Trong một tín hiệu khác cho thấy các nhà đầu tư đang giảm bớt sự tập trung vào lĩnh vực công nghệ, quỹ đầu tư lâu đời nhất ở Việt Nam đang tránh xa các startup ngay tại thị trường đầu tư năng động nhất châu Á và thay vào đó đặt cược nhiều hơn vào các công ty liên quan tới tiêu dùng.
Việt Nam đang chứng kiến một bước nhảy vọt trong các thỏa thuận đầu tư trong bối cảnh đà tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ cùng ảnh hưởng từ cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung. Các khoản đầu tư cổ phần tư nhân đã tăng tới mức kỷ lục 1,6 tỷ USD trong năm 2018 từ mức 418 triệu USD trong năm trước đó.
Thế nhưng, Mekong Capital - thành lập năm 2001 và quản lý danh mục tài sản trị giá 112 triệu USD - vẫn tỏ ra khá thận trọng và có xu hướng tìm kiếm lợi nhuận từ các khoản đầu tư cho ngành công nghiệp truyền thống thay vì các startup công nghệ.
"Một số mô hình doanh nghiệp (công nghệ) không có hiệu quả" - Chris Freund, một đối tác tại Mekong Capital, nói và cảnh báo rằng khu vực này đang hình thành "bong bóng". Một trong những ví dụ điển hình là các startup giao đồ ăn đang chịu sự cạnh tranh gay gắt từ những siêu ứng dụng như Grab - dù cho hãng này cũng bị nhiều người cho là đang thua lỗ.
"Tôi không thể thấy được tiềm năng sinh lợi nhuận của họ... Nếu như nguồn vốn mạo hiểm cạn kiệt, cả ngành công nghiệp này sẽ sụp đổ".
Ong Freund đã tham gia khởi động hoạt động của hãng đầu tư Templeton Asset Management tại Việt Nam từ những năm 1990, trước khi thành lập Mekong Capital. Hiện tại, Mekong Capital đang hy vọng sẽ huy động được 200 triệu USD vào đầu năm tới, giúp họ thực hiện các giao dịch trị giá 20 triệu USD trở lên với các nhà bán lẻ địa phương và các công ty tập trung vào tiêu dùng khác. Con số 20 triệu USD nhiều hơn đáng kể so với mức đầu tư trung bình 11 triệu USD cho mỗi giao dịch hiện tại.
"Có rất nhiều giao dịch lớn hơn mà chúng tôi chưa thể thực hiện trong quá khứ" - Freund nói - "Chúng tôi vẫn nhỏ hơn so với các quỹ trong khu vực, nhưng vẫn có vô số giao dịch trong khoảng 15-20 triệu USD".
Mekong ban đầu tập trung nguồn vốn đầu tư cho các công ty sản xuất, nhưng hiện tại lại tập trung vào các công ty tiêu dùng, dựa trên 14 tiêu chí khác nhau trong đó bao gồm cách quản trị doanh nghiệp và văn hóa doanh nghiệp.
Ông Freund cho hay ông không muốn chuyển hướng tập trung của Mekong trở lại các công ty sản xuất, dù Việt Nam đang hưởng lợi từ xu hướng các công ty hướng ngoài chuyển dịch dây chuyền sản xuất về Việt Nam, do ảnh hưởng của thương chiến Mỹ-Trung. Các cơ hội đầu tư tốt rất hiếm thấy bởi các công ty sản xuất ở Việt Nam không đủ giá trị thương hiệu cũng như công nghệ tiên tiến để cạnh tranh với các công ty nước ngoài - theo ông Freund.
Thương vụ sinh lời nhất từ trước đến nay của Mekong chính là khoản đầu tư 3,5 triệu USD cho hãng bán lẻ MobileWorld năm 2007. Các thương vụ khác thì không mang lại nhiều lợi nhuận.
