HBC và chuyện ‘tái ông thất mã’
(VNF) - “Được ngựa chưa hẳn là điềm may, mất ngựa không hẳn là điều gở”, sự đời may rủi thất thường, trong phúc có họa, trong họa có phúc. Việc Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) bị HoSE hủy niêm yết bắt buộc cũng là một dạng “tái ông thất mã” vậy.
Cái kết được biết trước
Không phải đến khi HoSE ra thông báo mà ngay từ khi HBC công bố báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2023, giới đầu tư đã biết rằng “án” hủy niêm yết bắt buộc là chuyện tất yếu với doanh nghiệp này. Bởi kết năm 2023, HBC lỗ lũy kế tới 3.240 tỷ đồng, vượt xa vốn điều lệ chỉ 2.741 tỷ đồng.
Đây là hệ quả của quãng thời gian tăm tối nhất trong lịch sử hơn 35 năm của HBC, kéo dài từ quý IV/2022 đến hết năm 2023. 5 quý liên tiếp chìm trong thua lỗ đã đẩy HBC từ doanh nghiệp xây dựng lớn nhất Việt Nam về doanh thu (đạt được vào năm 2021) trở thành “con cừu đen” của ngành xây dựng.
Công bằng mà nói HBC đã rất nỗ lực để thoát “án” hủy niêm yết. Quý II/2023, HBC đã công bố lãi sau thuế 546 tỷ đồng, nhờ việc bán tài sản. Quý IV/2023, HBC tiếp tục báo lãi sau thuế 101 tỷ đồng, nhờ hoàn nhập chi phí dự phòng. Nhưng cả hai lần, kết quả kiểm toán đều “xóa sạch” những nỗ lực này.
Khoản lỗ lũy kế 3.240 tỷ đồng là quá “khủng khiếp” với HBC, bởi nó tương đương với 6 – 7 năm lợi nhuận ở giai đoạn đỉnh cao. Điều này đồng nghĩa với tình cảnh ngành xây dựng hiện tại, HBC có thể phải cần trên dưới 10 năm hoạt động nữa mới có thể bù đắp được. Với khoản lỗ khổng lồ, vốn chủ sở hữu của HBC tại thời điểm kết thúc năm 2023 chỉ còn vỏn vẹn 93 tỷ đồng, đưa hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu lên tới 163 lần – lớn chưa từng có trong lịch sử.

Họa phúc song hành
Với việc bị hủy niêm yết trên HoSE, HBC sẽ phải xuống “chơi” ở UPCoM. Nhưng điều này cũng như việc “mất ngựa không hẳn là điều gở” trong câu chuyện “tái ông thất mã”, bởi ít nhất 2 nguyên do.
Một là theo Thông tư 69 của Bộ Tài chính, năm 2026 là hạn chót hợp nhất 3 sàn HoSE, HNX, UPCoM. Nay đã là tháng 7/2024, tức cũng chỉ khoảng 2 năm nữa, HBC lại có thể “quay về” với HoSE.
Hai là UPCoM “mở rộng” quyền cho nhà đầu tư hơn HoSE, vì biên độ của sàn UPCoM là 15%, còn HoSE chỉ 7%. Trong khi đó, hoạt động giao dịch ở UPCoM gần như tương đồng với HoSE.
Điểm yếu của sàn UPCoM là không được phép margin. Song, HBC hiện đang trong diện không được margin, vậy nên sàn nào cũng như nhau.
Tất nhiên, HBC có lo ngại về việc gọi cổ đông chiến lược, do UPCoM không có margin. Tuy nhiên, thông thường, cổ đông chiến lược sẽ bị hạn chế trong vòng 1 năm, trong khi thủ tục để có được cổ đông chiến lược cũng mất khoảng nửa năm. Như vậy, HBC hoàn toàn có cơ sở để đàm phán với cổ đông chiến lược về việc nâng thời gian hạn chế lên 2 năm, tức đến hạn chót hợp nhất 3 sàn.
