HBC và chuyện ‘tái ông thất mã’
(VNF) - “Được ngựa chưa hẳn là điềm may, mất ngựa không hẳn là điều gở”, sự đời may rủi thất thường, trong phúc có họa, trong họa có phúc. Việc Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) bị HoSE hủy niêm yết bắt buộc cũng là một dạng “tái ông thất mã” vậy.
Cái kết được biết trước
Không phải đến khi HoSE ra thông báo mà ngay từ khi HBC công bố báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2023, giới đầu tư đã biết rằng “án” hủy niêm yết bắt buộc là chuyện tất yếu với doanh nghiệp này. Bởi kết năm 2023, HBC lỗ lũy kế tới 3.240 tỷ đồng, vượt xa vốn điều lệ chỉ 2.741 tỷ đồng.
Đây là hệ quả của quãng thời gian tăm tối nhất trong lịch sử hơn 35 năm của HBC, kéo dài từ quý IV/2022 đến hết năm 2023. 5 quý liên tiếp chìm trong thua lỗ đã đẩy HBC từ doanh nghiệp xây dựng lớn nhất Việt Nam về doanh thu (đạt được vào năm 2021) trở thành “con cừu đen” của ngành xây dựng.
Công bằng mà nói HBC đã rất nỗ lực để thoát “án” hủy niêm yết. Quý II/2023, HBC đã công bố lãi sau thuế 546 tỷ đồng, nhờ việc bán tài sản. Quý IV/2023, HBC tiếp tục báo lãi sau thuế 101 tỷ đồng, nhờ hoàn nhập chi phí dự phòng. Nhưng cả hai lần, kết quả kiểm toán đều “xóa sạch” những nỗ lực này.
Khoản lỗ lũy kế 3.240 tỷ đồng là quá “khủng khiếp” với HBC, bởi nó tương đương với 6 – 7 năm lợi nhuận ở giai đoạn đỉnh cao. Điều này đồng nghĩa với tình cảnh ngành xây dựng hiện tại, HBC có thể phải cần trên dưới 10 năm hoạt động nữa mới có thể bù đắp được. Với khoản lỗ khổng lồ, vốn chủ sở hữu của HBC tại thời điểm kết thúc năm 2023 chỉ còn vỏn vẹn 93 tỷ đồng, đưa hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu lên tới 163 lần – lớn chưa từng có trong lịch sử.

Họa phúc song hành
Với việc bị hủy niêm yết trên HoSE, HBC sẽ phải xuống “chơi” ở UPCoM. Nhưng điều này cũng như việc “mất ngựa không hẳn là điều gở” trong câu chuyện “tái ông thất mã”, bởi ít nhất 2 nguyên do.
Một là theo Thông tư 69 của Bộ Tài chính, năm 2026 là hạn chót hợp nhất 3 sàn HoSE, HNX, UPCoM. Nay đã là tháng 7/2024, tức cũng chỉ khoảng 2 năm nữa, HBC lại có thể “quay về” với HoSE.
Hai là UPCoM “mở rộng” quyền cho nhà đầu tư hơn HoSE, vì biên độ của sàn UPCoM là 15%, còn HoSE chỉ 7%. Trong khi đó, hoạt động giao dịch ở UPCoM gần như tương đồng với HoSE.
Điểm yếu của sàn UPCoM là không được phép margin. Song, HBC hiện đang trong diện không được margin, vậy nên sàn nào cũng như nhau.
Tất nhiên, HBC có lo ngại về việc gọi cổ đông chiến lược, do UPCoM không có margin. Tuy nhiên, thông thường, cổ đông chiến lược sẽ bị hạn chế trong vòng 1 năm, trong khi thủ tục để có được cổ đông chiến lược cũng mất khoảng nửa năm. Như vậy, HBC hoàn toàn có cơ sở để đàm phán với cổ đông chiến lược về việc nâng thời gian hạn chế lên 2 năm, tức đến hạn chót hợp nhất 3 sàn.
Trời ngày càng sáng
Như vậy, có thể thấy, việc xuống UPCoM dường như không phải điều gì quá nghiêm trọng với HBC, nhất là khi những diễn biến trong 2 quý đầu năm 2024 cho thấy doanh nghiệp này dường như đang dần thoát khỏi khủng hoảng.
