'Báo động' nợ công tại các nền kinh tế lớn nhất thế giới
(VNF) - Trong nhiều thập kỷ, gánh nặng nợ nần đã gieo rắc khổ cực cho các quốc gia nghèo và có thu nhập thấp trên thế giới. Nhưng hiện nay, mối đe dọa từ việc vay nợ không thể kiểm soát đang bao trùm nền kinh tế toàn cầu lại xuất phát từ chính những quốc gia giàu có nhất.
- Đồng USD đối mặt ‘thách thức’ lớn nhất trong một thập kỷ 03/01/2026 11:00
Lãi vay chiếm tỉ trọng ngày càng lớn trong ngân sách
Mức nợ kỷ lục hoặc tiệm cận kỷ lục tại Mỹ, Anh, Pháp, Italy và Nhật Bản đang đe dọa kìm hãm tăng trưởng kinh tế và gieo rắc bất ổn tài chính trên phạm vi toàn cầu. Hệ quả dễ thấy nhất là các chính phủ phải chi một khoản tiền khổng lồ để trả lãi vay.
Nhu cầu vay vốn ngày càng lớn cũng đẩy chi phí đi vay lên cao, khiến lãi vay chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong ngân sách nhà nước. Điều này không chỉ gây áp lực lên tài khóa công mà còn có thể kéo theo việc tăng lãi suất đối với các khoản vay kinh doanh, tiêu dùng, mua ô tô, thế chấp nhà ở và thẻ tín dụng, đồng thời làm gia tăng áp lực lạm phát.

Đáng lo ngại hơn cả, mức nợ khổng lồ – vốn đã phình to ngay cả khi nền kinh tế tương đối ổn định và tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp, như trường hợp của Mỹ, khiến các chính phủ bị thu hẹp đáng kể dư địa chính sách khi đối mặt với những cú sốc lớn.
Vậy điều gì sẽ xảy ra nếu thế giới lại rơi vào một cuộc khủng hoảng tài chính, một đại dịch mới hay một cuộc chiến tranh? Điều gì sẽ xảy ra nếu các chính phủ đột ngột phải tăng mạnh chi tiêu cho an sinh xã hội và trợ cấp thất nghiệp do những biến động từ trí tuệ nhân tạo hoặc các thảm họa liên quan đến biến đổi khí hậu?
Khi nợ công đã ở mức “cao ngất trời”, việc huy động một lượng vốn lớn trong thời gian ngắn sẽ trở nên khó khăn và tốn kém hơn rất nhiều.
Vay nợ của chính phủ trong bối cảnh kinh tế tăng trưởng mạnh và lãi suất thấp có thể hỗ trợ tăng trưởng, đồng thời đóng vai trò “tấm đệm” trong các giai đoạn khó khăn. Chu kỳ vay nợ ồ ạt hiện nay bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái năm 2008, khi các chính phủ buộc phải tung ra các gói hỗ trợ lớn cho các hộ gia đình trong lúc nguồn thu thuế sụt giảm.
Các chương trình cứu trợ trong đại dịch Covid-19, khi nền kinh tế toàn cầu đóng cửa và chi phí y tế tăng vọt, tiếp tục đẩy mức nợ lên cao hơn nữa, trong bối cảnh lãi suất bắt đầu tăng và vượt xa tốc độ tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, điều đáng nói là mức nợ không hề giảm sau các cuộc khủng hoảng. Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), tại 6 trong số các quốc gia giàu có thuộc Nhóm G7, nợ công hiện đã bằng hoặc vượt tổng sản lượng kinh tế hàng năm.
Áp lực đa chiều lên nền kinh tế
Ngày càng nhiều quốc gia bị “bóp nghẹt” bởi bài toán nhân khẩu học và tăng trưởng chậm. Tại châu Âu, Anh và Nhật Bản, dân số già hóa khiến chi phí y tế và lương hưu của chính phủ tăng mạnh, trong khi lực lượng lao động (nguồn thu thuế then chốt) lại thu hẹp.
