Công ty Chứng khoán SSI (SSI) tiếp tục đưa ra khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu VNM của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam, tuy nhiên hạ giá mục tiêu 1 năm từ 109.000 đồng xuống còn 107.000 đồng/cổ phiếu.
Động thái này là do SSI điều chỉnh giảm hệ số P/E mục tiêu, tương đương tiềm năng tăng giá là 16%. Với lợi nhuận dự kiến không có tăng trưởng trong năm 2021 cũng như triển vọng tăng trưởng khiêm tốn trong giai đoạn 2020-2024 (tăng trưởng lợi nhuận kép (CAGR) về lợi nhuận sau thuế ở mức gần 4%), VNM đã bị bỏ lại sau các doanh nghiệp niêm yết trên sàn về góc độ phục hồi và tăng trưởng.
SSI nhận định, trong năm 2021, VNM sẽ phải đối mặt với những khó khăn kép như dịch Covid-19 tác động đến nhu cầu và giá nguyên liệu đầu vào tăng vọt.
Chính vì vậy, công ty chứng khoán này áp dụng hệ số P/E mục tiêu thấp hơn là 21 lần từ mức 23 lần (sử dụng P/E dự phóng bình quân của VNM trong giai đoạn 2018 đến hiện tại) dựa trên EPS bình quân năm 2021 và 2022.
Thêm vào đó, năm 2021, SSI điều chỉnh giảm 1,4%/1% ước tính doanh thu/lợi nhuận để phản ánh doanh thu từ chương trình sữa học đường thấp hơn dự kiến và dịch Covid-19 bùng phát từ cuối tháng 4.
Uớc tính hiện tại cho VNM là tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ (NPATMI) ở mức 5,3% và 1,3% so với cùng kỳ trong năm 2021.
Trong ngắn hạn, SSI chưa nhận thấy yếu tố hỗ trợ nào để tăng định giá cho VNM, tuy nhiên sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến doanh thu theo tháng.
Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho biết, kết thúc quý đầu năm 2021, Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan (HoSE: MSN) ghi nhận doanh thu đạt 19.977 tỷ đồng (tăng 13,3% so với cùng kỳ), hoàn thành 21,7% kế hoạch cả năm.
Sự tăng trưởng của MSN được thúc đẩy bởi mảng kinh doanh thịt (Masan MEAT Life), hàng tiêu dùng có thương hiệu (Masan Consumer Holding) và hợp nhất các mảng kinh doanh mới sáp nhập.
Bên cạnh đó, lợi nhuận thuần phân bổ cho cổ đông của Masan đạt 187 tỷ đồng nhờ trong quý I, nhờ Vincommerce (VCM) cải thiện lợi nhuận mạnh mẽ, biên lãi gộp và biên EBITDA lần lượt tăng 2 điểm phần trăm và 6,6 điểm phần trăm.
Hơn nữa, tỷ lệ sở hữu cao hơn của MSN tại MCH và lợi nhuận của MCH tiếp tục duy trì mức cao; tăng trưởng vượt bậc của mảng thịt mát và thức ăn chăn nuôi và duy trì biên EBITDA ở mức 10,6%.
Nhìn chung, các yếu tố trên đã bù đắp được khoản chi phí lãi vay do tập đoàn tăng các khoản vay để tăng tỷ lệ sở hữu tại The CrownX và VCM.
Hiện nay, PHS hạ mức dự phóng doanh thu thuần trong năm 2021 của MSN từ 94.870 tỷ đồng xuống 92.553 tỷ đồng do đại dịch Covid-19 vẫn diễn biến phức tạp ảnh hưởng tiêu cực tới chuỗi siêu thị Vinmart.
Tuy nhiên, công ty chứng khoán này nâng mức lợi nhuận sau thuế phân bổ cho cổ đông của MSN ước tính lên 2.784 tỷ đồng, tăng 26% so với dự phóng trước đây, chủ yếu nhờ vào cải thiện hiệu quả hoạt động của VCM.
Bằng phương pháp SOTP (Sum-of the-part) đối với giá trị vốn chủ sở hữu đóng góp của các công ty con là MCH, MML, VCM, MHT (Masan High-Tech) và công ty liên kết là Techcombank, PHS đưa ra giá trị hợp lý của MSN khoảng 104.500 đồng/cổ phiếu, từ đó khuyến nghị nắm giữ cho cổ phiếu này.
Mặt khác, PHS cũng nhấn mạnh về rủi ro của khuyến nghị, bao gồm việc cạnh tranh khốc liệt từ các tập đoàn nước ngoài; dịch bệnh trong chăn nuôi; biến động giá khoáng sản toàn cầu; Nghị định 100 gây ảnh hưởng tới sản phẩm có cồ và rủi ro chu kỳ hệ thống ngân hàng.
