI 2025 đứng trước nguy cơ bong bóng 10 nghìn tỷ USD. Liệu lịch sử có lặp lại?

Ngày 11/10, cổ phiếu của công ty hàng xa xỉ lớn nhất thế giới Moët Hennessy Louis Vuitton, hay còn gọi tắt là LVMH, đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm, mất 6% sau báo cáo về doanh số bán hàng quý III đáng thất vọng.
Theo đó, mặc dù doanh số bán hàng tăng 9% trong quý III lên 19,9 tỷ EUR, nhưng tốc độ tăng trưởng về doanh số đã giảm gần một nửa so với quý trước (doanh số quý II của LVMH tăng 17%), phản ánh doanh số bán hàng xa xỉ giảm nhẹ trên toàn thế giới, đặc biệt là ở Mỹ và châu Âu.
Nhu cầu về hàng hóa xa xỉ đã giảm đối với hầu hết các sản phẩm và ở tất cả các khu vực chính.
Ví dụ, doanh số bán hàng tại các bộ phận rượu vang và rượu mạnh của LVMH giảm tới 14% trong quý. Các lô hàng của các nhãn hiệu rượu cognac như Hennessy đã yếu đi ở Mỹ trong, nhưng xu hướng sụt giảm nhu cầu đang ngày càng tệ hơn.
Ngoài ra, doanh số bán đồng hồ và trang sức đắt tiền của LVMH yếu hơn dự kiến của các nhà phân tích. Và những người tiêu dùng giàu có ở châu Âu vốn đang thoải mái chi tiêu cho hàng xa xỉ vào đầu mùa hè này đã trở nên thận trọng hơn trong quý III.
Doanh số bán hàng tại bộ phận thời trang và đồ da của LVMH - bộ phận lớn nhất - tăng 9% trong quý III, đạt tốc độ chậm hơn so với mức tăng trưởng 21% trong quý II.
Phân phối có chọn lọc, bao gồm kênh bán lẻ du lịch và Sephora, có mức tăng trưởng nhanh nhất ở mức 26% trong quý này.
Doanh số bán hàng của LVMH ở châu Á ngoại trừ Nhật Bản tăng 11% trong quý, giảm từ mức 34% trong ba tháng trước đó, trong khi Mỹ tiếp tục xu hướng tăng trưởng thấp vì người tiêu dùng có xu hướng giảm chi tiêu. Ở châu Âu, hầu hết các quốc gia hiện đang tăng trưởng ở mức trung bình một con số, theo giám đốc tài chính LVMH Jean-Jacques Guiony.
“Trong môi trường kinh tế và địa chính trị không chắc chắn, tập đoàn tự tin vào sự tăng trưởng liên tục của mình. . . LVMH đang dựa vào sự năng động của các thương hiệu và tài năng của đội ngũ để củng cố hơn nữa vị trí dẫn đầu trên thị trường xa xỉ toàn cầu vào năm 2023”, công ty cho biết trong báo cáo kinh doanh.
LVMH sở hữu 75 thương hiệu từ các hãng thời trang Louis Vuitton và Dior đến trang sức Tiffany, do đó, sự sụt giảm cổ phiếu tập đoàn này cũng ảnh hưởng đến các công ty hàng xa xỉ đối thủ, với Kering và Richemont lần lượt giảm hơn 2% và 4% trong ngày 11/10.
Sau đợt giảm giá cổ phiếu mới nhất, LVMH đã mất 1/4 giá trị thị trường trong khoảng 6 tháng. Tháng trước, LVMH thậm chí còn bị Novo Nordisk, công ty dược phẩm Đan Mạch sản xuất thuốc giảm cân Ozempic, soán ngôi công ty có giá trị nhất châu Âu.
Các nhà phân tích của Berenberg cho rằng kết quả hoạt động mới nhất của tập đoàn xa xỉ hàng đầu thế giới là dấu hiệu cho thấy "thời hoàng kim" của ngành hàng này đang dần kết thúc.
Trong khi đó, các nhà phân tích tại Citigroup cho biết “triển vọng hạn chế” của LVMH sẽ “không có ích cho một lĩnh vực không còn được ưa chuộng và hoạt động kém hiệu quả trong 6 tháng qua”.