Cụ thể, quý I/2024, HBC ghi nhận doanh thu thuần 1.651 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ. Nhờ bán các khoản đầu tư và hoàn nhập dự phòng, HBC có lãi sau thuế 56 tỷ đồng.
Quý II/2024, doanh thu thuần của HBC tăng mạnh lên 2.160 tỷ đồng. Việc hoàn nhập dự phòng và thanh lý tài sản cũng được đẩy rất mạnh, giúp HBC lãi sau thuế tới 684 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng, HBC có doanh thu thuần 3.811 tỷ đồng, tăng 10% và lãi sau thuế 741 tỷ đồng, cải thiện vượt trội so với khoản lỗ 713 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Điều này không những đưa HBC vượt tới 71% kế hoạch lợi nhuận năm mà còn giúp tổng lỗ lũy kế của HBC giảm xuống còn 2.498 tỷ đồng, thấp hơn vốn điều lệ cuối năm 2023 (2.741 tỷ đồng).
Một điều rất quan trọng khác là trong tháng 5/2024, HBC đã phát hành thành công 73,08 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ cho 99 đơn vị. Qua đó, HBC nâng vốn điều lệ lên 3.472 tỷ đồng. Con số này lớn hơn 39% so với khoản lỗ lũy kế tính đến tháng 6/2024.
Nói cách khác, nếu lấy con số này làm tiêu chí để xem xét, HBC có thể thoát được “án” hủy niêm yết bắt buộc của HoSE.
Không chỉ tốt lên về mặt kinh doanh, chất lượng tài sản của HBC trong 6 tháng đầu năm 2024 cũng đã có nhiều cải thiện. Cụ thể, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi giảm 17%, xuống còn 2.055 tỷ đồng. Hàng tồn kho giảm 30%, xuống còn 1.582 tỷ đồng. Nợ vay giảm 5%, xuống còn 4.484 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu tăng 17 lần, lên 1.567 tỷ đồng, khiến hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu giảm xuống còn 8,97 lần.
Đáng chú ý, dòng tiền đi vay của HBC duy trì ở mức tương đương cùng kỳ năm trước (1.815 tỷ đồng/1.829 tỷ đồng), cho thấy dù đang ngập trong khó khăn, công ty vẫn có thể đi vay để hoạt động. Đây là điều không phải doanh nghiệp xây dựng nào cũng có thể làm được, phần nào phản ánh triển vọng của HBC trong con mắt của giới đầu tư, kinh doanh.
Trên thực tế, HBC vẫn đang thực thi các hoạt động sản xuất, kinh doanh tương đối “ổn”, nhất quán mục tiêu khôi phục vị thế. Đây có thể xem tín hiệu tích cực, cho thấy HBC đã ra khỏi giai đoạn khó khăn nhất.
Dịch Kinh viết “cùng tắc biến, biến tắc thông”, nghĩa là vật đến đường cùng sẽ biến hóa, biến hóa sẽ hanh thông. Ở thời điểm hiện tại, HBC có lẽ đã bước sang vế thứ hai của câu viết trên - “biến tắc thông”. Tất nhiên, những con số trong báo cáo quý II và bán niên 2024 vẫn còn phải chờ thêm một thời gian nữa để kiểm toán xác nhận tính chính xác.
‘Đói’ vốn, HBC bán công ty liên kết, phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ
- 'Mưa đã tạnh' với Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình? 29/04/2024 06:58
- Cổ phiếu chứng khoán bao giờ trở lại? 27/07/2024 11:30
- Doanh nghiệp tư nhân đang đuối sức 27/07/2024 07:00
Cuộc đua tỷ USD trên thị trường bất động sản dưỡng lão của các 'đại gia'
(VNF) - Thị trường bất động sản dưỡng lão tại Việt Nam đang bùng nổ khi các tập đoàn lớn như Vingroup, Sun Group, Novaland đua nhau triển khai dự án đô thị hưu trí, khu nghỉ dưỡng sức khỏe và viện dưỡng lão tiêu chuẩn quốc tế. Dân số già hóa nhanh mở ra cơ hội tỷ USD, nhưng phát triển bền vững đòi hỏi chính sách, nhân lực và mô hình vận hành chuyên nghiệp.
