HBC và chuyện ‘tái ông thất mã’
(VNF) - “Được ngựa chưa hẳn là điềm may, mất ngựa không hẳn là điều gở”, sự đời may rủi thất thường, trong phúc có họa, trong họa có phúc. Việc Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) bị HoSE hủy niêm yết bắt buộc cũng là một dạng “tái ông thất mã” vậy.
Cái kết được biết trước
Không phải đến khi HoSE ra thông báo mà ngay từ khi HBC công bố báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2023, giới đầu tư đã biết rằng “án” hủy niêm yết bắt buộc là chuyện tất yếu với doanh nghiệp này. Bởi kết năm 2023, HBC lỗ lũy kế tới 3.240 tỷ đồng, vượt xa vốn điều lệ chỉ 2.741 tỷ đồng.
Đây là hệ quả của quãng thời gian tăm tối nhất trong lịch sử hơn 35 năm của HBC, kéo dài từ quý IV/2022 đến hết năm 2023. 5 quý liên tiếp chìm trong thua lỗ đã đẩy HBC từ doanh nghiệp xây dựng lớn nhất Việt Nam về doanh thu (đạt được vào năm 2021) trở thành “con cừu đen” của ngành xây dựng.
Công bằng mà nói HBC đã rất nỗ lực để thoát “án” hủy niêm yết. Quý II/2023, HBC đã công bố lãi sau thuế 546 tỷ đồng, nhờ việc bán tài sản. Quý IV/2023, HBC tiếp tục báo lãi sau thuế 101 tỷ đồng, nhờ hoàn nhập chi phí dự phòng. Nhưng cả hai lần, kết quả kiểm toán đều “xóa sạch” những nỗ lực này.
Khoản lỗ lũy kế 3.240 tỷ đồng là quá “khủng khiếp” với HBC, bởi nó tương đương với 6 – 7 năm lợi nhuận ở giai đoạn đỉnh cao. Điều này đồng nghĩa với tình cảnh ngành xây dựng hiện tại, HBC có thể phải cần trên dưới 10 năm hoạt động nữa mới có thể bù đắp được. Với khoản lỗ khổng lồ, vốn chủ sở hữu của HBC tại thời điểm kết thúc năm 2023 chỉ còn vỏn vẹn 93 tỷ đồng, đưa hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu lên tới 163 lần – lớn chưa từng có trong lịch sử.

Họa phúc song hành
Với việc bị hủy niêm yết trên HoSE, HBC sẽ phải xuống “chơi” ở UPCoM. Nhưng điều này cũng như việc “mất ngựa không hẳn là điều gở” trong câu chuyện “tái ông thất mã”, bởi ít nhất 2 nguyên do.
Một là theo Thông tư 69 của Bộ Tài chính, năm 2026 là hạn chót hợp nhất 3 sàn HoSE, HNX, UPCoM. Nay đã là tháng 7/2024, tức cũng chỉ khoảng 2 năm nữa, HBC lại có thể “quay về” với HoSE.
Hai là UPCoM “mở rộng” quyền cho nhà đầu tư hơn HoSE, vì biên độ của sàn UPCoM là 15%, còn HoSE chỉ 7%. Trong khi đó, hoạt động giao dịch ở UPCoM gần như tương đồng với HoSE.
Điểm yếu của sàn UPCoM là không được phép margin. Song, HBC hiện đang trong diện không được margin, vậy nên sàn nào cũng như nhau.
Tất nhiên, HBC có lo ngại về việc gọi cổ đông chiến lược, do UPCoM không có margin. Tuy nhiên, thông thường, cổ đông chiến lược sẽ bị hạn chế trong vòng 1 năm, trong khi thủ tục để có được cổ đông chiến lược cũng mất khoảng nửa năm. Như vậy, HBC hoàn toàn có cơ sở để đàm phán với cổ đông chiến lược về việc nâng thời gian hạn chế lên 2 năm, tức đến hạn chót hợp nhất 3 sàn.
Trời ngày càng sáng
Như vậy, có thể thấy, việc xuống UPCoM dường như không phải điều gì quá nghiêm trọng với HBC, nhất là khi những diễn biến trong 2 quý đầu năm 2024 cho thấy doanh nghiệp này dường như đang dần thoát khỏi khủng hoảng.
Cụ thể, quý I/2024, HBC ghi nhận doanh thu thuần 1.651 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ. Nhờ bán các khoản đầu tư và hoàn nhập dự phòng, HBC có lãi sau thuế 56 tỷ đồng.