Bà Victoria Scholar, người đứng đầu bộ phận đầu tư tại Interactive Investor, nhận xét rằng “thời kỳ bùng nổ của hàng xa xỉ đang bắt đầu mờ nhạt”. Trước đó, ngành này đã trải qua thời kỳ "hoàng kim" kéo dài 3 năm kể từ khi đại dịch Covid-19 bắt đầu lan rộng trên toàn thế giới.
Giờ đây, tốc độ tăng trưởng đã chậm lại trên toàn ngành, tại mọi ngạch kinh doanh và trên từng khu vực địa lý.
Điều kiện kinh tế thắt chặt hơn ở Trung Quốc, vốn là động lực thúc đẩy doanh số kỷ lục của ngành công nghiệp xa xỉ từ đầu năm 2020 trở đi, cũng tạo tiền đề cho lĩnh vực này có mức tăng trưởng "vừa phải hơn".
Các nhà phân tích tại HSBC đánh giá: “Chúng tôi kỳ vọng tốc độ tăng trưởng sẽ bình thường hóa trên diện rộng trong quý III, với nhu cầu từ người dân địa phương châu Âu giảm và ít sự hỗ trợ hơn từ dòng chảy du lịch”.
“Trái ngược với các quý trước, khi nhu cầu yếu kém tại Mỹ được bù đắp bởi sự tăng trưởng tại Trung Quốc, lần này chúng tôi không thấy bất kỳ yếu tố bù đắp nào; mà đúng hơn là sự bình thường hóa tăng trưởng trên diện rộng ở tất cả các khu vực địa lý”, các chuyên gia này nhận xét thêm.
Giờ đây, các công ty hàng xa xỉ phải đối mặt với việc cân bằng ngân sách quảng cáo trị giá hàng tỷ USD và kế hoạch triển khai các cửa hàng mới. Họ có thể cần tiết kiệm tiền mặt để bảo vệ lợi nhuận. Đồng thời, họ phải tiếp tục chi tiền cho quảng cáo để duy trì mức độ phổ biến cho thương hiệu của mình.
Mặc dù tất cả các dấu hiệu hiện tại đều cho thấy ngành hàng xa xỉ toàn cầu đang "chững bước' trong thời gian gần đây, nhưng xem xét trên cả một quá trình dài, khó có thể nói rằng ngành này đang thu hẹp quy mô.
Bởi lẽ, doanh số từ bộ phận hàng thời trang và đồ da của LVMH, nguồn tạo ra lợi nhuận chính của hãng, nhiều hơn 80% nếu so với quý III/2019 - thời điểm trước đại dịch.
Ngành công nghiệp này đã có một bước phát triển đáng kinh ngạc so với thời điểm Covid-19 xuất hiện, và đang ở một vị thế rất khác so với 3 năm trước.
Do đó, dù đang dần mất ưu thế tăng trưởng ở thời điểm hiện tại, ngành này được dự đoán sẽ tăng trưởng trở lại vào năm 2024, và những "bước đi chậm" vừa qua không đại diện cho một "dấu chấm hết" với biểu đồ tăng trưởng của hàng xa xỉ.
Xem thêm >> Ngành hàng xa xỉ 'chao đảo' do người Trung Quốc chắt bóp chi tiêu
(VNF) - 25 năm sau bong bóng Dot-Com, thị trường AI 2025 đứng trước nguy cơ bong bóng 10 nghìn tỷ USD. Liệu lịch sử có lặp lại?
(VNF) - Giá bạc vượt mốc lịch sử khi chạm ngưỡng 55 USD/ounce, đánh dấu một giai đoạn tăng nóng hiếm thấy trên thị trường kim loại quý. Diễn biến này vừa phản ánh tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài, vừa cho thấy dòng vốn lớn tiếp tục đổ vào thị trường, củng cố kỳ vọng bạc sẽ bước vào chu kỳ tăng giá mạnh mẽ và bền vững trong nhiều năm tới.