Bảng giá đất Hải Phòng 2026: ‘Áp công thức cơ học là đi ngược nguyên tắc thị trường’
(VNF) - Dự thảo bảng giá đất năm 2026 của Hải Phòng đang lấy ý kiến gây nhiều tranh luận khi hàng loạt mức giá được xác định bằng công thức nội suy theo tỷ lệ cố định, thay vì dựa trên các phương pháp định giá theo nguyên tắc thị trường.
Đà Nẵng chấn chỉnh ‘cò hồ sơ’, ‘suất ngoại giao’ khi mua nhà ở xã hội
(VNF) - UBND TP. Đà Nẵng yêu cầu lực lượng chức năng tăng cường kiểm tra, xử lý nghiêm các hành vi môi giới trái phép, “cò mồi”, thu tiền đặt chỗ, thu phí “bảo đảm trúng hồ sơ”, rao bán “suất ngoại giao” trái quy định trong nhận hồ sơ mua, bán nhà ở xã hội.
'Đại bàng' về Mê Linh: Thời đại sắp đổi hay bổn cũ soạn lại?
(VNF) - Hạ tầng liên tục được hoàn thiện, loạt tuyến giao thông chiến lược mở ra trục kết nối mới với trung tâm Hà Nội, Mê Linh (cũ) đang trở thành “điểm rơi” của dòng vốn tỷ USD. Liệu sự đổ bộ của các “ông lớn” bất động sản có khiến vùng đất từng được xem là vùng trũng bước vào chu kỳ chuyển mình mạnh mẽ?
Thanh tra chỉ rõ tồn tại ở NƠXH 384 Lê Thánh Tông - Hải Phòng
(VNF) - Thanh tra nêu tồn tại liên quan đến ký quỹ, giấy phép môi trường, công khai thông tin và tình trạng cho thuê lại căn hộ tại Dự án NƠXH Lê Thánh Tông.
Tìm hiểu về Vintraco, chủ đầu tư tổ hợp thương mại 200 tỷ đồng ở Nghệ An
(VNF) - Sau nhiều năm được chấp thuận chủ trương đầu tư, dự án Tổ hợp thương mại, dịch vụ Vintraco tại xã Nghi Phong, huyện Nghi Lộc, Nghệ An (nay thuộc phường Vinh Phú) do Công ty CP Vintraco làm chủ đầu tư đến nay vẫn chưa thể khởi công xây dựng.
TP.Huế gọi đầu tư 2 sân golf hơn 870 tỷ đồng tại phường Phong Phú
(VNF) - Sở Tài chính TP. Huế vừa công bố danh mục dự án sử dụng đất nhằm mời gọi nhà đầu tư đăng ký thực hiện hai dự án sân golf tại phường Phong Phú, với tổng mức đầu tư dự kiến hơn 872 tỷ đồng.
Novaland dồn 5.400 tỷ đồng vào Ngôi nhà Mega, sẵn sàng bán khi được giá
(VNF) - HĐQT Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (HoSE: NVL) vừa phê duyệt kế hoạch dùng phần sở hữu tại Công ty cổ phần Đầu tư địa ốc No Va cùng Công ty cổ phần Đầu tư thương mại và phát triển BĐS An Phát để tăng vốn cho Công ty TNHH Ngôi nhà Mega.
Những đối tượng được mua nhà ở xã hội không cần bốc thăm
(VNF) - Theo quy định, các đối tượng được ưu tiên đều sẽ được bố trí mua nhà ở xã hội cho đến khi hết. Còn các đối tượng khác không thuộc nhóm ưu tiên thì sẽ phải bốc thăm để có suất mua nhà ở xã hội.
Quý I/2026: Kinh Bắc khởi công KCN Bình Giang gần 1.800 tỷ đồng
(VNF) - Kinh Bắc đang thực hiện thủ tục pháp lý liên quan KCN Bình Giang. Dự án có quy mô 147,8 ha, tổng mức đầu tư 1.755 tỷ đồng, chuẩn bị khởi công từ quý I/2026.