Trời ngày càng sáng
Như vậy, có thể thấy, việc xuống UPCoM dường như không phải điều gì quá nghiêm trọng với HBC, nhất là khi những diễn biến trong 2 quý đầu năm 2024 cho thấy doanh nghiệp này dường như đang dần thoát khỏi khủng hoảng.
Cụ thể, quý I/2024, HBC ghi nhận doanh thu thuần 1.651 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ. Nhờ bán các khoản đầu tư và hoàn nhập dự phòng, HBC có lãi sau thuế 56 tỷ đồng.
Quý II/2024, doanh thu thuần của HBC tăng mạnh lên 2.160 tỷ đồng. Việc hoàn nhập dự phòng và thanh lý tài sản cũng được đẩy rất mạnh, giúp HBC lãi sau thuế tới 684 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng, HBC có doanh thu thuần 3.811 tỷ đồng, tăng 10% và lãi sau thuế 741 tỷ đồng, cải thiện vượt trội so với khoản lỗ 713 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Điều này không những đưa HBC vượt tới 71% kế hoạch lợi nhuận năm mà còn giúp tổng lỗ lũy kế của HBC giảm xuống còn 2.498 tỷ đồng, thấp hơn vốn điều lệ cuối năm 2023 (2.741 tỷ đồng).
Một điều rất quan trọng khác là trong tháng 5/2024, HBC đã phát hành thành công 73,08 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ cho 99 đơn vị. Qua đó, HBC nâng vốn điều lệ lên 3.472 tỷ đồng. Con số này lớn hơn 39% so với khoản lỗ lũy kế tính đến tháng 6/2024.
Nói cách khác, nếu lấy con số này làm tiêu chí để xem xét, HBC có thể thoát được “án” hủy niêm yết bắt buộc của HoSE.
Không chỉ tốt lên về mặt kinh doanh, chất lượng tài sản của HBC trong 6 tháng đầu năm 2024 cũng đã có nhiều cải thiện. Cụ thể, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi giảm 17%, xuống còn 2.055 tỷ đồng. Hàng tồn kho giảm 30%, xuống còn 1.582 tỷ đồng. Nợ vay giảm 5%, xuống còn 4.484 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu tăng 17 lần, lên 1.567 tỷ đồng, khiến hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu giảm xuống còn 8,97 lần.
Đáng chú ý, dòng tiền đi vay của HBC duy trì ở mức tương đương cùng kỳ năm trước (1.815 tỷ đồng/1.829 tỷ đồng), cho thấy dù đang ngập trong khó khăn, công ty vẫn có thể đi vay để hoạt động. Đây là điều không phải doanh nghiệp xây dựng nào cũng có thể làm được, phần nào phản ánh triển vọng của HBC trong con mắt của giới đầu tư, kinh doanh.
Trên thực tế, HBC vẫn đang thực thi các hoạt động sản xuất, kinh doanh tương đối “ổn”, nhất quán mục tiêu khôi phục vị thế. Đây có thể xem tín hiệu tích cực, cho thấy HBC đã ra khỏi giai đoạn khó khăn nhất.
Dịch Kinh viết “cùng tắc biến, biến tắc thông”, nghĩa là vật đến đường cùng sẽ biến hóa, biến hóa sẽ hanh thông. Ở thời điểm hiện tại, HBC có lẽ đã bước sang vế thứ hai của câu viết trên - “biến tắc thông”. Tất nhiên, những con số trong báo cáo quý II và bán niên 2024 vẫn còn phải chờ thêm một thời gian nữa để kiểm toán xác nhận tính chính xác.
‘Đói’ vốn, HBC bán công ty liên kết, phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ
- 'Mưa đã tạnh' với Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình? 29/04/2024 06:58
- Cổ phiếu chứng khoán bao giờ trở lại? 27/07/2024 11:30
- Doanh nghiệp tư nhân đang đuối sức 27/07/2024 07:00
Môi giới BĐS Hải Phòng 'neo' người: DN hàng trăm nhân sự, chỉ vài người đủ tiêu chuẩn?
(VNF) - Giữa mục tiêu minh bạch hóa thị trường bất động sản, nhiều doanh nghiệp môi giới tại Hải Phòng lại lộ nghịch lý giữa con số công bố và ghi nhận của cơ quan quản lý.