Quý II/2024, doanh thu thuần của HBC tăng mạnh lên 2.160 tỷ đồng. Việc hoàn nhập dự phòng và thanh lý tài sản cũng được đẩy rất mạnh, giúp HBC lãi sau thuế tới 684 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng, HBC có doanh thu thuần 3.811 tỷ đồng, tăng 10% và lãi sau thuế 741 tỷ đồng, cải thiện vượt trội so với khoản lỗ 713 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Điều này không những đưa HBC vượt tới 71% kế hoạch lợi nhuận năm mà còn giúp tổng lỗ lũy kế của HBC giảm xuống còn 2.498 tỷ đồng, thấp hơn vốn điều lệ cuối năm 2023 (2.741 tỷ đồng).
Một điều rất quan trọng khác là trong tháng 5/2024, HBC đã phát hành thành công 73,08 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ cho 99 đơn vị. Qua đó, HBC nâng vốn điều lệ lên 3.472 tỷ đồng. Con số này lớn hơn 39% so với khoản lỗ lũy kế tính đến tháng 6/2024.
Nói cách khác, nếu lấy con số này làm tiêu chí để xem xét, HBC có thể thoát được “án” hủy niêm yết bắt buộc của HoSE.
Không chỉ tốt lên về mặt kinh doanh, chất lượng tài sản của HBC trong 6 tháng đầu năm 2024 cũng đã có nhiều cải thiện. Cụ thể, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi giảm 17%, xuống còn 2.055 tỷ đồng. Hàng tồn kho giảm 30%, xuống còn 1.582 tỷ đồng. Nợ vay giảm 5%, xuống còn 4.484 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu tăng 17 lần, lên 1.567 tỷ đồng, khiến hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu giảm xuống còn 8,97 lần.
Đáng chú ý, dòng tiền đi vay của HBC duy trì ở mức tương đương cùng kỳ năm trước (1.815 tỷ đồng/1.829 tỷ đồng), cho thấy dù đang ngập trong khó khăn, công ty vẫn có thể đi vay để hoạt động. Đây là điều không phải doanh nghiệp xây dựng nào cũng có thể làm được, phần nào phản ánh triển vọng của HBC trong con mắt của giới đầu tư, kinh doanh.
Trên thực tế, HBC vẫn đang thực thi các hoạt động sản xuất, kinh doanh tương đối “ổn”, nhất quán mục tiêu khôi phục vị thế. Đây có thể xem tín hiệu tích cực, cho thấy HBC đã ra khỏi giai đoạn khó khăn nhất.
Dịch Kinh viết “cùng tắc biến, biến tắc thông”, nghĩa là vật đến đường cùng sẽ biến hóa, biến hóa sẽ hanh thông. Ở thời điểm hiện tại, HBC có lẽ đã bước sang vế thứ hai của câu viết trên - “biến tắc thông”. Tất nhiên, những con số trong báo cáo quý II và bán niên 2024 vẫn còn phải chờ thêm một thời gian nữa để kiểm toán xác nhận tính chính xác.
‘Đói’ vốn, HBC bán công ty liên kết, phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ
- 'Mưa đã tạnh' với Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình? 29/04/2024 06:58
- Cổ phiếu chứng khoán bao giờ trở lại? 27/07/2024 11:30
- Doanh nghiệp tư nhân đang đuối sức 27/07/2024 07:00
Định giá đất: Có nhiều phương pháp nhưng vẫn vướng đủ đường
(VNF) - Một trong những nguyên nhân lớn khiến công tác định giá đất gặp khó là do việc thu thập thông tin còn nhiều hạn chế, trong khi thị trường bất động sản lại thiếu minh bạch về dữ liệu giao dịch.
'Sốt đất' trước khi sáp nhập tỉnh thành: 'Cơ hội nhưng cần tỉnh táo'
(VNF) - Theo chuyên gia Nguyễn Quốc Anh, làn sóng sáp nhập tỉnh mở ra nhiều cơ hội rõ rệt cho thị trường bất động sản, song cũng đi kèm với không ít thách thức mà nhà đầu tư và doanh nghiệp cần thận trọng đối mặt.
Bình Thuận nhắc ông chủ Thung lũng Đại Dương 6.400 tỷ sớm nộp tiền
(VNF) - Lãnh đạo tỉnh Bình Thuận yêu cầu Công ty TNHH Delta - Valley Bình Thuận sớm hoàn thành nghĩa vụ tài chính liên quan đến dự án Tổ hợp Khu du lịch Thung lũng Đại Dương, với tổng vốn đầu tư 6.400 tỷ đồng.
Soi tiến độ Trung tâm thương mại Văn Phú Seoul sau hơn 10 năm chờ đợi
(VNF) - Dự án Xây dựng Trung tâm thương mại và văn phòng cho thuê Văn Phú Seoul do Công ty TNHH Seoul Việt Nam đầu tư được cấp phép từ 2008 và gần đây mới khởi động xây dựng.
'Siêu' dự án 44.000 tỷ dưới chân Đèo Hải Vân vướng giải phóng mặt bằng
(VNF) - Dự án Khu phức hợp du lịch và đô thị nghỉ dưỡng Làng Vân chậm bàn giao mặt bằng và lần đầu tiên Đà Nẵng phải thực hiện cưỡng chế kiểm đếm bắt buộc.
