Tại đại hội cổ đông vừa qua, HĐQT PDR đã trình mục tiêu kinh doanh với doanh thu 2.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 640 tỷ đồng, tăng lần lượt 51% và 45% so với kết quả thực hiện năm trước. Theo tinh thần tại đại hội này, doanh thu và lợi nhuận sẽ đến từ các dự án thương mại hiện tại và kế hoạch khai thác quỹ đất dựa trên các dự án BT.
Trong danh mục các dự án thương mại hiện có, trong năm 2018, PDR rất khó tìm được nguồn thu mới. Khi các dự án The Everich Ifinity (quận 5) và The Everich 3 (quận 7) đã hoàn thiện và gần như đã tất toán doanh thu lợi nhuận trong năm qua, chỉ còn một vài khoản thu nhỏ trong quá trình bàn giao nhà.
Một dự án khác là Phước Kiểng (Nhà Bè), theo kiểm toán độc lập của Earn & Young, số dư doanh thu chủ yếu đến từ tiền bồi thường đất. Dự án tại Bàu Cá (Quảng Ngãi) là một kênh tạo thu nhập khác của PDR nhưng trên thực địa tiêu thụ không mấy ấn tượng. Trong khi dự án tại Phú Quốc chưa biết bao giờ triển khai.
Dự án Milenium (quận 4) cũng đã trong giai đoạn bàn giao. Tính pháp lý của dự án này cũng là một dấu hỏi lớn khi trên thực địa, nó được phát triển bởi Thảo Điền Investment. Thương vụ được cho là giải chấp tài sản cầm cố sau khi PDR thế chấp dự án tại Techcombank.
Tại đại hội cổ đông này, HĐQT PDR lại trình phương án "quen thuộc" là chuyển nhượng The Everich 2 (River City). Đây là "cục máu đông" lớn nhất của PDR. Sau nhiều năm với các thương vụ đồn đoán, PDR vẫn chưa tìm được đốt tác chuyển nhượng dự án này. Không những vậy, trong năm 2017, PDR còn phải chi 500 tỷ đồng bồi thường cho các hộ dân "lỡ mua" căn hộ.
Như vậy, có thể dễ hình dung, tình hình các dự án thương mại khó có thể giải quyết bài toán doanh thu ngắn hạn cho PDR. Trong vài năm qua, sau sự "ngắc ngoải" của The Everich 2, PDR chưa thể lập dự án mới trên thị trường bất động sản TP. HCM.
Một chiến lược khác của PDR là đề xuất tập trung thực hiện các thủ tục pháp lý và triển khai thi công nhanh các dự án BT đổi quỹ đất tại khu vực trung tâm TP. HCM. Tham vọng của PDR là tìm kiếm quỹ đất dựa trên các dự án hoán đổi BT như dự án Phan Đình Phùng, dự án BT quận 9 hay nghiên cứu dự án BT Bệnh viện Chấn thương chỉnh hình...
Kế hoạch này sẽ gặp không ít khó khăn khi chủ trương của UBND TP. HCM đã ngưng đàm phán các dự án BT mới và rà soát lại các dự án BT cũ, quyết liệt thu hồi đối với các chủ đầu tư không có khả năng. Trên thực địa, dự án nhà thi đấu Phan Đình Phùng của PDR cũng đang trong tình trạng ngưng trệ, không có dấu hiệu thi công trong thời gian qua.
Một "điểm sáng" hiếm hoi trong hoạt động kinh doanh của PDR trong năm 2017 trả nợ 1.000 tỷ đồng tại DongA Bank đã kéo dài trong nhiều năm. Tuy nhiên, nhìn vào thực trạng dòng tiền của doanh nghiệp, cũng chỉ như muối bỏ bể.
Theo báo cáo của Earn & Young, nợ phải trả của PDR đã lên tới hơn 7.000 tỷ đồng và hàng tồn kho hơn 6.000 tỷ đồng. Tổng cộng hai danh mục này đã vượt quá 13.000 tỷ đồng, cao hơn nhiều giá trị tài sản (hơn 10.000 tỷ đồng).
Trong tình hình kinh doanh khá đình trệ như đã nói ở trên, áp lực nợ nần của PDR là cực lớn khi nợ ngắn hạn của doanh nghiệp đã vượt quá 1.200 tỷ đồng.
Theo phương án của HĐQT PDR, năm 2018, tổng vốn đầu tư cho các dự án vào khoảng 3.028 tỷ đồng. Vấn đề lớn nhất của PDR là huy động số vốn này ở đâu? Khi cổ phiếu PDR đã mất hẳn sức sống trên thị trường, ngay cả khi huy động vốn qua kênh tín dụng thì PDR cũng khó tìm được tài sản đảm bảo.