Nhật ký bất động sản 26/11: Tập đoàn Nam Cường bị thu hồi 2,5ha đất ở Hải Phòng, Hà Nội sắp mở bán NƠXH tại Mê Linh
(VNF) - TP. HCM khởi công hơn 300 căn nhà ở xã hội, Hà Nội sắp mở bán dự án nhà ở xã hội giá từ 14,5 triệu/m² tại Mê Linh, Tập đoàn Nam Cường bị thu hồi đất tại Hải Phòng... là những tin tức đáng chú ý về bất động sản 26/11.
Villa Casa: Tuyệt tác kiến trúc và đầu tư tích sản tại trung tâm du lịch Vũng Tàu
(VNF) - Đồng loạt hạ tầng “khủng” về đích đưa Vũng Tàu thành điểm nóng đầu tư quý IV/2025. Trong dòng chảy đó, biệt thự Casa thuộc đô thị biển Blanca City do Sun Property phát triển xuất hiện như một “di sản sống”, không chỉ là tác phẩm kiến trúc đậm tính nghệ thuật, mà còn mang giá trị sinh lời bền vững.
Gia Lai tìm nhà đầu tư tổ hợp khách sạn 5 sao 2.500 tỷ trên khu ‘đất vàng’
(VNF) - Khu đất K200 nằm trên trục đường An Dương Vương, sát biển Quy Nhơn, được đấu giá để xây dựng khách sạn 5 sao, văn phòng cho thuê và trung tâm thương mại – dịch vụ.
Vi phạm quy định đất đai, Nam Cường Hà Nội bị thu hồi 2,5ha đất
(VNF) - UBND thành phố Hải Phòng mới ban hành văn bản thu hồi 2,5ha đất đã giao cho công ty Nam Cường do vi phạm pháp luật về đất đai.
Nghệ An: Gọi đầu tư khu đô thị hơn 925 tỷ đồng tại xã miền núi Tân Kỳ
(VNF) - Sau gần 5 năm nằm trên “giấy”, Khu đô thị phía Tây thị trấn Tân Kỳ, huyện Tân Kỳ (nay xã Tân Kỳ), tỉnh Nghệ An chính thức được Sở Tài chính tỉnh công bố danh mục dự án mời gọi nhà đầu tư. Dự án có tổng vốn đầu tư 925,8 tỷ đồng, triển khai trên khu đất khoảng 13 ha, sẽ được lựa chọn nhà đầu tư theo hình thức đấu thầu.
TP.HCM: Ngăn chặn các dự án bất động sản tăng giá bất thường
(VNF) - TP. HCM giao Sở Xây dựng tăng cường kiểm tra để kịp thời chấn chỉnh, ngăn chặn và xử lý nghiêm các hành vi vi phạm đối với hoạt động của các doanh nghiệp, chủ đầu tư, sàn giao dịch bất động sản, doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ môi giới bất động sản trên địa bàn.
Bất động sản Mê Linh: 'Miền đất hứa' bao giờ mới được đánh thức?
(VNF) - Gần hai thập kỷ sau ngày Mê Linh (cũ) sáp nhập vào Hà Nội, những kỳ vọng về một đô thị vệ tinh hiện đại ở cửa ngõ phía bắc Thủ đô gần như vẫn còn nằm trên giấy. Hàng loạt khu đô thị từng được phê duyệt ngay trước thời điểm chuyển giao địa giới vẫn “án binh bất động”, nhiều nơi trở thành bãi cỏ hoang hóa, khu trồng rau, chăn thả gia súc của người dân, trái với những lời quảng bá rầm rộ một thời.
Phường không xác nhận cho người lao động tự do mua NƠXH, Bộ Xây dựng lên tiếng
(VNF) - Bộ Xây dựng vừa có thông tin phản hồi về việc liên quan tới cơ quan xác nhận mua nhà ở xã hội cho đối tượng lao động tự do không có hợp đồng lao động.