Cận cảnh khu tập thể 60 năm tuổi đề xuất phá bỏ, xây chung cư 45 tầng tại Hà Nội
(VNF) - Khu tập thể Kim Liên được xây dựng từ năm 1959, gồm 42 tòa nhà chung cư cao từ 2 đến 6 tầng, với tổng dân số khoảng 14.680 người. Sau hơn 60 năm sử dụng, nhiều tòa nhà đã xuống cấp nghiêm trọng.
Giá nhà quá cao: Từ bỏ giấc mơ sở hữu căn hộ, chấp nhận ở thuê trọn đời
(VNF) - Trước mức giá bất động sản leo thang, giấc mơ sở hữu nhà của người trẻ ngày càng xa vời. Thay vì mua nhà, nhiều người đã chọn thuê dài hạn, thậm chí sống chung để giảm gánh nặng tài chính.
Sun Group ra mắt 'siêu đô thị' Sun Mega City quy mô 1.690ha phía Nam Hà Nội
(VNF) - Tháng 4/2025, Tập đoàn Sun Group chính thức ra mắt siêu đô thị đa chức năng Sun Mega City Nam Hà Nội. Với quy mô 1.690ha, đây là siêu đô thị lớn nhất miền Bắc, nơi tái hiện đa sắc màu văn hóa. Sun Mega City không chỉ là biểu tượng thịnh vượng Nam Hà Nội mà còn là cầu nối giữa hiện đại với lịch sử, tôn vinh giá trị dân tộc trong từng hơi thở đương đại.
Loạt dự án bất động sản ở Quảng Nam được điều chỉnh tiến độ
(VNF) - Ba dự án nhà ở trên địa bàn tỉnh Quảng Nam vừa được điều chỉnh tiến độ, trong đó có 2 dự án được gia hạn đến cuối năm 2026.
Taseco Land tham gia đấu giá dự án tại đô thị lõi trung tâm TP. Thái Nguyên
(VNF) - Công ty Cổ phần Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land) chính thức phê duyệt việc tham gia đấu giá quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với đất tại dự án khu đô thị mới, phố đi bộ trung tâm TP. Thái Nguyên – một trong những dự án chiến lược của tỉnh trong giai đoạn phát triển đô thị 2025–2030.
Xanh Island Cát Bà sẽ là điểm đến du lịch Net Zero đầu tiên của Việt Nam
(VNF) - Tọa lạc ngay trái tim đảo ngọc Cát Bà, thành phố Vịnh Trung tâm Xanh Island được kỳ vọng sẽ trở thành điểm đến du lịch Net Zero đầu tiên của Việt Nam.
Đón tin sáp nhập Bắc Ninh - Bắc Giang: Giá đất tăng cao đột biến
(VNF) - Sau khi có thông tin sáp nhập tỉnh Bắc Giang và Bắc Ninh, giá đất nền một số địa phương tại Bắc Giang tăng đột biến, có nơi thị trường đã về đỉnh giá của năm 2022, có nơi giá vượt đỉnh cũ 30%.
Dân Đà Nẵng đổ xô làm thủ tục nhà đất, chờ 2 ngày mới đến lượt
(VNF) - Trước thông tin sáp nhập các tỉnh/thành, bỏ cấp quận/huyện và sáp nhập các xã/phường, nhiều người dân ở Đà Nẵng đổ xô đi làm thủ tục đất đai.
Bản đồ đầu tư bất động sản phía Nam gọi tên địa hạt mới
(VNF) - Những tín hiệu phục hồi rõ nét thời gian gần đây cho thấy thị trường bất động sản đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới đầy kỳ vọng. Tại phía Nam, làn sóng đầu tư đang dịch chuyển mạnh về Tây Bắc TP. HCM - nơi một cực tăng trưởng mới đang dần hình thành. Trong đó, Đức Hòa (Long An) nổi lên như điểm sáng với lợi thế vượt trội về quy hoạch, hạ tầng và sự hiện diện của những “ông lớn” bất động sản.
Giả mạo rao bán căn hộ nhà ở xã hội An Trung 2, chủ đầu tư lên tiếng
(VNF) - Chủ đầu tư dự án Chung cư An Trung 2 cho biết, hiện nay công ty chưa từng thực hiện mở bán bất kỳ căn hộ nào tại Block A, B cũng như không có ủy thác hoặc hợp tác, uỷ quyền cho bất kỳ đơn vị, tổ chức nào.
Bắc Giang: Đấu giá 15 khu đất làm khoảng 35.000 căn nhà ở xã hội
(VNF) - UBND tỉnh Bắc Giang sẽ đấu thầu lựa chọn nhà đầu tư thực hiện dự án đầu tư có sử dụng đất đối với 15 khu đất, diện tích hơn 82ha để làm nhà ở xã hội.