Công ty Chứng khoán SSI cho biết, Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (HoSE: HSG) đã công bố doanh thu quý II/2021 với 10.800 tỷ đồng, tăng 87,7% so với cùng kỳ. Trong khi đó, lợi nhuận ròng cũng đạt mức cao kỷ lục mới là 1.000 tỷ đồng, tăng 415% so với cùng kỳ do sản lượng và giá thép tăng mạnh.
Do đó, SSI điều chỉnh ước tính lợi nhuận sau thuế năm 2021 của HSG lên 2.900 tỷ đồng (tăng 151% so với cùng kỳ). Hiện cổ phiếu HSG đang giao dịch với hệ số P/E và EV/EBITDA năm 2021 lần lượt là 6,5 lần và 4,8 lần.
Trên cơ sở đó, SSI hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu từ khả quan xuống trung lập, mặc dù điều chỉnh tăng giá mục tiêu 1 năm lên 40.800 đồng/cổ phiếu (từ 28.350 đồng) dựa trên hệ số P/E và EV/EBITDA mục tiêu lần lượt là 7 lần và 5 lần.
Bởi lẽ, lợi nhuận tăng mạnh trong qúy III/2021 (hay quý II/2021 tính theo năm dương lịch) do giá thép tăng có thể hỗ trợ tăng giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận có thể sẽ về mức bình thường trong các quý tiếp theo, do SSI cho rằng đà tăng của giá thép trong thời gian gần đây sẽ không được duy trì.
Ngoài ra, năm 2021, SSI cũng nâng dự báo sản lượng tiêu thụ từ 2,16 triệu tấn lên 2,26 triệu tấn, tương ứng với mức tăng trưởng 36% so với cùng kỳ, được thúc đẩy bởi xuất khẩu tăng 70% so với cùng kỳ và sản lượng tiêu thụ trong nước tăng 16% so với cùng kỳ.
Theo ban lãnh đạo, HSG đã có đơn đặt hàng trước cho sản lượng xuất khẩu trong giai đoạn tháng 7 đến tháng 8. SSI ước tính giá bán bình quân tăng 40% so với cùng kỳ và giá HRC tăng 59%.
Tags:
(VNF) - VN-Index tăng hơn 10% trong tháng 4/2026, nhưng mức tăng này không phản ánh đầy đủ trải nghiệm của nhiều nhà đầu tư. Khi phần lớn đà tăng đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, lợi nhuận trên thị trường ngày càng phân hóa, buộc nhà đầu tư phải chọn lọc danh mục thay vì chỉ dựa vào xu hướng chung.
(VNF) - PV Oil ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý I/2026 đạt gần 572 tỷ đồng, tăng gấp 22 lần so với cùng kỳ, nhờ hưởng lợi từ diễn biến giá dầu thuận lợi và hiệu quả kinh doanh cải thiện rõ rệt, qua đó sớm tiến sát kế hoạch lợi nhuận cả năm.
(VNF) - Bức tranh tài chính Công ty cổ phần Dược phẩm Vĩnh Phúc (Vinphaco) vẫn gây ấn tượng với đà tăng trưởng doanh thu tốt
(VNF) - Sự gia tăng đồng loạt của các khoản chi đã vượt quá mức doanh thu mà Petrolimex kiếm được trong quý I. Kết quả, doanh nghiệp xăng dầu này lỗ thuần 493 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh. Lỗ sau thuế ghi nhận 662 tỷ đồng.
(VNF) - VNG ghi nhận lợi nhuận trở lại, doanh thu tăng trưởng 32% trong quý I, lợi nhuận sau thuế đạt 125 tỷ đồng.
(VNF) - Do cổ phiếu GVR giảm mạnh, cổ đông của Tập đoàn Cao su Việt Nam đã gánh khoản thua lỗ lên đến 36.400 tỷ đồng chỉ sau 3 tháng giao dịch.
(VNF) - BSR tăng kịch trần ngay phiên giao dịch đầu tiên của tháng 5, ghi nhận hơn 4,9 triệu dư mua trong khi không có lệnh đặt bán.
(VNF) - Cổ phiếu NVL bất ngờ lao xuống mức giá sàn 19.100 đồng/cổ phiếu sau khi mở cửa phiên giao dịch đầu tháng 5 khá thuận lợi ở mức giá 20.650 đồng/cổ phiếu.
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ mở cửa cho vốn ngoại, ngành dược Việt Nam đang chứng kiến một sự dịch chuyển về quyền sở hữu. Từ các khoản đầu tư chiến lược ban đầu, nhiều DN đầu ngành đã lần lượt rơi vào tay các tập đoàn nước ngoài, với quy mô giao dịch ngày càng lớn, có thương vụ lên tới hàng nghìn tỷ đồng.
(VNF) - Tether - công ty phát hành stablecoin USDT mới đây đã công bố thông tin tài chính quý I/2026, ghi nhận mức lợi nhuận tỷ đô.
