'Sếp' Mirae Asset: 'Thị trường chứng khoán đứng giữa 2 làn gió ngược'
(VNF) - Theo đại diện MASVN, thị trường chứng khoán năm 2026 đang đứng giữa hai làn gió ngược chiều rất mạnh. Một mặt là thách thức từ căng thẳng địa chính trị toàn cầu, mặt khác là động lực mang tính bước ngoặt như nâng hạng thị trường.
TTCK trước hai cơn gió ngược
Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), thời gian qua mặc dù tình hình kinh tế thế giới có nhiều biến động, nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì được sự ổn định và xu hướng phát triển tích cực. Thanh khoản tăng trưởng duy trì ở mức cao, quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu tương đương 77,6% GDP ước tính năm 2025 và tăng 39,2% so với năm trước. Tổng mức vốn hóa của thị trường chứng khoán vốn bao gồm cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu Chính phủ đạt mức gần 110% GDP
Song song với đó, khung khổ pháp lý không ngừng được hoàn thiện, tạo nền tảng cho giai đoạn phát triển mới. Trong bối cảnh nền kinh tế đặt mục tiêu tăng trưởng hai con số giai đoạn 2026-2030, thị trường vốn nói chung và chứng khoán nói riêng được kỳ vọng sẽ tiếp tục đóng vai trò là kênh huy động vốn trung và dài hạn chủ lực.

Trao đổi tại Talk show Phố Tài chính, ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty cổ phần Chứng khoán Mirae Asset, cho rằng dù trước mắt vẫn còn những khó khăn và thách thức nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam đang ngày càng phát huy hiệu quả vai trò là kênh huy động vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế cũng như còn nhiều tiềm năng phát triển trong thời gian tới.
Theo ông Trí, thị trường chứng khoán năm 2026 đang đứng giữa 2 làn gió ngược chiều rất mạnh. Về phía thách thức, căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là xung đột tại Iran vào cuối tháng 2, đã đẩy giá dầu Brent vượt mốc 100 USD/thùng - mức cao nhất trong nhiều năm. Diễn biến này làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu, qua đó khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các ngân hàng trung ương lớn khó nới lỏng chính sách tiền tệ như kỳ vọng.
Ngược lại, thị trường cũng đón nhận nhiều động lực mang tính bước ngoặt. Đáng chú ý là việc FTSE Russell dự kiến nâng hạng thị trường Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi vào tháng 9, được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn ETF thụ động quy mô trên 500 triệu USD. Đồng thời, chu kỳ đầu tư công kỷ lục khoảng 8,5 triệu tỷ đồng trong giai đoạn 2026-2030 đang bước vào cao điểm giải ngân, tạo lực đẩy đáng kể cho tăng trưởng kinh tế.
“Sau nhịp điều chỉnh trong tháng 3, định giá thị trường đã trở nên hấp dẫn hơn, với P/E xuống dưới 12 lần - thấp hơn đáng kể so với mức trung bình khoảng 15 lần. Những yếu tố này góp phần củng cố triển vọng tích cực cho các nhà đầu tư dài hạn”, ông Trí cho biết.
Ba trụ cột để thị trường phát triển bền vững
Để thị trường chứng khoán phát triển theo hướng bền vững, ông Đinh Minh Trí cho rằng cần đồng thời giải quyết ba vấn đề cốt lõi.
Thứ nhất là chất lượng thể chế. Việc Thông tư 08 có hiệu lực từ tháng 2, cho phép nhà đầu tư nước ngoài giao dịch thông qua Global Broker, được đánh giá là bước đi đúng hướng. Tuy nhiên, thị trường vẫn cần tiếp tục hoàn thiện hành lang pháp lý, đặc biệt trong các lĩnh vực minh bạch thông tin và quản trị công ty, nhằm đảm bảo các doanh nghiệp niêm yết đáp ứng chuẩn mực quốc tế một cách thực chất, thay vì chỉ mang tính hình thức.
