Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (27/5): VHC, PNJ và BCG

BSC: Khuyến nghị mua VHC, giá mục tiêu 47.000 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) cho biết, kết thúc quý I/2021, Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) ghi nhận doanh thu 1.788 tỷ đồng, báo lãi sau thuế 131 tỷ đồng, lần lượt tăng 9,3% và giảm 13,5% so với cùng kỳ năm ngoái; hoàn thành 20,7% và 18,7% kế hoạch kinh doanh cả năm.

Trong quý, sản phẩm phi lê cá tra chưa cho thấy sự phục hồi với doanh thu đạt 1.199 tỷ (giảm 1% cùng kỳ), do VHC tăng tỷ trọng xuất khẩu sang thị trường Trung Quốc với giá bán thấp hơn thị trường Mỹ. Đồng thời, sản phẩm Collagen và Gelatin cũng có tốc độ tăng trưởng chậm so với quá khứ khi nhu cầu tiêu thụ Gelatin chưa hồi phục.

Bên cạnh đó, cước phí vận chuyển tăng mạnh khi VHC tăng chi phí vận chuyển, lưu kho trong kỳ lên 76 tỷ đồng (tăng trưởng 181%).

Năm 2021, VHC đặt kế hoạch kinh doanh với doanh thu đạt 8.600 tỷ đồng (tăng 22% so với năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế đạt 700 tỷ đồng (giảm 2,6%). BSC dự báo, năm nay, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của VHC sẽ lần lượt đạt 8.348 tỷ đồng (tăng 18,6% so với năm ngoái) và 872 tỷ đồng (tăng trưởng 23,7%). EPS là 4.745 đồng, tương đương với P/E dự kiến là 8,3 lần.

BSC nâng khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VHC với giá mục tiêu mới là 47.000 đồng/cổ phiếu (tăng 19,3% so với mức giá ngày 24/5), cao hơn 20% so với giá mục tiêu cũ sau khi kỳ vọng hoạt động kinh doanh hồi phục từ mức nền thấp và tăng mức P/E mục tiêu từ 6,5 lần lên 9 lần.

SSI: Khuyến nghị khả quan dành cho PNJ

Công ty Chứng khoán SSI (SSI) nhận định, Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) đã công bố kết quả kinh doanh tháng 4 đầy ấn tượng, với doanh thu và lợi nhuận đạt lần lượt 1.900 tỷ đồng (tăng 269% so với cùng kỳ và 85 tỷ đồng (đảo chiều khoản lỗ 102 tỷ đồng tháng 4/2020). Trong tháng, giá vàng đã tăng 16% so với cùng kỳ, qua đó đóng góp vào lợi nhuận ròng khá mạnh mẽ.

Lũy kế 4 tháng đầu năm, PNJ ghi nhận doanh thu đạt 9.000 tỷ đồng, lợi nhuận đạt 598 tỷ đồng, lần lượt tăng 64% và 95% so với cùng giai đoạn năm trước; hoàn thành 43% và 49% mục tiêu cả năm, vượt ước tính của SSI.

Ở giai đoạn này, doanh thu bán lẻ và vàng miếng của PNJ tăng trưởng 60% và 70% so với cùng kỳ; doanh thu bán buôn tăng trưởng bền vững 56% so với cùng kỳ. Cần lưu ý rằng, doanh thu lũy kế 4 tháng năm 2021 cao hơn 55% so với 4 tháng năm 2019, thời điểm chưa xuất hiện dịch Covid-19.

Hiện nay, SSI điều chỉnh ước tính đối với PNJ và tính giá mục tiêu dựa trên EPS trung bình 2021 và 2022. Năm 2021, SSI ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận ròng đạt 22.000 tỷ đồng (tăng 25,6% so với cùng kỳ) và 1.500 tỷ đồng (tăng 36,6% so với cùng kỳ).

Mặt khác, SSI điều chỉnh giảm giả định biên lợi nhuận gộp 2021 từ 21% còn 20,3% để phản ánh xu hướng biên lợi nhuận giảm, do doanh nghiệp đang tiếp tục thúc đẩy khuyến mãi hàng tháng cho mảng bán lẻ.