(VNF) - Một gia đình Canada đã mất 1,6 triệu USD Bitcoin sau khi bị một nhóm nghi phạm đột nhập, trói giữ và cưỡng ép suốt nhiều giờ. Vụ việc không chỉ thu hút sự chú ý về mức độ bạo lực mà còn phản ánh xu hướng gia tăng các tấn công nhắm vào chủ sở hữu crypto, cảnh báo rủi ro với tài sản kỹ thuật số.
(VNF) - Thụy Sĩ từ lâu đã được xem là thiên đường của giới siêu giàu, nơi 300 cư dân giàu nhất sở hữu tổng tài sản lên tới 850 tỷ franc Thụy Sĩ (tương đương hơn 1.000 tỷ USD), theo tạp chí kinh doanh Bilanz. Tuy nhiên, vào ngày 30/11 tới, cử tri nước này sẽ bỏ phiếu về một loại thuế thừa kế mới đang gây chấn động trong cộng đồng tài phiệt.
(VNF) - CEO OpenAI Sam Altman muốn dùng AI để chữa ung thư, tỷ phú Elon Musk nói robot AI sẽ xóa đói giảm nghèo, còn Trung Quốc lại đặt mục tiêu thực tế hơn: vận hành các nhà máy tốt hơn bằng AI.
(VNF) - Airbus thông báo triệu hồi khẩn cấp trên toàn cầu 6.000 máy bay dòng A320 nguy cơ lỗi phần mềm do liên quan đến bão từ khiến dữ liệu điều khiển bay bị sai lệch.
(VNF) - Indonesia được cho là đang phản đối nỗ lực của Mỹ nhằm đưa cái gọi là điều khoản “thuốc độc” vào một thỏa thuận thương mại thuế quan đang được hai bên đàm phán, hãng tin Financial Times dẫn nguồn tin am hiểu quá trình thảo luận cho hay.
(VNF) - Gần 1/4 doanh nghiệp niêm yết tại Trung Quốc báo cáo lỗ ròng trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 9, ghi nhận tỷ lệ cao nhất kể từ năm 2002, trong bối cảnh công suất dư thừa và nhu cầu nội địa tiếp tục yếu ớt.
(VNF) - Cổ phiếu China Taiping Insurance Holdings từng lao dốc 8% trong phiên 27/11, khi lo ngại về khoản bảo hiểm hơn 200 triệu USD cho khu chung cư Hồng Kông – nơi xảy ra vụ hỏa hoạn khiến ít nhất 94 người thiệt mạng và gần 300 người mất tích.
(VNF) - Giá cổ phiếu tăng nhẹ trong bối cảnh kỳ vọng ngày càng lớn về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất ngay trong tháng tới. Đồng USD giảm so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt, ngoại trừ yên Nhật – đồng tiền vẫn đang được theo dõi sát sao khi thị trường cân nhắc khả năng Tokyo nâng lãi suất trước cuối năm.
(VNF) - Năm 2024, giá đất trung bình ở Hồng Kông là khoảng 1,2 tỷ đồng/m2, cao nhất thế giới. Giá nhà quá cao khiến nhiều người phải sống trong các căn hộ chật hẹp giống như quan tài, hoặc đăng ký thuê nhà ở xã hội từ khi còn học cấp 3.
(VNF) - Truyền thông Mỹ đưa tin Apple sắp có biến động lớn, khi CEO lâu năm Tim Cook có thể rời vị trí sớm nhất là vào đầu năm tới. Ứng cử viên sáng giá nhất cho vị trí kế nhiệm ông đã lộ diện.
(VNF) - Bất động sản Trung Quốc đang đối mặt với sóng gió mới khi China Vanke, từng được xem là “đại bàng” của ngành, lần đầu tiên đề xuất hoãn thanh toán trái phiếu trong nước. Động thái này khiến nhà đầu tư lo ngại về thanh khoản của Vanke và mức độ hỗ trợ từ chính phủ trong bối cảnh thị trường bất động sản suy yếu.
(VNF) - Vụ cháy bùng phát và lan rộng tại một khu chung cư ở Hong Kong chiều 24/11 khiến ít nhất 13 người thiệt mạng và nhiều người khác bị thương. Giới chức Hong Kong cho biết số người mắc kẹt bên trong các tòa nhà hiện vẫn chưa được xác định.