Thứ hai là phát triển nhà đầu tư tổ chức. Hiện nay, trong tổng số khoảng 12,3 triệu tài khoản chứng khoán, phần lớn vẫn là nhà đầu tư cá nhân trong nước - một đặc điểm khiến thị trường dễ biến động. Tại các thị trường phát triển như Hàn Quốc hay Đài Loan, tỷ trọng của các quỹ hưu trí, quỹ bảo hiểm và quỹ đầu tư thường chiếm tới 50-60% vốn hóa. Do đó, Việt Nam cần thúc đẩy mạnh mẽ các quỹ hưu trí tự nguyện, đồng thời khuyến khích dòng vốn dài hạn từ bảo hiểm nhân thọ tham gia sâu hơn vào thị trường.
Thứ ba là hạ tầng thị trường. Hệ thống KRX cần được vận hành ổn định, đồng thời việc triển khai hệ thống đối tác bù trừ trung tâm (CCP), dự kiến vào quý I/2027, phải đảm bảo đúng tiến độ. Đây là một trong những điều kiện quan trọng để đáp ứng tiêu chí nâng hạng tiếp theo theo chuẩn MSCI. Theo ông Trí, đây là hành trình dài, nhưng vẫn phải thực hiện để vượt qua.
Liên quan đến tiến trình nâng hạng, cuộc họp đánh giá của FTSE Russell đã diễn ra ngày 19/3, với kết quả dự kiến công bố vào ngày 7/4. Theo ông Trí, khả năng cao Việt Nam sẽ tiếp tục đáp ứng các tiêu chí, do đây chủ yếu là kỳ rà soát, trong khi nhiều điều kiện đã được cải thiện rõ rệt, đặc biệt sau khi Thông tư 08 có hiệu lực từ tháng 2.
Về dòng tiền, thị trường được dự báo sẽ vận động theo hai giai đoạn. Từ tháng 3 đến tháng 9, các quỹ chủ động có thể giải ngân từng phần vào các cổ phiếu đáp ứng tiêu chí chỉ số, chủ yếu là nhóm vốn hóa lớn. Đây thường là giai đoạn thị trường phản ánh kỳ vọng sớm, với xu hướng tăng đi trước thông tin chính thức. Giai đoạn tiếp theo sẽ tập trung quanh thời điểm nâng hạng có hiệu lực (dự kiến 21/9/2026), khi các quỹ thụ động tiến hành mua vào để cơ cấu danh mục, với quy mô dòng tiền ước tính trên 500 triệu USD.
Chiến lược nào cho nhà đầu tư?
Trong bối cảnh hiện tại khi giá dầu duy trì ở mức cao, lãi suất không còn thấp và thị trường vừa trải qua nhịp điều chỉnh hơn 10%, ông Đinh Minh Trí cho rằng cách tiếp cận hợp lý đối với nhà đầu tư là đi theo hướng thận trọng và có phân lớp rõ ràng. Thay vì tìm kiếm lợi nhuận nhanh, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị danh mục và phân bổ vốn từng phần theo diễn biến thị trường.
Lớp đầu tiên là quản lý rủi ro. Ở giai đoạn này, việc hạn chế sử dụng đòn bẩy cao là cần thiết, do các yếu tố bên ngoài như địa chính trị hay biến động hàng hóa vẫn còn khó dự báo. Thị trường có thể xuất hiện các nhịp rung lắc bất ngờ, nên chiến lược phù hợp là giải ngân từng phần, giữ tỷ trọng tiền mặt nhất định để linh hoạt xử lý.
Lớp thứ hai là xây dựng danh mục theo các câu chuyện lớn của năm 2026. Trọng tâm gồm nâng hạng của FTSE Russell, định hướng phát triển kinh tế nhà nước theo Nghị quyết 79, và chu kỳ giải ngân đầu tư công. Những nhóm cổ phiếu như ngân hàng quốc doanh, chứng khoán, xây dựng hạ tầng, điện, nước,… có khả năng thu hút dòng tiền và tạo sóng theo từng giai đoạn.
Lớp cuối cùng là phần phòng thủ trong danh mục. Đây là các cổ phiếu có nền tảng cơ bản ổn định, dòng tiền đều, cổ tức tiền mặt tốt và mức vay nợ thấp. Nhóm này giúp cân bằng danh mục, giảm biến động và giữ hiệu quả đầu tư trong trường hợp thị trường tiếp tục điều chỉnh hoặc đi ngang trong thời gian dài hơn dự kiến.
Chứng khoán lao dốc 3 tuần liên tiếp, VN-Index đã chạm đáy?