Năm 2022, SSI ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận ròng là 24.700 tỷ đồng (tăng 12% cùng kỳ) và 1.660 tỷ đồng (tăng 14%).

Trên thị trường, cổ phiếu PNJ đã tăng 13% từ khuyến nghị mua của SSI vào ngày 18/4. Ở mức giá 101.800 đồng/cổ phiếu (đóng cửa ngày 26/5), PNJ đang giao dịch tại P/E 2021 và 2022 là 17 lần và 15,3 lần.

SSI nhận định, giá mục tiêu 1 năm đối với cổ phiếu PNJ là 115.800 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá 14%, với P/E mục tiêu là 18,5 lần (P/E trung bình lịch sử là 18,3 lần). Công ty chứng khoán này cũng lưu ý, việc phát hành riêng lẻ 15 triệu cổ phiếu (6,6% số lượng cổ phiếu đang lưu hành) trong quý III tới có thể là yếu tố tác động ngắn hạn cho cổ phiếu PNJ.

Yuanta: Khuyến nghị mua BCG với giá mục tiêu 18.293 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) duy trì quan điểm Công ty Cổ phần Bamboo Capital (HOSE: BCG) là một doanh nghiệp đầy triển vọng trong ngành năng lượng tái tạo. Với tổng công suất đã phát điện theo ước tính của Yuanta là 451 MWp, trong đó 2 dự án có công suất lớn là VNECO Vĩnh Long và Phù Mỹ bắt đầu phát điện trong năm nay.

Yuanta cho rằng, các dự án năng lượng tái tạo sẽ đem đến dòng tiền dồi dào và ổn định cho BCG để phục vụ có các kế hoạch đầu tư tiếp theo của tập đoàn. Tuy vậy, hiệu suất hoạt động của các nhà máy điện của BCG trong năm 2021 sẽ bị ảnh hưởng bởi tinh trạng dư cung do nhu cầu tiêu thụ điện còn thấp do ảnh hưởng của dịch Covid-19, cũng như hiện tượng La Nina khiến việc huy động công suất các nhà máy thủy điện tăng lên và công suất điện mặt trời tăng mạnh ở thời điểm cuối năm 2020.

Công ty chứng khoán này kỳ vọng, các nhà máy điện mặt trời của BCG sẽ cải thiện hiệu suất hoạt động trong năm 2022 khi dịch Covid-19 được kiểm soát và nhu cầu tiêu thụ điện tăng trở lại. Yuanta giữ nguyên dự báo lợi nhuận sau thuế của BCG sẽ đạt 363 tỷ đồng trong năm 2021, tăng trưởng 35,7% so với cùng kỳ.

Hiện Yuanta duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu BCG với giá mục tiêu là 18.293 đồng/cổ phiếu, tương đương với tỷ lệ tăng giá là 45%.

Mới đây, BCG đã công bố kết quả kinh doanh quý I với doanh thu thuần đạt 634 tỷ đồng, tăng trưởng 65% cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 118 tỷ đồng, tăng trưởng gấp 90 lần so với cùng kỳ.

Trong đó, doanh thu tăng trưởng mạnh nhờ việc bàn giao 5 căn biệt thự của dự án King Crown Infinity và 2 nhà máy điện mặt trời VNECO Vĩnh Long (49 MWp) và Phù Mỹ giai đoạn 1 (214 MWp) bắt đầu phát điện trong quý I/2021.

Bên cạnh đó, tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện mạnh lên mức 32% so với mức 20% của cùng kỳ nhờ các mảng hoạt động bất động và sản xuất điện có tỷ suất lợi nhuận gộp cao.

Trong kỳ, chi phí lãi vay tăng 207% cùng kỳ, lên mức 135 tỷ đồng do doanh nghiệp tăng cường vay vốn và phát hành trái phiếu để bổ sung nguồn vốn cho các dự án năng lượng tái tạo. Trong khi đó, thu nhập tài chính tăng mạnh 497% cùng kỳ nhờ ghi nhận lãi từ các hợp đồng hợp tác đầu và lãi từ đầu tư cổ phiếu, trái phiếu.