(VNF) - Hãng xe Great Wall Motor (GWM) của Trung Quốc đang đặt mục tiêu sản xuất 300.000 xe mỗi năm vào năm 2029 tại châu Âu, nơi công ty đang tìm kiếm địa điểm xây dựng nhà máy ô tô đầu tiên trong nỗ lực khôi phục doanh số bán hàng đang sụt giảm tại khu vực.
(VNF) - Đài Loan dự chi 40 tỷ USD để nâng cấp năng lực phòng thủ, đẩy mạnh mua sắm vũ khí từ Mỹ nhằm đối phó rủi ro an ninh gia tăng trong khu vực.
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo đặc phái viên Steven Witkoff và con rể Jared Kushner sẽ gặp Tổng thống Nga Vladimir Putin tại Moscow (Nga) vào tuần tới trong một nỗ lực thúc đẩy hòa bình ở Ukraine. Các diễn biến ngoại giao này, nếu thành công, có thể ảnh hưởng tới giá năng lượng, thị trường cổ phiếu quốc phòng và dòng vốn quốc tế.
(VNF) - Theo một tài liệu của Bộ An ninh Nội địa (DHS), Mỹ đang tìm cách vượt lên Trung Quốc trong cuộc đua khai thác và kiểm soát vùng Bắc Cực, đồng thời cảnh báo rằng tình trạng thiếu hụt thợ đóng tàu tại Mỹ có thể cản trở nỗ lực này.
(VNF) - Các nước vùng Vịnh đang chi không tiếc tay vào trí tuệ nhân tạo (AI) nhằm đa dạng hóa nền kinh tế và khẳng định vị thế công nghệ trên bản đồ thế giới. Dù tiềm lực tài chính vượt trội, họ vẫn đối mặt thách thức về nhân lực, hạ tầng và khung pháp lý để biến tham vọng thành hiện thực.
(VNF) - Một loạt dữ liệu ảm đạm được công bố ngay trước kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn đã làm gia tăng quan ngại về sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất thế giới, đồng thời tạo thêm áp lực lên Tổng thống Mỹ Donald Trump.
(VNF) - Alphabet – công ty mẹ của Google – đang trên đà chạm mức định giá kỷ lục 4.000 tỷ USD trong phiên giao dịch ngày 25/11, tiếp tục nối dài chuỗi tăng trưởng suốt một năm qua nhờ chiến lược tập trung mạnh vào các công cụ trí tuệ nhân tạo (AI).
(VNF) - Sự biến động mạnh trên thị trường chứng khoán toàn cầu và những phản ứng bất thường của cổ phiếu công nghệ đang khiến tâm lý của các nhà đầu tư quốc tế chuyển từ lạc quan sang bi quan. Dù vậy, các chuyên gia tài chính nhấn mạnh những biến động ngắn hạn không đồng nghĩa với việc đánh mất cơ hội đầu tư dài hạn.
(VNF) - Các quỹ đầu tư hàng đầu châu Á đang rút vốn khỏi Hàn Quốc và Đài Loan để chuyển sang cổ phiếu AI tại Trung Quốc, nơi mức định giá còn thấp, chi phí đầu tư rẻ và tiềm năng tăng trưởng dài hạn hấp dẫn hơn.
(VNF) - Ngày 25/11, tập đoàn Amazon cho biết họ sẽ đầu tư 50 tỷ USD để mở rộng năng lực cung cấp trí tuệ nhân tạo (AI) và khả năng điện toán hiệu năng cao cho khách hàng là các cơ quan chính phủ Mỹ.
(VNF) - Thị trường bất động sản (BĐS) Trung Quốc tiếp tục khủng hoảng với gần 80 triệu căn hộ trống và giá nhà liên tục giảm sâu. Trước sức ép chưa từng có, nhiều chủ sở hữu và dân buôn BĐS buộc phải tìm đến các biện pháp tâm linh, từ cầu nguyện ở chùa đến đặt bùa nhằm tìm tia hy vọng trong bối cảnh thị trường tê liệt.
(VNF) - 25 năm sau bong bóng Dot-Com, thị trường AI 2025 đứng trước nguy cơ bong bóng 10 nghìn tỷ USD. Liệu lịch sử có lặp lại?
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.