(VNF) - Thống kê trên VN-Index cho thấy, xác suất tăng điểm trong tháng Năm duy trì trên 50%, đặc biệt khi mức tăng trong tháng Tư vượt ngưỡng 5%.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp quyết định "nói không" với cổ tức trong kỳ ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, bao gồm cả những đơn vị từng có chính sách cổ tức rất tốt cho cổ đông.
(VNF) - Sự rút lui của dòng tiền đã kéo theo làn sóng điều chỉnh tại nhóm năng lượng, khiến các mã PC1, REE, GEG, PVC rơi vào danh sách cổ phiếu giảm mạnh.
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian gần đây xuất hiện một nghịch lý đáng chú ý: nhiều cổ phiếu có thị giá rất thấp, thậm chí chỉ vài trăm đến vài nghìn đồng - tương đương một ly trà đá - nhưng lại chi trả cổ tức tiền mặt cao gấp nhiều lần giá đang giao dịch.
(VNF) - Rất nhiều người nghĩ rằng các quyết định tài chính lớn trong Big Tech Mỹ được đưa ra trong những phòng họp sang trọng, bởi những vị lãnh đạo với tầm nhìn thiên tài. Thực tế thì khác hẳn.
(VNF) - Sự phát triển nhanh của tiền mã hóa thúc đẩy nhiều quốc gia chuyển từ quan sát sang hành động, xây dựng pháp lý và tăng cường giám sát dòng tiền trên blockchain
(VNF) - Không chỉ cổ đông, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp tại mùa ĐHĐCĐ 2026 cũng thẳng thắn bày tỏ sự trăn trở khi giá cổ phiếu chưa phản ánh tương xứng kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp.
(VNF) - Mùa công bố báo cáo tài chính quý 1/2026 khép lại với nhiều điểm sáng đáng chú ý, khi lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước. Đặc biệt, số lượng doanh nghiệp đạt mức lợi nhuận trên 10.000 tỷ đồng đã tăng đáng kể.
(VNF) - Công ty cổ phần Máy tính Vĩnh Xuân là một trong số 108 doanh nghiệp nằm trong kế hoạch kiểm tra chuyên ngành năm 2026 của Cục Thuế.
(VNF) - Danh sách cổ phiếu tăng mạnh tháng 4 chứng kiến pha bứt tốc của bộ ba VIC – VHM – VRE, cùng màn hồi sinh ấn tượng của NVL.
(VNF) - Các chuyên gia đều chung nhận định, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tại Việt Nam đang tồn tại những khoảng trống rất lớn về cấu trúc thị trường, cần phải có chính sách đủ hấp dẫn để nâng cao xếp hạng tín nhiệm, thu hút các nhà đầu tư nước ngoài.
(VNF) - Tổng CTCP Lọc hóa dầu Việt Nam (BSR) ghi nhận kết quả kinh doanh bứt phá trong quý I/2026, với lợi nhuận sau thuế đạt 8.265 tỷ đồng – mức cao nhất kể từ khi doanh nghiệp đi vào hoạt động, đồng thời vượt gấp nhiều lần kế hoạch năm.
(VNF) - Với tỷ lệ sở hữu hơn 51% tại Dược Hậu Giang, Taisho Pharmaceutical không chỉ nắm quyền chi phối hoạt động doanh nghiệp mà còn đều đặn thu về hàng trăm tỷ đồng cổ tức mỗi năm, biến khoản đầu tư này thành một trong những "mỏ tiền mặt" ổn định nhất trong chiến lược mở rộng tại Đông Nam Á.
(VNF) - Thị trường tài sản số tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn cạnh tranh sôi động khi nhiều doanh nghiệp tăng tốc hoàn thiện hồ sơ, nâng vốn và tái cấu trúc để tham gia thí điểm sàn giao dịch tài sản mã hóa.
(VNF) - Ngay từ những tháng đầu năm 2026, hàng loạt thương vụ thâu tóm, chuyển nhượng các doanh nghiệp, thương hiệu lớn đã được hoàn tất, tiếp tục khuấy động thị trường M&A trong nước.
(VNF) - VN-Index tăng hơn 10% trong tháng 4/2026, nhưng mức tăng này không phản ánh đầy đủ trải nghiệm của nhiều nhà đầu tư. Khi phần lớn đà tăng đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, lợi nhuận trên thị trường ngày càng phân hóa, buộc nhà đầu tư phải chọn lọc danh mục thay vì chỉ dựa vào xu hướng chung.
(VNF) - Dự án Nhà ở chung cư cao tầng tại ô đất NO-11 thuộc KĐT mới Dịch Vọng (cạnh Vành đai 2,5 khẩn cấp đoạn KĐT mới Dịch Vọng - Dương Đình Nghệ) của LIDECO sau khi hoàn thành sẽ cung cấp ra thị trường 364 căn hộ.