Nhu cầu tái thiết cơ sở hạ tầng và đầu tư vào công nghệ tiên tiến cũng trở nên cấp bách. Một nghiên cứu kéo dài 1 năm do cơ quan điều hành của Liên minh châu Âu yêu cầu kết luận rằng khối 27 thành viên cần chi thêm khoảng 900 tỷ USD cho các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, lưới điện chung, siêu máy tính và đào tạo lao động trình độ cao để duy trì năng lực cạnh tranh.

Tại Anh, theo tổ chức tư vấn Future Governance Forum, nước này sẽ cần ít nhất 300 tỷ bảng Anh (tương đương 410 tỷ USD) trong thập kỷ tới để nâng cấp cơ sở hạ tầng. Bên cạnh đó, hàng chục tỷ bảng khác cũng cần được rót vào hệ thống Dịch vụ Y tế Quốc gia (NHS) đang hoạt động kém hiệu quả.
Những nỗ lực cắt giảm chi tiêu công ở Italy, nơi nợ công tương đương 138% GDP, thông qua việc cắt giảm ngân sách y tế, giáo dục và dịch vụ công, hay ở Pháp với kế hoạch nâng tuổi nghỉ hưu, đều đã vấp phải làn sóng phản đối dữ dội.
Pháp, quốc gia rơi vào bế tắc chính trị liên quan đến ngân sách trong nhiều tháng, đã bị hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia vào mùa thu năm ngoái, làm dấy lên những lo ngại về ổn định tài chính.
Trong khi đó, môi trường địa chính trị toàn cầu ngày càng trở nên nguy hiểm. Căng thẳng giữa Trung Quốc và Mỹ leo thang, châu Âu đối mặt với một nước Nga ngày càng quyết đoán cùng một tổng thống Mỹ theo đuổi đường lối cứng rắn.

Hầu hết các quốc gia đã phản ứng bằng cách tăng mạnh chi tiêu quân sự và hỗ trợ Ukraine với hàng tỷ USD. Các thành viên NATO đã nhất trí hướng tới mục tiêu dành 5% GDP cho quốc phòng. Nhật Bản cũng đang mở rộng đáng kể ngân sách quân sự.
Tuy nhiên, mức nợ của Tokyo vốn đã rất lớn, hiện vượt quá gấp đôi tổng sản lượng kinh tế hàng năm của nước này.
Trong nhiều thập kỷ, Nhật Bản duy trì được chi tiêu nhờ lãi suất cực thấp, giúp giảm chi phí vay mượn. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bắt đầu đảo ngược chính sách lãi suất siêu thấp kéo dài nhiều năm từ năm 2024.
Sự kết hợp giữa lãi suất thấp và lạm phát cao đặc biệt gây tổn hại cho các hộ gia đình có thu nhập trung bình và người lao động, khi giá trị tiền tiết kiệm của họ bị bào mòn.
Nhà đầu tư "xói mòn" niềm tin
Bất ổn lan sang các thị trường tài chính khác. Các nhà đầu tư Nhật Bản vốn là nhóm nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn nhất. Tuy nhiên, lợi suất hấp dẫn hơn của trái phiếu Nhật có thể khiến họ giảm mua nợ Mỹ để tận dụng mức sinh lời cao hơn trong nước.
Tuần trước, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 8.

Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại. Ông Ken Griffin, giám đốc điều hành quỹ đầu cơ Citadel, gọi đợt bán tháo là một “lời cảnh báo rõ ràng” đối với các quốc gia nợ công cao như Mỹ, nhấn mạnh rằng ngay cả nền kinh tế lớn và mạnh nhất thế giới cũng không miễn nhiễm trước rủi ro.
Niềm tin vào khả năng tín dụng của Mỹ từng chao đảo trong chốc lát vào tháng 4 năm ngoái, khi chính sách thuế quan của ông Trump khiến lợi suất trái phiếu kho bạc tăng đột ngột.
Trái phiếu Mỹ vẫn được xem là nơi trú ẩn an toàn trong một thế giới đầy rủi ro. Tuy nhiên, theo ông William J. Gale (tác giả cuốn “Fiscal Therapy: Curing America’s Debt Addiction and Investing in the Future”), các chính sách kinh tế khó đoán và các cuộc chiến thương mại là lý do khiến mức nợ hiện tại của Mỹ khác biệt so với bất kỳ giai đoạn nào trong lịch sử.
