Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (13/4): FPT, VHC và BMP

SSI: Khuyến nghị khả quan FPT, giá mục tiêu 1 năm là 86.200 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán SSI (SSI) cho biết, Công ty Cổ phần FPT (HoSE: FPT) đã tổ chức đại hội đồng cổ đông thường niên 2021 với một số điểm nhấn đáng chú ý.

Theo ban lãnh đạo FPT, lợi nhuận trước thuế quý I của doanh nghiệp dự kiến tăng khoảng 22% so với cùng kỳ, kết quả này cũng sát với ước tính của SSI. 

Mức tăng trưởng hai chữ số trong quý này được thúc đẩy nhờ giá trị các hợp đồng ký mới về mảng công nghệ, đã tăng mạnh trong 3 quý vừa qua.

Bên cạnh đó, đại hội đã thông qua kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2021 tăng 18% so với cùng kỳ, được dẫn dắt bởi hai mảng hoạt động chính, bao gồm mảng công nghệ thông tin và viễn thông.

Ước tính, hai mảng này sẽ tăng 18,3% so với cùng kỳ và chiếm tỷ trọng 82% trong tổng lợi nhuận trước thuế hợp nhất. Kế hoạch này vẫn thấp hơn so với dự báo của SSI (tăng 22%).

SSI cho rằng, FPT hoàn toàn có thể đạt được mức tăng trưởng 22%, nếu diễn biến kinh doanh theo kịch bản tốt nhất mà ban lãnh đạo đã chia sẻ tại cuộc họp với chuyên viên phân tích ngày 1/2/2021.

Bên cạnh đó, SSI giữ nguyên ước tính tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2021 của FPT, cũng như mức tăng trưởng hai chữ số (tăng 29%) trong 2 tháng đầu năm từ giá trị hợp đồng ký mới của mảng công nghệ.

Theo SSI, mảng công nghệ thông tin của FPT đang có tỷ suất lợi nhuận trước thuế ước tính cải thiện, nhờ tỷ trọng cao hơn từ mảng dịch vụ chuyển đổi số (DX) và doanh thu từ nước ngoài (offshore).

Trong đó, doanh thu chuyển đối số (DX) ước tính tăng khoảng 30-40% trong năm 2021. Doanh thu từ DX tăng 15% so với cùng kỳ trong 2 tháng đầu năm 2021, đóng góp hơn 27% doanh thu từ dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài (so với mức 26% trong 2 tháng đầu năm 2020).

Kết thúc 2 tháng đầu năm, doanh nghiệp cũng phân bổ lại nguồn lực để cải thiện tỷ suất lợi nhuận. Với lợi thế nguồn nhân công giá rẻ trong nước, việc tận dụng nguồn lực này đem lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn. Tỷ trọng doanh thu sử dụng nguồn lực trong nước tăng lên hơn 80% trong giai đoạn này so với mức 75% cùng kỳ năm trước đó.

Mặt khác, ở mảng viễn thông, FPT có kế hoạch chi phí đầu tư năm 2021 được đặt ở mức 2.000 tỷ đồng, tương đương với chi phí băng thông rộng là 885 tỷ đồng (460 tỷ đồng để nâng cấp tuyến cáp Việt Nam – Singapore, 425 tỷ đồng cho lưới điện cao thế, cáp Bắc Nam và cáp ngầm) và trung tâm dữ liệu là 421 tỷ đồng (tại quận 9, TP. HCM, Đà Nẵng, Cầu Giấy - Hà Nội và Tân Thuận 1).

Dự án tuyến cáp Việt Nam - Singapore để nâng cấp chất lượng đường truyền internet, với kế hoạch chi phí đường dây ở mức 65,7 triệu USD (1.700 tỷ đồng) trong khoảng 2021-2025 để nâng cấp băng thông rộng.

Hiện SSI có khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu FPT, giá mục tiêu 1 năm là 86.200 đồng/cổ phiếu, tương đương tổng mức sinh lời là 13,5% (bao gồm 2,5% tỷ suất cổ tức).

PHS: Khuyến nghị mua VHC với giá mục tiêu 48.900 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) nhận định, Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) sẽ có được những thuận lợi khi xuất khẩu sang thị trường Mỹ, do hưởng thuế suất xuất khẩu thấp hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành.