Hải Phòng: Nhiều hồ sơ mua NƠXH thiếu trung thực, không đúng đối tượng
(VNF) - Thanh tra thành phố Hải Phòng xác định hàng loạt trường hợp mua nhà ở xã hội không đúng đối tượng do sai thu nhập, sai nơi làm việc và thiếu trung thực trong hồ sơ.
BĐS Điện Biên – Invest đầu tư 180 tỷ làm khu NƠXH ở Lào Cai
(VNF) - Tỉnh Lào Cai có quyết định cấp giấy phép môi trường cho Công ty TNHH Bất động sản Điện Biên – Invest được thực hiện các hoạt động bảo vệ môi trường tại dự án đầu tư nhà ở xã hội đường Điện Biên, phường Cốc Lếu, TP.Lào Cai 9 (cũ)
Blooming Sky đầu tư khu du lịch 2.600 tỷ đồng ở Gia Lai
(VNF) - Công ty TNHH Blooming Sky được UBND tỉnh Gia Lai chọn là nhà đầu tư Dự án Khu văn hoá, thể dục thể thao, vui chơi giải trí kết hợp thương mại dịch vụ, du lịch 1 tại xã Cát Tiến.
Nhật ký bất động sản 25/11: DN Hàn Quốc muốn rót 20.000 tỷ vào Bắc Ninh, KBC đề xuất làm cảng - sân bay tại Hải Phòng
(VNF) - Doanh nghiệp nhà đất Hàn Quốc đề xuất đầu tư gần 20.000 tỷ đồng tại Bắc Ninh, KBC và doanh nghiệp châu Âu đề xuất làm tổ hợp cảng biển - sân bay tại Hải Phòng... là những tin tức đáng chú ý về bất động sản 25/11.
Lấy ý kiến người dân về quy hoạch Khu du lịch núi Chứa Chan 16 ngàn tỷ
(VNF) - UBND xã Xuân Lộc, tỉnh Đồng Nai đang lấy ý kiến người dân đối với hồ sơ Quy hoạch chi tiết xây dựng tỷ lệ 1/500 Khu vực trên đỉnh núi Chứa Chan, xã Xuân Lộc, tỉnh Đồng Nai.
DN nhà nước Hàn Quốc muốn làm khu đô thị 19.780 tỷ tại Bắc Ninh
(VNF) - Tổng công ty Nhà đất Hàn Quốc đang triển khai khảo sát, xây dựng hồ sơ đề nghị tỉnh Bắc Ninh chấp thuận chủ trương đầu tư dự án khu đô thị Đông Nam với tổng vốn đầu tư dự kiến 19.780 tỷ đồng.
Nghệ An: Kêu gọi đầu tư dự án khu đô thị hơn 1.100 tỷ
(VNF) - Với tổng vốn hơn 1.100 tỷ đồng và quy mô 33ha, dự án Khu đô thị Bắc Thung tại xã Nam Đàn (tỉnh Nghệ An) đang mở ra cơ hội hiếm có cho các nhà đầu tư, hứa hẹn thay đổi diện mạo đô thị và tạo chỗ ở cho 3.000 cư dân trong tương lai gần.
Cuộc đua tỷ USD trên thị trường bất động sản dưỡng lão của các 'đại gia'
(VNF) - Thị trường bất động sản dưỡng lão tại Việt Nam đang bùng nổ khi các tập đoàn lớn như Vingroup, Sun Group, Novaland đua nhau triển khai dự án đô thị hưu trí, khu nghỉ dưỡng sức khỏe và viện dưỡng lão tiêu chuẩn quốc tế. Dân số già hóa nhanh mở ra cơ hội tỷ USD, nhưng phát triển bền vững đòi hỏi chính sách, nhân lực và mô hình vận hành chuyên nghiệp.
Toàn cảnh khu phức hợp công nghiệp – đô thị 82ha tại cửa ngõ Tây Hà Nội
(VNF) - Dự án Khu phức hợp công nghiệp – đô thị – dịch vụ Tiên Tiến (Mường Central) do Công ty cổ phần Thương mại Dạ Hợp thực hiện, với quy mô diện tích lên tới 82ha.

































