Kề cận 8 tòa căn hộ, nhà phố Kim Ngân tại đô thị Sun Group Hà Nam tăng sức hút
(VNF) - Sở hữu vị trí đẹp nhất trong số 4 phân khu thấp tầng ra mắt đầu tiên của Đại đô thị Sun Urban City, Kim Ngân 1 cộng hưởng lợi thế từ dòng khách đến vui chơi tại công viên lễ hội và cư dân 8 tòa cao tầng, mở ra tiềm năng kinh doanh đắc lợi.
Hà Nội: Cung căn hộ tăng mạnh, giá hạ nhiệt sau một năm 'nóng sốt'
(VNF) - CBRE cho biết giá bán căn hộ chung cư Hà Nội trong quý 1, giá sơ cấp đạt trung bình 75 triệu đồng/m2, tăng 34% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng chỉ nhích nhẹ 3% so với quý trước.
'Vận đen' Tecco: Dự án lộ nhiều vi phạm, liên tục bị đòi nợ thuế
(VNF) - Thanh tra Chính phủ yêu cầu làm rõ trách nhiệm vi phạm trong quản lý quy hoạch tại chung cư Tecco Complex Thái Nguyên, do Công ty cổ phần Tập đoàn Tecco - chi nhánh Thái Nguyên làm chủ đầu tư.
BIM Land đạt doanh thu hơn 6.600 tỷ trong năm 2024
(VNF) -BIM Land ghi nhận doanh thu 6.638 tỷ đồng trong năm 2024, tăng 15% so với cùng kỳ năm 2023. Cùng với đó, BIM Land chuẩn bị đưa ra thị trường các sản phẩm thuộc dự án Thanh Xuan Valley và nhiều dự án khác tại Quảng Ninh, Phú Quốc...
Nghi Sơn Central Park: Sức hút mới trên thị trường bất động sản
(VNF) - Tô điểm cho sự phát triển mạnh mẽ của Thị xã Nghi Sơn nói chung và Khu Kinh tế Nghi Sơn nói riêng, Khu đô thị Nghi Sơn Central Park đang nổi lên như một biểu tượng sống đáng mơ ước.
Indochina Riverside Complex: ‘Trái tim chuỗi đô thị ven sông Cổ Cò’ trong cảnh hoang hóa
(VNF) - Indochina Riverside Complex được giới thiệu là “trái tim chuỗi đô thị ven sông Cổ Cò”, tuy nhiên, sau bao nhiêu năm dự án vẫn là bãi đất trống.
Khánh Hòa thu hồi 11.000m2 đất dự án Làng biệt thự Cô Tiên
(VNF) - Tỉnh Khánh Hòa thu hồi gần 11.000m2 đất đã giao cho Công ty TNHH Granitvina Nha Trang để thực hiện dự án Làng biệt thự Cô Tiên với lý do người sử dụng đất không thực hiện nghĩa vụ tài chính với Nhà nước
Sông Town sở hữu 'dòng sông lười' dài nhất Việt Nam
(VNF) - Tiện ích hồ bơi nối liền dài đến tận 423m, đưa Sông Town trở thành đô thị biển đầu tiên sở hữu “dòng sông lười” dài nhất Việt Nam. Đây là tiện ích vừa tạo không gian tận hưởng riêng tư vừa kết nối cộng đồng, tăng trải nghiệm sinh sống của cư dân và thu hút khách du lịch lưu trú - nghỉ dưỡng.
Dự án khu du lịch nghỉ dưỡng núi Mỏ Neo 'chết yểu', Hà Giang thu hồi gần 8ha đất đã giao cho FLC
(VNF) - Tỉnh Hà Giang ra quyết định thu hồi 79.855,2m2 đất thương mại, dịch vụ từng giao cho Công ty Cổ phần Tập đoàn FLC thực hiện dự án khu du lịch nghỉ dưỡng sinh thái núi Mỏ Neo.
Định giá đất: Có nhiều phương pháp nhưng vẫn vướng đủ đường
(VNF) - Một trong những nguyên nhân lớn khiến công tác định giá đất gặp khó là do việc thu thập thông tin còn nhiều hạn chế, trong khi thị trường bất động sản lại thiếu minh bạch về dữ liệu giao dịch.
Ngắm 18.000 cổ vật tại Bảo tàng Đông Dương nổi danh Đất Cảng
(VNF) - Làm văn hoá thực sự không có lợi nhuận nhiều về kinh tế, nhưng lợi ích nó mang lại vô cùng to lớn không thể đong đếm được bằng tiền, đó là tâm sự của ông Cao Văn Tuấn - Giám đốc Bảo tàng văn hoá nghệ thuật Đông Dương - Hải Phòng.