Hai dự án khả dĩ nhất là của PDR là The Everich 2, The Everich 3, vẫn theo kiểm toán của Earn & Young, quyền sử dụng đất và tài sản hình thành trong tương lai tại 2 dự án đã được PDR cầm cố tại Techcombank để thế chấp các khoản vay.
Với "sức khỏe" tài chính và thực tế các dự án như đã nói, rõ ràng mục tiêu kinh doanh của PDR trong năm 2018 sẽ gặp vô vàn thách thức, nếu không muốn nói là nhiệm vụ bất khả thi.
Chia... giấy !
Có một sự lặp lại trong các kỳ đại hội cổ đông của PDR là trong 3 năm liền, HĐQT luôn đặt mục tiêu doanh thu 2.000 tỷ đồng/năm.
Nhiều năm trở lại đây, nhà đầu tư PDR đều nhận một "điệp khúc" lợi nhuận bằng cổ phiếu. Năm 2016, PDR chia cổ tức bằng 10% cổ phiếu và lặp lại năm 2017. Đến năm 2018, PDR chia cổ tức ở mức 20% nhưng vẫn bằng cổ phiếu.
Trong chiến lược ngắn hạn, PDR cũng trình các kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu phổ thông và ESOP để tăng vốn. Điều này phần nào chứng minh PDR đang khủng hoảng dòng tiền và phụ thuộc vào thị trường vốn hóa. Tỷ lệ chia cổ tức của PDR dù ấn tượng nhưng thực chất chỉ góp phần pha loãng giá trị cổ phiếu và gia tăng giá trị ảo.
Tags:
(VNF) - Trong bối cảnh toàn cầu hóa và hội nhập kinh tế quốc tế, các trung tâm tài chính (TCTC) đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, thu hút vốn đầu tư và nâng cao vị thế của một quốc gia trên bản đồ kinh tế thế giới. Một TCTC phát triển mạnh mẽ không chỉ giúp kết nối dòng vốn trong nước và quốc tế mà còn góp phần tối ưu hóa nguồn lực tài chính, tạo động lực cho các ngành công nghiệp khác phát triển.
(VNF) - Trái ngược với diễn biến tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup, bộ đôi FPT - FRT vẫn tiếp tục dò đáy trong phiên giao dịch hôm nay (1/4/2025).
(VNF) - Lãnh đạo Gỗ Trường Thành cần thêm thời gian để đánh giá tác động của chính sách thuế từ Mỹ đối với các sản phẩm gỗ nhập khẩu từ Việt Nam.
(VNF) - ĐHĐCĐ của Vietcap (HoSE: VCI) đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 với tổng doanh thu 4.325 tỷ đồng, tăng 15% và lợi nhuận trước thuế 1.420 tỷ đồng, tăng 30% so với năm trước.
(VNF) - Sau kiểm toán, lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2024 của Vietnam Airlines đạt 7.958 tỷ đồng. Đây là mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động của hãng.
(VNF) - Một số mặt hàng như ô tô 3 mã, gỗ, Ethanol, thực phẩm (đùi gà, hạt dẻ cười, hạnh nhân, cherry, nho khô...) sẽ được áp dụng mức thuế suất thuế nhập khẩu ưu đãi
(VNF) - The Coffee House từng được định giá hơn 50 triệu USD, tương đương 1.171 tỷ đồng. Tuy nhiên sau 4 năm, chuỗi trà - cà phê này đã được "sang tay" với giá chỉ bằng 1/4.
(VNF) - Với việc thoái sạch vốn tại Giga1, Yeah1 chính thức đặt dấu chấm hết cho "giấc mộng" tỷ USD của mình sau 4 năm theo đuổi.
(VNF) -Sau kiểm toán, HAPACO điều chỉnh lợi nhuận tăng 90 tỷ lên 101 tỷ đồng. Tuy nhiên, báo cáo tài chính cũng cho thấy HAPACO đang có nhiều khoản nợ xấu từ DN liên quan Chủ tịch Vũ Dương Hiền.
(VNF) - Mức cổ tức cao kỷ lục được NET đề xuất dựa trên kết quả kinh doanh 2024 tích cực, với lãi ròng tăng 16%, đạt mức kỷ lục gần 207 tỷ đồng, vượt 48% kế hoạch đề ra, dù doanh thu giảm 9% xuống 1.653 tỷ đồng.