- Lãnh đạo NYSE: 'Sẽ sớm có DN Việt Nam niêm yết tại sàn chứng khoán lớn nhất thế giới' 25/03/2026 09:45
- Cổ phiếu tăng mạnh quý đầu năm: Sóng lớn kèm rủi ro lớn 25/03/2026 07:30
- Chứng khoán Việt kẹp giữa hai 'gọng kìm' 24/03/2026 02:00
F88 được UBCKNN chấp thuận hồ sơ chào bán hơn 22 triệu cổ phiếu, giá dự kiến 71.000 đồng/cp
(VNF) - CTCP Đầu tư F88 (F88) vừa chính thức nhận Giấy chứng nhận chào bán cổ phiếu ra công chúng từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), hoàn tất bước chuẩn bị quan trọng cho đợt huy động vốn đầu tiên sau khi trở thành công ty đại chúng. Đáng chú ý, sau sự kiện này F88 là doanh nghiệp đầu tiên trong lĩnh vực cho vay có tài sản đảm bảo được cơ quan quản lý cho phép huy động vốn từ công chúng thông qua cả kênh cổ phiếu và trái phiếu
Sửa Luật Chứng khoán: Bãi bỏ 2 điều kiện quan trọng với ngân hàng lưu ký chứng khoán
(VNF) - Dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán 2019 cắt giảm, đơn giản hóa thủ tục nhiều hành chính, điều kiện đầu tư kinh doanh trong lĩnh vực chứng khoán đảm bảo phù hợp, thống nhất với hệ thống pháp luật.
Hai lực cản chính khiến thanh khoản thị trường chứng khoán suy giảm
(VNF) - Đại diện từ quỹ KIM Việt Nam cho rằng, nâng hạng FTSE không còn là yếu tố mới mà thị trường cần câu chuyện riêng để giữ chân nhà đầu tư, trong bối cảnh thanh khoản suy yếu và vốn ngoại tiếp tục rút khỏi thị trường chứng khoán.
Từ hôm nay 1/7, chuyển nhượng tiền mã hóa phải nộp thuế 0,1%
(VNF) - Thuế đối với chuyển nhượng tài sản số sẽ có hiệu lực từ ngày 1/7, đánh dấu thêm một bước hoàn thiện hành lang pháp lý cho thị trường tại Việt Nam.
Xây dựng VIFC: 'Việt Nam đi sau nên càng phải làm nhanh hơn, quyết liệt hơn'
(VNF) - Phó Trưởng Ban Chính sách, Chiến lược Trung ương Nguyễn Đức Hiển cho rằng, Trung tâm Tài chính quốc tế không chỉ là nơi cung cấp dịch vụ tài chính mà còn phải trở thành kênh huy động vốn mới, thử nghiệm các mô hình tài chính hiện đại và kết nối dòng vốn toàn cầu. Muốn tạo sức cạnh tranh với các trung tâm trong khu vực, Việt Nam cần nhanh chóng hoàn thiện khung pháp lý đủ mạnh, đồng bộ và có cơ chế vượt trội cho các sản phẩm tài chính, tài sản số, fintech và quản trị rủi ro.
VN-Index tăng điểm trong biên độ hẹp, khối ngoại bán ròng hơn 1.100 tỷ đồng
(VNF) - VN-Index duy trì đà tăng trong phiên 30/6 nhưng biên độ khá hẹp, phản ánh trạng thái thận trọng của dòng tiền. Động lực chính vẫn đến từ nhóm bluechips, nhất là hệ sinh thái Vingroup, trong bối cảnh khối ngoại nối dài chuỗi bán ròng với quy mô hơn 1.100 tỷ đồng.
Lãnh đạo công ty chứng khoán phải có chứng chỉ hành nghề chứng khoán?
(VNF) - Bộ Tư pháp vừa công bố hồ sơ thẩm định Dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều Luật Chứng khoán 2019. Dự án Luật dự kiến trình Quốc hội xem xét, thông qua tại Kỳ họp thứ hai, Quốc hội khóa XVI vào tháng 10-2026.
Lãnh đạo Đà Nẵng tiết lộ 3 nhóm sản phẩm ưu tiên phát triển tại VIFC-DN
(VNF) - Theo lãnh đạo TP. Đà Nẵng, cơ quan điều hành Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại TP. Đà Nẵng (VIFC-DN) đã và đang phối hợp với các đối tác, định chế tài chính quốc tế lớn triển khai 3 nhóm sản phẩm trọng tâm, ưu tiên phát triển tại VIFC-DN.