Hà Nội xây khu đô thị đa mục tiêu: Có 85.000 căn nhà, ai đủ điều kiện được mua?
(VNF) - Hà Nội đẩy nhanh việc xây dựng các khu đô thị đa mục tiêu với kỳ vọng góp phần điều tiết thị trường bất động sản, kéo giảm giá nhà để người dân có cơ hội tiếp cận nhà ở thực chất hơn.
Dự án của Thaco, Hoa Sen, Quốc Cường Gia Lai bị loại khỏi danh sách thí điểm làm nhà ở thương mại
(VNF) - TP. HCM vừa loại 259 khu đất với tổng diện tích hơn 3.400ha khỏi danh mục thí điểm phát triển nhà ở thương mại do vướng quy hoạch, pháp lý và hạ tầng.
Động thái bất ngờ của Phát Đạt: Một thương vụ ‘bom tấn’ sắp nổ?
(VNF) - Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HoSE: PDR) bất ngờ công bố lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản để thông qua chủ trương đầu tư có giá trị dự kiến vượt 35% tổng tài sản doanh nghiệp. Điều này đồng nghĩa với việc một thương vụ “bom tấn” sắp được công bố ra thị trường.
Him Lam được giao gần 59.000m2 đất tại Hà Nội để làm nhà ở xã hội
(VNF) - UBND TP. Hà Nội vừa ký quyết định giao hơn 58.926m2 đất (đợt 2) cho Công ty cổ phần Him Lam triển khai dự án khu nhà ở xã hội Him Lam Phúc Lợi tại phường Phúc Lợi.
Tập đoàn Đất Xanh đổi tên, tái cấu trúc toàn diện mô hình
(VNF) - Tập đoàn Đất Xanh (DXG - HoSE) chính thức công bố tên gọi mới là Công ty Cổ phần BLUEMARQ GROUP, cùng chiến lược tái cấu trúc toàn diện mô hình hoạt động.
Hà Nội 'tăng tốc'giải phóng mặt bằng 1.428 dự án
(VNF) - UBND TP Hà Nội cho biết hiện nay, các xã, phường trên địa bàn thành phố đang triển khai giải phóng mặt bằng khoảng 1.428 dự án, gồm 1.281 dự án vốn ngân sách; 147 dự án vốn ngoài ngân sách.
‘Đức Hòa đang đứng trước cơ hội nhảy vọt như Bình Dương, Thủ Thiêm trước đây’
(VNF) - Từ kinh nghiệm của Bình Dương (cũ) cho đến Thủ Thiêm, PGS.TS Trần Đình Thiên cho rằng: Đức Hòa (Tây Ninh) được quy hoạch trở thành Trung tâm hành chính mới, đang đứng trước cơ hội phát triển “ngàn năm có một” trong cuộc “sắp xếp lại giang sơn”. Tọa lạc tại tâm điểm, Vinhomes Green City sẽ là hạt nhân đô thị đón đầu làn sóng dịch chuyển tại cực tăng trưởng mới phía Tây Bắc TP. HCM.
TP. HCM: Nhiều dự án BĐS vào diện 'gỡ' nhưng vẫn còn 'vướng'
(VNF) - Theo ông Lê Hoàng Châu, Chủ tịch Horea, nhóm 421/838 dự án được đánh giá "cơ bản hoàn thành tháo gỡ" hoặc "đang thực hiện tháo gỡ", thực tế vẫn còn nhiều vướng mắc khiến doanh nghiệp chưa thể đưa đất vào khai thác hoặc hoàn thiện thủ tục đầu tư.
Hà Nội chuẩn bị 85.000 chỗ ở tái định cư cho siêu dự án ven sông Hồng
(VNF) - Hà Nội dự kiến bố trí khoảng 79.000-85.000 căn hộ và lô đất tái định cư để phục vụ người dân bị ảnh hưởng bởi dự án Trục Đại lộ cảnh quan sông Hồng. Thành phố khẳng định sẽ ưu tiên hoàn thiện các khu tái định cư trước khi thu hồi đất, bảo đảm người dân có nơi ở mới tốt hơn hoặc tương đương nơi ở cũ.