Nợ công của Mỹ hiện đã lên tới 38 nghìn tỷ USD, tương đương khoảng 125% quy mô nền kinh tế.
Tổng chi phí lãi ròng của Mỹ đã tăng gấp 3 lần trong vòng 5 năm, lên khoảng 1 nghìn tỷ USD, hiện chiếm 15% tổng chi ngân sách liên bang – chỉ đứng sau An sinh xã hội.
Ông Gale cảnh báo rằng quỹ đạo nợ ngày càng phình to không chỉ đe dọa vai trò lãnh đạo kinh tế của Mỹ mà còn làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư vào trái phiếu kho bạc và đồng USD.
Nợ công Mỹ lập đỉnh 38.000 tỷ USD giữa lúc chính phủ đóng cửa
- EU ‘khoá van’ khí đốt Nga, hai nước thành viên khởi kiện 27/01/2026 11:19
- Ngay đầu năm 2026, TT Trump ân xá loạt tội phạm ‘cổ cồn trắng’ 26/01/2026 02:42
- Giá vàng vượt đỉnh lịch sử, Bitcoin đứng trước ‘thời khắc sinh tử’ 26/01/2026 09:15
Giá vàng chạm đỉnh lịch sử trên 5.200 USD/ounce
(VNF) - Giá vàng thế giới lập kỷ lục mới khi vượt mốc 5.200 USD/ounce trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng mạnh mẽ, đồng USD suy yếu kéo dài và những bất ổn xoay quanh chính sách của Mỹ tiếp tục phủ bóng lên thị trường tài chính toàn cầu.
Vợ chồng David Beckham sở hữu khối tài sản ròng bao nhiêu?
(VNF) - Khối tài sản ròng của David Beckham được tạo nên từ sự nghiệp bóng đá lừng lẫy của ông cùng hàng loạt hợp đồng quảng cáo và đại diện thương hiệu đình đám. Trong khi đó, vợ ông, Victoria Beckham, cựu thành viên nhóm nhạc Spice Girls, cũng đã kiếm được hàng triệu bảng Anh nhờ các hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực thời trang và làm đẹp.
EU ‘khoá van’ khí đốt Nga, hai nước thành viên khởi kiện
(VNF) - Lệnh cấm mang tính bước ngoặt của Liên minh châu Âu (EU) đối với nhiên liệu hóa thạch Nga đang đứng trước thách thức pháp lý lớn đầu tiên, khi Hungary và Slovakia tuyên bố sẽ khởi kiện khối này ngay sau khi quy định chính thức có hiệu lực.
Từ 'cuộc chiến' ở Venezuela, nhìn lại hơn 20 năm Mỹ kiểm soát dầu mỏ của Iraq
(VNF) - Trong thời gian gần đây, các diễn biến liên quan đến Venezuela đã làm nổi bật vai trò của Mỹ trong việc kiểm soát dòng doanh thu dầu mỏ tại một số quốc gia giàu tài nguyên. Từ Venezuela, nơi Mỹ can thiệp trực tiếp vào cơ chế quản lý và phân phối nguồn thu dầu, có thể nhìn lại một mô hình kiểm soát đã tồn tại hơn hai thập kỷ tại Iraq.
1,33 tỷ USD tháo chạy trong một tuần, Bitcoin sẽ về 'đáy' 10.000 USD?
(VNF) - Bitcoin đang trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh nhất trong nhiều tháng, khi áp lực bán gia tăng và dòng vốn tổ chức rút lui rõ rệt. Việc giá liên tục xuyên thủng các mốc kỹ thuật quan trọng cho thấy tâm lý thận trọng đang bao trùm thị trường, làm dấy lên lo ngại về triển vọng ngắn hạn của đồng tiền số lớn nhất thế giới.
Nói Hàn Quốc 'không thực hiện đúng cam kết', TT Trump nâng thuế lên 25%
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố sẽ nâng thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ Hàn Quốc lên mức 25% với cáo buộc Seoul “không thực hiện đúng cam kết” trong thỏa thuận thương mại đạt được hồi năm 2025.