Nhóm DN cảng 'ăn nên làm ra', VIMC nhận 'mưa tiền' cổ tức từ các công ty con
(VNF) - VIMC chuẩn bị thu về hàng trăm tỷ đồng cổ tức tiền mặt khi nhiều doanh nghiệp cảng biển đồng loạt chốt quyền chi trả sau một năm kinh doanh khả quan.
Giới tiền số nín thở chờ 'ngày phán xét': Cá voi Strategy 'ra bài' với STRC
(VNF) - Strategy sẽ chốt cổ tức và quyết định tỷ lệ cổ tức mới cho STRC trong ngày 30/6, giữa lúc cổ phiếu lao dốc mất hơn 25% giá trị so với mệnh giá.
'Đà Nẵng cạnh tranh bằng thể chế, không chỉ bằng ưu đãi'
(VNF) - Sau thời gian vận hành, Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại TP. Đà Nẵng (VIFC-DN) đã thu hút các chuyên gia quốc tế, định chế tài chính và doanh nghiệp công nghệ tài chính tham gia hệ sinh thái.
'Cần mạnh dạn xây dựng hành lang pháp lý cho tài sản và dịch vụ tài chính mới'
(VNF) - Hội thảo "VIFC-DN: Kiến tạo thể chế – Định hình dòng vốn thế hệ mới" là diễn đàn đối thoại chính sách quan trọng, góp phần hoàn thiện cơ chế vận hành và tạo nền tảng để VIFC-DN sớm trở thành điểm đến của các dòng vốn chất lượng cao trong khu vực và trên thế giới.
Thu hút dòng vốn di sản và công nghệ: Cuộc cách mạng thể chế tại VIFC-DN
(VNF) - Trong kỷ nguyên tài sản số, tài chính xanh và đổi mới sáng tạo, cuộc cạnh tranh giữa các quốc gia đang chuyển từ thu hút vốn sang kiến tạo thể chế. Với việc triển khai Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam (VIFC), Đà Nẵng đứng trước cơ hội trở thành điểm đến của các dòng vốn thế hệ mới. Tuy nhiên, để hiện thực hóa khát vọng đó, Trung tâm Tài chính Quốc tế tại TP. Đà Nẵng (VIFC-DN) cần đánh giá đúng thực trạng, nhận diện các khoảng trống để tiếp tục kiến tạo môi trường thể chế minh bạch, l
Vai trò của VIFC-DN trong lộ trình phát triển dịch vụ quản lý tài sản
(VNF) - Cầu về dịch vụ quản lý tài sản (Wealth Management) tại Việt Nam đang phát triển nhanh. Còn cung - nghĩa là một ngành thực sự, với khung pháp lý, đội ngũ, sản phẩm, và mô hình kinh doanh đúng nghĩa - thì gần như chưa hình thành.
'Cá voi' Ethereum top đầu thế giới bắt đáy, mua gom tiền số
(VNF) - SharpLink mua thêm hơn 39.000 ETH sau gần 8 tháng yên ắng, phát tín hiệu tiếp tục chiến lược xây dựng kho bạc Ethereum giữa vùng "giá đáy".
VN-Index vẫn “mắc kẹt” ở đáy cũ, chờ ngân hàng dẫn nhịp?
(VNF) - Bức tranh dòng vốn toàn cầu đang cho thấy một sự dịch chuyển đáng chú ý khi nhà đầu tư bắt đầu thận trọng hơn với nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn. Thay vào đó, dòng tiền đang có xu hướng luân chuyển sang các nhóm cổ phiếu phi công nghệ. Tại Việt Nam, nhóm ngân hàng đang nổi lên như một điểm sáng.
Từ 1/7, cảnh báo nhiều hành vi quen thuộc bị coi là trốn thuế
(VNF) - Luật Quản lý thuế 2025 chính thức có hiệu lực từ ngày 1/7, quy định rõ 10 hành vi bị xác định là trốn thuế. Các hành vi vi phạm không chỉ bao gồm không kê khai, không xuất hóa đơn mà còn mở rộng đến việc sử dụng chứng từ không hợp pháp, khai sai giao dịch và gian lận trong hoạt động xuất nhập khẩu.