Địa chấn kép từ 2 đầu TP. HCM: ‘Song mã’ Vinhomes gây sốc, xô đổ loạt kỷ lục
(VNF) - Ngày 16/5 ghi dấu một cột mốc hiếm thấy của thị trường bất động sản phía Nam khi "song mã" Vinhomes đồng loạt bùng nổ ở Tây Bắc và Đông Nam TP. HCM. Doanh số kỷ lục hơn 1.279 tỷ đồng tại Vinhomes Green Paradise chỉ trong chưa đầy 24 giờ, cùng lễ ký kết với 100 đối tác tại sự kiện ra mắt Vinhomes Sài Gòn Park, đã minh chứng cho sức hút "vô tiền khoáng hậu" từ hai siêu đô thị này.
Bỏ cọc hàng loạt sau 'sốt' đấu giá đất vùng quê
(VNF) - Sau khi gây “dậy sóng” với mức giá trúng cao gấp nhiều lần giá khởi điểm, phiên đấu giá quyền sử dụng đất 154 lô tại xóm Ân Hòa 13, xã Kim Sơn (tỉnh Ninh Bình), có tới hơn 66% lô đất bị bỏ cọc, nhà đầu tư tháo chạy.
Nghịch lý biệt thự, liền kề triệu USD chào giá rẻ vẫn ‘đói' khách thuê
(VNF) - Chào thuê với mức giá thấp, giảm giá để tăng tỷ lệ lấp đầy nhưng vẫn khó tìm khách thuê là thực trạng của các căn biệt thự, liền kề có giá trị hàng chục tỷ đồng tại vùng ven Hà Nội. Thực tế này phản ánh nghịch lý của thị trường thấp tầng khi giá trị tài sản liên tục tăng nhưng khả năng khai thác dòng tiền cho thuê lại khá hạn chế.
Ritz-Carlton vào Việt Nam, 'cuộc đua' khách sạn siêu sang thêm nóng
(VNF) - Sự xuất hiện của Ritz-Carlton tại Việt Nam đánh dấu bước tiến mới của thị trường khách sạn hạng sang, trong bối cảnh hàng loạt tập đoàn quốc tế từ IHG đến Hilton đang đẩy mạnh hiện diện nhằm đón đầu tầng lớp du khách có sức chi tiêu ngày càng lớn.
Đà Nẵng công bố 28 khu đất mời gọi đầu tư nhà ở xã hội
(VNF) - Sở Xây dựng TP. Đà Nẵng vừa công bố thông tin quỹ đất đã được quy hoạch để đầu tư phát triển nhà ở xã hội nhưng đến nay chưa lựa chọn chủ đầu tư, nhằm tạo điều kiện để doanh nghiệp nghiên cứu, đề xuất dự án.
Tiến độ xây dựng đại đô thị 1 tỷ USD của Vingroup ở Hải Phòng
(VNF) - Tròn một năm sau khi khởi xây dựng, diện mạo của các phân khu Vinhomes Golden City Hải Phòng đang dần lộ ra theo tiến độ xây dựng của đơn vị thi công.
Bộ Xây dựng đề xuất cấp 10.000 tỷ vốn điều lệ Quỹ nhà ở Trung ương
(VNF) - Bộ Xây dựng đang phối hợp với Bộ Tài chính đề xuất nhu cầu cấp vốn điều lệ của Quỹ nhà ở Trung ương trong kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2026-2030 là 10.000 tỷ đồng.
Gia Lai quy hoạch khu đô thị du lịch nghỉ dưỡng quốc tế biển gần 2.900ha
(VNF) - Theo quy hoạch, khu đô thị du lịch nghỉ dưỡng quốc tế biển với quy mô khoảng 2.878ha, được định hướng phát triển thành khu đô thị, văn hóa, du lịch, nghỉ dưỡng, vui chơi giải trí và chăm sóc sức khỏe mang tầm quốc tế.