Trong khi đó, sự phát triển mạnh mẽ của các chuỗi cửa hàng bán lẻ hiện đại làm phát sinh nhu cầu về cải thiện phân phối, và đây cũng là một luồng sinh lực mới cho các công ty logistic của Mekong - hiện đang tích cực tăng số lượng xe vận chuyển.
Ông Freund cho rằng thị trường cổ phần tư nhân Việt Nam vẫn còn quá nhỏ để thu hút các công ty lớn như Carlyle hay KKR. Nhưng cuộc cạnh tranh chắc chắn sẽ tăng nhiệt.
GIC, một quỹ đầu tư của Singapore, hồi năm ngoái đã đầu tư 853 triệu USD vào nhánh bất động sản của Vingroup và mới đây còn công bố khoản đầu tư 500 triệu USD vào Công ty Cổ phần Phát triển Thương mại và Dịch vụ (VCM), một công ty con của Vingroup, mới thành lập hồi tháng 8/2019 - bên sở hữu Vinmart và Vinmart+. Công ty cổ phần tư nhân Mỹ Warburg Pincus cũng được cho là đã đầu tư 100 triệu USD vào công ty fintech Momo trong năm nay.
Xu hướng này sẽ sớm thể hiện rõ ràng hơn nếu danh mục đầu tư và chiến lược đầu tư của Mekong Capital sớm có hiệu quả trong cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Tags:
(VNF) - Từ năm 2026, FPT đặt mục tiêu chuyển dịch sang mô hình doanh nghiệp sáng tạo công nghệ, tập trung vào các lĩnh vực như AI, Quantum AI & Cybersecurity, UAV, công nghệ đường sắt, an ninh mạng và dữ liệu.
(VNF) - Đây là lựa chọn thông minh cho người dùng muốn trải nghiệm iPhone cao cấp mà không cần chi quá nhiều.
(VNF) - OKX sẽ góp vốn vào sàn CAEX trong tháng 4, giúp công ty đáp ứng yêu cầu vốn tối thiểu 10.000 tỷ đồng (tương đương 380 triệu USD) để tham gia chương trình triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam.
(VNF) - VIFC-HCMC đã ra mắt Fintech Hub trong ngày hôm nay (14/4), đánh dấu bước tiến mới trong quá trình xây dựng hệ sinh thái tài chính - công nghệ của TP. HCM.
(VNF) - Số lượng tên, thông tin liên lạc và chi tiết đặt chỗ bị đánh cắp trong vụ tấn công mạng mới nhất chưa được tiết lộ.
(VNF) - Hãng robot Trung Quốc Unitree Robotics đang chuẩn bị tung ra mẫu robot hình người giá rẻ nhất của mình trên thị trường quốc tế, thách thức phương Tây.
(VNF) - Sự xuất hiện của một mô hình trí tuệ nhân tạo mới từ Anthropic đang tạo ra cú sốc lớn trên thị trường công nghệ, buộc giới chức tài chính Mỹ phải tổ chức các cuộc họp khẩn để đánh giá rủi ro, trong khi cổ phiếu nhóm phần mềm và an ninh mạng đồng loạt lao dốc.
(VNF) - Ngay cả khi xung đột Mỹ, Israel và Iran kết thúc, những tác động dài hạn đối với ngành công nghệ toàn cầu, đặc biệt tại Trung Đông đã bắt đầu lộ diện.
(VNF) - Nửa thế kỷ tiếp theo đặt ra thử thách không hề nhỏ, liệu Apple có tiếp tục định hình ngành công nghệ, hay chỉ đơn giản là theo kịp cuộc chơi.
(VNF) - Ngành điện ảnh Ấn Độ đang bước vào một giai đoạn chuyển đổi sâu sắc khi trí tuệ nhân tạo bắt đầu thay đổi toàn bộ cách làm phim.
(VNF) - Chiến dịch tấn công mạng nhắm vào hạ tầng thiết yếu Mỹ của tin tặc được xem là bước leo thang mới trong xung đột giữa Mỹ – Israel với Iran.