Vốn mạo hiểm cần một 'bệ phóng' từ trung tâm tài chính quốc tế
(VNF) - Phát triển trung tâm tài chính quốc tế chỉ có thể bền vững khi đi cùng một chiến lược phát triển hệ sinh thái đổi mới tài chính theo chiều sâu, trong đó vốn mạo hiểm không đứng ở bên lề, mà là một cấu phần nền của năng lực cạnh tranh tài chính quốc gia.
Cảng Đà Nẵng tiếp tục không đáp ứng đủ điều kiện đại chúng
(VNF) - Cảng Đà Nẵng vẫn chưa đáp ứng điều kiện đại chúng khi VIMC chưa thoái bớt vốn, đứng trước nguy cơ phải hủy tư cách công ty đại chúng vào cuối năm.
Cổ phiếu tăng mạnh: Bộ đôi VIC-VHM cùng LPB khuấy đảo thị trường
(VNF) - Các mã vốn hóa lớn tiếp tục dẫn dắt nhóm cổ phiếu tăng mạnh, giúp thị trường chứng khoán nối dài nhịp phục hồi và tiến sát vùng đỉnh cũ.
Thời hạn kê khai thuế bổ sung rút ngắn một nửa: Người nộp thuế 'đặc biệt' lưu ý
(VNF) - Thay vì 10 năm như trước đây, quy định mới chỉ cho phép doanh nghiệp, hộ kinh doanh được thực hiện khai bổ sung hồ sơ kê khai thuế còn 5 năm.
Cổ đông Fahasa sắp nhận cổ tức và cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 48%
(VNF) - Fahasa sẽ chốt danh sách cổ đông ngày 13/7 để tạm ứng cổ tức tiền mặt 8% và phát hành cổ phiếu thưởng 40%, nâng vốn điều lệ lên hơn 178,5 tỷ đồng.
DN, hộ kinh doanh được gia hạn nộp các loại thuế đến hết năm 2026
(VNF) - Người nộp thuế được gia hạn thời gian nộp các sắc thuế giá trị gia tăng, thu nhập doanh nghiệp, thu nhập cá nhân, tiền thuế đến đến hết 30/12.
Bài toán phát triển nhân lực cho VIFC: Kinh nghiệm từ Singapore, Hong Kong và Dubai
(VNF) - Nguồn nhân lực chất lượng cao không phải là phần bổ sung của VIFC, mà là một trong những yếu tố quyết định năng lực vận hành, khả năng đổi mới và sức cạnh tranh dài hạn của trung tâm tài chính.
Phát triển IFC Đà Nẵng: Gỡ nút thắt nhân lực chất lượng cao
(VNF) - Nguồn nhân lực chất lượng cao hiện là một trong những "điểm nghẽn" trong lộ trình xây dựng Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam (IFC) tại Đà Nẵng. Gỡ nút thắt này sẽ là điều kiện quan trọng để thành phố tham gia sâu hơn vào mạng lưới tài chính toàn cầu.
F88 được UBCKNN chấp thuận hồ sơ chào bán hơn 22 triệu cổ phiếu, giá dự kiến 71.000 đồng/cp
(VNF) - CTCP Đầu tư F88 (F88) vừa chính thức nhận Giấy chứng nhận chào bán cổ phiếu ra công chúng từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), hoàn tất bước chuẩn bị quan trọng cho đợt huy động vốn đầu tiên sau khi trở thành công ty đại chúng. Đáng chú ý, sau sự kiện này F88 là doanh nghiệp đầu tiên trong lĩnh vực cho vay có tài sản đảm bảo được cơ quan quản lý cho phép huy động vốn từ công chúng thông qua cả kênh cổ phiếu và trái phiếu
Khu Mả Lạng - TP.HCM sắp ‘lột xác’ sau nhiều năm chờ chỉnh trang
(VNF) - Sau nhiều năm tồn tại với những căn nhà nhỏ, hẻm chật và hạ tầng xuống cấp, khu dân cư lâu đời giữa trung tâm TPHCM được thông qua chủ trương chỉnh trang với kỳ vọng thay đổi diện mạo và nâng cao chất lượng sống cho người dân.
































































