'Sau nhịp điều chỉnh, thị trường sẽ phân hóa rõ rệt hơn'

Theo ông Nguyễn Quang Đạt, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần DATX Việt Nam, tính từ đầu năm 2023, thị trường chứng khoán Việt Nam đã hồi phục khoảng 20%. Tính từ đáy tháng 11 năm 2022, thị trường đã hồi phục trên 30%, trong đó có rất nhiều cổ phiếu hồi phục trên 100%.

Phân tích và định lượng thị trường chứng khoán Việt Nam theo chu kỳ 4 năm, chuyên gia DATX Việt Nam chỉ ra trong giai đoạn vừa qua, thông qua các chính sách thúc đẩy phát triển kinh tế do Chính phủ đưa ra, một số ngành kinh tế đã được hưởng lợi trực tiếp và kéo theo cổ phiếu của các nhóm ngành này cũng được hưởng lợi, tăng giá.

Ông Lê Quang Chung, Phó tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Smart Invest (AAS) cũng cho hay qua nghiên cứu giai đoạn 2011-2013, 2014-2017, 2018-2021 và dự kiến là 2022-2025, AAS nhận thấy các đợt đang diễn ra theo đúng chu kỳ lịch sử và diễn biễn của thị trường Việt Nam sau giai đoạn phục hồi cũng đang cho thấy đi theo các năm trước.

“Thị trường Việt Nam giai đoạn này tăng được 20% là phù hợp với các chính sách vĩ mô đang có. Ở mặt bằng giá hiện tại, chúng tôi cho rằng mức định giá không đắt cũng không rẻ. Và thông thường để tăng giá tiếp, nhà đầu tư cần nhìn vào triển vọng kinh doanh của các doanh nghiệp như cải thiện lợi nhuận gộp, tăng trưởng doanh thu, tăng trưởng EPS để tìm động lực tăng trưởng mới cho thị trường. Ngoài ra, cũng có thể xảy ra trường hợp khi sự hưng phấn vẫn có thể kéo và khi đó chỉ số giao dịch quanh vùng định giá 10-11 lần thường được coi là rẻ trong bối cảnh lãi suất như hiện tại, còn mức 14-16 lần là hợp lý, còn 20-22 sẽ là đắt”, ông Chung cho biết.

“Thực tế, thị trường Việt Nam đã phục hồi nhưng nếu so với các thị trường khác thì vẫn còn chưa thực sự phục hồi nhiều. Chúng tôi kỳ vọng năm sau thị trường sẽ theo xu hướng tích cực”, ông Chung nhấn mạnh thêm.

Dự báo về thị trường thời gian tới, Phó Tổng giám đốc AAS cho rằng mốc 1.300 điểm sẽ khả thi đối với thị trường. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, ông Chung khuyến cáo các nhà đầu tư nên theo dõi tỷ giá để đánh giá những diễn biến của thị trường.

Về triển vọng những tháng cuối năm, ông Chung nhấn mạnh doanh nghiệp Việt Nam đã tạo đáy kết quả kinh doanh vào quý II, bắt đầu hồi phục trong quý III và dự kiến có thể tăng trưởng mạnh trong quý IV.

“Tôi cho rằng thị trường chứng khoán luôn tồn tại cơ hội ngắn hạn và dài hạn, tùy thuộc khẩu vị và sở trường của nhà đầu tư. Sau khi kết quả kinh doanh quý II được công bố, thị trường chứng khoán tiến vào vùng trống thông tin. Đây là giai đoạn nhà đầu tư có thể đánh giá lại danh mục, theo kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm để lựa chọn cổ phiếu của doanh nghiệp có kết quả tăng trưởng tốt. Thông thường với giai đoạn phục hồi ban đầu, thị trường đi lên từ đáy nên các cổ phiếu có sự tăng giá đồng đều giúp các nhà đầu tư dễ có lãi hơn, chỉ có là lãi ít hay lãi nhiều. Đến giai đoạn này thị trường sẽ phân hóa hơn và nhà đầu tư cần có góc nhìn rõ hơn về triển vọng của từng ngành nghề, doanh nghiệp, và xây dựng cho mình một phương pháp giao dịch cụ thể và tuân thủ theo kỷ luật để thực hiện chiến lược đó.

Theo đánh giá của chúng tôi, thời điểm hiện tại chúng ta có thể quan tâm đến một số nhóm ngành như bán lẻ, bất động sản khu công nghiệp hay đầu tư công, hoặc với bối cảnh thanh khoản và thị trường sôi động trở lại thì nhóm chứng khoán cũng là nhóm có thể quan tâm. Ngoài ra, giá lúa gạo thế giới và Việt Nam đang tiếp tục tăng giá giúp cổ phiếu ngành gạo bứt phá… ”, ông Chung nói.

Còn theo quan điểm của ông Nguyễn Quang Đạt, thị trường từ nay đến cuối năm là giai đoạn nhà đầu tư cần phải sàng lọc kỹ hơn. Tính đến hết 31/7/2023, các nhóm ngành như bất động sản khu công nghiệp, nhóm đầu tư công với tình hình giải ngân đầu tư công năm đạt khoảng 35,17%. Ông Đạt cho hay dù tỷ lệ giải ngân chưa quá nổi bật nhưng kết quả trên đã cho thấy những tín hiệu tăng tốc giải ngân trong 2 tháng gần đây và những tháng còn lại của năm 2023.

Bên cạnh đó, bất chấp những khó khăn, cổ phiếu ngân hàng cũng đã cho thấy sức tăng tốt trong nửa đầu năm 2023. Chính sách tiền tệ và hai thông tư liên quan đến thị trường trái phiếu doanh nghiệp cho phép ngân hàng cơ cấu để giữ nguyên nhóm nợ là điều tích cực cho ngân hàng và các doanh nghiệp có thể tiếp cận được với nguồn vốn giá rẻ hơn để phục vụ kinh doanh và sản xuất.

Cũng theo ông Đạt, việc ngành ngân hàng chủ động ứng phó được các sự kiện gần đây và hoàn thiện hệ thống quản trị rủi ro có thể là điểm sáng và là nền tảng để đẩy mạnh tín dụng trong giai đoạn tới.