(VNF) - Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (Petrosetco, HoSE: PET) dự kiến thiết lập cột mốc doanh thu mới cũng như thông qua mục tiêu lãi sau thuế năm 2025 đạt 244 tỷ đồng, chia cổ tức tối đa 10% và định hướng sau khi PVN thoái vốn.
(VNF) - Sau khi hé lộ về kế hoạch cổ tức "khủng", cổ phiếu VCF đã có 3 phiên liên tiếp tăng trần, ghi nhận tăng gần 30% kể từ đầu năm.
(VNF) - Lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2024 của Vietnam Airlines đạt mức kỷ lục với 7.958 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế Công ty mẹ đạt 2.775 tỷ đồng.
(VNF) - Kết thúc phiên giao dịch 31/3/2025, VN-Index đã rơi xuống sát ngưỡng 1.300, đánh mất gần hết thành quả của tháng 3.
(VNF) - Cổ đông của nhà sản xuất phân bón Phú Mỹ sẽ nhận 15% cổ tức tiền mặt và 73,7% cổ phiếu mới trong năm nay
(VNF) - Cục Thuế cho biết, năm 2024 các cá nhân, hộ kinh doanh đã nộp thuế 25.953 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, sẽ tiếp tục các giải pháp với mục tiêu không để sót hộ, cá nhân kinh doanh trong quản lý thuế
(VNF) - Chia buồn với các cổ đông nhỏ lẻ, Chủ tịch Hoá chất Đức Giang nhấn mạnh giá cổ phiếu phụ thuộc vào nhiều yếu tố, đồng thời khuyên nhà đầu tư không nên vội mua bán.
(VNF) - Theo Dự thảo sửa đổi Nghị định 155, các trường hợp phát hành trái phiếu ra công chúng phải có xếp hạng tín nhiệm (XHTN) đối với trái phiếu hoặc tổ chức phát hành. Để hiểu rõ hơn về vấn đề này, Tạp chí Đầu tư Tài chính - VietnamFinance đã có cuộc trao đổi với bà Bá Thị Thu Huệ, Giám đốc Thương mại của FiinRatings.
(VNF) - Sau kiểm toán, tiền và tương đương tiền của Tập đoàn Sơn Hà (HoSE: SHI) đạt 103 tỷ đồng, tăng 32% so với báo cáo tự lập và tăng 30% so với đầu năm. Kết quả này phản ánh sự ổn định về dòng tiền và khả năng thanh toán của SHI.
(VNF) - Trong năm 2024, trung bình mỗi ngày Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (Viettel Global - VGI) đạt 97 tỷ đồng doanh thu.
(VNF) - SSI dự kiến sẽ chào bán cổ phiếu riêng lẻ trong năm 2025 - 2026. Nếu việc chào bán thành công, vốn điều lệ của SSI sẽ tăng lên hơn 20.779 tỷ đồng.
(VNF) - Mirae Asset Finance Vietnam lãi 188 tỷ đồng trong nửa cuối năm 2024, vượt xa mức lợi nhuận 127 tỷ đồng của cả năm 2022, thời kỳ doanh nghiệp "ăn nên làm ra".
(VNF) - Tuần qua, HHS và MBT nổi lên như những "hiện tượng" trên thị trường khi vượt qua loạt bluechip "đình đám" như VIC và SHB trong danh sách cổ phiếu tăng mạnh.
(VNF) - Trong kỷ nguyên phát triển mới của Việt Nam, tài chính cá nhân không chỉ là vấn đề riêng của từng cá nhân/gia đình mà phải thực sự trở thành một trong ba trụ cột của hệ thống tài chính quốc gia
(VNF) - Trong khi TPB và FPT bị khối ngoại bán ròng tới hơn nghìn tỷ đồng trong tuần qua, VRE bất ngờ dẫn đầu nhóm chứng khoán được mua ròng với giá trị hơn 455 tỷ đồng.
(VNF) - Trong bối cảnh toàn cầu hóa và hội nhập kinh tế quốc tế, các trung tâm tài chính (TCTC) đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, thu hút vốn đầu tư và nâng cao vị thế của một quốc gia trên bản đồ kinh tế thế giới. Một TCTC phát triển mạnh mẽ không chỉ giúp kết nối dòng vốn trong nước và quốc tế mà còn góp phần tối ưu hóa nguồn lực tài chính, tạo động lực cho các ngành công nghiệp khác phát triển.
(VNF) - Dự án Sun Urban City 35.000 tỷ đồng của Sun Group đang bước vào giai đoạn hoàn thiện để kịp vận hành công viên nước Sun World dịp 30/4 cũng như bàn giao những căn hộ đầu tiên vào tháng 6.