Vinhomes Global Gate Hạ Long 'hút' hơn 11.000 tỷ đồng chỉ trong 9 ngày: Người trong cuộc nói gì?
(VNF) - Ghi nhận hơn 11.000 tỷ đồng giao dịch thành công chỉ trong 9 ngày, Vinhomes Global Gate Hạ Long đã thiết lập một kỷ lục "vô tiền khoáng hậu". Con số được tạo nên từ những cuộc đua nghẹt thở, nơi bảng hàng chớp đỏ liên hồi và các căn đẹp “bốc hơi” chỉ sau thời gian ngắn, khẳng định vị thế tâm điểm thị trường bất động sản miền Bắc của siêu đô thị bên vịnh di sản.
Eco Zen Valley đầu tư gần 3.000 tỷ đồng làm khu dân cư - du lịch tại Phú Thọ
(VNF) - Công ty cổ phần Đầu tư Eco Zen Valley được lựa chọn là nhà đầu tư thực hiện dự án Khu dân cư nông thôn kết hợp du lịch sinh thái, nghỉ dưỡng và dịch vụ thể thao có tổng mức đầu tư gần 3.000 tỷ đồng.
Ngăn trục lợi khi cấp sổ đỏ đất mua bán bằng giấy viết tay
Tại tờ trình sửa Luật Đất đai, Bộ Nông nghiệp và Môi trường đề xuất cấp sổ đỏ cho đất mua bằng giấy viết tay giai đoạn 2014-2024 để gỡ vướng pháp lý cho người dân.
Bất động sản Phương Nam: Bị cưỡng chế dừng làm thủ tục hải quan vì nợ thuế
(VNF) - Công ty cổ phần Đầu tư xây dựng kinh doanh Bất động sản Phương Nam bị Chi Cục Hải quan Khu vực II cưỡng chế dừng làm thủ tục hải quan do nợ tiền thuế hơn 2,35 tỷ đồng.
Đồng Nai 'khai tử' dự án khu dân cư Bình Đa
(VNF) - TP. Đồng Nai ban hành quyết định số bãi bỏ các quyết định chấp thuận chủ trương đầu tư của dự án Khu dân cư Bình Đa.
Đồng Nai 'chốt' làm 2 khu đô thị ven sông hơn 817.000 tỷ đồng
(VNF) - Đồng Nai thông qua làm dự án khu đô thị thông minh ven sông tại xã Đại Phước khu Bắc và khu Nam, với tổng vốn đầu tư sơ bộ 2 dự án là 817.924 tỷ đồng.
Thị trường chung cư quý II: Cung tăng, giá có xu hướng đi ngang
(VNF) - Chuyên gia nhận định thị trường chung cư trong quý II/2026 sẽ đón thêm nguồn cung lớn, đặc biệt tại các đô thị vệ tinh gắn với các trục hạ tầng giao thông. Tuy nhiên, trong bối cảnh dòng tiền đầu tư thận trọng hơn, mặt bằng giá được dự báo chủ yếu đi ngang trong ngắn hạn.
Môi giới BĐS Hải Phòng 'neo' người: DN hàng trăm nhân sự, chỉ vài người đủ tiêu chuẩn?
(VNF) - Giữa mục tiêu minh bạch hóa thị trường bất động sản, nhiều doanh nghiệp môi giới tại Hải Phòng lại lộ nghịch lý giữa con số công bố và ghi nhận của cơ quan quản lý.
Hình ảnh đẹp về Cầu vượt biển Hải Giang trước ngày chính thức thông xe
(VNF) - Cầu Hải Giang, tuyến giao thông quan trọng nối khu du lịch MerryLand Quy Nhơn với Khu kinh tế Nhơn Hội (phường Quy Nhơn Đông, Gia Lai), chính thức được hợp long ngày 17/12/2025. Dự kiến cây cầu vượt biển thứ 2 ở Quy Nhơn sẽ được đưa vào sử dụng vào ngày 2/9 tới đây.
































