Bitcoin lép vế trước vàng trong vai trò tài sản trú ẩn an toàn
(VNF) - Dù từng được kỳ vọng là “vàng kỹ thuật số”, diễn biến thực tế gần đây cho thấy Bitcoin đang tỏ ra lép vế so với vàng, theo phân tích của các chuyên gia quốc tế.
Thu hồi sản phẩm sữa vì sợ nhiễm độc, Lactalis đang bán những mặt hàng nào tại Việt Nam?
(VNF) - Tập đoàn này ảnh hưởng mạnh mẽ thông qua các sản phẩm phô mai, sữa tươi và chế phẩm sữa được phân phối chính thức tại thị trường Việt Nam.
Vàng lập đỉnh mới, tiếp tục là tài sản 'vua' đầu năm 2026
(VNF) - Giá vàng thế giới đã tăng vọt lên mức kỷ lục trên 5.100 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày 26/1, khi các nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng chính trị quốc tế leo thang. Đà tăng mạnh cũng lan sang các kim loại quý khác, với bạc và bạch kim đồng loạt xác lập mức cao nhất mọi thời đại.
Ngay đầu năm 2026, TT Trump ân xá loạt tội phạm ‘cổ cồn trắng’
(VNF) - Kể từ ngày 15/1, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ân xá hoặc giảm án cho 10 người bị kết tội gian lận và các tội phạm kinh tế khác. Con số này gần bằng 1/4 tổng số trường hợp ân xá tương tự được ban hành trong suốt cả năm 2025.
Sữa NAN và Aptamil nhiễm độc: Lộ diện DN Trung Quốc cung cấp nguyên liệu cho Nestlé và Danone
(VNF) - Làn sóng thu hồi sữa công thức trẻ em của Nestlé và Danone tại hàng chục quốc gia đang hé lộ một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng của hai tập đoàn này: Cabio Biotech (Wuhan) Co., Ltd., nhà sản xuất nguyên liệu sinh học lớn của Trung Quốc.
USD suy yếu, giá loạt kim loại công nghiệp bật tăng
(VNF) - Đồng USD tiếp tục trượt giá xuống vùng thấp nhất nhiều tháng, trở thành lực đẩy quan trọng giúp giá nhiều kim loại công nghiệp đồng loạt tăng mạnh, trong đó đồng và thiếc ghi nhận những mức giá cao kỷ lục mới.
TT Maduro bị bắt, hệ sinh thái dầu mỏ khổng lồ của Trung Quốc tại Venezuela sẽ ra sao?
(VNF) - Khi Venezuela trục xuất các công ty dầu mỏ Mỹ trong chiến dịch quốc hữu hóa cách đây gần 2 thập kỷ, Trung Quốc đã nhanh chóng lấp chỗ trống. Nhưng giờ đây, vị thế của Bắc Kinh tại quốc gia Nam Mỹ này đang bị đặt dấu hỏi, khi Mỹ tái khẳng định ảnh hưởng và quyền lực mới đối với ngành dầu mỏ Venezuela.
Giá vàng vượt đỉnh lịch sử, Bitcoin đứng trước ‘thời khắc sinh tử’
(VNF) - Bitcoin mở đầu năm 2026 trong trạng thái trầm lắng, khi cơn sốt vàng đẩy vốn hóa thị trường kim loại quý này lên khoảng 34 nghìn tỷ USD và làm gia tăng kỳ vọng về các chu kỳ tăng giá tiếp theo.
Nóng: Vàng lập đỉnh lịch sử mới, vượt mốc 5.000 USD
(VNF) - Giá vàng quốc tế lập đỉnh lịch sử mới, vượt ngưỡng 5.000 USD/ounce, chính thức kéo dài chuỗi tăng kỷ lục. Diễn biến này phản ánh xu hướng đẩy mạnh tìm kiếm các tài sản trú ẩn an toàn trước bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang cùng những rủi ro ngày càng lớn đối với tài khóa toàn cầu.
Giữa cơn bão sữa nhiễm độc, 2 trẻ sơ sinh bị tử vong khiến cuộc 'khủng hoảng' lan rộng
(VNF) - Giới chức Pháp đang tiến hành điều tra sau khi ghi nhận trường hợp tử vong thứ hai ở trẻ sơ sinh, trong bối cảnh cuộc khủng hoảng liên quan đến sữa công thức nhiễm độc đang lan rộng, ảnh hưởng tới các tập đoàn lớn như Nestlé, Danone và Groupe Lactalis.