Trong khi đó, Mỹ là một trong những thị trường chủ yếu của VHC. Theo kết quả sơ bộ của đợt rà soát thuế chống bán phá giá lần thứ 16 (POR16), sản phẩm cá tra xuất khẩu của VHC được hưởng mức thuế là 0,09 USD/kg, thấp hơn 2,7 lần so với mức thuế áp dụng cho toàn quốc.

Mức thuế xuất khẩu sang Mỹ thấp tạo lợi thế cho VHC mở rộng thị trường tiềm năng này dễ dàng hơn các doanh nghiệp khác.

Mặt khác, ngay khi hiệp định EVFTA có hiệu lực, thuế nhập khẩu đối với cá phi-lê đông lạnh sang châu Âu (EU) từ ngày 1/8/2020 đã giảm từ 5,5% xuống 4,13% và đến năm 2023 sẽ còn 0%.

Nhóm phân tích cho rằng, EVFTA và UKFTA sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn cho xuất khẩu cá tra sang EU và Anh. Trong khi đó, thị trường EU được kỳ vọng có thể trở lại là thị trường quy mô 500 triệu USD cho cá tra Việt Nam từ quy mô hiện tại của thị trường này là 250 triệu USD. Đồng thời, thị trường Anh cũng là thị trường nhiều triển vọng, liên tục tăng trưởng trong năm 2020.

Bên cạnh đó, VHC là doanh nghiệp dẫn đầu ngành xuất khẩu cá tra và duy trì thị phần quanh mức trung bình là 15% trong giai đoạn 2016-2020. Lợi thế quy mô được thể hiện qua biên lợi nhuận hoạt động cao nhất ngành trong bối cảnh toàn ngành cá tra phải đối mặt với nhiều khó khăn trong năm 2020.

VHC cũng là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu trong việc định hướng phát triển ngành cá tra bền vững thông qua mô hình kinh tế tuần hoàn.

PHS ước tính doanh thu năm 2021 của VHC sẽ tăng 15,8% so với cùng kỳ lên 8.146 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 951 tỷ đồng (tăng trưởng 32,3%) với biên lợi nhuận gộp cải thiện lên khoảng 18% nhờ giá cá tra xuất khẩu phục hồi.

Bằng phương pháp định giá DCF và EV/EBITDA, PHS cho rằng mức giá hợp lý của cổ phiếu VHC khoảng 48.900 đồng/cổ phiếu, cao hơn 24% so với giá hiện tại.

VCSC: Khuyến nghị khả quan BMP, giá mục tiêu 66.200 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho biết, tại cuộc họp nhà đầu tư theo quý của Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh (HoSE: BMP) diễn ra ngày 12/4, ban lãnh đạo đã công bố kết quả kinh doanh sơ bộ quý I/2021 với sản lượng bán đạt 25.584 tấn, doanh thu đạt 1.200 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 84 tỷ đồng, lần lượt tăng 5%, 13% và giảm 18% so với cùng giai đoạn năm trước.

BMP giải trình, sự chênh lệch giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý I chủ yếu đến từ giá nhựa đầu vào phục hồi vào đầu năm, khiến BMP phải tăng giá bán nhằm bù đắp một phần cho tác động tiêu cực từ giá đầu vào cao đến biên lợi nhuận.

Kết quả kinh doanh sơ bộ quý I đã hoàn thành 23% dự báo cả năm của VCSC. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế tương đương 17% dự báo cả năm và 16% mục tiêu cả năm.

Ban lãnh đạo kỳ vọng giá nhựa đầu vào cao sẽ bắt đầu điều chỉnh trong tháng 5, hỗ trợ biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong 6 tháng cuối năm. Theo ban lãnh đạo, giá nhựa đầu vào hiện tại của BMP gấp đôi con số trung bình của năm 2020.

Mới đây, BMP đã đề xuất kế hoạch kinh doanh cho năm 2021, dự kiến được trình lên cổ đông phê duyệt tại đại hội đồng cổ đông thường niên tổ chức ngày 27/4 tới. Kế hoạch này bao gồm doanh thu đạt 5.200 tỷ đồng (tăng trưởng 11%) và lợi nhuận sau thuế đạt 523 tỷ đồng (đi ngang so với cùng kỳ).

Hiện VCSC có khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 66.200 đồng/cổ phiếu dành cho BMP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 15%, bao gồm lợi suất cổ tức 7,3%. Theo thị giá hiện tại, BMP giao dịch tại P/E dự phóng năm 2021 là 11 lần, dựa theo dự báo của VCSC.