(VNF) - Trung Quốc vừa tiến thêm một bước quan trọng trong cuộc đua robot hình người khi một nhà máy quy mô lớn chính thức đi vào hoạt động tại tỉnh Quảng Đông.
(VNF) - PGS. TS Vũ Hải Quân chính thức được phê chuẩn giữ chức Bộ trưởng Bộ Khoa học và Công nghệ, nhiệm kỳ 2026 -2031.
(VNF) - Việc Iran sử dụng ảnh vệ tinh tăng cường AI cho thấy công nghệ thương mại đang làm thay đổi cách tác chiến chiến trường.
(VNF) - Planet Labs, đơn vị cung cấp dữ liệu vệ tinh quan trọng, đã quyết định tạm ngừng chia sẻ hình ảnh độ phân giải cao về các khu vực xung đột tại Iran.
(VNF) - "Cơn lốc" AI toàn cầu đã đẩy nhu cầu chip nhớ lên cao chưa từng thấy, giúp mảng bán dẫn của Samsung hồi sinh mạnh mẽ.
Doanh thu quý 1/2026 của Foxconn tăng 29,7% so với cùng kỳ năm trước nhờ nhu cầu sản phẩm trí tuệ nhân tạo (AI) mạnh mẽ, mặc dù vẫn thận trọng trước tình hình chính trị toàn cầu đầy biến động.
(VNF) - Giá linh kiện leo thang, người mua điện thoại cao cấp chuẩn bị móc hầu bao nhiều hơn khi các hãng smartphone rục rịch tăng giá.
(VNF) - Cuộc xung đột tại Vùng Vịnh hiện nay đặt ra câu hỏi lớn: liệu nó có phá vỡ giấc mơ AI của Trung Đông, hay chỉ khiến nó chậm lại tạm thời?
(VNF) - Trong lớp đất bụi xám xịt của Mặt Trăng tồn tại loại tài nguyên hiếm đến mức trên Trái Đất, chỉ một lượng nhỏ bằng lòng bàn tay trị giá hàng triệu USD.
(VNF) - Cuộc đua đưa con người trở lại Mặt Trăng đang nóng lên nhanh chóng giữa Mỹ và Trung Quốc sau vụ phóng Artemis II gây choáng ngợp của NASA.
(VNF) - Hàng trăm taxi tự lái đã bất ngờ dừng lại giữa đường, khiến hành khách hoảng loạn và dẫn tới các vụ va chạm trên cao tốc tại Trung Quốc.
(VNF) - Một chủ tàu du lịch tại Cát Bà (Hải Phòng) đã sử dụng thiết bị thu phát sóng vệ tinh Starlink để cung cấp internet cho khách du lịch trong khi thiết bị này chưa được cơ quan có thẩm quyền cấp phép theo quy định tại Việt Nam.
(VNF) - Một cơ sở điện toán đám mây Amazon Web Services (AWS) tại Bahrain vừa trúng đòn không kích từ Iran, đánh dấu bước ngoặt xung đột Trung Đông.
(VNF) - Thương vụ tưởng như mở đường cho startup AI Trung Quốc vươn ra toàn cầu lại trở thành lời cảnh tỉnh mới trong cuộc cạnh tranh công nghệ Mỹ – Trung.
(VNF) - Từ năm 2026, FPT đặt mục tiêu chuyển dịch sang mô hình doanh nghiệp sáng tạo công nghệ, tập trung vào các lĩnh vực như AI, Quantum AI & Cybersecurity, UAV, công nghệ đường sắt, an ninh mạng và dữ liệu.
(VNF) - Khi hoàn thành đồng bộ, nút giao An Phú không chỉ giải quyết tình trạng ùn tắc kéo dài tại cửa ngõ phía Đông, mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng tuyến cao tốc TPHCM – Long Thành – Dầu Giây trong thời gian tới.