Bị thu hồi do nhiễm độc, sữa Aptamil của tập đoàn nào, hiện kinh doanh ra sao?
(VNF) - Tập đoàn Danone vừa công bố thu hồi một số lô sữa công thức trẻ em tại một số thị trường, trong đó có một lô sản phẩm sữa Aptamil First Infant Formula 800g tại Anh liên quan tới nguy cơ nhiễm độc tố cereulide trong nguyên liệu đầu vào.
Cổ phiếu Danone 'rơi tự do' sau khi sữa Aptamil bị thu hồi
(VNF) - Cổ phiếu của Tập đoàn Danone đang bước vào những ngày 'u ám', khi liên tiếp chịu tác động từ các thông tin liên quan đến hoạt động thu hồi sữa công thức tại châu Âu và việc chặn phân phối sản phẩm tại Singapore.
Bí quyết của người đàn ông ăn xin sở hữu khối tài sản 22 tỷ đồng
(VNF) - Người đàn ông làm nghề ăn xin có tài sản hơn 22 tỷ đồng, sống sung túc, con học trường quốc tế nhờ biết tích lũy rồi đem đi đầu tư, kinh doanh.
Nóng: Đến lượt sữa Aptamil bị thu hồi do lo ngại nhiễm độc tố
(VNF) - Cơ quan An toàn Thực phẩm Ireland khuyến cáo các gia đình đã mua lô sữa nói trên ngừng sử dụng ngay lập tức và liên hệ với nơi bán để được hoàn tiền hoặc hướng dẫn xử lý phù hợp.
'Huyền thoại' Nathan’s: Từ cửa hàng xúc xích 5 xu đến thương hiệu gần nửa tỷ USD?
(VNF) - Nathan’s Famous - thương hiệu xúc xích gắn liền với bãi biển Coney Island ở New York - vừa được bán cho tập đoàn Smithfield Foods với giá 450 triệu USD khiến nhiều người không khỏi ngạc nhiên.
Mỹ đe doạ áp thuế, thế giới 'chạy đua' tích vàng
(VNF) - Bức tranh tài chính – kinh tế quốc tế thế giới tuần qua bị chi phối mạnh bởi các quyết sách từ Washington, từ việc Mỹ áp thuế lên loạt quốc gia châu Âu liên quan đến Greenland, sáng kiến lập Hội đồng Hòa bình Gaza, đến làn sóng các nước tăng tốc tích trữ vàng.
Đồng Yên biến động mạnh
(VNF) - Đồng Yên của Nhật Bản biến động mạnh và có xu hướng tăng giá trở lại khi thị trường đồn đoán rằng chính quyền Tokyo có thể phải can thiệp để ngăn chặn đà mất giá của đồng nội tệ.
Davos 2026 và ‘những vết nứt’ của trật tự toàn cầu
(VNF) - Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) thường niên 2026 tại Davos khép lại với nhiều tranh luận khi Washington trở thành tâm điểm chi phối hầu hết các chủ đề từ kinh tế vĩ mô, thương mại, năng lượng đến địa chính trị và quốc phòng.
Giá vàng chạm đỉnh lịch sử trên 5.200 USD/ounce
(VNF) - Giá vàng thế giới lập kỷ lục mới khi vượt mốc 5.200 USD/ounce trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng mạnh mẽ, đồng USD suy yếu kéo dài và những bất ổn xoay quanh chính sách của Mỹ tiếp tục phủ bóng lên thị trường tài chính toàn cầu.
Ngắm cảng biển chiến lược Liên Chiểu dần hiện hình bên Vịnh Đà Nẵng
(VNF) - Dự án Đầu tư xây dựng bến cảng Liên Chiểu – phần cơ sở hạ tầng dùng chung, đang bước vào giai đoạn nước rút với khối lượng thi công đạt khoảng 97%. Hình hài đại công trường cảng biển chiến lược dần hiện rõ bên vịnh Đà Nẵng.
































































