‘Phát súng’ hạ lãi suất của Fed có châm ngòi cho làn sóng nới lỏng tiền tệ ở châu Á?

Lãi suất thấp hơn ở Mỹ có thể thúc đẩy các quan chức từ Jakarta đến Seoul và Mumbai hạ lãi suất. Triển vọng Fed khởi động chu kỳ cắt giảm khu vực đã thu hút các nhà đầu tư, những người đã đổ tiền vào trái phiếu và cổ phiếu mới nổi của châu Á, giúp củng cố tiền tệ trong khu vực.

Ông Brian Tan, chuyên gia kinh tế của Barclays Plc, cho biết: "Sẽ là sai lầm nếu nghĩ rằng các nhà hoạch định chính sách của khu vực đang háo hức chờ đợi cơ hội để bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ".

Ông nhấn mạnh rằng tình hình kinh tế của mỗi quốc gia không nhất thiết đòi hỏi phải có sự nới lỏng ngay lập tức.

Câu trả lời có thể đến sớm nhất là vào tuần này, khi các ngân hàng trung ương ở Trung Quốc, Đài Loan và Nhật Bản đều dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất, mặc dù có một số khả năng sẽ cắt giảm ở Indonesia. Tiếp theo là Ngân hàng Dự trữ Úc vào ngày 24/9 cũng dự kiến ​​sẽ tuyên bố giữ nguyên lãi suất.

Sau đó, trong một đợt kéo dài 10 ngày vào giữa tháng 10, một loạt các ngân hàng trung ương từ Ấn Độ đến Philippines sẽ đưa ra các quyết định trái ngược nhau của riêng họ. Thị trường và các nhà kinh tế đang bất đồng quan điểm về việc điều đó sẽ diễn ra như thế nào.

Tại New Zealand, nơi nền kinh tế đang đứng trước nguy cơ suy thoái lần thứ ba trong hai năm, thị trường đang kỳ vọng mức giảm lãi suất lên tới 50 điểm cơ bản. Còn tại Ấn Độ và Philippines, áp lực lạm phát có thể khiến các nhà hoạch định chính sách thận trọng hơn. Các nhà phân tích chỉ dự báo một đợt cắt giảm nhẹ 25 điểm cơ bản trong quý IV.

Trước đó, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Philippines Eli Remolona đã báo hiệu sẽ cắt giảm 0,25 điểm cơ bản vào tháng 10 hoặc tháng 12.

Tại Hàn Quốc, các nhà kinh tế cũng chỉ dự báo có 1 đợt cắt giảm trong 3 tháng cuối năm khi các quan chức đang theo dõi tình trạng mất cân bằng tài chính liên quan đến giá nhà và các khoản vay hộ gia đình.

Các nhà kinh tế đồng thời dự đoán ngân hàng trung ương Hàn Quốc sẽ cắt giảm lãi suất chủ chốt ngay khi thấy dấu hiệu thị trường bất động sản đang hạ nhiệt, đặc biệt là ở Seoul.

Ở Đài Loan, tình hình thị trường bất động sản cũng có thể khiến các quan chức thận trọng với việc cắt giảm lãi suất. Còn ngân hàng Thái Lan có thể sớm nhất là năm sau mới cắt giảm lãi suất, theo nhận định của các chuyên gia.

“Hiện các ngân hàng trung ương (châu Á) có thể tập trung nhiều hơn vào thực trạng trong nước khi họ cân nhắc đưa ra chính sách tiền tệ của mình”, ông Khoon Gho, trưởng bộ phận nghiên cứu châu Á tại Tập đoàn Ngân hàng Australia và New Zealand, nhận định.

Theo ông Gho, trong khoảng hai năm trở lại đây, các ngân hàng trung ương trong khu vực phải liên tục phản ứng với áp lực từ việc Fed tăng lãi suất mạnh mẽ.

Thei các chuyên gia, có hai yếu tố có thể thay đổi bức tranh hiện tại: Một cuộc suy thoái ở Mỹ sẽ củng cố đồng bạc xanh trong làn sóng tìm kiếm sự an toàn hoặc kết quả bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 báo hiệu các chính sách bảo hộ, gây tổn hại đến các quốc gia phụ thuộc vào thương mại trong khu vực.

Ông Taimur Baig, nhà kinh tế trưởng tại DBS Group Holdings, cho biết nếu Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông giảm lãi suất và ra tín hiệu sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm nữa, thì "điều đó sẽ tiếp tục diễn ra và chúng ta sẽ thấy nhiều tiền hơn đổ vào châu Á".